операционные результаты

Объем производства электрической энергии Группы ТГК-1 (включает дочернее общество) за 6 месяцев 2025 года составил 16 408,8 млн кВт∙ч, показав снижение на 3,9% по сравнению с аналогичным показателем 2024 года.

Выработка электроэнергии на тепловых электростанциях Группы ТГК‑1 за 6 месяцев 2025 года увеличилась на 0,8%.

Сопоставимая выработка электроэнергии гидроэлектростанциями снизилась на 9,9% ввиду низкой водности в регионах деятельности компании на протяжении отчетного периода.

Объем отпуска тепловой энергии с коллекторов Группы ТГК‑1 составил 14 538,1 тыс. Гкал, показав снижение на 4,7% относительно 6 месяцев 2024 года. Снижение отпуска тепловой энергии обусловлено климатическими факторами.

Справка

ПАО «ТГК-1» — ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. «ТГК-1» объединяет 51 электростанцию в четырех субъектах РФ — Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях.

Результаты 2-го квартала 2025 года не впечатляют: рост выручки замедлился до 10,3% г/г (по сравнению с 18,8% г/г в первом квартале), количество заказов упало на 9,6% г/г, а сеть пунктов выдачи заказов сократилась на 3,7% кв/кв после недавней оптимизации. Мы связываем давление на ключевые показатели с сочетанием таких факторов, как низкий макроэкономический спрос, усиление конкуренции в сфере DIY и электронной коммерции, а также возможные проблемы с исполнением заказов.

Электростанции компании ОГК-2 в 1 полугодии 2025 года выработали 26,4 млрд кВтч, что на 5,7% ниже аналогичного показателя 2024 года (28,0 млрд кВтч). Снижение объемов производства обусловлено уменьшением востребованности генерирующего оборудования, сообщили в компании. 

Отпуск тепловой энергии составил 2,663 млн Гкал, что на 13,1% меньше, чем годом ранее (3,065 млн Гкал). Основной причиной уменьшения показателя послужило снижение потребления тепловой энергии от Киришской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-1.


Источник: www.finam.ru/publications/item/elektrostantsii-kompanii-ogk-2-v-1-polugodii-snizili-vyrabotku-na-57-20250724-0925/

Во 2 квартале и 1 полугодии 2025 года группа РусГидро показала снижение выработки электроэнергии на фоне тёплой малоснежной зимы и слабого водного притока. Общая выработка за полугодие составила 71,9 млрд кВт·ч, что на 6,2% ниже уровня прошлого года.

Основной вклад в снижение внесли гидроэлектростанции и ГАЭС: их выработка за полгода составила 56,1 млрд кВт·ч (–6,9% год к году). Тепловые станции произвели 15,6 млрд кВт·ч (–3,3%). Во 2 квартале суммарная генерация снизилась до 38,2 млрд кВт·ч (–6,5%), в том числе по ГЭС и ГАЭС — до 31,6 млрд кВт·ч (–7,4%). Снижение связано с недостаточным наполнением водохранилищ Волжско-Камского каскада.

На Дальнем Востоке динамика была разнонаправленной. Выработка ТЭС за 2 квартал снизилась на 2% — до 6,5 млрд кВт·ч. Однако отпуск тепла вырос до 4,6 млн Гкал (+5,7%), а общий полезный отпуск электроэнергии энергосбытовыми компаниями региона достиг 11,1 млрд кВт·ч, что на 3% выше аналогичного периода прошлого года.

Все Инструменты опубликовали операционные результаты по итогам 2 квартала 2025 года:

•  Выручка за 2кв 2025г выросла на 13,4% кв/кв и на 10,3% г/г до 46,2 млрд руб
•  Выручка за 1п 2025г выросла на 14,1% г/г до 86,8 млрд руб

Подробные данные смотрите в прикрепленном медиафайле:

$VSEH разбираем техническую картину в компании:

ВсеИнструменты.ру выкатили операционный отчёт за 2 квартал 2025 года. Результаты вышли лучше ожиданий. Особенно с учётом того, что DIY-рынок рухнул (это рынок мастеров-самоделкиных) примерно на 20% с начала года.

🔼Так, выручка за 2 квартал год к году выросла на 10,3% до 46,2 млрд рублей. Рост выручки, конечно, намного медленнее, чем ожидалось (так-то ВИ.ру планировал расти на 80-100% в год, т.е. квартальная выручка должна была расти на 20-25%, но обстоятельства нынче не те).

