продажа волатильности

Тренд, который в случае продажи опционов совсем не френд, продолжился и пнл снова ушел в отрицательную зону.

От динамики пнл применительно к прошедшему времени впечатление двоякое. 

С одной стороны, риски. И здесь пока все более-менее в рамках тестов. Этот блок основной, так как прилетать может именно с этого направления. Продолжительный растущий тренд — один из стресс сценариев (не такой жесткий, как падение, но тоже стресс). Жалею, что система не работает с начала года. Проехать без малого +50 процентов — это дорогого стоит.

С другой стороны, болтание пнл в районе ноля в течение 10 недель — это не совсем то, к чему стремится продавец волы. В идеальном мире продажи недельных опционов должны приность чистый доход каждую экспирацию (за редким исключением), который должен инвестироваться в другие инструменты. Никакой рекапитализации и мечтаний о сложном проценте в случае продажи волатильности быть не должно — чем дольше капает прибыль, тем ближе период роста волатильности, который забирает у продавцов не фиксированную сумму, а процент от счета. Монетки, вынутые из под катка надо нести в банк:)

Всем привет!
С недавних пор на смартлабе тема опционов популярна, как никогда. Вставлю и я свои 50 пунктов базового актива:)

О себе коротко (привет, Борис Боос и его опроснику).
Опционами торгую давно. Продавал стрэдлы, покупал спреды и голые, строил гамма-положительные позиции. В общем, перепробовал почти все, включая весьма специфические извращения. Сейчас предпочитаю слегка отрицательную гамму.

По моему скромному убеждению, при правильном риск-менеджменте практически любая гамма-отрицательная система имеет все шансы быть профитной на длительном отрезке времени. Ключевые слова: риск и длительность. Однако, в погоне за спокойным сном можно уйти в крайность почти полного непринятия риска и доходность хоть и будет положительной, но до смеха мизерной.

Для себя сделал вывод, что совсем без хеджа при короткой гамме нельзя (при длинной тоже желательно подбирать хеджем если не крохи, то более-менее значимые куски). Хедж может быть базой, опционами, наличной валютой, борзыми щенками, может быть не сразу, но быть должен. Поэтому на голую продажу опционов, а тем более неделек, смотрел с позиции исключительно стороннего наблюдателя.

( Читать дальше )

Коллеги, всем добра!

К статье Ильи https://smart-lab.ru/blog/573630.php#comments. Голое мат. моделирование в опционных аналитиках, только скучная математика, без лишних эмоций. Нечто подобное я уже делал тут: https://smart-lab.ru/blog/546369.php, но можно и повторить, на текущих цифрах, раз уж опять всплывает этот вопрос

Берем в качестве модели некоего условного продавца краев с условным 1 млн. на счете  опционов и моделируем продажу краев на мартовском квартальнике 2020 года с полной загрузгой ГО.

В качестве опционных аналитиков будут использованы параллельно две программы — Option Workshop (OW) и OptionFVV (OFW), дабы иметь возможность  соблюсти некую подтверждаемость результатов разными методами. ГО определяем по данным OW, в этой программе оно показывается более достоверно и примерно равно реальным значениям при торговле.

Текущее значение б/а мартовского опциона 145, продаем на марте 110-е путы(25% от центра) и 170 колы (17,5% от центра). Профили получившихся конструкций:

( Читать дальше )

Продолжаю историю из жизни моей попытки покупать волатильность. Напомню, что покупать не туда получается гораздо лучше пока.

На сегодняшнюю экспирацию позиция претерпела изменения и превратилась в обратный медвежий спрэд. К тому что влетаю на поставку — готова и планы дальнейшие есть разыграть этот шорт РТС. В моменте модель покупки превращалась в модель продажи, надо сказать. Пришлось с утра покрутиться. ГО вырастало в 3 раза.

Промежуточное состояние позиции выглядит вот так:



Разбавлю ли свой слив зеленой неделей… вот в чем вопрос ))))))

Поза в Si (лонг Call 63 000 с экспирацией 21 ноября) не менялась, так и висит.

UPD в опционах на фьюч РТС поза 0. 3880п или 2% результат. Не все по плану, но уж как вышло.

Отчет все равно писать. Позы стабилизированы, делать ничего не буду с ними пока, так что напишу сейчас.

Жду завтрашнюю экспирацию эпик фейла «Красные грабли» вот такого вида. В понедельник мне не хватило как ума, так и хладнокровия, наделала много ерунды. Ну что есть. Убыток общий составил 23% где-то. В общем, завтра в отчете будет видна цифра.



В новом контракте остается короткая позиция, которая по мере развития событий стала безубыточным медвежьим спрэдом пока что. Выглядит вот так



( Читать дальше )

Пока мой лосеводческий инкубатор еще не экспирировался, я пыталась его бесплатно по ГО хэджировать в новом контракте и в результате хэджа получила практически 130-й лонг пут со скидкой от текущей цены 75% и экспирацией 17 октября. Профиль позиции вот такой:



Ну и лосеводческая ферма «Красные грабли» выглядит сейчас вот так



( Читать дальше )

Первые 12 дней отчетного периода я каталась на описанной тут позиции «котик», разворачиваясь то вверх, то вниз. В итоге позиция была закрыта на верху шапки профита временной стоимости за два дня до моего отъезда.

Оставшееся время я каталась по Байкалу и острову Ольхон, наслаждалась природой и отсутствием интернета, читала книжки, медитировала и набиралась всяческого позитива ;)

В свете произошедшего на мини-БОТ требование предъявлять скрины из ЛК с состоянием счета считаю разумным. Прилагаю данные из брокерского отчета по конкурсному счету, начиная с начала конкурса.







( Читать дальше )

Позиция номер Один «Типо проданный стрэнгл»



Когда я показала ее, мне все указали на косяки и риски, и вела я ее беспокойно. Когда актив пошел против прогноза — я ее перестроила вот так, немного отодвинув правую ногу. Поза стала дороже, да еще и расчет ГО изменился с 1 июля. В общем, до экспирации позиция не дожила, где-то +2700 я ее прикрыла.



( Читать дальше )

Поделюсь очередным, довольно показательным, опытом продажи волатильности.

Безусловный лидер по оборотам уже несколько месяцев у нас нефть, на ней и строилась продажа волатильности, ибо её она показывать умеет.

Для продажи были выбраны путы со страйками 60 и 59. Постфактум можно сказать, что чуть-чуть промахнулся с выбором – цена нефти очень быстро оказалась у проданных краев…

Нефть полетела вниз, проданные опционы выросли примерно в 3 раза + подняли ГО раза в 1,5, возникли мысли о защите краев…

Стоим чуть выше 60-ти, немножко тревожно. Делать пока ничего не решаюсь, что бы дров не наломать.

Естественно в самое удобное время во время нашего вечернего клиринга нефть сделала мне небольшой укольчик в 60 страйк:

( Читать дальше )

В прошлую пятницу 19 апреля, наш рынок представлял собой тоненькую ниточку, так как влиятельные зарубежные площадки не работали. Скукотища. 

Вот, например, нефть:

Ну и что это за пианино? Как такое торговать?

Однако, наша биржа умеет и в такие дни удивлять и предоставлять хорошие возможности. Привет, 25 декабря 2018!

Пятница, вечерняя сессия, пора и терминал закрывать скоро… Но в 19:17 что-то нарушило умиротворение и покой: график прямо преобразился и из горизонтального стал вертикальным (прям восстал как с утра, с 10:00 по МСК в смысле):

( Читать дальше )