отчеты МСФО

• Выручка выросла на 33% год к году

• Скорректированная чистая прибыль +34% год к году — до 30,4 млрд рублей, маржа — 9%
• Скорректированная EBITDA — 66 млрд рублей (+39% год к году)
• Чистый долг/EBITDA = 0,5

Сегменты

🔸Поиск и портал

Выручка умеренно выросла на 12% год к году на фоне сокращения рекламных бюджетов. Тем не менее, объем поисковых запросов вырос на 10%, а доля Яндекса на российским поисковом рынке достигла 67,5%.

🔸Райдтех (мобильность)

Выручка выросла на 14% год к году до 398 млрд руб. Сегмент продолжает оставаться драйвером оборота с высоким уровнем удержания клиентов.

🔸Электронная коммерция

Выручка +46% год к году —впечатляющие темпы роста. Особенно выделяется развитие Яндекс.Лавки, как основного бенефициара роста e-grocery.

🔸B2B Tech

Превзошли ожидания: выручка +59% год к году до 11 млрд рублей. Рост обусловлен масштабированием облачных решений и on-premise продуктов, что укрепляет позиции Яндекса в корпоративном сегменте.

Посмотрим, как идут дела у крупнейшей частной лизинговой компании (если не считать банковские). По итогам 2024г. компания занимала 7 место по объему портфеля среди всех лизинговых компаний РФ.

Кредитный рейтинг эмитента — АА, прогноз стабильный, от Эксперт РА (апрель 2025г.).

Основные показатели по РСБУ за 6 мес. 2025г.:

1. Выручка — 31 919 млн. р. (+10,4% к 1 полугодию 2024г.);

2. Административные расходы — 2 820 млн. р. (+22,9% к 1 полугодию 2024г.);

3. Операционная прибыль — 23 446 млн. р. (+10,8% к 1 полугодию 2024г.);

4. Процентные расходы — 20 262 млн. р. (+38,2% к 1 полугодию 2025г.);

5. Проценты к получению — 5 514 млн. р. (+91,8% к 1 полугодию 2024г.);

6. Резерв под ОКУ — 9 039 млн. р. (рост в 3,8 раза к 1 полугодию 2024г.);❗️

7. Чистая прибыль — 1 656 млн. р. (-80,8% к 1 полугодию 2024г.);❗️

8. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 187 138 млн. р. (-22,2% за 6 мес. 2025г.);

9. Денежные средства — 16 940 млн. р. (+12,5% за 6 мес. 2025г.);

10. Товары для перепродажи — 16 237 млн. р. (+41% за 6 мес. 2025г.);

Разработчик ПО Позитив отчитался по МСФО за полугодие

Позитив (POSI)

➡️Инфо и показатели

Результаты

— выручка: ₽6,75 млрд (+28%)

— объем отгрузок: ₽7,4 млрд (+49%)

— убыток: ₽5 млрд (против убытка в ₽4,4 млрд за 1п24г)

— NIC: ₽-7,6 млрд (против ₽-7,1 млрд за 1п24г)

— EBITDAC: ₽-5,8 млрд (против ₽-7 млрд за 1п24г)

Бумаги Позитива (POSI) незначительно растут.

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты откровенно слабые, хуже наших прогнозов

Отгрузки и NIC ставят под сомнение выполнение целей компании по этим показателям на 2025 год. Компания рассчитывает, что отгрузки составят ₽33-38 млрд, а NIC должен быть с положительным значением, точная цифра не называлась. Мы считаем, что прогноз по отгрузкам, учитывая ситуацию на рынке ПО и нынешние показатели, компания выполнить не сможет даже по нижней его границе.

Выполнение прогноза по NIC — крайне амбициозная задача. Чтобы показатель перешел в положительную зону, рентабельность по отгрузкам должна составлять 32%, тогда как во второй половине прошлого года она достигала всего 23%. Позитивно на рентабельности скажутся сокращение расходов на персонал и на маркетинг, при этом большая часть этого позитивного эффекта будет нивелирована существенным ростом процентных расходов.

