химический сектор

Прошла пара месяцев, и Акрон решил «догнаться» ещё одним выпуском в долларах. Учитывая плотность квази-валютных размещений от разных компаний последнее время, складывается ощущение, что крупные эмитенты с выручкой в твердой валюте не верят в заметное ослабление рубля на горизонте ближайших лет.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Селигдар. 

 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

 

🧪А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Акрона!

🌱Эмитент: ПАО «Акрон»

🧪ПАО «Акрон» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Входит в ТОП-3 производителей азотно-фосфорно-калийных удобрений в Европе и в ТОП-10 в мире.

( Читать дальше )

ФосАгро и Акрон — два крупных представителя сектора химии и нефтехимии на Московской Бирже. Ранее мы их уже сравнивали, и тогда с явным преимуществом победила компания ФосАгро. Но с тех пор эмитенты отчитались за I полугодие 2025 года — посмотрим, изменился ли расклад сил.

1. Масштаб бизнеса

По этому параметру у ФосАгро солидное преимущество, которое почти невозможно наверстать в короткий срок. За минувшие четыре квартала выручка ФосАгро и Акрона составила 565 и 227 млрд руб. соответственно. Объём продаж удобрений тоже по-прежнему даёт перевес в пользу ФосАгро — 12 млн тонн против 8,9 млн тонн у Акрона.

ФосАгро выходит вперёд, 1:0.

2. Рост и эффективность

Для инвестора важнейшие показатели при анализе эмитентов — это темпы роста продаж и рентабельность. По ним можно судить, как развивается компания и успешна ли её бизнес-модель.

Выручка производителей удобрений во многом зависит от уровня мировых цен на них и поквартальной сезонности. На горизонте 10 лет темпы роста выручки у ФосАгро (15%) были выше, чем у Акрона (10%), но прошедший квартал оказался удачнее у Акрона: +29% год к году (г/г) против +14% у ФосАгро.

( Читать дальше )

Владимирский химический завод (ВХЗ) – рсбу/ мсфо
5 005 605 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=86&type=1
Капитализация на 25.08.2025г: 763,86 млн руб

Общий долг на 31.12.2022г: 631,22 млн руб/ мсфо 686,80 млн руб
Общий долг на 31.12.2023г: 719,40 млн руб/ мсфо 743,44 млн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 765,38 млн руб/ мсфо 776,21 млн руб
Общий долг на 30.06.2025г: 318,67 млн руб

Выручка 2022г: 3,488 млрд руб/ мсфо 3,542 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 1,809 млрд руб/ мсфо 1,812 млрд руб
Выручка 2023г: 3,898 млрд руб/ мсфо 3,901 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 886,33 млн руб
Выручка 6 мес 2024г: 1,755 млрд руб/ мсфо 1,759 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 2,559 млрд руб
Выручка 2024г: 3,220 млрд руб/ мсфо 3,222 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 456,87 млн руб
Выручка 6 мес 2025г: 768,14 млн руб

Прибыль 6 мес 2022г: 17,32 млн руб/ Прибыль мсфо 20,25 млн руб
Прибыль 2022г: 81,81 млн руб/ Прибыль мсфо 98,60 млн руб
Прибыль 1 кв 2023г: 66,98 млн руб
Прибыль 6 мес 2023г: 110,06 млн руб/ Прибыль мсфо 118,42 млн руб

( Читать дальше )

Казаньоргсинтез/ Оргсинтез – рсбу/ мсфо
1 785 114 000 обыкновенных акций =143,259 млрд руб
119 596 000 привилегированных акций = 2,292 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=938&type=1
Капитализация на 22.08.2025г: 145,551 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 15,131 млрд руб/ мсфо 23,088 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 32,690 млрд руб/ мсфо 41,533 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 69,995 млрд руб/ мсфо 78,574 млрд руб

Выручка 6 мес 2023г: 51,411 млрд руб/ мсфо 51,460 млрд руб
Выручка 2023г: 99,451 млрд руб/ мсфо 99,558 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 23,176 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 51,436 млрд руб/ мсфо 51,607 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 78,246 млрд руб
Выручка 2024г: 104,643 млрд руб/ мсфо 104,889 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 31,242 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 56,520 млрд руб/ мсфо 56,581 млрд руб

