м.видео-эльдорадо

Капитализация: RUB 34 255 млн

Объём торгов: RUB 73 млн

В свободном обращении: 24,2%

Сеть магазинов электроники М.Видео сообщила, что возобновила расширение в регионах за счет магазинов малой площади с выкладкой товара в несколько ярусов. Ассортимент в магазинах формата «М.Компакт» будет сопоставим с таковым для стандартных магазинов. В компании утверждают, что для открытия точек площадью в два-три раза меньше обычных требуется втрое меньше вложений и магазины могут выйти на целевой уровень рентабельности уже в первый год работы.

Группа уже экспериментировала с небольшими магазинами: в 2021 году она открыла точки «Эльдорадо 250» площадью 250–500 кв. м. Магазины такого формата продолжают работу.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Мы начинаем анализ М.видео с рейтинга «Держать». В складывающихся на сегодня условиях перед компанией во весь рост встают риски: слабый спрос, усложнение процесса поставок, усиление конкуренции со стороны «чистых» онлайн-игроков. Смена контролирующего акционера, если состоится, может привести к пересмотру стратегии развития, но пока ситуация далека от какой-либо ясности. Отметим существенную долговую нагрузку, что подразумевает высокие финансовые расходы. Основываясь на оценке по фундаментальным показателям, мы видим лишь 16%-ный потенциал роста стоимости акций М.видео до целевой цены на 12-месячном горизонте в 210 руб. за штуку, рассчитанной нами по методу DCF.

Катализаторы: успешное внедрение многоформатной модели; рост доли услуг в выручке.


( Читать дальше )

По итогам 1П22 показатель GMV вырос на 1,5% г/г до 262 млрд руб., что по сути означает падение на 29% г/г в 2К22 после мощного роста в 1К22. Выручка в 1П22 увеличилась на те же 1,5% г/г и составила 219 млрд руб.

Вместе с тем наблюдется улучшение прибыльности по сравнению с 1П21. Так, рентабельность по валовой прибыли подросла на 2,6 п. п. до 20,6%, а рентабельность по EBITDA составила 3,2% (+1,0 п. п.).

Однако компания осталась убыточной на уровне финансового результата. Чистый долг на конец июня составил 68 млрд руб., в 2,3 раза превысив EBITDA за предшествующие 12 месяцев.

Финансовые результаты группы М.Видео-Эльдорадо нам представляются неоднозначными и указывают, с одной стороны, на некоторое улучшение показателей рентабельности в годовом сопоставлении, а с другой — на заметное уменьшение GMV в 2К22.

Непродовольственная розница, к которой относится и группа М.Видео-Эльдорадо, сильно подвержена рискам, связанным с перебоями в цепочках поставок и ухудшением макроэкономических условий, так как существенную долю выручки обеспечивает реализация импортных товаров. Результаты 1П22 показывают, что компания предпринимает меры для снижения рисков, прорабатывая альтернативные варианты поставок и жестко контролируя затраты, но в целом условия функционирования отрасли остаются, по нашему мнению, крайне непростыми.

Синара ИБ
      

     Есть акции, которые продолжают свой рост не смотря на всю бесовщину творящуюся вокруг. Пока металлурги захлёбываются собственной дизентерией, пока главный газовик предал акционеров, пока расписки заперты в чёртегознает где, есть компании, акции которых продолжают радовать своих владельцев. Так на каких акциях заработать

 

Фосагро

     Фосагро — это настоящий дьявол мира инвестиций. Акции компании Фосагро долго болтались в болоте на уровене 2400-2700 рублей за акцию. А потом случилось чудо и акции пошли в рост. Особенно поддержал рост цен в Европе на газ, а Компания Фосагро продолжала платить прежние копейки, обретая возмутительную прибыль.


( Читать дальше )

Группа М.Видео-Эльдорадо в 1 полугодии 2022 года увеличила выручку на 1,5% г/г, до 218,815 млрд рублей. Общие продажи (GMV) повысились на 1,5%, до 262,177 млрд рублей, но, в частности, во 2 квартале GMV сократился на 29,2% г/г (до 85,044 млрд рублей). EBITDA за полугодие выросла на 51,1% г/г, до 7,002 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 3,2% по сравнению с 2,2% в первом полугодии 2021 года. Чистый убыток увеличился на 31,1%, до 3,747 млрд рублей, из-за роста финансовых расходов и расходов на амортизацию, что было частично компенсировано ростом показателя EBITDA. Общий долг М.Видео-Эльдорадо вырос на 4,2% г/г, до 70,8 млрд рублей, чистый долг — на 6,2% г/г, до 67,926 млрд рублей. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA сохраняется у нормальных уровней: 2,3х против 2,7х на конец 2021 года.

Мы нейтрально смотрим на отчет компании: некоторое снижение было ожидаемо из-за результатов 2 квартала, поскольку санкции значительно сказались на ввозе в страну бытовой техники и электроники, что и являлось ключевым товаром реализации М.Видео. По большому счету результаты 1 полугодия отражают ажиотажный спрос в 1 квартале и снижение потребительской активности во 2-ом.

