Блог им. Boris_Boos

Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

Коллеги, всем добра!

Позвольте поделиться с вами результатами моделирования поведения непокрытых проданных опционов различных опционных конструкций при различных сценариях поведения рынка и сравнение полученных результатов с моментами, озвученными в свое время презентациях Ильи Коровина «Продажа волатильности» (к примеру, здесь: https://www.youtube.com/watch?v=b8wGLcWMkHE).

По данной теме сломано немало копий, имеются как сторонники голых продаж, так и их яростные противники, имеются большие разночтения по вопросам защиты проданных кроев и пр. Недавние события показывают, что голые продажи могут разматывать довольно серьёзные счета не только на нашей бирже, что можно было бы списать на ее несовершенство и происки брокеров, но и на вполне успешных и надежных западных брокерских площадках. Также, увидел открытые позиции с непокрытыми продажам у участников конкурса БОТ, думаю, им тоже будет любопытно посмотреть на результаты. Предлагаю попытаться разобраться в данном вопросе путем попытки моделирования различных сценариев поведения рынка, используя для этого возможности программного обеспечения Option Workshop.

Идея следующая. Расчет будем вести исходя из суммы на счете 1 млн, ГО для наглядности эксперимента грузим практически полностью на 90-95%. Рынок на момент формирования теоретических позиций следующий:

Рис. 1 Дневной график РТС сентябрьской экспирации.
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

Создаем следующие базовые конструкции, с которыми будем в дальнейшем работать. Инструмент РТС, цена в районе страйка 135, формируем на квартальниках следующие опционные конструкции:

Моделируем продажу дальних краев на расстоянии 20-22% от центра, получаем проданный стренгл колл135 – пут 110, профиль позиции:

Рис. 2. Стренгл квартальный
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

Загрузка ГО под 966 тыс (ячейка Margin), соответственно, свободные средства в размере округленно около 34 тыс, в правом верхнем углу показаны цвета линий текущего профиля позиций  на различные даты, в таблице данные по конструкции, даты и пр., если что не понятно по работе программы, задавайте вопросы. Максимальная доходность 106 540 – в пределах 10% от суммы счета.

Параллельно моделируем продажу квартального центра на страйке 135 с приблизительно похожими характеристиками по ГО  :

 Рис. 3. Стреддл квартальный
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

ГО под 931 тыс (свободные средства 69 тыс.) Сильно ровнять не стал в связи с отсутствием таковой необходимости, характеристики и так сильно похожи. Максимальная доходность 650-700 тыс. (65-70%) при экспирации в области центрального страйка

Теперь начинаются хитрости моделирования, дабы соблюсти максимальную реалистичность нашего эксперимента. Идея такая – нужно построить профиль первичных конструкций при условии, что уже прошло два месяца и остался месяц до экспирации. Для этого мы берем июльский контракт, который нам смоделирует месяц до экспирации, и забиваем в него стоимость опционов на момент открытия наших квартальников. В результате получаем то, как будут выглядеть наши квартальники в августе за месяц до завершения при условии, что цена на этот момент находится у начального центрального страйка :

Рис. 4. Стренгл месячный
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

ГО практически не изменилось – 953 тыс, остаток свободных средств с учетом начисленной маржи в размере 98 тыс составляет сумму 130 тыс

то же с центральной продажей 

Рис. 5. Стреддл месячный.
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

Размер ГО уменьшился до 750 тыс, свободные средства со сплюсованной маржой в 370 тыс составляют 620 тыс.

Ок, конструкции смоделированы, теперь начинаем химичить дальше в плане моделирования движения цены.  Для этого предлагается использовать фишечку OW, которая позволяет смещать профиль по ценовой шкале без изменения его стоимости. Т.е. у нас будет смещаться не текущая цена, а наш центральный страйк, дабы обеспечить нужное расстояние до проданного края используя реальный ценовой график (этакий вариант решения обратной задачи). Сейчас станет понятнее.

 
Модель №1. Цена плавно, в течение двух месяцев, без взрывного роста волатильности подходит к нашему нижнему проданному краю стренгла (110). В моделировании используем наши эмулированные месячники, учитывающие прошедший за это время временной распад.