• Чистая прибыль: 66,759 млрд руб. (снижение в 1,7 раза к прошлому году).
• Выручка: 674,076 млрд руб. (снижение на 9,7%).
• Себестоимость: 531,852 млрд руб. (рост на 1,7%).
• Валовая прибыль: 142,224 млрд руб. (снижение в 1,5 раза).

Дивидендная политика:

Целевой уровень: не менее 50% от чистой прибыли (по МСФО/РСБУ).

🔼Фактические выплаты: около 75% чистой прибыли по РСБУ за последние 2 года.

Прогноз дивидендов за 1 полугодие 2025: ~23,5 руб. на акцию.

🗣Причины снижения основных показателей объективны, критических трудностей я не вижу, геополитика «подламывает» многие компании сейчас.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

—  Чистый убыток ₽5 млрд руб. (+14% г/г)

—  Выручка ₽6.7 млрд руб. (+29% г/г)

Картина складывается не лучшим образом, но не все так очевидно - об этом расскажу в голосовом далее 🤝

Здесь же посмотрим техническую картину в $POSI.

Напомню, что последний большой разбор я делал еще в апреле — smart-lab.ru/blog/1138387.php

Тогда мы определили зону интереса 950-1200, которая успешно отработала - цена дошла до 1085, после чего начался разворот.

Очень похоже на то, что структура меняется и мы переходим к росту. Подтверждением этого на текущий момент выступает удержание выше 1085, а далее быкам нужно пробить зону 1550-1660.

Сегодня компания отчитывается за полугодие, и главный акцент — на том, как Позитив перестроил работу после сложного 2024 года. Тогда менеджмент переоценил свои силы, дав слишком оптимистичные прогнозы. Инвесторы поверили в эти обещания, а когда продукты вышли с задержкой, последовало разочарование и падение котировок.

​

Привет, друзья! Татнефть сегодня опубликовала отчет за полгода, и цифры заставили многих инвесторов призадуматься.

Чистая прибыль упала в 1,7 раза — с такими темпами скоро будем нефть в рублях считать не тысячами, а сотнями).

Выручка упала на 9,7%

Себестоимость выросла – потому что в России всё дорожает, даже добыча «чёрного золота».

Дивиденды — аналитики надеются на 23,5 руб. за 1 полугодие (хватит на кофе и пончик, если не считать инфляцию).

Но не спешите списывать компанию со счетов.

Давайте вместе разберем, что стоит за этими цифрами, и стоит ли сейчас присматриваться к акциям компании. Ведь как говорил один мудрый инвестор: «Когда на улице паника, самое время искать возможности». Может, это как раз тот случай?🧐

Что кроется за сухими цифрами отчетности или причины падения прибыли:

1. Крепкий рубль бьет по экспортерам
Низкие цены в долларах + сильный рубль = двойной удар по прибыли. Доходы в валюте конвертируются в меньшее количество рублей.

2. ОПЕК+ сыплет соль на раны, наращивая добычу

«Позитив Текнолоджиз» (Positive Group): финансовые результаты 1П 2025 и инвестиционный разбор

↗️ Основные финансовые показатели (МСФО, 1П 2025):
— Выручка: 6,76 млрд₽ (годом ранее — 5,29 млрд₽; рост на 28%).
— EBITDA LTM: 7,64 млрд₽.
— Чистый убыток: (5,02) млрд₽ ((4,43) млрд₽ годом ранее).
— Денежные средства: 4,51 млрд₽.
— Чистый долг: 17,76 млрд₽ (показатель Net Debt/EBITDA — 2,33).
— Капитал: 11,94 млрд₽.
— Рентабельность: продолжается рост выручки, несмотря на негативное влияние валютного фактора.
— Показатель убытка на акцию: (70,44)₽.

Объем отгрузок клиентам компании составил 7,4 млрд рублей, по сравнению с 4,9 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Компания подтверждает целевые показатели отгрузок за 2025 год в коридоре 33 — 35 — 38 млрд рублей и продолжает фокусироваться на оптимизации расходов с целью возвращения к положительным значениям управленческой чистой прибыли (NIC) и возможности выплаты дивидендов.

📊Операционные и рыночные драйверы

Объем отгрузок клиентам вырос на 49% до 7,4 млрд рублей.