обзор рынков

▫️ Ключевая – 16%, объявил ЦБ в минувшую пятницу, несмотря на перечисленные в комментарии (пресс-релизе) к решению обстоятельства в виде таких проинфляционных факторов, как: продолжающийся прирост цен, опережение спроса над предложением, быстрые темпы роста экономики и её отклонение вверх от траектории сбалансированного роста, дефицит трудовых ресурсов, ускорение роста (по мнению специалистов) реальных зарплат, высокая кредитная активность в розничном и корпоративном сегментах. Банк России констатировал необходимость существенно более длительного поддержания жесткой ДКП, чем сам прогнозировал в апреле, ещё большее смещение баланса рисков в сторону проинфляционных, и допустил «существенное» (более 1 п.п.) повышение ключевой ставке в июле. Запись пресс-конференции.

▫️ Минфин в понедельник опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета в январе – мае. Объем доходов: 14,289 трлн руб. (+45,5% г/г), объем расходов: 15,272 млрд (+18,9% г/г), дефицит бюджета 983 млрд руб.; ненефтегазовые доходы: 9,338 трлн руб. (+34,1% г/г), нефтегазовые доходу: 4,951 трлн руб. (+73,5% г/г).

В этом еженедельном выпуске:

— Рубль остается стабильно крепким, в ближайший месяц выгодно приобретать валютные активы
— Доллар укрепляется на решениях Банка Канады и ЕЦБ по ставкам
— Проблемная отработка сценария снижения цен золота
— Вендинговые аппараты по продаже золота как признак хайпа
— Нефть снизилась, но остается в рамках привычных за последние годы ценовых уровней. Рисков для рубля и бюджета пока нет
— Рынки закладывают мягкую посадку мировой экономики, но данные по США ее не подтверждают
— Американские рынки показали новые исторические максимумы в ожидании снижения ключевой ставки, на поддержке обратных выкупов и Nvidia
— Преждевременная эйфория на сохранении ключевой ставки Банка России
— Ключевую ставку могут существенно повысить
— Фальстарт банков по повышению депозитных ставок
— Что может сделать Минфин в условиях удержания ключевой ставки на высоком уровне
— Инфляция снова ускоряется до 8%
— Больше льготных кредитов – выше ключевая ставка
— Кривая доходности госдолга
— Во что инвестировали частные инвесторы в 1 квартале 2024 года

В этом еженедельном выпуске:
— Пределы укрепления рубля к юаню и доллару. Когда покупать замещающие облигации?
— Рубль в топе самых крепких валют по отношению к доллару
— Сценарий снижения золота. Кто покупает и кто продает золото?
— Нефть остается в канале 81-84
— Продовольственные товары за неделю продолжили рост – это к инфляции в мире.
— Три кита мировой (американской) экономики из заголовков СМИ. Настроения прессы начинают меняться. Sell in May and fly away
— Был ли маржин-колл в ОФЗ
— Недельная инфляция снизилась после пика, но остается выше целей Банка России. Прогнозы инфляции на конец года продолжают показывать 5-6%
— Банки продолжали продавать ОФЗ на вторичном рынке в первом квартале, выкупая их обратно со скидкой на размещениях Минфина
— Спрямление кривой ОФЗ к 15%
— Доходности ОФЗ и банковских кредитных портфелей сравнялись. Дальнейший рост доходности ОФЗ – безумие
— Противоречивые заявления Банка России о денежно-кредитной политике. Ужесточение макропруденциального регулирования кредитования физических лиц

Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя»

Барон Ротшильд

Индекс мосбиржи

Рынок ждет дивидендное цунами: ₽2,2 трлн придут на рынок в мае-июне. Из них на рынок могу вернуться более ₽1 трлн (все, кроме доли государства).
А что говорит нам график?
Давайте посмотрим на индекс Мосбиржи. Как видно из графика восходящий тренд, берущий начало в октябре 2022 подходит к завершению. Индекс находится в заключительной волне (5). Потенциал роста невелик. Не думаю, что даже реинвестирование денег от дивидендов сможет отправить индекс выше отметки 3700.




Сегодня на российском рынке наблюдались массовые распродажи. Индекс мосбиржи в моменте опускался ниже 3380.

Хочу дать небольшой комментарий по сегодняшней коррекции. Если кратко, то все развивается в рамках анализа

Рассмотрим текущую коррекцию.
Цена в рамках волны (а) протестировала верхнюю границу канала равновесия вил. После этого получили реакцию на это в виде отскока в рамках волны (b). Сейчас идет тест медианы в рамках волны ©.

