эн+

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня взглянем на сектор цветной металлургии. В обзор взял только 4 компании, чёрную металлургию и золотодобытчиков я уже рассматривал ранее. Русолово решил не брать, так как вся строка в таблице у компании была бы красной.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• На сектор цветной металлургии большое влияние оказывает Китай, который занимает в мире долю по производству меди в 44%, по производству нержавеющей стали (в составе которой никель) – 63%. Такое преимущество позволяет Китаю регулировать мировые цены на ряд цветных металлов путём увеличения экспортных пошлин.

• С начала 2025 года цена в долларах на медь выросла на 11,3%, на никель – всего на 1,4%, в то время как стоимость алюминия не изменилась. Также примечательно, что рынок никеля уже третий год в состоянии избытка, поэтому многие металлурги (в том числе Норникель) снижают производство никеля с 2022 года.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Рост прибыли после проблемного 2023 года показали только Русал (почти в 3 раза) и Эн+ (+78,7% год к году). Значительным снижением прибыли отчитались Норникель (–41,9%) и ВСМПО-АВИСМА (–32,1%).

ООО «Эн+ Гидро» занимается производством и сбытом электрической энергии. Она входит в группу компаний «En+ Group», принадлежащую Олегу Дерипаске. «Эн+ Гидро» объединяет гидроэлектростанции, расположенные в Сибири и на Дальнем Востоке России. Компания обеспечивает надёжное и бесперебойное энергоснабжение потребителей, а также способствует развитию экономики регионов присутствия.
ИНН - 3812142445

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ООО «Эн+ Гидро» — рискованное, значительно закредитованное, частично неликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 149 208.2 млн, чистая прибыль 12 627.4 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 6.78 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 15%. Общая задолженность компании состоит из 135 111.0 млн рублей долгосрочных обязательств и 81 362.7 млн текущих.

Курсы валют ЦБ на 23 мая:

💵 USD — ↘️ 79,7357
💶 EUR — ↘️ 90,2004
💴 CNY — ↘️ 11,0101

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,62%, составив 2 792,16 пункта.

▫️ Авиа. Вчера вечером СМИ сообщили о сокращении госпрограммы развития авиаотрасли в 2025 г. (78,8 млрд вместо более чем 100 млрд, с пометкой «может быть», написал «Коммерсантъ»), «Вести» дополнили новость комментарием «Ростеха», который заявил о том что планов по отсрочке поставок SJ-100 и MC-21 у него нет, они должны состояться в 2026 году.

▫️ Мосбиржа (-1,48%); 28 июня площадка допустит к торгам выходного дня БПИФы, кроме того, планируется обсуждение с ЦБ расширение ценовых границ на таких торгах.

▫️ Газпром (-3,73%); СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г., голосование 26 июня.
▫️ Норникель (+0,19%); СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г., голосование 27 июня.
▫️ Магнит (-3,32%); СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г.

Оценки на апрель оправдались — после мартовского обвала и в начале апреля рынок был под давлением, доходило до 2600 п. по шкале Индекса МосБиржи, а после состоялся ожидаемо быстрый выкуп глубокой просадки. Под занавес месяца бенчмарк со дна поднимался на 450 п., в моменте было выше 3050 п. Лишь в последние дни периода вновь откат под круглые 3000 п., к поддержке 2900 п.

Волатильность за месяц возросла — 9,2%, что на треть выше среднемесячных показателей. Причины повышенной турбулентности — противоречивые геополитические и монетарные сигналы, обширные распродажи и высокий отскок на глобальных рынках на фоне мировых торговых войн.

В мае волатильность может сократиться, индекс найдет опору у 2900 п. и попытается вернуться к 3000 п. А после вновь повысится шанс на движение к 3100 п. — там проходит скопление динамических и статичных сопротивлений. Исторически май — самый сложный месяц для российского рынка акций, но на этот раз, может быть, и обойдется.

В феврале рынок вырос на 10%. В начале весны на геополитическом фоне волатильность сохранится высокой, а коррекция пойдет лишь на пользу. Оценим перспективы на март самых доходных и упавших бумаг февраля.

