уралсиб брокер

Европейские рынки остаются под давлением. Российский рынок акций начал неделю ростом, несмотря на общее охлаждение на внешних фондовых рынках. Судя по всему, поддержку российским индексам оказали растущие цены на нефть и укрепление рубля. Так, индекс РТС завершил день в плюсе на 1,2%, а индекс IMOEX прибавил около 0,8%, достигнув нового исторического максимума. Лидировали акции нефтяных компаний и Сбербанка. Другие развивающиеся рынки вчера также в основном росли. Перспективы повышения ставок на развитых рынках становятся все более призрачными, что увеличивает привлекательность развивающихся рынков.

Европейские индексы вчера умеренно снижались, индекс Euro Stoxx 50 потерял около 0,3%. Данные по торговле в Германии в феврале оказались заметно хуже ожиданий. Экспорт сократился за месяц на 1,3%, а импорт – на 1,6%, хотя рынок прогнозировал не столь заметное ухудшение. Инвесторы ожидали падения экспорта и импорта на 0,5% и 0,6% соответственно. Палата лордов британского парламента в понедельник одобрила законопроект, обязующий правительство просить ЕС об отсрочке брексита, чтобы избежать выхода из ЕС без соглашения, теперь документ возвращается на окончательное рассмотрение в палату общин. Тем временем премьер-министр Великобритании Тереза Мэй намерена сегодня встретиться с президентом Франции Эммануэлем Макроном и канцлером Германии Ангелой Меркель, чтобы заручиться их поддержкой перед рассмотрением вопроса о переносе сроков брексита на завтрашнем саммите ЕС.

( Читать дальше )

Рынок ОФЗ уже начал игнорировать новости о санкциях и, вероятно, переключится на глобальные события. В пятницу торговая сессия на российском рынке началась малоактивно, но как только нефтяные цены возобновили рост на фоне событий в Ливии, на рублевые активы появился спрос. Рубль, в отличие от большинства валют ЕМ, по итогам основной сессии немного укрепился, прибавив около 0,2%. Объем сделок в ОФЗ был хорошим, порядка 30 млрд руб. Рублевые госбумаги поднялись в цене в среднем 0,1–0,4 п.п., что транслировалось в снижение доходностей вдоль кривой примерно на 2–6 б.п. В результате на дальнем конце вновь был взят рубеж 8,5% годовых. По итогам же всей прошлой недели цены на нефть выросли еще почти на 2%. В пятницу, поздно вечером, они превысили психологически важную отметку 70 долл./барр., которая близка к уровням ноября прошлого года. Благодаря этому рубль немного укрепился (примерно на 0,7%), однако он заметно отстает от большинства валют ЕМ, которые «потяжелели» в среднем на 1,5–2% за неделю. За счет пятничных покупок ОФЗ удалось немного подорожать по итогам пяти рабочих дней, а кривая за тот же период опустилась в среднем на 2–8 б.п. На кривую, безусловно, оказывает давление неограниченное предложение со стороны Минфина, который, к слову, на прошлой неделе провел весьма успешные аукционы, продав госбумаг еще на 83 млрд руб.

( Читать дальше )

Индикативное предложение Магнита оценивало бизнеса Ленты на уровне 1,78 млрд долл. Лента в пятницу подтвердила получение индикативного предложения со стороны Магнита о покупке своего бизнеса. По ее данным, индикативное предложение было сделано 1 апреля, непосредственно перед объявлением о сделке основных акционеров Ленты с подконтрольной Алексею Мордашову Севергрупп. В рамках этого предложения 100% бизнеса Ленты было оценено на уровне 1,78 млрд долл., что на 1,4% превышает цену сделки с Севергрупп. В то же время Лента сообщила, что запросила подтверждение у Магнита относительно сохранения его интереса в свете объявленной сделки с Севергрупп, а также относительно сроков, условий и других деталей потенциальной сделки. Ответ пока не получен. В свою очередь, Магнит опубликовал пресс-релиз, согласно которому все детали были предоставлены, и это Магнит в настоящее время ожидает ответа от Ленты.

Севергрупп утверждает, что ее сделка с акционерами Ленты носит обязывающий характер. Севергрупп, в свою очередь, по данным Интерфакса, заявила в пятницу, что ее сделка с акционерами Ленты носит обязывающий характер, и фактически единственным условием для нее является одобрение ФАС.