Длинная инвестиционная неделя подошла к концу. На неделе индекс Московской биржи стоически выдержал коррекцию и практически вернулся к уровню начала недели, но не хватило еще одного торгового дня 😀 За сегодня IMOEX вырос на 📈+0,47% до 3 465,85 пункта. Напомню, что несмотря на объявленные выходные дни 29 и 30 апреля, торги на рынках Московской биржи будут продолжаться, но с сильно сниженной активностью частых инвесторов.

В лидерах дня голосующие 📈+2,9% и привилегированные 📈+1,2% акции Сургутнефтегаза. Компания опубликовала отчетность за 1 квартал по РСБУ. Выручка выросла на 57,1% до 649,7 млрд. рублей, но при этом чистая прибыль в сравнении год к году снизилась на 29,8% до 268,5 млрд. рублей. Компания продолжает не раскрывать размер ликвидных активов, но расчетным путем аналитики определили рост «кубышки» на 0,2 трлн. рублей за квартал до 5,9 трлн. рублей.

В аутсайдерах дня акции ММК 📉-3,0%. Совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год в размере 2,752 рубля на одну акцию. Это очень мало, даже несмотря на то, что компания направила на выплату почти весь свободный денежный поток. Инвесторы ожидали 5-6 рублей, за счет накопленных средств прошлых периодов.

Курсы валют ЦБ на 23 апреля: 
💵 USD — ↘️ 93,2519
💶 EUR — ↘️ 99,3648
💴 CNY — ↘️ 12,8484 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,24%, составив 3 479,17 пункта.

▫️ Московская биржа напоминает режим работы на время майских праздников, а также о том, что наступившая рабочая неделя – шестидневная. Торги не будут проводиться 28 апреля, 1, 4, 5 и 9 мая. Детально о регламенте работы рынков в остальные дни: www.moex.com/n69129?nt=106  

▫️ О планах по включению в очередной (14-й) пакет санкций ЕС против РФ импорта российского СПГ стало известно из выступления министра иностранных дел Швеции.

▫️ В марте РФ осталась крупнейшим поставщиком нефти в Китай, сообщает ProFinance, ссылаясь на данные Рейтер и таможни КНР. Поставки (трубопровод и морской транспорт) составили 2,55 млн б/с или 10,81 млн метрических тонн (+12,5% г/г). www.profinance.ru/news/2024/04/20/cc2l-import-rossijskoj-nefti-v-kitaj-v-marte-priblizilsya-k-rekordnomu-urovnyu.html 

Курсы валют ЦБ на выходные: 
💵 USD — ↘️ 93,4409 
💶 EUR — ↘️ 99,5797
💴 CNY — ↘️ 12,8816

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы прибавил 0,44%, составив 3 470,88 пункта. 

▫️ Пресс-центр Минфина сегодня опубликовал сообщение о результатах размещения средств ФНБ в 2023 году. Доход составил 358,347 млрд руб., в т.ч. дивиденды по акциям Сбера 282,336 млрд руб. Доходность, выраженная в российских рублях составила 8,44% годовых, детально: minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38969-o_rezultatakh_razmeshcheniya_sredstv_fonda_natsionalnogo_blagosostoyaniya_v_2023_godu  

▫️ ЦБ опубликовал материал «О развитии банковского сектора РФ в марте 2024 г.». Прибыль сектора в марте составила 270 млрд руб. (275 млрд руб. месяцем ранее), в I кв. прибыль составила 899 млрд руб. (2% г/г). Рост корпоративного портфеля: +1,8% (+1,3 трлн руб. — до 76 трлн руб.), после показателей января -0,1% и февраля +0,6%. Релиз и материал: cbr.ru/press/event/?id=18628 

Курсы валют ЦБ на 19 апреля:

💵 USD — ↘️ 94,0922
💶 EUR — ↗️ 100,5316
💴 CNY — ↘️ 12,9760

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии четверга прибавил 0,05%, составив 3 455,82 пункта.

▫️ Урожай зерновых в 2024 г. может составить 135-145 млн т, в т.ч. пшеницы 86 млн т., сообщает «Интерфакс» со ссылкой на доклад ЦБ, подразделения которого проводили опросы среди предприятий АПК. Такой показатель близок к прошлогоднему (144,9 млн т) и выше среднего за последние пять лет.

▫️ IPO. Московская биржа сообщила, что акции «МТС-банк» под тикером MBNK будут включены в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам с 25 апреля 2024 г.

▫️ ВСМПО-Ависма (-0,83); В I кв. 2024 корпорация увеличила выручку до 24,045 млрд руб. (+13,4% г/г), данные о прибыли не были раскрыты, совокупный финансовый результат: 4,598 млрд руб. (-34% г/г), сообщает «Интерфакс», ссылаясь на отчетность компании по РСБУ.

▫️ Астра (+2,12%); Группа сообщила уточненную цену и объем размещения в рамках SPO (сбор заявок завершен)- это не менее 555 руб. за акцию и 10% от общего количества акций компании.