Рост по плану

Высокую вероятность роста Индекса МосБиржи на февраль мы прогнозировали — состоялся плановый прорыв круглых 3000 п., рынок резко взлетал на 9-месячные вершины, бенчмарк в моменте был над 3370 п. Стартовавшая в последние дни месяца коррекция — эффект сильной перекупленности и вновь возросшей геополитической неопределенности. Однако откат пойдет на пользу. После снятия перегрева рынок может быть дороже, чем был зимой.

В феврале были явные лидеры роста и очевидные аутсайдеры рынка. Оценим перспективы их курсов в марте.

Лучше рынка

• Эн+ (+28%)
• Газпром (+21%)
• Юнипро (+20%)

Эн+. Лучший результат среди всех компонентов индекса. На пике февральского ралли было 530 руб., или +43% за месяц. Волатильность резко скакнула, что совершенно нетипично для данных акций.

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в феврале, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на март, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Это было настоящее ралли

Январские оценки на февраль — в Индексе МосБиржи ожидался прорыв боковика 2900–3000 п. и ускорение вверх — оправдались по полной. Драйвером ралли выступила геополитика — начался процесс переговоров. В моменте бенчмарк обновлял 9-месячные максимумы и был над 3370 п., или +14% за месяц. Правда, к концу периода прошла коррекция к 3150 п. Индекс растерял половину масштабного прироста.

Расцениваем откат последних дней месяца как временный, с низкой базы в марте ожидаем возобновление подъема. План-минимум — возврат выше уровня 3200 п. и стремление к 3300 п., где проходят верхняя граница осеннего боковика 2023 г. и глобальный нисходящий тренд по пикам осени 2021–весны 2024 г. Годовой таргет индекса прежний — 3500 п., плюс будут еще и дивиденды корпораций.

Прикола ради, подвожу промежуточный итог по стратегиям брокеров на 2025 год. Добавил в табличку ещё 2 шт от хитреньких брокеров (ГПБ и Финам), которые тянули до конца с публикацией.

Для оценки успешности сравниваю цены акций на 31.12.2024 и «сегодня», разницу вывожу в процентах. Где больше процент, там лучше.

Прикол №1: Наибольший прирост дали компании, которых никто не выбрал (Юнипро, Эн+ и Самолет), т.е. самые ракеты были в мусорке.

Прикол №2: Если все акции разделить на две корзины: «выбор брокеров» и «мусорка» (никто не выбрал), то вторая показывает бОльшую доходность (12% vs 18%).

Я конечно предполагал, что аналитика брокеров это эзотерика, но уже вырисовывается правило «послушай брокера и сделай наоборот».

Да ну бред какой-то, умные парни в костюмах не могут ошибаться. Посмотрю результат летом.



P.s. циферки на «28.02.25».
Источник: Роман

Sual Partners (25,5% UC Rusal) планирует заблокировать обратный выкуп акций UC Rusal, ссылаясь на акционерное соглашение с основным акционером компании «Эн+» (56,9%). Это соглашение даёт право вето на решения, требующие более 75% голосов.

Совет директоров UC Rusal рассмотрит вопрос о buyback 8 октября. По закону, казначейские акции, выкупленные на баланс компании, лишаются права голоса и дивидендов, что усиливает позиции контролирующего акционера. Sual намерена использовать своё право вето, чтобы предотвратить это.

Конфликт между Sual Partners и «Эн+» длится уже много лет, начиная с 2012 года. Последняя напряжённость возникла из-за разногласий по поводу дивидендной политики и недавних сделок компании.

Sual настаивает на защите интересов миноритарных акционеров и требует от «Эн+» голосовать против buyback. Решение совета директоров о выкупе акций, несмотря на противодействие Sual, может привести к дальнейшим юридическим спорам.

Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2024/10/08/1067172-sual-hochet-zablokirovat-obratnii-vikup-aktsii-uc-rusal?from=newsline

💿#ENPG #LONG

🔼На позапрошлой сессии на объёмах была пробита вверх нисходящая линия тренда (синяя).

📉На прошлой сессии начался откат вниз, ✔️цель отката — проверка сверху вниз пробитого уровня (334,45), где можно откупать актив.

🖥План действий

✏️Лонг — 334,45 (ретест синей линии).

✔️Цель — 373,3 (черный зеркальный уровень сопротивления)

❌Стоп — закрытие дня ниже синей линии (ниже 334,45) равно продаже актива.

НЕ ИИР