нефть

Прошедшая неделя была очень интересна российскими новостями с посланием президента страны и последовавшей отставкой правительства, которые в отдаленной перспективе могут оказать влияние на рост внутреннего спроса и тем самым влиять на цены нефти. Однако для сегодняшних рынков более важным было подписание торгового соглашения между США и Китаем. Недаром цены нефти отреагировали на пришедшие известия заметным ростом. Но и здесь точку ставить тоже рано. Эта история еще получит продолжение, и взаимоотношения двух крупнейших экономик будут оставаться среди важнейших факторов влияния на перспективы роста мировой экономики, а, значит, и на цены нефти.

Важным показателем начала наступившего года стало обновление рекордного уровня добычи нефти в США, который поднялся до отметки 13 Мб/д. И этот рост произошел, несмотря на продолжавшееся более года снижение буровой активности. (Стоит отметить, что в последние недели буровая активность в США подает признаки возможного насыщения длительного тренда на снижение и угрожает переходом к росту — в последнюю неделю количество активных буровых на нефть выросло на 14 штук, достигнув 673 штук). Если тренд на снижение активных буровых прекратится, то будет больше основания ожидать продолжения роста добычи, которая уже и так на 3,5 Мб/д выше минимальных отметок лета 2016 года. Произошедший рост добычи нефти в США остается самым впечатляющим трендом на нефтяном рынке последних лет.

Впрочем, беспечность способна прийти на смену тревожности в течение всего нескольких дней. А тяготение к тому, чтобы, наконец-то расслабиться, спокойно покупать фондовые активы и получать от этого удовлетворение, есть. Учитывая ценовые уровни, а большинство биржевых инструментов растут в цене не менее года, спокойствие, беспечность и, возможно, та самая эйфория сыграют злую шутку с покупателями.

Участники международной конференции по Ливии в Берлине договорились о плане урегулирования ситуации в стране. Об этом сообщила канцлер Германии Ангела Меркель, передает ТАСС.

По ее словам, участники конференции согласовали эмбарго на поставки оружия сторонам конфликта и усиленный мониторинг выполнения этого решения. «Мы согласны с тем, что мы уважаем эмбарго и что его надо контролировать сильнее, чем раньше», — добавила Меркель, отметив, что у конфликта в Ливии может быть только политическое решение.

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ЕЦБ, 23 января

Протокол ЕЦБ от декабрьского заседания подтверждает намерение о сохранении ставок неизменными в ближайшее время на фоне удовлетворенности принятым в сентябре новым пакетом стимулов.
При этом члены ЕЦБ с одной стороны подчеркнули, что ставки ещё не достигли дна, при котором негатив от отрицательных ставок перевесит положительное влияние, но с другой стороны подтвердили свою обеспокоенность негативными побочными эффектами от низких ставок, что отличает риторику во время правления Лагард от эпохи Драги.

Насколько важным будет для рынков и курса евро сохранение ставок ЕЦБ неизменными в этом году?
Рыночные ожидания на снижение ставки ЕЦБ в этом году значительно уменьшились, рынки начинают учитывать возможность повышения ставок в 2021 году, но ожидания по повышению ставок можно умножить на ноль, т.к. политика ЕЦБ в 2021 году зависит от результата выборов в США в ноябре текущего года и последующей торговой политики нового президента.
Ожидания банков в отношении политики ЕЦБ разделены примерно поровну: часть банков ожидает, что политика ЕЦБ останется неизменной в этом году, но большая половина продолжает ожидать дальнейшего снижения ставок/увеличения размера программы QE, хотя ожидания по наращиванию стимулов переместились с начала года на его середину.
Понимание отсутствия перспектив дальнейшего ослабления монетарной политики ЕЦБ приведет к изменению прогнозов этих банков и спровоцирует некоторый рост евро, но ожидания вряд ли изменятся по итогу январского заседания ЕЦБ.