операционные результаты

Опер отчет ГМК за 3 квартала 2024

https://nornickel.ru/upload/iblock/1de/rx90tynblq9gt82mk2u4h8uub2562sbl/rus_nornickel_production_res...

Норникель в понедельник приятно удивил! За 9 месяцев 2024 года компания увеличила выпуск меди и палладия, а еще и в третьем квартале выпуск никеля вырос на 16% благодаря более раннему завершению капитального ремонта печи взвешенной плавки. 

Комментарий менеджмента:

«Благодаря мероприятиями по повышению производственной эффективности и увеличению добычи руды, производственные результаты за девять месяцев 2024 года показали положительную динамику: выпуск меди и палладия вырос, а платины и никеля остался практически на уровне аналогичного периода прошлого года.

«Норникель» продолжил выпуск никеля премиальных марок, таких как «Nornickel Plating Grade» – для нанесения гальванических покрытий и «Nornickel High Purity» – для производства суперсплавов, с целью выхода на новые рынки сбыта. Кроме того, на Кольской ГМК после ежегодного профилактического ремонта успешно запущено отделение карбонильного никеля в цехе электролиза никеля, где приступили к освоению специальных никелевых порошков. В третьем квартале Компания завершила крупнейший ремонт последних нескольких лет. 

Лента отчиталась за 3 квартал. Акции в моменте росли на 7%, но в итоге ушли в красную зону на падающем рынке. 

Давайте разбираться, как поработала компания.



⚙️ Операционные результаты

✔️ Кол-во магазинов = 3 155 (за 9 мес. открыли 476 новых магазинов)

1 кв. = +138 магазинов

2 кв. = +198 магазинов

3 кв. = +140 магазинов

Лента хотела открывать 500 магазинов у дома в год, идут быстрее графика. В коммуникации компания говорит, что будет открывать 600-650.

Напомню, что на момент приобретения Монетки, в ее сети было 2 312 магазинов у дома, темпы роста по сегменту составляют 27%.

✔️❌ LFL-продажи за 3 кв. = +9,4% (т.е. в тех же магазинах, что и в том году) = +9,9% средний чек, траффик -0,4% в 3 кв. 

Финансовые результаты за 3 кв. 2024 года

✔️❌ Выручка в 3 кв. 2024 = 210,9 млрд руб. (ниже, чем во 2-м кв., но в целом нормально) 

1 кв. = 202 млрд руб.

2 кв. = 211,6 млрд руб.

За 9 мес. выручка = 624,5 млрд руб.

✔️ EBITDA за 3 кв. = 17 млрд руб. (рентабельность по EBITDA = 8,1%, компания контролирует операционные расходы)

Сбербанк в четверг, 31 октября, опубликует финансовые результаты за III квартал 2024 г. по МСФО. В этот же день менеджмент банка проведет телеконференцию с инвестиционным сообществом.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистый процентный доход, по нашей оценке, вырос на 6% в квартальном сравнении (к/к) и на 13% в годовом (г/г), до 758 млрд руб. На показателе сказалось замедление динамики выдачи кредитов. Чистая процентная маржа, вероятно, осталась на уровне 5,8%. При этом прогноз менеджмента на 2024 г. — выше 5,7%.
• Мы ожидаем рост чистого комиссионного дохода на 7% г/г при нулевой динамике за квартал, до 209 млрд руб., за счет роста объемов транзакций.
• По нашим прогнозам, прибыль за III квартал достигла 408 млрд руб. (-3% к/к; -1% г/г).
• Отчисления в резерв, на наш взгляд, вернулись в III квартале к нормальным значениям после сокращения объемов во II кварталу. Ожидаем, что за квартал показатель вырос на 29%, за год — почти в три раза, до 127 млрд руб. При этом стоимость риска, по нашей оценке, выросла до 1,2%, что выше ориентира банка за 2024 г. (1–1,1%).

В понедельник (28 октября) Россети Волга опубликовали результаты по РСБУ за 3кв24.

Выручка увеличилась на 16% г/г до 21 млрд руб. Прибыль от продаж выросла в 3,3 раза до 1,7 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 3,9 раза г/г до 1,1 млрд руб.

При условии направления на выплаты акционерам 50% от чистой прибыли по РСБУ, расчетный дивиденд за 9М24 может составить 0,0066 руб./акц. Дивидендная доходность 10,9%.

По итогам 9 месяцев 2024 года автопарк сервиса достиг 30 506 автомобилей, увеличившись на 26% по сравнению с прошлогодним показателем. Количество проданных минут составило 1 431 млн (+24% г/г), а число активных пользователей в месяц (MAU) увеличилось на 18% г/г до 599 тыс. Отдельно за 3-й квартал 2024 количество проданных минут составило 524 млн (+13% г/г), а показатель MAU увеличился на 17% г/г до 665 тыс.

 Делимобиль продемонстрировал хорошие операционные результаты за 9 месяцев 2024 года. По нашим оценкам, к концу 2024 года автопарк компании должен достичь 32,5 тыс. машин — в этом, на наш взгляд, состоит возможность некоторой позитивной переоценки. Исходя из наших прогнозов, «Делимобиль» торгуется на уровне около 9,0x по мультипликатору EV/EBITDA 2024.

Производство в III квартале снизилось на 7% год к году до 119 тыс. унций золотого эквивалента на фоне уменьшения объема поставок концентрата Кызыла. Производство за первые девять месяцев 2024 года составило 371 тыс. унций, на 9% больше год к году, что соответствует годовому производственному прогнозу.

Объем продаж в отчетном квартале вырос на 10% год к году до 122 тыс. унций в золотом эквиваленте, при этом продажи были ниже по сравнению с высокой базой предыдущего квартала, когда Компания реализовала значительную часть запасов готовой продукции.

Выручка за отчетный квартал и девять месяцев увеличилась на 45% и 67% по сравнению с аналогичными периодами прошлого года и составила US$ 302 млн и US$ 1 006 млн, соответственно, что обусловлено ростом цен на золото и продаж.

Компания подтверждает производственный план в объеме 475 тыс. унций золотого эквивалента и прогноз денежных (TCC) и совокупных (AISC) денежных затрат на уровне US$ 900-1 000 и US$ 1 250-1 350 на унцию золотого эквивалента соответственно. Оценка по-прежнему зависит от обменного курса тенге к доллару США, который оказывает существенное влияние на операционные расходы Компании, выраженные в местной валюте.

🔩 Северсталь представила нам операционные и финансовые результаты за III кв. и 9 м. 2024 г. Проблемы компании лежали на поверхности (инвестиции в 119₽ млрд за 2024 г., ремонт доменной печи, снижение цен на сталь и сокращение кубышки в 2 раза), но в III кв. компании помогли разовые факторы (продажа запасов, расчёт по дебиторке и увеличение ключевой ставки), смогут ли эти факторы проявится в IV кв. большой вопрос, поэтому держать руку на пульсе необходимо. Давайте для начала рассмотрим основные данные:

▪️ Выручка: 9 м. 628,3₽ млрд (+18% г/г), III кв. 219,1₽ млрд (+13,5% г/г)

▪️ EBITDA: 9 м. 191,4₽ млрд (+0,4% г/г), III кв. 64,8₽ млрд (-9,2% г/г)

▪️ Чистая прибыль: 9 м. 118,3₽ млрд (-30,8% г/г), III кв. 35₽ млрд (-46,8% г/г)

ВТБ опубликовал отчетность по МСФО за 3кв24 и 9М24, отразив ожидаемое снижение чистой процентной маржи и рентабельности. Динамика комиссионных доходов и расходов на резервирование позволяет нам улучшить прогноз по прибыли на 2024 год, распределение части которой на дивиденды все еще маловероятно. Мы сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для акций ВТБ с целевой ценой 115 руб.

Чистая процентная маржа остается под давлением
Кредитный портфель ВТБ в 3кв24 вырос на 3,0% кв/кв (13,0% с начала года), при этом основным драйвером выступил корпоративный сектор, нарастивший задолженность на 4,1% кв/кв (14,4% с начала года). Средства клиентов за тот же период увеличились на 7,8% (14,5% с начала года), что сопровождалось снижением отношения кредитов к депозитам до 88% (92% на конец 1П24) и дальнейшим снижением чистой процентной маржи (1,8% после 1,9% во 2кв24). С учетом существенного ужесточения денежно-кредитной политики Банка России во 2П24, чистая процентная маржа останется под давлением в 4кв24 и начале 2025 года.

«Выпуск первой товарной продукции ожидается в декабре 2024 года — это будет этилен, пропилен и бензол», — говорится в пресс-релизе.

На объектах общезаводского хозяйства пусконаладочные работы завершены. Введена в эксплуатацию энергетическая инфраструктура, факельная система производства. Идут пусковые работы на технологических системах. На производстве пиролиза, компримирования и газоразделения проведено тестирование котлов высокого давления

Ранее сообщалось, что НКНХ в дополнение к действующему производству этилена мощностью 600 тыс. тонн строит новый олефиновый комплекс — установку этилена ЭП-600 с производством полимеров. Она позволит перерабатывать 1,8 млн тонн прямогонного бензина в год для получения 600 тыс. тонн этилена и целевых продуктов: пропилена (273 тыс. тонн), бензола (249 тыс. тонн) и бутадиена (88 тыс. тонн).

Сегодня ритейлер представил просто сильнейший отчет, который указал на рост чистой прибыли более чем в 17 раз.

🚀 И это в очередной раз доказывает то, что текущие обстоятельства компании не страшны и близко.

А для этого всего то и стоило сменить управление, новый состав которого моментально привел эмитента к расцвету.

⭐️ Тем самым приблизившись к достижению цели по выручке и увеличив шансы на возвращение к дивидендам.

Которые могут быть выплачены уже по итогам следующего года и стать приятным бонусом в этой защитной истории.

❗️ Так что не смотря на более интересного конкурента в лице X5, я все равно позитивно смотрю на акции Ленты!

И спешу напомнить, что сейчас лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по очень низким ценам!

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️