А) вариант наших действий – никаких промежуточных действий, планируем при подходе к проданному краю отроллировать его дальше. Смещаем наш центральный страйк вверх на 25 тыс. пунктов (10 страйков), смоделированный центр – 160-й страйк.  Профили месячников:

Рис. 6. Стренгл месячный на плавном падении
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

Изучаем, что получилось. ГО, без всяких ростов волатильности и биржевых повышений ГО, чисто за счет движения цены вырастает до 2,64 млн, сюда же плюсуем текущий убыток по марже -176 тыс. Пустит ли брокер что либо делать кроме ликвидации позиций и фиксации убытка, а тем паче увеличить ГО роллированием с коэффициентом  либо нейтралить фьючем при таких характеристиках счета? Ну, не знаю.  Вот вам картинка с занетрайливанием текущей дельты фьючами:

Рис. 7 Стренгл месячный нейтраль дельты фьючем при подходе к краю:
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

ГО в результате такой защиты позы вырастает до 3,8 млн, что немудрено – теперь любое движение цены ведет к ухудшению ситуации.


Теперь то же моделирование движения в 10 страйков для месячного стреддла:

Рис.8 Стреддл месячный плавное падение цены
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.


ГО под три ляма, убыток по марже еще под 900 тыс. Еще худшая ситуация, только уже без ложных надежд, что можно что-то исправить кроме ликвидации позиции.

 

Б) Вариант хеджирования позиций фьючерсом. Для простоты расчетов считаем, что при движении хеджируемся на страйках, всего 10 точек хеджирования.

Рис. 9. Хедж месячного стренгла
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.


Без учета обязательного распиливания на хедже, всё вроде как неплохо, мы даже уже в плюсах тысяч на 600, но для открытия и поддержки позиций нужно ГО под 3 млн. При том, что брокеры разрешают превышение лимитов до 50% и то не все, мы уже за лимитами и пустят ли совершать такие сделки – большой вопрос. А в обычной ситуации без такого движения  хедж прибыль просто попилит. Но ситуация хотя бы не адовая, и на том спасибо.

Ну и для чистоты эксперимента то же на месячном стреддле, хедж сделаем почаще, типа работы робота.

Рис.10. Хедж месячного стреддла
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.


В прибыль вытащить в теории можно, но опять вылезает проблема ГО – 3,3 млн



Модель №2.
Резкое обвальное движение со всеми сопутствующими прелестями – несколько планок, взрывной рост волатильности, рост ГО в разы, глюки терминалов, не работающие телефоны брокеров и пр.  Для краш-теста принимаем ситуацию, что обвал состоялся вскорости после открытия позиции и края еще не сильно распались. Поехали!

Цена резко обваливается до проданного страйка, сделать ничего нельзя, планки, пустые стаканы, плюс моделируем рост волатильности хотя бы на +40.

Рис. 11. Стренгл квартальный обвал
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.


Желтый пунктир на графике – профиль с учетом роста волатильности на +40. Требуемое ГО только за счет движения цены – 2,7 млн, смело умножаем  в несколько раз. Текущий убыток по счету – минус два ляма, трейдер висит брокеру (а брокер соответственно – бирже) в 2 раза от своего изначального счета. Конечно же, можно сказать, что всё не так у жи плохо,  когда нибудь в светлом далеком будущем, если сойдуться звезды, Венера выстроится напротив Меркурия, в садах соловей пропоет свою песню а цена не выйдет за проданный край – да, к этом моменту опционы экспирируются под шапкой прибыли и заработают свои проценты. Но вот конкретно сейчас всё очень хреново и может стать еще гораздо хуже, и кто должен оплачивать эту вечеринку – для меня лично вопрос риторический.

 То же моделирование при продаже центра

Рис. 12. Стреддл квартальный на обвале
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

Не сильно лучше ситуация –ГО 2,5 млн без учета повышения, убыток превышает размер счета почти в 2 раза. С моей точки зрения, любой нормальный брокер должен либо требовать довнесения средств клиента, либо хлопать такие позы не дожидаясь перитонита.

