CNY

Относительно рубля я давно придерживаюсь логики, что, пока эксперты предрекают ему неизбежное ослабление, можно за рубль не очень беспокоиться.

Но забеспокоился, с началом марта и военных действий в Иране. Потому что рубль всё это время слабеет. Казалось бы, при подскочившей нефти должно быть наоборот. Рынок акций отреагировал, к примеру, позитивно. Однако даже ставка юаневого денежного рынка, если и корректируется вниз, то незначительно. Сейчас она ровно 6%.

Видимо, фундаментальная причина в том, что крепкий рубль плохо сочетается с хроническим дефицитом российского бюджета.

Кроме того, на биржевом рынке, если не вполне доверяешь тенденции, но видишь ее, лучше ей и следовать.

На практике для меня это значит, что выставлен стоп-приказ на начало покупки юаня. Он на 1% выше нынешних котировок. Да и сама первая покупка будет маленькой. Но за ней могут оказаться новые.

Последний раз у Иволги была валюта, тогда и доллары, и евро, и юани, летом-осенью 2023, а покупалась она в конце 2022 – начале 2023 года. И вот, возможно, время к ней возвращаться.

RUSFAR CNY
Высокий спрос на валюту сохраняется и после Китайского Нового Года


Напоминаю.
RUSFAR CNY — индикатор стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях на российском рынке сроком овернайт.
Высокая ставка говорит о высоком спросе на валюту.
Низкая ставка (около 0%) говорит о низком спросе на валюту

Праздничная неделя в Китае закончилась. Те кто считал, что ставка размещения свободных юаней на МосБирже поднялась перед китайскими выходными и упадет после, могут взглянуть на монитор.

Однодневное РЕПО с ЦК в юанях по состоянию на «после» – 10,6%. При ставке Народного Банка Китая 3%.

Скачок доходности юаневого РЕПО произошел 6 февраля. С тех пор средняя около 8% годовых.

Значит ли это, что юань теперь точно будет расти против рубля? Одной ставки РЕПО как аргумента для ответа недостаточно. Наблюдений мало, но единственное, которое есть – это скачок РЕПО в середине 2024 года. И тогда юань подорожал с 12 до 15 рублей. Правда, ненадолго.

Утверждать, что подорожает и сейчас, не рискну. Понятно, что избытка юаней больше нет. Денежный рынок в этом смысле хороший индикатор. Но и пара юань/рубль (как и доллар или евро) не спешит идти выше.

Поэтому с одной стороны я готов к покупке валюты. С другой – для начала покупки буду ждать любых заметных движений валюты вверх. Ну, и напишу, если буду покупать.

Полипласту так понравилось называться «бешеным принтером» и быть самым мемным эмитентом нашего рынка (и моего блога), что он решил ускориться — и теперь штампует сразу ПО ДВА выпуска бондов за раз.

💸Да не простых, а валютных: в долларах и юанях одновременно. Короче, валютное ассорти — чтоб 2 раза не вставать, ну и с доходностью (как обычно) заметно выше любых надежных бумаг.

😈Страшно? После прикола с Монополией и массовых дефолтов на рынке ВДО, холодок должен немножко пробирать всех кредиторов Полипласта тоже. Я храбро держу один из прошлых валютных выпусков, поэтому буду немножко бояться вместе с вами.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски EKF, СИБУР, Селигдар, ТМК, ГТЛК, Аренза, Воксис, Газпром, КАМАЗ, РЖД, РеСтор, НоваБев, Самолет, Сегежа, ТД_РКС, Акрон, Элит_Строй, Глоракс.

😡 Меня крайне бесит, что историю со скачком RUSFAR CNY сейчас пытаются упаковать в удобное объяснение, якобы в Китае длинные выходные, ликвидность сжимается, поэтому юани временно подорожали.

Версия красивая до умопомрачения, но слишком аккуратная. Я посмотрел прошлый год и перед тем же китайским Новым годом ставка спокойно лежала у нуля и даже не дрогнула. Несложно предположить, как у нас за год перевернулась сама логика рынка.

🥹 Год назад большинство сидело по уши в юанях и это была такая тихая гавань, символ разворота на Восток и альтернатива токсичному доллару. Потом курс юаня начал сползать, а рублёвая ставка улетела в стратосферу и публика массово переобулась, а вместо валютной подушки стал культ рубля под 20+%.

Так и родился наш народный carry trade шоб занять дешёвый юань, переложиться в дорогой рубль, зафиксировать доход и почувствовать себя маленьким инвестбанкиром.
Но любая такая кэрри история это игра в музыкальные стулья и пока музыка играет, то все гении, а как только курс делает лишнее движение, то начинается давка к выходу.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт