окей

Мы оцениваем операционные результаты как слабые. Показатели сегмента гипермаркетов стабильно посредственные, более того — динамика LfL-продаж в сегменте дискаунтерах, составляющих ключевую точку роста группы, практически нулевая.

Результаты O’Key по-прежнему остаются ниже, чем у ближайших конкурентов, также хуже среднеотраслевых выглядят ее оценки по мультипликаторам.

📈Инвест-идеи и аналитика t.me/+Qn2beI83J3k5Y2Zi

Мы считаем результаты слабыми и отмечаем сохранение тенденций, наблюдавшихся в предыдущих периодах. Формат гипермаркетов по-прежнему испытывает трудности, при этом рост в дискаунтерах, хотя и остается двузначным, все же возвращается к нормальному уровню на фоне увеличения базы и усиления конкуренции. Давление на рентабельность по-прежнему оказывают отрицательный эффект операционного рычага и напряженная ситуация на рынке труда. Как и ранее, мы с осторожностью оцениваем перспективы группы.

Ретейлер опубликовалотчет за 1 полугодие

Окей

МСар = ₽10 млрд

📊Итоги

— выручка: ₽99,5 млрд (+2%);

— EBITDA: ₽7 млрд (-5%);

— чистый убыток: ₽3 млрд (против прибыли в 576 млн в 1 полугодии 2022 года);

— чистый долг: ₽42,5 млрд (+16%).

🧐Рост выручки компания связывает с увеличением розничной выручки и дохода от аренды. Однако стоит отметить, что этот рост сейчас меньше исторических темпов увеличения, что сигнализирует о некоторых проблемах. 

🔹Снижение EBITDA объясняется временным повышением коммерческих, общих и административных расходов в связи с открытием новых магазинов в сегменте дискаунтеров.

😐Чистый убыток — результат признания неденежного убытка от курсовых разниц и роста финансовых расходов.

❗️И снова вышло так, что LfL-выручка в плюсе только у дискаунтеров. Так:

— LfL-выручка у гипермаркетов: -5,4%;

— LfL-выручка у дискаунтеров: +3,1%.

📈Бумаги Окей (OKAY) падают на 5%

🚀Результаты компания показывает не самые лучшие. Основная проблема остается прежней — сокращение трафика в гипермаркетах.