 

Выводы каждый может сделать сам,  единственный совет – при наборе позиции обязательно тестируйте ее на самые худшие варианты развития ситуации и ваши действия в случае такого исхода. Модель торговой стратегии  «фигня, щя откатит!» срабатывает далеко не всегда. Скажем, у меня нет работающей понятной для меня работающей стратегии вытаскивания голых проданных поз на обвалах, и, насколько я правильно понимаю и с учетом последних случаев, на которые я ссылался выше -  их ни у кого нет. Ну либо — нарисуйте мне иную модель развития ситуации.

 

И на последок еще одна тонкость, на которую хотелось бы обратить внимание. Очень внимательно при хеджировании проданных опционов купленными недельками.  В случае сильного обвала, опционы с разными календарями могут изменяться неодинаково, и вот какая ситуация может произойти

Рис. 13. Стренгл квартальный хедж неделькой
Голые продажи волатильности. Моделирование различных сценариев поведения рынка в программе Option Workshop.

В случае роста волатильности проданный край дальнего календаря растет непропорционально, в результате вместо вроде бы просчитанной теоретической прибыльности конструкции мы имеем временный ценовой провал с возможной нехваткой средств на ГО.


ps

Созданные конструкции сохраняю до конца недели, если кто-то хочет промоделировать еще какие-либо сценарии – заказывайте в комментариях.

 

Торгуйте опционами! Но-аккуратно!

С уважением! ББ

★14 | ₽ 25
как идет освоение IB?

интересно затем будет твои мысли почитать, на контрасте после МОЕКСА.
avatar

KLoYH

KLoYH,  c IB пока нет ответа, посему пока нечего осваивать
Дилетантский комментарий: а если ГО грузится постепенно, а не сразу на 96%? Я предполагаю все-таки некоторый маневр за счет управления размером риска, который берется сначала. Хотя, Вы правы, конечно, если можно не брать риск, то какой смысл его брать.
avatar

tashik

tashik, тогда ситуация несколько улучшается. насколько это «несколько» так же можно изначально смоделировать в аналитике
tashik, если задействовано маленькое ГО, не будет заработка. А если большое — рано или поздно придут кранты счету. 
avatar

SergeyJu

tashik, вот вам на память, был такой участник Kubatay, ГО грузил постепенно, попался 09.04.2018 на взрыве волатильности, результат на лице:

avatar

KLoYH

KLoYH, вах… печаль.
avatar

tashik

tashik, насколько я понимаю, торгуются опцики с ДХ и вполне себе системно. 
http://ranking.moex.com/strategy/opcionnaya-strategiya
avatar

SergeyJu

SergeyJu, там если ползунок сдвинуть на январь 2019, то вполне себе системно сливаются. Но у любой стратегии такое бывает, понятное дело. Панацеи видимо нет.
avatar

tashik

tashik, я думаю, что торгуют квалифицированные люди и проблема не в системе, а в самом инструменте. Продажа опционов НЕСЕТ ПЛОХО КОНТРОЛИРУЕМЫЙ РИСК. 
В то же время, в 2009 году мой знакомый покупал колы и пирамидился по мере роста рынка. Буквально за 3-4 месяца он с несравнимо меньшей суммы поднял миллион долларов. Это обратная сторона медали, меня лично она привлекает куда больше, чем корячиться за грошовую премию.
avatar

SergeyJu

SergeyJu, интересная эквити, судя по резкому падению 3 июня встряли на втором выстреле газпрома. Наверно думали, что второй раз за месяц стрелять не будет.
avatar

Aphelion

Aphelion, я могу ошибаться, но мне представляется, что там никто ни о чем не думал. А есть некая система торговли (портфель систем), она и молотит. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, с опционами трудно наладить «молотилку». Все же нужен оператор, который будет некую общую идею держать в голове.
avatar

ch5oh

ch5oh, панды смогли. Больше таких молодцов не знаю
Стас Бржозовский, панды слились сразу после ЛЧИ. Потому что их стратегию все кому положено проанализировали и приняли к сведению. Что с ними сейчас, к сожалению, не в курсе.
avatar

ch5oh

ch5oh, нет. Все там ок
Стас Бржозовский, а чего тогда про них ни слуху ни духу уже лет 5?
avatar

