отчётность

Санкционное давление Запада с каждым годом усиливается, оказывая разрушительный эффект на бизнес сырьевиков и экспортеров. Особняком стоит потребительский сектор, который работает на внутреннем рынке и не попадает в санкционные клешни. Именно поэтому я регулярно разбираю компании отрасли, и Fix Price, отчитавшаяся за полный 2023 год, одна из них.

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 5,1% до 291,9 млрд рублей. Динамика не такая интересная, но мы сравниваем с высокой базой 2022 года. Если отмотать на 5 лет назад, то с 2018 года выручка компании почти утроилась – рост в 2,7 раза. Особенно впечатляет, что таких результатов удалось достичь исключительно за счет роста LFL и органического развития сети (без M&A сделок).

В 2023 году Fix Price выполнила свой прогноз по чистым открытиям и открыла 751 магазин, включая 672 магазина под управлением компании и 79 франчайзинговых магазинов. Причем компания намерена сохранить динамику открытий и в 2024 году, создавая почву для будущего роста финансовых потоков. Этому же способствует и гибкая бизнес-модель компании.

( Читать дальше )

Выручка по сравнению с IV кварталом 2022 г. выросла на 9%, до 209,3 млрд. рублей. Показатель OIBDA вырос на 12%, до 74,0 млрд. рублей Чистая прибыль составила 1,9 млрд руб. против 3,9 млрд руб. за IV квартал 2022 год. Капитальные вложения выросли на 51%, до 69,9 млрд. рублей (33,4% от выручки). FCF составил 27,4 млрд руб. против 2,5 млрд. рублей за IV квартал 2022 года.

Мы уже не раз говорили, что Ростелеком довольно неплохо перестроил бизнес с 2018 года. Теперь почти 22% выручки составляют классические продукты IT-компаний: услуги дата-центров, облачные услуги, софт кибербезопасности, государственные цифровые сервисы, а также онлайн-кинотеатр Wink, который теперь занимает второе место в РФ после Кинопоиска от Яндекса.

Это позволяет не только наращивать выручку, но и увеличивать маржинальность. Конечно, пока темпы роста относительно, например, Яндекса или Позитива, слабы, но бизнес постепенно перестраивается.

Текущая оценка выглядит довольно низкой: EV/OIBDA 3х, P/E 5.7х. По итогам 2023 года мы ожидаем дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли, что в пересчете на оба типа акций составляет 6,06 рубля (8,2% дивдоходность на преф).

( Читать дальше )

На “Мосбирже” в 2024 году, скорее всего, будет проведено рекордное количество IPO, биржа продолжает расширяться не только в плане аудитории, но еще и в плане эмитентов, которые представлены на ней. Эта тенденция начала закрепляться еще в предыдущем году, что, безусловно, только положительным образом сказалось на финансовой отчетности 2023 года, которую “Мосбиржа” опубликовала 26 февраля. Давайте же приступим к ее небольшому разбору.

ОтчетностьЧистые процентные доходы — 52.2 млрд руб.(+14.4% г/г) 

Ключевая ставка в 2023 году была необыкновенно высокой и находится на этой планке по сей день. В дальнейшем она, скорее всего, будет снижаться, но пока что мы имеем 16%, что, кстати, положительно отражается на процентных доходах “Московской биржи”, они увеличились на 14.4% и составили 52.2 млрд руб. Тем не менее, перегнать комиссионные доходы не получилось, о чем мы сейчас и поговорим.

 

Чистые комиссионные доходы — 52.2 млрд руб.(+39.4% г/г)

( Читать дальше )

ПАО «Полюс» (MOEX – PLZL) («Полюс» или «Компания») планирует опубликовать 29 февраля 2024 года производственные результаты за 2 полугодие 2023 года и 2023 год, а также и консолидированную финансовую отчетность за 2023 год.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=oipB-CPbICUGc8SxuWOpQtg-B-B

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 2023 ГОДА

• Комиссионный доход вырос до 52,2 млрд рублей, благодаря высокой клиентской активности, а также запуску новых продуктов и услуг.
• Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов Биржи составила 50%.
• Платформа Финуслуги продолжает набирать популярность, доход бизнес-подразделения увеличился на 141,7%.
• Чистая прибыль в отчетном периоде увеличилась до 60,8 млрд рублей.

