отчеты РСБУ

Компания Россети Центр опубликовала финансовый отчет за Q3 2025г. по РСБУ:

👉Выручка — 35,91 млрд руб. (+14,3% г/г)
👉Себестоимость — 31,69 млрд руб. (+17,3% г/г)
👉Прибыль от продаж — 4,22 млрд руб. (-4,5% г/г)
👉EBITDA — 7,50 млрд руб. (-1,3% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 0,32 млрд руб. (-1,38 млрд руб. в Q3 2024г.)
👉Прибыль до налогообложения — 4,54 млрд руб. (+49,6% г/г)
👉Налог на прибыль — 0,90 млрд руб. (+5,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 3,64 млрд руб. (+66,8% г/г)

Отчет слабоватый, да да слабоватый, Вы правильно прочитали, понятно что рост чистой прибыли на +66,8% до 3,64 млрд руб. выглядит очень сильно, но о причинах такого роста я напишу ниже, а мне не понравилось снижение прибыли от продаж на -4,5% до 4,22 млрд руб., потому что я ждал больше — давайте разбираться в отчете:

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 3 квартала 2025 года выросла на +13,2% г/г до 33,36 млрд руб. только за счет роста тарифов, потому что объем оказанных услуг по передаче электроэнергии снизился на -2,0% г/г до 10,95 млрд кВт.*ч. — это четвертый подряд квартал с отрицательность динамикой по объему передачи (напомню ВСУ Украины вторглись в Курскую область в августе 24г.), но как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии:

Рентабельность от передачи снизилась продолжает снижаться г/г и в третьем квартале, с 11,0% в Q3 24г. до 8,1% видимо снижение полезного отпуска дает о себе знать, себестоимость передачи 1 кВт*ч выросла на +19,3%, а выручка от 1 кВт*ч. на +15,6%, отсюда и снижение рентабельности — слабый результат, потому что для сравнения рентабельность у ЦиП наоборот увеличилась с 15,8% 16,2%.

• Выручка за 9 месяцев 2025 года составила 568 572 млн руб., увеличившись на 8,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, на фоне роста выручки от рейсов авиакомпании «Аэрофлот» и авиакомпаний в коммерческом управлении. Динамика была поддержана ростом пассажирооборота Аэрофлота на 4,8%, а также высокой занятостью кресел 88,9%. Опережающий рост пассажирооборота Компании на международных линиях, который составил 11,7% по сравнению со стабильным на внутренних линиях, поддержал положительную динамику доходности перевозок за счет структурных факторов. В третьем квартале выручка составила 218 419 млн руб., увеличившись на 2,0% год к году. Замедление темпов роста обусловлено сильной базой 2024 года и вынужденными отменами ряда рейсов в течение летнего сезона по причинам, не связанным с операционной деятельностью (в том числе в результате временных ограничений воздушного пространства). В начале четвертого квартала отмечаются признаки улучшения динамики ставок на фоне открытия ряда аэропортов юга России.