перепроизводство

В очередной раз, в нашем инвестиционном чате зашел разговор о печальной ситуации в бизнесе, и мне очень удачно попалась довольно интересная информация, относительно нашего местного калининградского производителя автомобилей — завода Автотор, и его чудовищного падения производства.

Были отличные времена, когда именно на этом заводе собирали автомобили таких популярных в России брендов, как: БМВ, Хёндай, Киа и Шевроле. Сейчас, из-за известных всем событий, там собирают, труднопроизносимые, различимые и запоминаемые для меня: SWM, Kaiyi, Baic и другие (в том числе китайские электрички с русским шильдиком «Амберавто»).

Мировые цены на железную руду опустились до $97,5 за тонну — минимума с сентября 2024 года — на фоне снижения спроса на сталь в Китае и введения торговых ограничений. Несмотря на временный откат вверх после заявлений Дональда Трампа о возможности снижения пошлин, аналитики не прогнозируют устойчивого роста цен.

Главная угроза — перепроизводство. Австралия, Бразилия и Гвинея наращивают добычу, что может обрушить цену ниже $90 за тонну. В худшем сценарии — при эскалации конфликта США–Китай — падение может составить 15–20%.

Россия сохраняет конкурентные позиции за счёт низкой себестоимости — $40–45 за тонну против $60–70 у конкурентов. Однако экспортеры сталкиваются с логистическими ограничениями при переориентации поставок с Европы на Азию. Пример: Турция резко сократила импорт российской руды более чем на 75%.

Внутренний рынок также в упадке. С начала года потребление металлопроката в РФ снизилось на 15%, и может сократиться ещё на 10% до конца 2025 года. Рентабельность металлургов падает ниже 5%.

К началу мая экспортные цены на российскую сталь опустились до минимумов с конца 2022 года. Стальная заготовка на условиях FOB Черное море стоит 34,7 тыс. руб. за тонну, горячекатаный прокат — 37,7 тыс., холоднокатаный — 47,8 тыс. Эти уровни ниже себестоимости для части производителей, особенно неинтегрированных.

Причина — перепроизводство и торговые конфликты. По данным НРА, до лета мировые цены могут упасть ещё на 5%. Избыток сталеплавильных мощностей уже составляет 640 млн тонн и может вырасти до 720 млн к 2027 году. Коэффициент их загрузки — около 76%, что сигнализирует о переизбытке предложения.

Регионализация становится главным трендом 2025 года. Разница в ценах на одну и ту же марку стали между США, Европой и Азией может достигать сотен долларов. США испытывают дефицит из-за сокращения импорта, в то время как азиатские поставки усиливают давление на «свободные» рынки.

При этом Китай продолжает рекордный экспорт стали: в первом квартале он вырос на 6,3%, до 27,4 млн тонн. Европейские и американские пошлины лишь усиливают давление на прочие рынки.

Сравнивая текущий кризис с 2008 годом можно заметить, что эти два кризиса имеют разные причины. В 2008 был классический кризис перепроизводства и вызван недостатком ликвидности. Производство товаров и услуг опережало спрос. Программа количественного смягчения позволила быстро преодолеть этот кризис. Сейчас всё наоборот: темпы роста потребления превышают темпы роста производства, а ликвидности в финансовой системе переизбыток. Чтобы избежать дефицита товаров, власти по всему миру вынуждены сдерживать потребление товаров населением. Именно поэтому в Китае продолжают действовать ковидные ограничения и задерживается экспорт товаров в другие страны. Потребительских товаров не хватает самому Китаю. По этой же причине из России ушли иностранные компании. Товаров не хватает для их собственных экономик. Российские торговые центры просто больше нечем заполнять, поэтому торговые центры опустели и начали гореть 🔥.

ФРС и ведущие экономисты прогнозируют, что инфляция снизится сама по себе.

Мои аргументы против.

Предположим, инфляция на пике. Я, производитель, только что закупил производственных запасов по цене +10% к закупу в прошлом квартале. Мне повысили цену за электроэнергию. Выросли цены на экспедиторские услуги. В прошлом месяце я уволил трех «размечтавшихся» пролетариев, требующих повысить им зарплату на 50% и, к сожалению, с огромным трудом нашёл им замену по зарплате +25%. Причём мне пришлось повысит зарплату ВСЕМ ОСТАЛЬНЫМ. Выросло все!

Пока все, что я произвожу, расхватывается на ура, проблем с реализацией нет. Больше проблем со снабжением и персоналом. В этих условиях я решаю повысить отпускную цену на 30-50% больше, чем это делают производители в производственной цепочке до меня. Я что лох, зарабатывать меньше, чем эти рвачи?!

И ещё. Я стреляный воробей! Я знаю, что такой кайф не может продолжаться вечно! Я знаю, что работать с такой нормой прибыли очень выгодно и все кому не лень начнут выпускать конкурентную продукцию и лафа закончится. И мне придётся ужиматься, сокращать персонал и издержки, что накладно.

Посмотрите на фотографию под заголовком. Это стоянка новых автомобилей, которые были произведены сравнительно недавно. Всего несколько лет назад. Это те автомобили, которые не были реализованы через сети автосалонов, потому что их было произведено избыточное количество. Фактически их не удалось продать даже в кредит. Чтобы они зря не занимали место в автосалонах их отправляют ржаветь на автостоянки под открытым небом. И таких стоянок сотни по всему миру. Там нереализованные автомобили ждут своей очереди на утилизацию. Двигатели и части салона этих автомобилей разбирают на запчасти. А кузова автомобилей отправляют на переплавку. Производители автомобилей стараются это не афишировать. Но именно так работает современная автомобильная промышленность. Этот простой пример наглядно иллюстрирует то, что перепроизводство товаров в современном мире это объективная реальность. И что оно носит перманентный характер.

Посмотрите на диаграмму выше. Это диаграмма индекса деловой активности Китая PMI. Красным цветом я выделил период за последние шесть месяцев. А именно с мая по октябрь текущего года. Все эти шесть месяцев индекс PMI был ниже отметки в пятьдесят пунктов. По данным за октябрь он находиться на отметке 49.3 пунктов. Считается, что если индекс PMI падает ниже отметки в пятьдесят пунктов. То это сигнализирует о снижении производственной активности.

Если говорить о причинах этого явления то, по-моему, здесь решающую роль играют два фактора. Первый фактор это продолжающийся кризис перепроизводства в Китае. Второй фактор это продолжение торговой войны между Китаем и США.

Серьезное беспокойство вызывает уровень долга Китая, который уже достиг отметки сорока триллионов долларов. А это без малого триста процентов от ВВП Китая. Так же эта сумма составляет пятнадцать процентов от глобального долга. В настоящее время правительство Китая предпринимает меры для стабилизации ситуации. Ужесточает монетарную политику и усиливает контроль над небанковскими финансовыми учреждениями.

В прошлый раз я написал о том, как Китай превращает Африканский континент в сырьевую колонию Китая. Но есть еще один регион, который тоже богат различными ресурсами, и который Китай тоже очень интересует. Речь идет о Сибири. Посмотрите на картинку под заголовком. Это спутниковая фотография сибирской тайги возле Китайской границы. 

Красным цветом я обозначил места на фотографии где видны зоны с вырубленным лесом. Как видите они весьма обширны. Это сибирская древесина, которая была вырублена китайцами возле китайской границы (проходит по Амуру) и вывезена для последующей обработки на территорию Китая. Из этого простого примера становиться ясно, что Китай уже вовсю осваивает Сибирь. И речь идет не только о вырубке леса, но и доступе к другим ценным ресурсам. О том, как это происходит речь пойдет в этой статье.

Если продолжать внимательно рассматривать фотографию под заголовком, то можно заметить что вырубка идет только со стороны Российской границы. Со стороны Китайской границы вырубка леса не ведется. Все дело в том, что в Китае действуют жесткие ограничения на вырубку леса на законодательном уровне. И за надлежащим исполнением закона очень внимательно следят.