прогноз по акциям

На прошлой неделе Toyota Motor Corp. заявила о продлении приостановки производства в Японии ввиду дефицита запчастей. После этого акции эмитента пошли вниз, подешевев за неделю с $188 до $181 (-3,72%). Сегодня появились новые детали: в январе компания приостановит операции на пяти заводах из-за сбоев в поставках и нехватки микросхем, а также ввиду ухудшения эпидемической ситуации.

Котировки Toyota в текущем году несколько раз обновляли исторические максимумы (последний раз на прошлой неделе) ввиду очень сильных квартальных результатов. Хотя компания сохраняет хороший потенциал к росту в долгосрочной перспективе (поскольку планирует к 2030 году выпустить более 30 моделей батарей для электрокаров), однако в ближайший месяц ее котировки окажутся под давлением вследствие приостановки заводов. Падение от исторических максимумов может быть достаточно серьезным, поэтому для ориентира возьмем полугодовые и годовые минимумы. Первые расположены на отметке $165 за акцию, причем в последние шесть месяцев бумага торгуется в боковом диапазоне $165–185. Таким образом, даже техническая картина свидетельствует о том, что в ближайшее время мы почти наверняка увидим $165 за бумагу. При этом не исключено дальнейшее снижение котировок к годовым минимумам в районе $140–145 за акцию. Такой вариант весьма вероятен в том случае, если остановка производства вновь будет продлена либо она сильно повлияет на отчетность компании за первый квартал 2022 года.

На ближайший месяц наш прогноз по динамике котировок Toyota негативный, ожидаем снижения к $165.

ИК «Фридом Финанс»

За последние 3 года клиентская база E.ON взлетела в 2,5 раза, что дает компании широкие возможности для синергии. Обслуживание децентрализованной генерации и расширение зарядной инфраструктуры компании поддержаны политическими интересами в ЕС, а технологическое лидерство E.ON должно отразиться как в дальнейшем приросте потребителей, так и в экономии на операционных расходах.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» акции E.ON и повышаем целевую цену акций с € 11,50 до € 13,50 на декабрь 2022 года. Потенциал 16,18% c учетом дивидендов.

E.ON — немецкий коммунальный холдинг, преимущественно занимающийся передачей, распределением и сбытом э/э и газа в странах Европы.


( Читать дальше )

С таким вопросом мы пытались разобраться вчера с управляющим директором Самолёта Андреем Пахоменковым. Интервью получилось интересным, я узнал немало нового.
 
Акции Самолёта конечно не выглядят дешевыми, но теперь после этого диалога я по крайней мере понимаю, на чем основываются смелые прогнозы агрессивного роста компании. 

Тезис такой: сейчас компания в 2020 году компания построила 0,5 млн м2 и IPO проходило исходя из тех цифр.
На данный момент продажи составляют уже 0,75 млн м2.  А в следующем году они планируют продать уже около 1,5 млн м2, и это легко прогнозируется, потому что это уже проекты которые запущены и делаются. 

Сомнений в продажах у Андрея нет: он говорит, что продажи идут всегда с опережением стройки, обычно, когда, объект, например, готов на 95%, продано в нем уже 99%. Лично я думал, что рост ставок, насыщение рынка и окончание льготных продаж приведут к падению продаж у всех девелоперов, но у Самолета продажи всё ещё растут, что следует из официальных операционных результатов:

Причём Андрей сказал, что каждый месяц они продают больше, чем предыдущий, то есть после окончания 3 кв еще был более сильный октябрь и за ним более сильный ноябрь. То есть моя гипотеза об ослаблении рынка в этом году оказалась ошибочной. Самолёт говорит, что сейчас предложение квартир в Московской области всего 1 млн м2, в то время как в 2016-2017гг было 3,5-4 млн м2. С тех пор с рынка ушло много застройщиков, поэтому на рынке сильный дефицит предложения и поэтому компания в любом случае оптимистично оценивает свою способность продавать.

( Читать дальше )

Компания Micron отчиталась по итогам четвертого квартала лучше ожиданий рынка. Менеджмент также представил сильный гайденс на следующий период. Выручка эмитента выросла на 33,2% г/г, фактически совпав с оценками аналитиков и первоначальным прогнозом менеджмента. Разводненная скорректированная EPS увеличилась в годовом исчислении в 2,8 раза, на 2,8% превзойдя консенсус ожиданий.

В ходе конференс-колла СЕО Micron вновь отметил рост производства 1-alpha DRAM-решений и 176-слойных NAND-продуктов, что позволило повысить доходность операций. Причем на последний из указанных продуктов приходится основная часть поступлений NAND-подсегмента. Глава Micron также подчеркнул, что компания уже начала поставлять GDDR6 для GPU AMD, а также SSD с поддержкой Gen4 NVMe для дата-центров (ДЦ). Кроме того, совместно с MediaTek были спроектированы первые в мире маломощные DDR5X-решения (графическая память). Спрос со стороны ДЦ ожидаемо оставался очень сильным: поступления выросли на 70% г/г (в том числе поступило несколько заказов на Gen4 NVMe SSD). Продажи производителям ПК, напротив, оказались под давлением на фоне дефицита комплектующих, однако менеджмент отметил высокую потребность клиентов в энергосберегающих чипах памяти, а в этом подсегменте Micron занимает ведущие отраслевые позиции.

