Вместе с тем мы ожидаем в дальнейшем значительного сокращения капиталовложений и увеличения выплат по акционерным займам.Sberbank CIB
Наблюдается рост показателей по всем статьям, но преимущественно за счет совместных предприятий, где Новатэк заработал 23,3 млрд руб. против 18,2 млрд руб. убытка во 2 кв. 2018г. Причем это заработок не денежный, а бумажный — следствие переоценки курсовых разниц по займам СП «Ямал СПГ», номинированных в иностранной валюте. Без этого эффекта рост прибыли «съедается» возросшими на 16% г/г операционными расходами. Причем основной рост расходов приходится на покупку природного газа и ЖУВ у СП «Ямал СПГ», что в свою очередь связано с запуском производства СПГ на второй и третьей очередях завода во 2П2018. Этот фактор в то же время обусловил рост выручки и EBITDA. Также на рост выручки повлиял и рост цены реализации на природный газ на 20,9% г/г, стабильный газовый конденсат на 12,1% г/г и сырую нефть на 0,6% г/г. Мы оцениваем результаты Новатэка за 2 кв. довольно нейтрально из-за «бумажного» характера роста прибыли.Промсвязьбанк
НОВАТЭК благодаря своим проектам на Ямале существенно наращивает добычу и реализацию газа. При этом позитивным моментом является рост экспорта и увеличение его доли в общих продажах газа. По итогам 2-го квартала экспорт составил 19,4%. В тоже время цены на газ сейчас находятся под давлением – это может частично нивелировать позитивный эффект от увеличения продаж в финансовых результатах НОВАТЭКа.Промсвязьбанк
Мы не ожидаем реакции рынка на новость, т.к. рост продаж г/г был в целом ожидаем. Тем не менее мы подчеркиваем, что позитивный эффект роста экспорта СПГ во 2К19 будет несколько нивелирован неблагоприятной ценовой конъюнктурой на европейском газовом рынке (средняя цена TTF $153/тыс куб м, -30% кв/кв). Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНУЮ позицию по Новатэку, который торгуется с EV/EBITDA 2019П 13.1x — на 30% выше среднего 5-летнего значения, предполагая, что проект Арктик СПГ-2 почти учтен в цене. Напомним, что следующий ожидаемый катализатор для акций — финальное инвестиционное решение по АСПГ-2, которое должно быть принято в 3К19, учитывая, что 40% в проекте распределено среди международных партнеров.Атон
Руководство компании также сообщило, что до конца текущего года ожидаются еще дополнительные выплаты. Мы ожидаем, что по итогам 2019 года «НОВАТЭК» получит от Ямал СПГ денежные средства на сумму $0,6 млрд — это 60% генерированных проектом свободных денежных потоков после погашения банковских ссуд (около $2,0 млрд) и возвращения непропорционального финансирования, полученного от акционеров — прежде всего от Total и CNPC (в общей сложности $1,1 млрд). Более подробно мы освещали этот вопрос в нашем ежедневном обзоре от 27 июня. «НОВАТЭК» также сообщил, что в 1П19 Ямал СПГ произвел 9 млн т СПГ (что соответствует загруженности мощностей на 109%) и 0,6 млн т газового конденсата.Sberbank CIB
За этот же период отгружено 126 танкерных партий.
Большая часть СПГ доставлялась на рынки с использованием перевалки с арктических газовозов на конвенционные суда, организованной в Норвегии.
С начала перевалочных операций в ноябре 2018 года по настоящее время было выполнено 123 перегрузки борт в борт.
релиз
«Это не последний транш в этом году. В этом году еще будут выплаты акционерам»
«Обязательно, конечно»
«Они (договоры о займах — ред.) подписаны на 15 лет. Мы дивиденды начнем платить раньше… Можно погашать займы, можно платить дивиденды, это мы совместно решаем, что нам правильно, что нам выгодно»,
ОАО «Ямал СПГ» (далее «Ямал СПГ» и/или «Проект») успешно завершило операционные и логистические тесты, предусмотренные условиями привлечения заемного финансирования, что дает возможность Проекту начать распределение денежных средств своим акционерам.
Сегодня, 27 июня 2019 года, Проект произвел первое распределение денежных средств своим акционерам.