Источник: www.moex.com/n67830

Если компания становится публичной и присутствует на бирже, она обязана раскрывать свою финансовую информацию. У нас чаще всего используются отчётности по РСБУ (российским стандартам бухгалтерского учета) и МСФО (международным стандартам финансовой отчетности).

Все мы любим копаться в циферках (нет), смотреть на долговую нагрузку, прибыль, EBITDA и вот это вот всё. Если не любим, то всё равно смотрим, ведь по отчётностям можно сделать выводы о надежности и перспективах компании. Но в РСБУ и МСФО есть несколько важных нюансов, о которых следует знать. Я люблю разбираться в нюансах в инвестициях, а ещё веду ламповый телеграм-канал об этом, куда вас и приглашаю.

РСБУ

Отчётность по РСБУ про цифры. Она составляется для налоговых органов, каждая строка имеет определённый номер и название. Шаг вправо или влево приравнивается к попытке запутать инспектора.

Отчётность по РСБУ короткая и должна предоставляться более оперативно. На годовую отчётность компании даётся 45 дней. Стандарт исключительно внутрироссийский, а юрлица одного холдинга готовят отдельные отчётности, общей РСБУ-отчётности по холдингу нет.

( Читать дальше )

Мечел вчера опубликовал операционные и финансовые результаты за 2023 год. 
С момента публикации отчетности обыкновенные акции Мечела потеряли более 9%, давайте попробуем разобраться в чём дело и посмотрим какой сейчас потенциал у акций. 

Начнём с операционных результатов

Реализация концентрата коксующегося угля в 4 кв. 2024 г. снизилась по сравнению с 3 кв. 2023 года.


Это не вызывает удивления, так как исторически реализация в 4 кв. практически всегда была меньше чем в 3 кв.

Реализация Кокса в 4 кв. 2023 г. подросла по сравнению с 3 кв. 2023 года.


( Читать дальше )

Башнефть отчиталась за 4-й квартал, акция была очень популярна у физиков с целью “разгона” в виде высокого дивиденда в 300+ рублей за 2023 год

Ни разгон, ни дивиденд не оправдался, отчетность за 4-й квартал многих удивила.

За 4-й квартал заработали всего 26 млрд рублей (ВНИМАНИЕ: возможно в Газпромнефти, Татнефти и других популярных “дивидендных” бумагах будет похожая история)

В годовом масштабе все равно выглядит неплохо, компания отлично прибавила и побила рекорд по прибыли за все время

Выручка впервые превысила 1 трлн рублей

( Читать дальше )

По итогам прошлого года чистая прибыль группы ВТБ составила 432,2 млрд рублей () — абсолютный рекорд за всю историю.

Общий процентный доход ВТБ подскочил с 1,6 трлн в 2022 г. до 2,4 трлн в 2023 г. Также рекордный скачок. На этом фоне сильно сократились отчисления в резерв — до 175 млрд, что соответствует средним показателям последних 10-ти лет, однако, учитывая рост процентных доходов и кредитного портфеля, это говорит о том, что качество портфелей сейчас заметно выше.

Объем выданных кредитов в 2023 г. достиг 19,8 трлн рублей, что на 3,5 трлн больше, чем годом ранее. Капитал группы составил 2,2 трлн рублей.

Капитализация компании на сегодняшний день равна 660 млрд рублей, что составляет 30% от капитала или 1,5 годовые прибыли.

В текущем году ВТБ планирует заработать 435 млрд рублей.

Ссылка на пост

Роснефть отчиталась за 4-й квартал и 2023 год по МСФО — первой из нефтегаза России, можно вручить приз за смелость и скорость.

Давайте проанализируем, что в итоге принес 4-й квартал и сопоставим с прогнозом Мозговика.

Начинаем традиционно с операционных показателей

Добыча нефти сохранилась на нормальных уровнях, ограничения ОПЕК+ играют свою роль

В добыче газа рост, хотя газ внутри РФ — низкомаржинальная история, но лучше — чем ничего

( Читать дальше )