( Читать дальше )

«М.Видео-Эльдорадо» заключила эксклюзивный договор на поставку в Россию бытовой техники узбекской Artel. Новость носит умеренно положительный характер, замещение ассортимента ушедших брендов важно для поддержания статуса-кво по выбору и наличия товара на полке, а значит и выручки. Однако более важными новостями будут данные по тому, как покупатели воспримут новый бренд, будет ли на него спрос, а также эффект на общую рентабельность. Согласно заявлению «М.Видео», первое поступление в продажу запланировано на июль-август, данные по продажам мы, вероятно, увидим не раньше публикации отчетности за III квартал ближе к концу года.

В ретейле продолжится период адаптации и продавцов, и покупателей. Продавцы, по всей видимости, продолжат замещать «выпавший» ассортимент, изменять логистику для оптимизации сроков и стоимости доставки, увеличивать долю собственных торговых марок. Покупатели, вероятно, будут и далее смещать свое поведение в сторону экономии. В ближайшее время мы ожидаем, что главным драйвером роста выручки ретейлеров будет инфляция.

( Читать дальше )

«М.Видео-Эльдорадо» создала ИТ-компанию «М.Тех», которая будет отвечать за развитие ИТ-продуктов, запуск новых решений, развитие big data, поиск и внедрение инноваций.

«М.Тех» создается на базе провайдера финтех-сервисов «Директ Кредит», его «М.Видео-Эльдорадо» купила осенью 2021 года за 1,3 млрд руб. 

Новая структура сможет как минимум претендовать на льготы для айтишников.

Группа «М.Видео-Эльдорадо» создала свою ИТ-компанию — РБК (rbc.ru)

М.видео (группа М.Видео-Эльдорадо): рост GMV ускоряется в 1К22 в условиях волатильности валютного курса и неопределенности в экономике

Группа М.Видео-Эльдорадо представила операционные результаты за 1К22, показав ускорение роста показателя общих продаж (GMV) по сравнению с предыдущим кварталом. В отчетном квартале показатель GMV вырос на 28% г/г до 177 млрд руб., тогда как в 4К21 прибавка составила 8% г/г. Продажи, которые компания относит к онлайн-продажам, увеличились на 30% г/г до 120 млрд руб. (68% GMV группы). Впрочем, значительную их часть фактически представляют продажи в физических магазинах. Общая доля заказов, выполненных в магазинах (включая собственно покупки на территории магазинов и самовывоз), составила 93%, а на доставку пришлось лишь 7%. Наращивание выручки обусловлено увеличением среднего чека (+41% г/г, 12 341 руб.) ввиду более значительной доли дорогостоящей техники, тогда как количество покупок даже сократилось на 9% г/г до 14 млн.

Хотя группа М.Видео-Эльдорадо действительно показала в отчетном квартале очень хороший рост GMV, следует отметить, что этому во многом способствовало увеличение спроса: покупатели активно скупали технику в условиях сильных колебаний курсов валюты и общей неопределенности в экономике. Повышенные риски для непродуктовой розницы, по нашему мнению, сохранятся в обозримом будущем ввиду невыразительной динамики доходов населения, дезорганизации цепочек поставок и усиливающейся конкуренции со стороны «параллельного импорта».

Белов Константин
Синара ИБ

Операционные результаты группы М.Видео-Эльдорадо за 1 кв. 2022 г. GMV группы вырос на 28,1% г/г, до 177,2 млрд руб. Доля онлайн продаж увеличилась на 29,8% г/г, до 119,9 млрд руб. и составила 67,7% от GMV. Такой рост был обусловлен всплеском потребительской активности в феврале-марте и являлся разовым событием. Мы умеренно положительно смотрим на операционные результаты: несмотря на санкционные риски, мы считаем, что группа сможет быть эффективной, оптимизировав расходы и пересмотрев логистические цепочки. Дополнительную поддержку окажет высокий уровень цифровизации группы.

Показатель общих продаж (GMV) группы М.Видео-Эльдорадо в 1 кв. 2022 г. составил 177,2 млрд руб., увеличившись на 28,1% г/г. Такой рост в основном был обусловлен изменением потребительского поведения в феврале-марте на фоне опасений возникновения дефицита и роста цен на электронную и бытовую технику.

Общие онлайн-продажи группы увеличились на 29,8% г/г и достигли 119,9 млрд руб. (67,7% от GMV). Значительный вклад в достижение таких результатов внесла мобильная платформа: продажи через нее выросли на 44,7% относительно 1 кв. 2021 г. и составили 82 млрд руб. При этом количество установок клиентских приложений увеличилось в 3 раза г/г, а трафик через них – на 95% г/г.

( Читать дальше )

опираясь на принципы социальной ответственности при ведении бизнеса и в целях защиты интересов населения зафиксировала максимально доступные розничные цены, которые действовали в феврале 2022 года, примерно на 140 моделей техники в 30 основных категориях, включая смартфоны, ноутбуки, технику для дома и кухни

Данный ассортимент с низкими ценами доступен в большинстве из 370 городов Группы как в магазинах, так и онлайн. Программа действует до конца марта текущего года и может быть продлена в зависимости от развития ситуации.

— компания

М.Видео-Эльдорадо зафиксировала розничные цены на 140 моделей социально значимой техники (mvideoeldorado.ru)