Остальные показатели тоже неплохи:

• прирост валовой прибыли составил 26% г/г
• средний чек с учётом НДС вырос на 24,1% г/г

😳Но при этом количество заказов снизилось на 9,6% до 7,17 млн.

ВИ.ру не раскрыла структуру продаж. Но, очевидно, что произошла переориентация в пользу продажи более дорогих товаров. Ну, либо ВИ.ру просто переложила расходы (инфляцию) на конечного покупателя.

👍В любом случае для акционеров это хорошо: несмотря на падение продаж, компания повысила средний чек и нарастила выручку.

Правда, интересно, насколько выросли расходы и что там с чистой прибылью – но это мы узнаем позже, когда появится отчёт МСФО.

ММК в четверг, 24 июля, должен опубликовать результаты за II квартал 2024 г. по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Ниже приведены наши прогнозы основных показателей в динамике относительно II квартала 2024 г.

— По нашей оценке, выручка ММК упала на 6% до 155 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж и цены на стальной прокат в РФ.
— Из-за падения выручки, как мы полагаем, EBITDA сократилась на 7% до 22 млрд руб., что соответствует рентабельности 14%.
— Свободный денежный поток за квартал, по нашим расчетам, был околонулевым: минус 0,2 млрд руб.
— Прогнозируем чистую денежную позицию в 73 млрд руб., на 13% ниже 84 млрд руб. годом ранее.

Ожидаем околонулевой денежный поток из-за слабого спроса в отрасли. По нашим оценкам, EBITDA за квартал выросла на 10% за счет относительного оживления строительного сезона роста цен на сталь. Однако по сравнению со II кварталом 2024 г. EBITDA, скорее всего сократилась, несмотря на некоторое снижение издержек на уголь и железную руду. Причина в годовом падении цен (-10%) и объемов (-18%). Мы полагаем, что при околонулевом денежном потоке компания не будет объявлять дивиденды.

Компания представила предварительные производственные показатели за II квартал и I полугодие 2025 года:

🛢️ Добыча нефти и газового конденсата: 3,44 млн тонн (+2% г/г) и 6,92 млн тонн (+1,4% г/г)
🛢️ Продажа нефти и газового конденсата: 4,7 млн тонн (+18,7% г/г) и 9,2 млн тонн (+11,8% г/г)

⛽️ Добыча природного газа: 21,18 млрд куб.м (+2,8% г/г) и 42,53 млрд куб.м (+1,9% г/г)
⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 18 млрд куб.м (+1,1% г/г) и 56,16 млрд куб.м (+0,5% г/г)

По состоянию на 30 июня 2025 г. 0,9 млрд куб. м газа (включая СПГ), а также 1,3 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.

💬 Добыча нефти и газового конденсата незначительно сократились по сравнению со I кв. 2025 г. (3,48 млн тонн), во многом виноваты заградительные санкции, потому что начиная с того же II кв. РФ только наращивала добычу сырья — в июне 2025 г. РФ добыла нефти — 9,025 млн б/с (+41 тыс.

⚡️Норникель представил слабые операционные результаты за 2-й квартал 2025 г. Компания сократила квартальное производство всех четырех ключевых металлов, а также снизила производственный прогноз на весь 2025 г. Тем не менее мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы Норникеля, продукция которого высоко востребована сейчас и окажется еще более востребованной в «зеленой» экономике будущего. Также компания является бенефициаром скачка цен на палладий (выше 1 300 долл. за унцию) и платины (выше 1 450 долл. за унцию), начавшегося в июне 2025 г.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 156 руб.

⚡️Производство. Во 2-м квартале 2025 г. Норникель снизил выпуск всех ключевых металлов: никель -6,4% г/г (45 тыс. т), медь -4,6% г/г (104 тыс. т), палладий -10,5% г/г (658 тыс. унций), платина -12,9% г/г (155 тыс. унций). Снижение связано с высокой базой прошлого года, необходимостью восполнения незавершенного производства в связи с отладкой логистики и повышением качества производимой продукции, а также временным сокращением добычи руды, обусловленным, главным образом, постепенным переходом на новое горное оборудование в рамках политики по импортозамещению.