смартлаб премиум

Давно планировал структурировать свой портфель в линейку постов — чтобы была понятна логике нахождения тех или иных активов + возможно получить ценный фидбэк в виде комментариев.


( Читать дальше )

Позитив неспеша возвращается на российский рынок — число акций в аптренде постепенно растет.
Четыре наших фаворита, которые находятся в аптренде, пока не свернули с этого пути.
По итогам прошедшей недели некоторые акции стали выглядеть чуть интереснее с технической точки зрения.
Среди наших идей лучше всего на прошлой неделе выглядело ИнтерРАО, аптренд в котором ускоряется.


( Читать дальше )

Про Распадскую пишу уже третий раз после 24 февраля.

Про то, что Распадская — это неплохая идея после 24 февраля здесь.
Про то, что Распадская — это не очень хорошая идея в апдейте здесь.

Основные вводные остались прежними. Распадская по-прежнему зарабатывает много денег, из-за высоких цен на уголь. Но нет драйверов роста для реализации этого потенциала.

Сегодня Распадская стоит 190 млрд рублей. Компания в 2021 году заработала 48 млрд свободного денежного потока, при этом около 15 млрд осталось в виде обязательств Евраза перед Распадской (дебиторская задолженность). По результатам 2021 года P/FCF = 3. Учитывая, что див. политика предполагает (возможно уже предполагала) выплату 100% от FCF — если бы все вернулось на прежние рельсы — это 33% доходности. Но это все в прошлом, от дивидендов отказались, вместе с выделением компании. Как и у всех — всеми виной неопределенность.

( Читать дальше )

В среду в Коммерсанте вышло интервью президента банка ВТБ Андрея Костина. Поскольку банки сейчас не раскрывают информацию о себе, о состоянии банковского сектора и перспектив банковских акций мы можем судить по обрывкам фраз подобных интервью. Что интересного сказал Андрей Костин?

1👉«Оценки убытков банковской системы 1,5-3 трлн, я прогноз давать не хочу… Банки понесли значительные убытки: часть средств заморожена; значительные потери от падения стоимости российских активов, ценных бумаг»
2👉«В автопроме, авиастроительной отрасли уже весьма существенное падение, тот же тренд начинается в других отраслях, он сильно проявится во второй половине 2022-го и в 2023 году»
3👉«Мой прогноз на 2024 год позитивный — с возобновлением роста экономики»
4👉«Лучше обойтись без неё» (о докапитализации банка ВТБ)
5👉«Нам достаточно временного отказа от ряда норм Базеля II… это позволит обойтись без докапитализации, и за следующие 3-5 лет банки опять смогут нарастить капитал до прежнего уровня»
6👉«Резко просело кредитование, но со снижением процентной ставки начинает восстанавливаться и оно»
7👉«Мы считаем рыночной цену 70-75 рублей за доллар на конец года, если будет обеспечено развитие импортных операций»
8👉«Мы рассчитываем вернуться к позитивным результатам в следующем году»

Комментарий Mozgovik Research:

( Читать дальше )

В нашем рейтинге акций акции ИнтерРАО являются одним из наших главных фаворитов. Акции растут уже 6-й день подряд и уже закрыли свой дивидендный гэп (ДД=7,3%). В настоящий момент мы видим такую ситуацию на рынке, что акции какой-то компании растут либо из-за дивидендов, либо там скупка, либо там есть какой-то драйвер.

На этой неделе вышли сообщения о том, что долю Uniper в Юнипро может купить ГПБ/ГЭХ, а Энел Россию выкупит ГПБ/Лукойл.

Я не исключаю, что в конечном счете одна из этих компаний (или обе) достанется именно ИнтерРАО. ГПБ/Лукойл могут участвовать в сделках как посредник, который обладает необходимой валютой, с другой стороны, не находится под санкциями. А акции IRAO сейчас могут покупать инсайдеры, которые знают об этом.

( Читать дальше )

Рейтинги акций Mozgovik Research расположены на странице: smart-lab.ru/stocks-rating 
Цены на акции  изменяются, поэтому мы изменили ряд рейтингов по бумагам.
Пересмотр коснулся основных рейтингов: МТС, VK, X5.



( Читать дальше )

Коммерсант сообщил, что VK ведет переговоры с голландской Prosus о покупке VK.
Допустим, этот слух подтвердится, и VK действительно купит Авито, чего ждать акционерам ВК?


( Читать дальше )

Мы с командой обсудили мой анализ: Стоит ли покупать акции Сбербанка?
Олег и Анатолий в целом более оптимистично смотрят на Сбербанк, чем изложено в этой заметке.


( Читать дальше )

Девалютизация

На прошедшей неделе проявился новый тренд — девалютизация российской банковской системы. Российские банки начали массово вводить отрицательные ставки по валютным счетам. Причина этого — невозможность банков получать доход на долларовые активы. Проблема стала очевидной, после попадания по санкции ЕС депозитария Московской Биржи НРД. Кредитовать валютой некого, евробонды больше не купить, плюс все время висит угроза от тотального отключения всех банков от SWIFT, в результате чего станут невозможными никакие долларовые переводы.

Отрицательные ставки по валютным вкладам могут заставить население РФ продавать доллары по самому невыгодному курсу. Статистика ЦБ показывает, что у населения РФ на валютных счетах хранится 5 трлн рублей. Часть денег на срочных вкладах (3 трлн), часть на текущих счетах (2 трлн). 


( Читать дальше )