ch5oh

ch5oh, потому что все ок у них. Сидят в своих европах и помпеи рушат
ch5oh, почему ни слуху ни духу? Никиту Масюкова постоянно приглашают выступать на все возможные конференции. Другое дело, что ему это не интересно, и, насколько я знаю, они существенно разрослись в Европах.
avatar

kozmonavt

kozmonavt, торгуют опционами в Европе??? Интересно. А там есть хорошие опционные биржи?
avatar

ch5oh

ch5oh, так полно. Я Германию торгую тут: https://www.eurexchange.com/exchange-en/products/equ/opt
А на последней опционной конференции Никита перечислял список бирж на которых торгуют. Кроме прочих популярных там была корейская и турецкая биржи.
avatar

kozmonavt

kozmonavt, любопытно. А через какого брокера к ним можно зайти? Чтобы АПИ был нормальный?

Меня, конечно, скорее опционы на DAX бы заинтересовали:

www.eurexchange.com/exchange-en/products/idx/dax/70044!quotesSingleViewOption?callPut=Call&maturityDate=201909

 

avatar

ch5oh

ch5oh, даже IB предоставляет доступ.
avatar

kozmonavt

kozmonavt, к айби вопросы есть технические. Хочется что-то поприличней.
avatar

ch5oh

ch5oh, у меня на IB все нормально работает. DAX есть в EXANTE, а через недельку они обещали и немецкие акции добавить. Мне, кстати, акции больше нравятся: во первых, как правило дивиденды раз в год и не мешают хеджированию, во вторых, волатильности выше 40 не редкость, ликвидность на те что входят в индекс отличная.
avatar

kozmonavt

SergeyJu, торговля ручная. Профиль управляющего, по емейлу открываем сайт, там описание.
quant_trader, Вы правы, меня сбило, что везде про алго, даже в названии сайта. Цитата:

Опционная стратегия  — портфель по данной стратегии управляется полностью в ручном режиме исходя из видения рыночной ситуации управляющим. В основном используются стратегия продажи дальних краев с хеджированием дельты, а также стратегия с календарными спрэдами. Минусы данного подхода известны и лежат в плоскости «черных лебедей». Стабильный доход идет на «тухлом» рынке при снижении волатильности, что мы и наблюдали в 2016-2017 годах. Данная стратегия неплохо работает совместно с нашим основным алгоритмическим портфелем. Объектами управления являются опционы Ri, Si, Sr, Br, Gz.

Все результаты управления подтверждены брокерскими отчетами с 2011 года.

avatar

SergeyJu

Aphelion, ой, как интересно. Я уж думал эти ребята непотопляемые. =)
avatar

ch5oh

ch5oh, имхо стратегия дающая 100% годовых не может быть непотопляемой.
avatar

Aphelion

Aphelion, они успешно прошли все тесты, предложенные рынком продавцам опционов в 2017-2018 году. И тут такое ай-яй-яй! (-27)% с 3 мая 2019.
avatar

ch5oh

ch5oh, они заработали на 9ом апреля. Т е это не продажа волы.

quant_trader, у них в проспекте написано, что «данный опционный портфель работает в основном от продажи и служит для хеджирования портфеля линейных торговых стратегий».

 

А то, что они заработали 9 апреля 2018 — так это ребята молодцы. Мы же не бараны, чтобы тупо продавать в любых условиях пока нас не освежуют?

 

Я хоть и перманентный продавец опционов, недавно тоже покупал. И если бы при этом случилось продолжение движения в РИ — хорошо наварил.

avatar

ch5oh

quant_trader, а вот на чем портфель посыпался, начиная с 3 мая 2019 — это я бы очень хотел узнать.
avatar

ch5oh

ch5oh, там исходя из декларации может быть че угодно. Похоже на проданные колы в газике.
tashik, вы новенькая, судя по всему, в опционах, поэтому такие истории необходимо знать, т.к. ОПЫТ — сын ошибок трудных!

09.04.2018 слился известный опционщик Аллирог, который считал себя многолетним гурой!

От этого отталкивайтесь всегда, когда пытаетесь что-то построить в опционах, ГО загружать нужно по-минимуму (макс.допустимую границу сам для себя трейдер должен установить), иначе в один прекрасный день прилетит черный лебедь к торговому счету!
avatar

KLoYH

KLoYH, в том то и дело, что при продаже опциков оценить риски — непростая задача. А если не иметь качественной оценки риска, там делать вообще нечего. Отсюда вывод, овчинка выделки не стоит. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, а какие инструменты вы сейчас для себя торгуете? Акции/офз/бонды?

Фьючи те же используете?
avatar

KLoYH

KLoYH, акции, фьючи, ОФЗ. 
В свое время А.Г. высказал простую, но свежую идею. Если есть трендследящая система, то еще до сильного движения она обычно встает в направлении движения. Поэтому хороший трендовик может оказаться хеджем для проданых опционов. Я был и остаюсь скептиком. Но желающие могут попробовать.
avatar

SergeyJu

SergeyJu, да, что-то в этом есть.
avatar

KLoYH

SergeyJu, торгуйте спредами, в чем проблема? Риск ограничен даже лучше, чем во фьючерсе.
avatar

ch5oh

ch5oh, ликвидность
avatar

SergeyJu

SergeyJu, =) Вам не угодишь. То риск «неизмеримый», то ликидность...


Вам какая ликвидность нужна? По 10 тысяч лотов одномоментно? Так чтобы такую ликвидность вырастить нужно уже сейчас начинать бить маркет-мейкерам в биды и офера, чтобы они видели пользу от своей деятельности.

avatar

ch5oh

ch5oh, чтобы что-то торговать, я хочу иметь (а) более менее оттестированную систему (б) хорошую ликвидность (в) отчетливое понимание рисков. 
Геройствовать на рынке незачем. Руками торговать не хочу. Полуликвиды не люблю. Да, и хочу спокойно спать. 
avatar

SergeyJu

KLoYH, Вы правы и все правы. Второй раз я так вряд ли сделаю. На ошибках бум учиться. Кризисное управление прям со старта. Ну значит так.
avatar

tashik

tashik, На мой взгляд, нормальная стратегия. Я как-то этот вопрос поднимал, но никто не хочет даже рассуждать о хедже допродажей. Народ верит только в угадайку с длинной гаммой.
stanislav sagaydak, думаю, народ боится крымнаша, и если даже допродажей / манипуляциями удастся увеличить шансы за счет увеличения профитной зоны на экспиру, это все равно не защитит от катастрофических движений. То есть народ осторожный. Ну и в принципе ситуация, когда деньги кончатся быстрее, чем движение против позиции — она довольно нередка. В целом, то, что я сделала, я повторять несклонна. А управляя значит посмотрю, насколько будет возможно ситуацию, в которую я себя поставила, смягчить. Это тоже опыт, сын ошибок трудных.
avatar

tashik

stanislav sagaydak, чтобы «допродать» у Вас должно быть много свободных денег в начале. А если много денег зарезервировано, то страдает доходность.

 

И потом это получается разновидность мартингейла. Думаю, про мартин всем все понятно давно. Нет?

avatar

ch5oh

ch5oh, Конечно, если тупо допродавать раз в день, может приключиться неприятность. Вообще, продажи удел маркетмейкеров, надо где-то допродать, где-то откупить, в общем, постепенно приходишь к необходимости котировать хотя бы несколько страйков. Но сама идея продавать не сразу на всю котлету, а постепенно, при скачках IV сомнений не вызывает.
stanislav sagaydak, нет никаких «скачков айви». В последние годы айви либо константа, либо монотонно снижается. Исключения — февраль 2018, 9-10 апреля 2018. В июне 2019 даже не было никакой особой вспышки. Все на удивление скучно.
avatar

ch5oh

При крымнаше могла выжить только очень маленькая позиция. Плавали, знаем) И даже при этом условии потери велики были. Девятого апреля выживала продажа центра с регулярным рехеджем частым и быстрым принятием существенного убытка. Вариант «сидения на попе» убивался в обе эти даты и на стрэддлах и на стрэнглах
Стас Бржозовский, как Винни с Пятачком поживают и проданные путы?)