( Читать дальше )

ФосАгро планирует увеличить объем капитальных вложений в следующей году

ФосАгро планирует в 2022 году направить на капвложения 52,5 млрд руб. (+20% г/г), при этом большая часть средств будет направлена на строительство завода по производству аммиака в Череповце. Запуск намечен на 2026 год. Компания также ожидает роста производства минеральных удобрений на 3% по итогам 2021 года.

Компания продолжает активно реализовывать инвестиционную программу, направленную на увеличение объемов производства. Мы считаем, что рост капитальных затрат не приведет к сокращению дивидендных выплат, или увеличению долговой нагрузки. По-прежнему сохраняем положительный взгляд на компанию. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 6500 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Positive Technologies под занавес уходящего года провела самое необычное публичное размещение в России. Так на отечественную биржу не выходил ещё никто — вместо традиционного IPO компания избрала процедуру прямого листинга. 

Главная особенность такого размещения:  новые акции не эмитируются, никаких road-show и переговоров с фондами для формирования книги заявок не проводится. Просто в один прекрасный день биржа допускает бумаги к торгам, и текущие акционеры (а это около 1500 сотрудников Positive Technologies) могут их продать на организованном рынке, а любой желающий купить. 

Такой выход на биржу выглядит очень благородно — никто “не окэшивается об участников IPO”, нет обычно предшествующей IPO допэмиссии, размывающей долю текущих акционеров.

Но прямой листинг несёт в себе и большой риск — доля free-float не регулируется, ибо у текущих акционеров нет обязанности продавать свои акции, и это может привести к серьёзной волатильности бумаги, пока рынок не определит её справедливую цену.

( Читать дальше )

Всем доброе утро!
Выкладываю фундаментальный анализ по ММК
В самом низу вы можете прочитать основы, дополнение и лично мое мнение.
Хорошего прочтения и просмотра.



( Читать дальше )

Мы позитивно оцениваем перспективы бизнеса NVIDIA. Мы ожидаем сохранения высокого спроса на игровые GPU компании и рассчитываем на дальнейшее усиление ее позиций в таких областях, как искусственный интеллект, глубокое обучение, супервычисления и центры обработки данных. В то же время акции NVIDIA после сильного роста в этом году, по нашим оценкам, уже адекватно оценены рынком, и потенциал их роста выглядит ограниченным.

Мы рекомендуем «Держать» акции NVIDIA с целевой ценой на горизонте 12 мес. на уровне $ 321,7, что предполагает потенциал роста на 10,6%.

NVIDIA — крупнейший в мире разработчик графических ускорителей и процессоров. Платформы на базе чипов компании используются в широком спектре отраслей, от компьютерных игр до облачных услуг и автопилотирования.


( Читать дальше )

Совкомфлот — крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. Компания участвует в обслуживании крупных энергетических проектов в России и за ее пределами, работает с крупнейшими представителями нефтегазовой отрасли. В числе клиентов Совкомфлота — «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «НОВАТЭК», Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Chevron.

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции «Совкомфлота» обладают потенциалом роста на фоне улучшения рыночной конъюнктуры танкерного рынка и восстановления фрахтовых ставок. При этом компания заключает новые долгосрочные контракты с крупнейшими представителями нефтегазового сектора, что позволяет стабильно увеличивать объем законтрактованной будущей выручки. В связи с этим мы рекомендуем «Покупать» акции «Совкомфлота» с целевой ценой 92,6 руб.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Газпром, конечно, стал главным бенефициаром аномального роста цен на газ, т.к. более 80% его экспортных контрактов привязаны к фьючерсам на газ разной длины. На этом фоне прогнозы Фамила Садыгова о том, что в текущем году дивиденды превысят 45 руб., а дивидендная доходность составит более 13,2%, не вызывают сомнения.

При этом пока нет поводов для скорой полноценной нормализации цен на газ. Отставание заполненности европейских хранилищ от нормальных для этого времени года уровней не уменьшается, ближайшие прогнозы пока не предполагают особо тёплой погоды, а «Северный поток-2» будет запущен уже после конца отопительного сезона. На этом фоне даже по достаточно скромным оценкам дивиденды «Газпрома» за следующий год превысят 50 руб. на акцию, что предполагает более 14,6% дивидендной доходности.

Мы считаем данные показатели дивидендной доходности достаточно высокими для такой «голубой фишки», как «Газпром», даже в предположении, что далее она будет снижаться вместе с ценами на газ. На этом фоне мы рекомендуем «Покупать» акции газового гиганта с целевой ценой 394,4 руб. Апсайд составляет 15,3%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»