Блог компании КИТ Финанс Брокер | Яндекс поделился умеренно позитивными результатами за 2-й квартал 2025 года

• Выручка выросла на 33% год к году

• Скорректированная чистая прибыль +34% год к году — до 30,4 млрд рублей, маржа — 9%
• Скорректированная EBITDA — 66 млрд рублей (+39% год к году)
• Чистый долг/EBITDA = 0,5

Сегменты

🔸Поиск и портал

Выручка умеренно выросла на 12% год к году на фоне сокращения рекламных бюджетов. Тем не менее, объем поисковых запросов вырос на 10%, а доля Яндекса на российским поисковом рынке достигла 67,5%.

🔸Райдтех (мобильность)

Выручка выросла на 14% год к году до 398 млрд руб. Сегмент продолжает оставаться драйвером оборота с высоким уровнем удержания клиентов.

🔸Электронная коммерция

Выручка +46% год к году —впечатляющие темпы роста. Особенно выделяется развитие Яндекс.Лавки, как основного бенефициара роста e-grocery.

🔸B2B Tech

Превзошли ожидания: выручка +59% год к году до 11 млрд рублей. Рост обусловлен масштабированием облачных решений и on-premise продуктов, что укрепляет позиции Яндекса в корпоративном сегменте.

📈Прогноз: рост выручки в 2025 году — более 30% год к году, скорректированная EBITDA — не менее 250 млрд рублей. За 1-е полугодие 2025: выручка +34% год к году, EBITDA — 115 млрд рублей.

Комментарий: темпы роста выручки замедляются, но остаются высокими. Во 2-м полугодии возможно дальнейшее некритичное замедление. Оценка акций справедлива, с потенциалом роста при дальнейшем снижении ключевой ставки и роста бизнеса. Считаем Яндекс наиболее интересной идеей в IT-секторе с таргетом — 6000 рублей.

Не является рекомендацией, в том числе индивидуальной
________________________