яндекс

«Яндекс маркет» начнет тестировать новую модель работы с продавцами. Маркетплейс установит сниженную комиссию за размещение и ограничит применение собственных скидок", — говорится в сообщении маркетплейсы.

Роботы-доставщики способны работать в любую погоду, в том числе в туман, дождь и снегопад.

Приветствуем дорогих друзей и читателей в пятницу
Всю неделю инвесторы дожидались позитивных новостей именно от геополитики и берегли средства на сделках. В это же время разгорелась настоящая борьба между банками и маркетплейсами. Разберем по порядку.

Первоначально ситуация возникла еще на прошлой неделе 18 ноября когда когда глава Сбера🏦 Г.Греф заявил, что маркетплейсы в налогах не доплатили за весь год 1,5 трлн руб. По его словам сам рынок маркетплейсов толком не регулируется, а скидки рисуются за счет покупателей. Проще говоря банки так не могут конкурировать с ними.

Уже на этой неделе в ситуацию вмешалась Набиуллина и поддержала банки заявлением «нельзя поддерживать скидки на товары способом оплаты своих банков», например Ozon банк. Ну конечно, пропиарить себя не откажется.

Какие методы используют банки в этой борьбе?

В компанию к Сберу присоединились ВТБ🏦, Т-банк🏦, Альфа-банк, Совкомбанк🏦 и направили письмо депутату Володину запретить маркетплейсам скидки на товары. Сами Ozon📦 и Wildberries сообщили, что от запрета скидок пострадает 85 млн покупателей, а цены товаров вырастут на 15-20%.

Рады видеть вас дорогие друзья и подписчики канала! 
Итак ребята, сегодня продолжим эстафету трех лучших акций которые выросли на рынке несмотря на негативные факторы и события. Поэтому особо не следовали за динамикой Индекса Мосбиржи.

🥇Озон фармацевтика
Сама фармацевтическая отрасль в этом году стала одной из самых успешных и даже темпом роста опередила компании IT-сектора. Озон фармацевтика🧬 стала лидером сектора. К завершению текущего года ожидаем не меньше +27% (за три квартала уже 25%).

Основное преимущество компании в производстве дженериков (аналоги западных препаратов). Таким образом инвестирует в импортозамещении. Например, сегодня у компании 18 онкологических препаратов, а к 2027 будет вчетверо больше. Также за счет проведенного SPO компания снизила долг, что позволит увеличить дивиденды.

🥈Х5
После переезда в Россию, ритейлер выплатил крупный спецдивиденд 648 руб за акцию, а на днях акционеры утвердили дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 368 руб (14% див. доходности). Таким образом Х5🍏 всем инвесторам в первую интересен как дивидендная акция.

У российских онлайн-маркетплейсов проблемы: банки инициировали дискуссию о запрете таким платформам делать скидки по своим картам. Глава «Сбера» Герман Греф даже заявил, что маркетплейсы в этом году недоплатили 1,5 трлн руб. налогов из-за скидок. ЦБ поддержал аргументы банков и, по данным СМИ, направил письмо в Минэк, предложив запретить онлайн-платформам делать цены разными в зависимости от способа оплаты. Кроме того, регулятор предлагает запретить маркетплейсам продажу у себя продуктов их дочерних банков.

Ozon в ответ на претензии сообщил, что уже открыл свою программу лояльности для всех банков. В Wildberries & Russ заявили, что в случае запрета скидок цены для покупателей могут вырасти на 15-20%. А торговые ассоциации направили совместное письмо в ЦБ, где высказали мнение, что игроки финансового рынка пытаются ограничить развитие цифровых платформ, и это приведет к ущербу для бизнеса продавцов и владельцев пунктов выдачи заказов.

Чем в итоге завершится спор банков и маркетплейсов, стоит ли опасаться исчезновения скидок и роста цен, как изменится рынок финансовых услуг из-за конфликта, как история отразится на акциях «Озона» и «Яндекса»?

💡 Контекст: что происходит в отчётах за Q3

▪️ Ozon объявил байбек на 25 b₽ (3% капитала).
▪️ Т-Технологии впервые объявили байбек на 5% капитала.

В обоих случаях цель одна — мотивация сотрудников. Мотивационные программы — это тренд, пришедший с Запада. Во многих развитых компаниях существуют выплаты на основе акций (SBC).

🎯 Зачем компаниям SBC
▪️ Мотивация сотрудников на повышение производительности и капитализации.
▪️ Удержание ключевых специалистов.
▪️ Экономия кэша: компании меньше платят сейчас, выдавая акции, которые при росте котировок становятся выгоднее для сотрудника.

🔧 Как работает механизм SBC
▪️ Компания выкупает или выпускает доп.акции и передаёт работнику по достижении KPI.
▪️ Может выпускать опционы на будущую покупку акций.
▪️ После истечения локапа сотрудники могут продать акции — чем выше цена, тем лучше компенсация.
▪️ Если KPI не достигнуты или работник увольняется — акции не выдаются, опцион сгорает.

Выкупы под мотивацию на российском рынке стали появляться лишь в 2020-е — и только у самых современных компаний.

Факторы поддержки акций

— «Яндекс» выплачивает дивиденды с 2024 года.
— Чистая прибыль базовых сегментов стабильно растёт.
— Мультипликаторы остаются ниже средних для IT-отрасли: P/E — 10,1, EV/EBITDA — 6,3. Это делает бумаги привлекательными для покупки «здесь и сейчас».

Факторы риска

— Дефицит IT-кадров.
— Рост страховых взносов за сотрудников IT-компаний с 7,6% до 15% в 2026 году.
— Закон о локализации такси с 1 марта 2026 года: «Яндекс Такси» может потерять до 50% водителей-самозанятых на иномарках.
— Некоторые сегменты остаются убыточными. Например, сегмент автономных технологий показал за 9 месяцев 2025 года убыток по скорр. EBITDA в ₽10,5 млрд.

«Яндекс» сохраняет свой прогноз по ежегодному росту выручки на 21% и EBITDA на 30% до 2029 года, и пока ему удаётся превосходить заявленные темпы. Наши аналитики высоко оценивают перспективы акций с целевой ценой на горизонте года в ₽6 684.



Источник

Лидер российского ИТ #YDEX Яндекс смотрит все равно вниз и едет ровно и строго в нисходящем канале 📉

Делать здесь пока что совсем нечего 🔮🤷‍♂️

Только уверенный выход выше очень сложного для цены диапазона 4210-4500 даст шанс забраться акциям на свои новые исторические максимумы.
В случае прихода такого движения мы точно сядем в этот поезд 🚂

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

📉 На чём падают котировки OZON и YDEX

▪️ ЦБ предложил Минэку запретить маркетплейсам продавать у себя банковские продукты дочерних банков.
▪️ Крупные банки настаивают на отмене скидок, предоставляемых маркетплейсами при оплате картами их банков (Ozon Банк, карты Яндекс Пэй). ЦБ идею поддержал.

🏦 Доводы банков

▪️ Недобросовестная конкуренция, манипуляция ценами.
▪️ Перекладывание издержек на селлеров (с этим солидарны и сами продавцы).
▪️ Бюджет теряет средства, когда маркетплейсы являются и банками, и налоговыми агентами одновременно.

🛒 Аргументы маркетплейсов и их опровержения

▪️ Банки не могут столь же эффективно развивать экосистемы и просят регулятор вмешаться.
▪️ Банки сами продвигают аналогичные инструменты, включая кэшбеки только по своим картам.
▪️ Запрет на банковскую деятельность — избирательный удар в пользу крупных госбанков.

⚠️ В чём реальная обеспокоенность ЦБ
 

Несмотря на то что через маркетплейсы проходит значительный денежный поток, регулятор смотрит шире — есть объективные риски: