сегежа

После роста на 22% за неделю на новости о покупке Интерфорест Рус. С момента IPO цена выросла уже на 34%.
Покупая акции на IPO в апреле, я рассчитывал, что компания достигнет текущих уровней несколько позже.
Я постарался разобраться, остался ли апсайд.
Начну с того, что 1 пол 2021 стало для компании самым успешным в истории. Рост цен на сырье не обошел стороной древесину, особенно выросли цены на пиломатериалы и фанеру, тогда как бумага стоит дешевле, чем в 2019 г.

Резко увеличилась маржинальность этих сегментов, но стоит подчеркнуть их цикличность. На пике цикла маржинальность фанеры и пиломатериалов поднималась до 30%, а на дне опускалась до 10%. 

• последняя сделка
• инвестиционные проекты
• дивиденды
• и неожиданно о… танках

     АФК Система продаёт  Bonum Capital LTD акции Сегежа на 150 млн$. Одновременно с этим Сегежа покупает у Bonum Capital LTD за 515 млн$ компанию ООО «Интер Форест Рус», объединяющую в кулак активы Красноярского края и Иркутской области.
     Уже минули 180 дней с момента IPOСегежа, в течение которых был запрет на продажу акций для АФК Системы и её дочерних структур. И теперь главная компания спешит сбыть ещё акций Сегежа на 150 млн$. Тем самым задабривая компанию Bonum Capital Ltd, чтобы через Сегежа приобрести у той Интер Форест Рус. После того, как компанию задобрили, она уже согласилась, скрипя сердцем, расстаться с Интер Форест Рус, на балансе которой:

Добрый день, господа инвесторы!

Segezha Group сообщает о покупке «Интер Форест Рус». Сделка года!

Что это значит для компании?

  — Мы станем одним из ведущих арендаторов лесного фонда В МИРЕ — под управлением будет находиться 16 млн га. А также — одна из крупнейших расчетных лесосек на уровне 23,4 млн куб. м.

— Segezha Group станет №2 Европе по производству пиломатериалов, а также войдет в топ-10 мировых производителей в этом сегменте

— Мощности по производству пиломатериалов увеличатся почти в два раза до 3 221 тыс. куб. м.

— А мощности по выпуску пеллет вырастут в 1,8 раза – до 380 тыс. т.

— На 20% расширятся мощности по производству фанеры – до 232 тыс. куб. м.

— Segezha Group займет 10% от экспорта пиломатериалов РФ в Азию

Закрытие сделки ожидается до конца 1 квартала 2022 года после получения всех необходимых регуляторных и корпоративных одобрений, а также наступления определенных обстоятельств, предусмотренных сторонами по сделке.

Подробности —

Инвесткомпания Bonum Capital Мурата Алиева договорилась о покупке у АФК «Система» акций лесопромышленного холдинга Segezha Group за $150 млн, что позволит ей стать вторым крупнейшим акционером Segezha с пакетом около 13%, говорится в сообщении Bonum. В настоящее время Bonum, участвовавшей в апреле 2021 года в IPO Segezha, принадлежит 4,6% лесопромышленного холдинга. Точный пакет акций Segezha, который приобретает Bonum у «Системы», пока не называется: сделка зафиксирована в долларах, в то время как акции Segezha торгуются в рублях.

Одновременно со сделкой с АФК «Система» по покупке доли в Segezha инвесткомпания Алиева подписала соглашение с самой Segezha о продаже той собственных лесопромышленных активов в Сибири за $515 млн. В результате этой сделки Segezha удвоит лесосеку в своем распоряжении, значительно нарастит мощности по выпуску пиломатериалов, фанеры и пеллет.
Сделку планируется закрыть в I квартале 2022 г.

«Bonum Capital отдельно договорился о приобретении пакета акций Segezha Group у ее крупнейшего акционера — АФК „Система“, публичной российской инвестиционной компании. Сумма сделки составит порядка 150 миллионов долларов в рублевом эквиваленте»

 Ключевые параметры сделки:

·        В состав ООО «Интер Форест Рус» входят лесоперерабатывающие и лесозаготовительные предприятия, в том числе четыре деревообрабатывающих комбината и один фанерный комбинат, а также речной флот из 98 судов. Расчетная лесосека ООО «Интер Форест Рус» составляет ориентировочно 10,9 млн куб. м;

·        Segezha Group приобретет 100% долю в уставном капитале ООО «Интер Форест Рус» у Bonum Capital LTD за 515 млн долларов США¹. Segezha Group профинансирует сделку из средств, привлеченных в рамках нового выпуска рублевых биржевых облигаций, и денежных средств, полученных в ходе IPO Компании;

·        Закрытие сделки ожидается до конца 1 кв. 2022 г. после получения всех необходимых регуляторных и корпоративных одобрений, а также выполнения других отлагательных условий, предусмотренных сторонами по сделке;