Лоссбой был неправ, чпок на самом деле не чпок, он пятачок!))
avatar

KLoYH

KLoYH, кто же вас, таких аявриков, воспитывает? Обращайся по форме и по чину. Так, мол, и так, Ваше превосходительство. Разрешите полюбопытствовать. И далее по тексту… Тогда я снисходительно отвечу: «неплохо, Кирюша, неплохо. И деньжат принесли, и нервов потрепать не успели»))
Стас Бржозовский, ))

За чином прошу обратиться к хомяку, Ваше Благородие, он Вас наградит. Как он вас наградит, могу так и величать.

Там будет что-то между пердячим смердом и каюром-нищебродом ;)
avatar

KLoYH

KLoYH, ты ерунду с правдой то не путай) обращайся, если нужда будет
По моему мнению, чистый контртренд на трендовых инструментах не может дать удовлетворительного соотношения доходности и риска. И я, потратив много времени на поиски, принял решение не заниматься поиском черной кошки в темной комнате. 
Естественно, речь не о ХФТ, там другая жизнь.
avatar

SergeyJu

Ну, просто триллер, лекция Твардовского про продажу стредла. Все уже, наверное, знают, что продавать без ДХ нельзя.
avatar

stanislav sagaydak

stanislav sagaydak, а если вспомнить про ночные гэпы, то и с ДХ можно влипнуть по полной.
avatar

SergeyJu

Не очень понятно, почему разумные люди все заранее знают про статические конструкции и все равно в них лезут?.. Своя шишка настолько милее и родней, что нужно обязательно её самолично пережить? Так в опционах подобных граблей столько разложено, что жизни не хватит на каждую наступить. Да и со временем старые шишки начнут забываться и есть вероятность их повторить. =)
avatar

ch5oh

ch5oh, что забавно, автор почти кричит «так делать нельзя». Читатели думают, что им — можно. Достаточно  что-то чуть-чуть подкрутить. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, Не подкрутить, просто автор занимается позиционным трейдингом, а продажи это другое, больше похоже на ХФТ.
stanislav sagaydak, ХФТ — это особая ниша. Там тема, естественно не столько в природе инструмента, а как в спорте — быстро, еще быстрее. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, В любом виде трейдинга существует в основном 3 вида конкурентных преимуществ: модель, капитал, скорость.
Все обращают внимание в первую очередь на модель, это и приводит к ошибкам.
stanislav sagaydak, просто скорость — это из другой оперы. Она стоит денег и требует определенной квалификации. Кому она на самом деле нужна — это ХФТ. Там гонка на выживание. Еще она нужна тем, кто активно работает с большими объемами. Не тема смартика, однозначно. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, Ну, не совсем так. Градаций скорости может быть много. Скорость и капитал — обратно пропорциональны: например если нет хорошего софта, торгуешь руками — входи не более чем на 10% счёта, доходность меньше, риски — такие же, как и при загрузке ГО на 50%, но с хорошим софтом. 
stanislav sagaydak, даже в страшном сне не могу себе представить, что человек или компания с большим капиталом продаст опциков с  50% загрузкой  ГО. Одно неверное движение — и ты банкрот. Так торгуют, имхо, лудоманы и кандидаты в самоубийцы.
avatar

SergeyJu

SergeyJu, истории Гнома не читали видимо?
avatar

UHSF

UHSF, Гнома я читал. То, что они проделывали — ни в какие ворота. Как пишут в рекламе — не пытайтесь повторить. Еще можно вспомнить, как продажа опциков убила КИТ Финанс. Исключения — они такие исключения. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, Маркетмейкеры часто сидят в таких позициях, просто модели посложнее, целевой профиль позиции поизощрённее. Да, на конфе в марте был такой, рассказывал — показывал.
stanislav sagaydak, на конфе и не такое расскажут. 
Цель настоящего маркетмейкера иметь нулевую позу на конец каждого торгового дня. Потому что его работа — собирать спред. 
avatar

SergeyJu

stanislav sagaydak, люди наслушались неграмотных пропагандистов продажи опционов и плюс плохо разбираются в теорвере (безотносительно к ТС, сейчас говорю обобщенно). И потом получается как в присказке "было гладко на бумаге, да забыли про овраги".
avatar

ch5oh

SergeyJu, автор протестировала идею "что будет, если взять широкий стренгл?" Оказывается, будет больно.