( Читать дальше )

Кредитные карты как самый привлекательный продукт в рознице. Банк Санкт-Петербург в пятницу провел день инвестора, в ходе которого представил расширенную презентацию в сферах риск-менеджмента, корпоративного и розничного бизнеса, а также рассказал об успехах банка в цифровизации. Прогнозы на 2019 г. остались в силе. Что касается розницы, менеджмент выделил кредитные карты как один из самых привлекательных для банка продуктов, в корпоративном сегменте банк нацелен на рост доли безрисковой транзакционной выручки при умеренном аппетите к росту кредитования (при этом в фокусе также остается увеличение масштабов работы с малым бизнесом). Банк уже работает с восемью проектами, предполагающими использование счетов эскроу, и, по словам руководства, полностью готов к взаимодействию с застройщиками по новым правилам. Банк нацелен на дальнейшее проникновение автоматизированных онлайн-услуг (первоочередное внимание уделяется мобильному банкингу) и в качестве своих достижений приводит наименьшее среди классических банков количество отделений на 100 тыс. розничных клиентов (чему, как мы понимаем, способствует среди прочего географическая концентрация бизнеса), а также количество сервисных сотрудников на 100 тыс. клиентов (61 против 96 у Тинькофф Банка).

( Читать дальше )

ЧПМ осталась стабильной. Сбербанк на прошлой неделе опубликовал финансовые результаты за март по РСБУ. Чистая прибыль выросла на 6% за месяц до нового рекорда 74 млрд руб. Маржа с поправкой на календарный фактор осталась стабильной месяц к месяцу – 5,4%, согласно нашим расчетам. Чистые комиссии увеличились на 5% за квартал. Рост год к году в 1 кв. составил 9%, при этом показатель пока занижен корректировкой в методике начисления расходов по программе лояльности, что будет компенсировано по итогам года. Операционные расходы выросли на 6% относительно уровня годичной давности, что по-прежнему инфлировано за счет перевода сотрудников из дочерней компании, соотношение Расходы/Доходы составило 36% в марте и 31% по итогам квартала.

Стоимость риска составила всего 0,1%. Стоимость риска в марте составила всего 0,1% против 0,5% в январе и 1% в феврале, отчасти поддержку оказало укрепление рубля. Корпоративный кредитный портфель за месяц сократился на 1% в номинальном выражении, с поправкой на переоценку – на 0,4%. Розница же прибавила 1,4% месяц к месяцу, год к году ее рост снова немного замедлился, составив около 24%. За 1 кв. розничные кредиты увеличились на 3,6%, что несколько медленнее, чем в 1 кв. прошлого года (4,5%).

( Читать дальше )

Потребительская инфляция в очередной раз оказалась ниже ожиданий. Согласно данным Росстата, в марте темпы роста потребительских цен уменьшились до 0,3% месяц к месяцу c 0,4% в феврале. Этот результат в очередной раз оказался ниже ожиданий участников рынка (консенсус-прогноз Интерфакса составлял плюс 0,4% месяц к месяцу) и нашей оценки (также 0,4%). Тем не менее год к году рост цен ускорился в марте до 5,3% по сравнению с 5,2% по итогам февраля. Базовый индекс потребительских цен в марте увеличился на 0,3 п.п. месяц к месяцу и достиг 4,6% год к году против 4,4% месяцем ранее.

Рост цен на овощи и фрукты продолжает оставаться главным инфляционным фактором. В марте темпы роста цен на продовольственные товары снизились до 0,5% месяц к месяцу с 0,8% в феврале. При этом продолжился быстрый рост цен на плодоовощную продукцию, которая подорожала на 2,1% за отчетный месяц. Кроме того, значительно выросли в цене крупа и бобовые, а также макаронные и хлебобулочные изделия. Цены на непродовольственные товары поднялись на 0,3% месяц к месяцу (в феврале рост цен на эту группу товаров также составил 0,3%). Опережающими темпами продолжили дорожать табачные изделия, моющие и чистящие средства, а также медикаменты.

( Читать дальше )

На этой неделе ожидаются важные новости для рынков. Российский рынок акций в пятницу начал день вблизи уровней четверга, однако к концу торгов, благодаря повышению цен на нефть и общему оживлению на американском и европейском рынках, индексы подросли: индекс РТС – на 0,5%, а индекс IMOEX – примерно на 0,2%.

Европейские индексы в пятницу изменились незначительно, Euro Stoxx 50 прибавил менее 0,2%. Данные по промпроизводству в Германии за февраль, опубликованные в пятницу, оказались обнадеживающими. Промпроизводство в Германии выросло в феврале больше ожиданий – на 0,7%. При этом показатель за март был пересмотрен вверх с минус 0,8% до 0%. Годовое падение производства составило 0,4% против прогнозировавшегося падения на 1,4%. В среду состоится заседание управляющего совета ЕЦБ. По итогам прошлого заседания банк значительно снизил прогнозы экономического роста и инфляции в еврозоне. В связи с этим ожидать изменения ставок по итогам заседания не приходится. Однако, как всегда, важными будут оценка состояния экономики региона и перспектив денежно-кредитной политики регулятора. Особый интерес для рынка также будет представлять статистика по промпроизводству в еврозоне, учитывая пугающе низкие значения индекса PMI обрабатывающей промышленности Европы в марте.

( Читать дальше )

ОФЗ и рубль вчера подешевели. Вчерашний день на российском рублевом рынке выдался невыразительным. Рубль немного скорректировался и смотрелся хуже большинства валют ЕМ, потеряв за основную сессию 0,4% на фоне заметного роста индекса доллара. Цены на нефть сохранили высокую волатильность, колеблясь в коридоре 69– 69,7 долл./барр., однако по итогам дня продемонстрировали практически нейтральную динамику. В сегменте ОФЗ объем сделок превысил 25 млрд руб., однако более 6 млрд руб. прошло во флоатерах. Из бумаг с постоянным купоном основные обороты были зафиксированы в двух выпусках: это вновьтрехлетние ОФЗ 26209, а также семилетние ОФЗ 26226, совокупный объем сделок в них достиг 10 млрд руб. Доходности вдоль кривой вчера изменились в пределах ± 1–2 б.п. Сейчас доходность в самой дальней точке кривой составляет 8,54% годовых, там она находится примерно с середины февраля, то есть с того момента, как Минфин проводит безлимитные аукционы (в середине марта была предпринята неудачная попытка продавить кривую вниз). Огромное первичное предложение со стороны финансового ведомства будет и далее препятствовать снижению доходностей вдоль кривой, которые, по нашим оценкам, могли бы сейчас быть на 20–30 б.п. ниже.

( Читать дальше )

Совет безопасности должен будет проработать вопрос об использовании для сетей пятого поколения частот в диапазоне 3,4–3,8 ГГц. Президент РФ поручил Совету безопасности проработать вопрос об использовании частот в диапазоне 3,4–3,8 ГГц, которые в настоящее время заняты военным оборудованием, для сетей мобильной связи пятого поколения. Об этом сообщают сегодня «Ведомости» со ссылкой на участников прошедшего вчера заседания Госкомиссии по радиочастотам.

Наличие частот в конечном итоге может повлиять на структуру рынка. Ранее министр цифрового развития, связи и массовых коммуникаций Константин Носков в рамках обсуждения нацпрограммы «Цифровая экономика» в Совете Федерации сообщал, что в настоящее время доступно всего 190 МГц спектра, тогда как для нормальной работы нужно не менее 200 МГц в расчете на одного оператора. О дефиците частот в наиболее удобном для развития сетей пятого поколения диапазоне 3,4–3,8 ГГц также говорил Василий Лацанич, возглавляющий ВымпелКом (российское подразделение Veon.

( Читать дальше )

В марте продажи увеличились на 1,8% год к году. По данным Ассоциации европейского бизнеса, в марте продажи новых легковых автомобилей и ЛКА в России выросли на 1,8% год к году до 160 тыс. машин. С начала года объемы реализации снизились на 0,3% до 392 тыс. машин.

Продажи автомобилей Ford в 1 кв. 2019 г. сократились на 39%. В 1 кв. текущего года среди топ-10 брендов по объемам продаж самые высокие темпы роста были у автомобилей Skoda (плюс 9% до 18 тыс. машин) и Hyundai (плюс 7% до 41 тыс. машин), тогда как продажи Renault сократились на 12% до 29 тыс. машин. Объемы реализации автомобилей марки Ford упали в 1 кв. 2019 г. на 39% до 7,7 тыс. машин, при этом в марте концерн Ford объявил о сворачивании бизнеса в России.



Объем автомобильного рынка намного ниже уровня 2012 г. Объемы продаж остаются значительно ниже максимума, зафиксированного в 2012 г. Реализация новых легковых автомобилей и ЛКА падала в России четыре года подряд (2013–2016 гг.), но затем в течение 2017–2018 гг. продажи увеличивались.

( Читать дальше )