Убыток от курсовых разниц – мсфо 6 мес 2023г: 187 млн руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 2023г: 301 млн руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 6 мес 2024г: 8 млн руб

( Читать дальше )

СИБУР Холдинг – рсбу/мсфо
2 562 916 589 обыкновенных акций
www.sibur.ru/upload/iblock/9a3/20diswy293qkjw4zvi3sz0qv9zk4rjfg.pdf
Капитализация на 00.00.2025г:

Общий долг на 31.12.2022г: 993,406 млрд руб/ мсфо 1,114.18 трлн руб
Общий долг на 31.12.2023г: 1,061.22 трлн руб/ мсфо 1,120.56 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 1,200.27 трлн руб/ мсфо 1,540.55 трлн руб
Общий долг на 30.06.2025г: 1,313.81 трлн руб

Выручка 2022г: 934,505 млрд руб/ мсфо 1,037.20 трлн руб
Выручка 6 мес 2023г: 460,074 млрд руб/ мсфо 489,998 млрд руб
Выручка 2023г: 1,031.57 трлн руб/ мсфо 1,086.99 трлн руб
Выручка 1 кв 2024г: 271,728 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 578,443 млрд руб/ мсфо 569,669 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 894,704 млрд руб/ мсфо 840,650 млрд руб
Выручка 2024г: 1,212.21 трлн руб/ мсфо 1,170.90 трлн руб
Выручка 1 кв 2025г: 305,030 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 585,204 млрд руб

Убыток от курсовых разниц – рсбу 2023г: 82,588 млрд руб
Убыток от курсовых разниц – рсбу 1 кв 2024г: 7,961 млрд руб

( Читать дальше )

КуйбышевАзот – рсбу/ мсфо
176 582 530 обыкновенных акций = 86,314 млрд руб
3 204 795 привилегированных акций = 1,620 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=703&type=1
Капитализация на 12.08.2025г: 87,934 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 25,616 млрд руб/ мсфо 34,129 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 26,014 млрд руб/ мсфо 34,504 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 22,939 млрд руб/ мсфо 66,303 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 16,583 млрд руб

Выручка 2022г: 91,914 млрд руб/ мсфо 98,108 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 35,003 млрд руб/ мсфо 37,931 млрд руб
Выручка 2023г: 73,482 млрд руб/ мсфо 80,936 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 20,801 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 40,277 млрд руб/ мсфо 43,633 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 54,962 млрд руб
Выручка 2024г: 74,598 млрд руб/ мсфо 81,004 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 22,900 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 42,073 млрд руб

Прибыль 6 мес 2022г: 20,779 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,866 млрд руб
Прибыль 2022г: 29,603 млрд руб/ Прибыль мсфо 38,562 млрд руб

( Читать дальше )

Химпром – рсбу/ мсфо
688 894 206 обыкновенных акций (дисконт к цене преф, +20%) = 16,583 млрд руб
229 631 402 привилегированных акций = 4,606 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=5727&type=1
Капитализация на 31.07.2025г: 21,189 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 6,784 млрд руб/ мсфо 6,560 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 9,317 млрд руб/ мсфо 8,670 млрд руб
Общий долг на 31.03.2025г: 8,867 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 9,366 млрд руб

Выручка 2022г: 15,083 млрд руб/ мсфо 16,372 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 7,301 млрд руб/ мсфо 7,773 млрд руб
Выручка 2023г: 16,077 млрд руб/ мсфо 17,487 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 3,490 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 6,965 млрд руб/ мсфо 7,731 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 10,811 млрд руб
Выручка 2024г: 14,770 млрд руб/ мсфо 16,288 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 3,810 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 7,387 млрд руб

Прибыль 6 мес 2022г: 1,094 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,016 млрд руб
Прибыль 2022г: 3,158 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,129 млрд руб
Прибыль 1 кв 2023г: 682,90 млн руб

( Читать дальше )

Dow Inc. / The Dow Chemical Company
Dow Inc. had 708,844,151 shares of common stock, $0.01 par value, outstanding at June 30, 2025. The Dow Chemical Company had 100 shares of common stock, $0.01 par value, outstanding at June 30, 2025, all of which were held by the registrant’s parent, Dow Inc.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1751788/000175178825000145/dow-20250630.htm
Капитализация на 25.07.2025г: $18,083 млрд

Общий долг на 31.12.2023г: $38,859 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: $39,461 млрд
Общий долг на 30.06.2024г: $40,399 млрд

Выручка 2022г: $56,902 млрд
Выручка 6 мес 2023г: $23,271 млрд
Выручка 2023г: $44,622 млрд
Выручка 1 кв 2024г: $10,765 млрд
Выручка 6 мес 2024г: $21,680 млрд
Выручка 9 мес 2024г: $32,559 млрд
Выручка 2024г: $42,964 млрд
Выручка 1 кв 2025г: $10,431 млрд
Выручка 6 мес 2024г: $20,535 млрд

Прибыль 6 мес 2021г: $2,938 млрд
Прибыль 2021г: $6,405 млрд
Прибыль 6 мес 2022г: $3,233 млрд
Прибыль 2022г: $4,640 млрд
Прибыль 6 мес 2023г: $428 млн
Прибыль 2023г: $660 млн

( Читать дальше )

СИБУР Холдинг – рсбу/мсфо
2 562 916 589 обыкновенных акций

Общий долг 31.12.2022г: 993,406 млрд руб/ мсфо 1,114.18 трлн руб
Общий долг 31.12.2023г: 1,061.22 трлн руб/ мсфо 1,120.56 трлн руб
Общий долг 31.12.2024г: 1,200.27 трлн руб/ мсфо 1,540.55 трлн руб
Общий долг 31.12.2025г: 1,394.18 трлн руб

Выручка 2022г: 934,505 млрд руб/ мсфо 1,037.20 трлн руб
Выручка 1 кв 2023г: 204,036 млрд руб
Выручка 2023г: 1,031.57 трлн руб/ мсфо 1,086.99 трлн руб
Выручка 1 кв 2024г: 271,728 млрд руб
Выручка 2024г: 1,212.21 трлн руб/ мсфо 1,170.90 трлн руб
Выручка 1 кв 2025г: 305,030 млрд руб

Убыток от курсовых разниц – рсбу 1 кв 2024г: 7,961 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц – рсбу 1 кв 2025г: 64,768 млрд руб

Прибыль 2022г: 185,817 млрд руб/ Прибыль мсфо 268,801 млрд руб
Прибыль 1 кв 2023г: 5,451 млрд руб
Прибыль 2023г: 90,744 млрд руб/ Прибыль мсфо 168,512 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 46,378 млрд руб
Прибыль 2024г: 166,617 млрд руб/ Прибыль мсфо 196,382 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 40,545 млрд руб

( Читать дальше )

Владимирский химический завод (ВХЗ) – рсбу/ мсфо
5 005 605 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=86&type=1
Капитализация на 13.06.2025г: 775,87 млн руб

Общий долг на 31.12.2022г: 631,22 млн руб/ мсфо 686,80 млн руб
Общий долг на 31.12.2023г: 719,40 млн руб/ мсфо 743,44 млн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 765,38 млн руб/ мсфо 776,21 млн руб
Общий долг на 31.03.2025г: 801,58 млн руб

Выручка 2022г: 3,488 млрд руб/ мсфо 3,542 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 846,28 млн руб
Выручка 6 мес 2023г: 1,809 млрд руб/ мсфо 1,812 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 2,852 млрд руб
Выручка 2023г: 3,898 млрд руб/ мсфо 3,901 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 886,33 млн руб
Выручка 6 мес 2024г: 1,755 млрд руб/ мсфо 1,759 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 2,559 млрд руб
Выручка 2024г: 3,220 млрд руб/ мсфо 3,222 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 456,87 млн руб

Прибыль 1 кв 2022г: 10,38 млн руб
Прибыль 6 мес 2022г: 17,32 млн руб/ Прибыль мсфо 20,25 млн руб
Прибыль 9 мес 2022г: 48,14 млн руб
Прибыль 2022г: 81,81 млн руб/ Прибыль мсфо 98,60 млн руб

( Читать дальше )