Что характерно, я когда взял для теста виртуальный кондор (статический) — его рынок тоже в хлам размотал. Думаю, было очень поучительно. =)
avatar

ch5oh

Полезны такие наглядные примеры последствий перегрузки.
В Модель №1 в варианте А почему смещаем центральный страйк вверх?
Не все могут понять. Центральный страйк то только рынок может двигать))
avatar

UHSF

UHSF, я не могу сместить текущую цену (точнее, могу, но это сложнее и менее точно), а саму конструкцию легко могу нажатием одной кнопки «вверх». поэтому принимаем условно, что позиция сформирована при значении б/а в районе 160 страйкаа потом цена ушла вниз до текущего значения. двигаем профиль при сохранении его начальных характеристик
Рис1 проданный колл155 все же?
avatar

Andy_Z

Andy_Z, на рис. 1 сегодняшний дневной график фьючерса

Целиком и полностью приветствую подобные исследования.

С подходом не согласен.

Исключительно на мой взгляд, стреддлы продавать не стоит, стренглы стоит продавать не более чем  процентов 30 от  депозита с отступом от центра, равным удвоенному значению индикатора Standard Deviation.

Ни на чем не настаиваю, никого не переубеждаю.

avatar

Andy_Z

Andy_Z, обоснуй? Просто взгляд у меня противоположный и интересуют аргументы)
Стас Бржозовский, 

Обосновать что?

Стредддлы не продаю, не нравится. Боюсь не угнаться за ростом волатильности.

Все остальное из личной практики. Что-то писал в блоге, например https://smart-lab.ru/blog/529201.php

У меня такая практика, у тебя, возможно,  другая. Главное чтобы профит был, а не убытки.

 

avatar

Andy_Z

Andy_Z, обосновать именно про «стрэддлы не продаю». Про личную практику полностью поддерживаю, именно потому продажа одного страйка больше нравится мне)
Стас Бржозовский, а  Вам до сих пор все ранвно как пляшут улыбки? Ведь как забавно смотреть как они нагнулись в лево  именно на росте, хотя это характерно в обратном случае, не считая временного перекоса, а теперь держится.  Последний раз такой малый наклон помню году в 17 только)))
avatar

Frommas

Frommas, будете с нами участвовать? =) Показать «ху-из-ху»?
avatar

ch5oh

ch5oh, неа, я не делю свой портфель, он у меня только  один  и весь меня всего съедает целиком, это моя  личная работа.  В общем не Ваш  формат. Хотя слежу за Вами,…
avatar

Frommas

Frommas, =) ну и выступили бы всем портфелем. Показали молодым «как надо».
avatar

ch5oh

ch5oh, не часто захожу на СЛ, но судя по содержанию постов, мне кажется,  что участники конкурса больше уделяют времени аналитическим изысканиям и написанием постов о не легком  управлении протфелем  из 5-ти контрактов,  чем самой торговле. Я уже так не смогу)).
avatar

Frommas

Frommas, спасибо! Теперь посмотрел) действительно, прижат наклон. Есть подозрение, что из за долго держащейся очень низкой hv никто не хочет покупать даже слева — напокупались за последнее время до изжоги. А из за низкой iv те же никто не хотят продавать справа — типа падать ей там некуда) Но хоть ситуация нестандартная, в обратный зигзаг повода лезть пока нетю думаю
Andy_Z, извините, не совсем понял — с каким подходом вы не согласны? вопросы к виртуальному смещению профиля по ценовой оси?
Борис Боос, 

Не согласен:

1. С продажей стреддлов.

2. С загрузкой ГО более 30%.

3. Отступ о   центра на 20-22% (использую 10-12%).

 Но это, так, все субъективно.

avatar

Andy_Z

ну не знаю, если и работать с отрицательной гаммой, то только в виде бабочки или кондора. И с ГО картинка будет интереснее, и с рисками работать удобнее. 
avatar

bozon

Вот Так, я проспал этот момент. А ты и Frommas нет)
Стас Бржозовский, ну если проспали, то  «вуаля» наклон держитася семитрично и периодически заваливается в лево. Очень это все не обычно, если вспомнить мартовский контракт, где наоборот очень сильный наколон вправо был и держался он до конца. Вот и интересно будет ли теперь он тянуть до экспирации и с чем это может быть связяно?  
avatar

Frommas


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW