отчеты мсфо

Компания Whoosh, занимающаяся краткосрочной арендой электросамокатов, была главным первопроходцем на этом рынке. Во многом именно она сформировала привычку у жителей крупных городов перемещаться по улицам на самокатах. Во многих случаях это действительно удобно. Особенно в час пик когда такси стоит дорого, а метро и наземный общественный транспорт переполнены.

Но, в отличие от «Юрента» (МТС) и «Яндекса», ВУШ не имеет за собой крупную материнскую компанию, которая могла бы поддержать в сложный период. А такой наступил во второй половине 2024 года. Чтобы выдерживать конкуренцию, ВУШу приходилось ускоренно наращивать флот и привлекать новые займы. Но одно дело кредитоваться и размещать облигации под 10-12%, другое — под нынешние и прошлогодние ставки. По итогам 9 месяцев 2025 года чистые финансовые расходы составили 1,9 млрд рублей, что на 73,4% выше, чем годом ранее.

Переоценил ВУШ и емкость российского рынка. Компания постоянно заявляла о потенциале в городах с населением больше 100 тыс. человек. По факту основная часть поездок и выручка все равно формируется в 10-12 крупных городах. Расставлять самокаты в условном Томске (где я был) особого смысла не вижу. В результате нарастили флот до 245 тыс. единиц, но ожидаемой отдачи не последовало.

📌 После отчёта Черкизово за 9 месяцев 2025 года акции выросли на 8,5%. Что так обрадовало инвесторов, и появилась ли идея в акциях компании?

1️⃣ ТЕМПЫ РОСТА:

• Выручка Черкизово продолжает расти вслед за инфляцией уже более 12 лет. За 9 месяцев рост выручки составил +11,2% год к году до 210,7 млрд рублей. По итогам всего года должны выйти на выручку 289,9 млрд рублей (+11,8% по сравнению с 2024 годом). Динамика выручки на красном графике.

• Формально чистая прибыль за 3 квартал выросла в 2,6 раза до 16,7 млрд рублей, но если не учитывать переоценку биологических активов – получим рост на 24% до 8,9 млрд рублей. Из-за слабого 1 полугодия прибыль за 9 месяцев упала на 39,3% до 10,3 млрд рублей. За весь год должны заработать около 14,5 млрд рублей (–28,9% год к году). Динамика прибыли на зелёном графике.

• Сейчас главная проблема Черкизово – продолжающийся рост чистых процентных расходов. За 9 месяцев они составили 15,3 млрд рублей, что уже больше показателя за весь 2024 год в 1,4 раза. Динамика расходов на сером графике.

 Группа компаний «Кириллица» (включает «Оил Ресурс», «Землица» и др) подвела итоги третьего квартала 2025 года по МСФО:

• Выручка за 9 мес. 2025 года составила 31,2 млрд руб. | + 66% г/г

• Чистая прибыль: 1,2 млрд руб. | х9,3 г/г

• EBITDA: 2,6 млрд руб. | х6,6 г/г

• Поставки зерновой и нефтяной продукции превысили 620 тыс. тонн (+82% г/г)

Генеральный директор АО «Кириллица» Семён Гарагуль:

«Мы практически в два раза увеличили объемы отгрузок нефти и нефтепродуктов в отчетном периоде, что наряду с развитием собственных логистических мощностей и расширением географического присутствия позволило компании значительно нарастить выручку.

Прибыльность группы также кратно выросла благодаря диверсификации нашей бизнес-модели на фоне позитивной динамики цен на углеводороды и другие сырьевые товары.

Мы остаемся устойчивым, вертикально-интегрированным бизнесом с умеренной долговой нагрузкой и большими перспективами роста и нацелены на активное внедрение передовых ноу-хау в нефтедобыче».

⏩ Количество активных пользователей экосистемы Т-Технологий увеличилось на 8% г/г до 34,1 млн 

⏩ Чистая прибыль Т-Банка по РСБУ за 10 месяцев 2025 года составила 67,6 млрд рублей (+34% г/г)

⏩ Операционная чистая прибыль Т-Технологий по МСФО за январь-сентябрь 2025 года превысила 120 млрд рублей (+43% г/г)

❕ Консолидированная отчетность Группы по МСФО за IV квартал и весь 2025 г. будет раскрыта в марте 2026 г.

Что также интересно:

⏩ Общий объем покупок клиентов Т за январь-октябрь 2025 г. вырос на 13% год к году и составил 8,1 трлн руб.

⏩ Кредитный портфель превысил 3,1 трлн руб., увеличившись более чем на 3% за месяц и почти на 20% с начала года

⏩ Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах клиентов вырос почти на 3% за месяц и на 15% с начала года, достигнув 6,2 трлн руб.

Т-Технологии продолжают как экстенсивное, так и интенсивное развитие экосистемы. Собственно это то, чего ожидает инвестор, когда вкладывает свои деньги в бизнес.

Одна из самых качественных инвестидей на нашем рынке.

Отчет Мосбиржи по МСФО за 3кв 2025г: 

• ⏩ Чистая прибыль снизилась на 25% г/г до 17,25 млрд руб
• ⏩ Операционные расходы в третьем квартале 2025 года сократились на 1,2%, в основном благодаря сокращению расходов на персонал (численность персонала выросла на 23,6%. Расходы на рекламу и маркетинг выросли на 53,4%)
• ⏩ Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 0,5% на фоне увеличения объемов биржевых торгов на 0,9%
• ⏩ Комиссионные доходы на рынке облигаций выросли на 90,2% благодаря увеличению объемов торгов (без учета однодневных облигаций) на 75,6% на фоне роста активности как на первичном, так и вторичном рынках. 
• ⏩ Комиссионные доходы денежного рынка выросли на 28,2%, а объемы торгов увеличились на 26,2%. 
• ⏩ Комиссионные доходы срочного рынка выросли на 41,5%, а объемы торгов увеличились на 39,3%. 
• ⏩ Комиссионный доход от расчетно-депозитарных услуг увеличился на 9,4%.

Отчет вышел лучше ожиданий, поскольку ожидалось сокращение чистой прибыли на 30-35%. По мультипликаторам Мосбиржа торгуется на справедливых уровнях при P/E = 5,81x, P/S = 2,94x, EV/EBITDA = 4,35x. 

Российский фондовый рынок к середине сессии оставался в коррекционном минусе, не получив новых обнадеживающих геополитических сигналов. Индекс Мосбиржи к 14:20 мск упал на 0,65%, до 2668,33 п.

Мосбиржа в среду представила финансовые результаты за 3-й квартал текущего года по МСФО:

⚡Чистая прибыль сократилась на 25% г/г, до 17,3 млрд руб.
⚡EBITDA упала на 14,3%, до 25,3 млрд руб.
⚡Комиссионные доходы выросли на 30,8% г/г
⚡Чистый процентный доход снизился на 44,3% г/г.

✅ Результаты в целом скорее можно назвать нейтральными, и на данный момент отчетность позволяет ожидать новых дивидендов по итогам 2025 года.

Диасофт отчитался за первое полугодие финансового года (завершился 30.09.2025).

Ключевые результаты:
• Выручка: 3,88 млрд руб., -5% г/г
• EBITDA: 406 млн руб. против 960 млн рублей в прошлом году (-2,4x г/г ,)
• EBITDAC (за вычетом капитализируемых расходов): -267 млн руб. против 347 млн руб. в прошлом году.
• Чистая прибыль: 91,2 млн руб. против 714 млн руб. в прошлом году (-7,8x г/г)
• NIC (прибыль за вычетом капитализируемых расходов): -273 млн руб. против прибыли в 336 млн руб. годом ранее.

Наше мнение:
Результаты Диасофта оцениваем как неважные. Сказывается и сезонный фактор (основная часть доходов отражается к концу второго полугодия), и сложная ситуация на рынке корпоративного ПО, когда заказчики сокращают бюджеты. Есть риск, что таргеты по темпам роста выручки на этот год в 20-25% могут быть не достигнуты. Аналогичная ситуация и с ориентиром по рентабельности EBITDA в 37-40%. Несмотря на сокращение общих и административных расходов, за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов операционная прибыль компании просела до 25,6 млн руб.

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q3 2025г. от компании ЦИАН:

👉Выручка — 4,09 млрд руб. (+28,8% г/г)
👉Операционные расходы — 3,15 млрд руб. (+6,1% г/г)
👉Операционная прибыль — 0,94 млрд руб. (+354,6% г/г)
👉EBITDA скор. — 1,14 млрд руб. (+128,2% г/г)
👉Чистая прибыль — 1,06 млрд руб. (+45,1% г/г)
👉Чистая прибыль скор. на курс. разницы — 1,09 млрд руб. (+244,0% г/г)

Отчет отличный, выручка по темпам растет быстрее операционных расходов +28,8% против +6,1% и операционная прибыль иксанула +354,6% до 0,94 млрд руб., а чистая прибыль скорректированная на курсовые разницы выросла на +244% до 1,09 млрд руб., давайте разбираться в причинах:

Выручка в Q3 выросла аж на +28,8% до 4,09 млрд руб., при том, что за 1 полугодие было всего +8,0%.

Циан увеличил темп роста выручки в Q3 на фоне увеличения количества сделок на рынке новостроек из-за снижения ключевой ставки ЦБ РФ, а также благодаря увеличению средней стоимости объявления, обновление тарифов в лидогенерации, рост рекламной ёмкости и повышение тарифов в направлении медийной рекламы.

Вот некоторые слайды на Дне инвестора Циан: