мнение

Портфель собран в первых числах апреля на 298 тыс. рублей. Куплены акции были изначально равными долями.

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• С начала года по открытым позициям +0.22%

• За последний месяц +1.18%

Было желание совместить в этой стратегии: рост котировок + дивиденды, именно поэтому в портфеле не только надежные дивидендные истории, но и акции роста. Посмотрим, как он себя покажет на длинной дистанции.

Топ 10 Дивидендных компаний:

• Лукойл $LKOH 
• ТМК $TRMK
• Сбер $SBER 
• Мосбиржа $MOEX 
• Северсталь $CHMF
• Хэдхантер $HEAD 
• Мать и Дитя $MDMG 
• Novabev Group $BELU 
• Совкомфлот $FLOT 
• X5 RetailGroup $FIVE 

Не все компании объявили о выплате дивидендов у некоторых возникают проблемы в связи с процессом редомициляции.

Старт торгов акциями X5 RetailGroup перенесен на декабря. Компания без сомнений является лидером в секторе ритейл и безусловно поможет мне более явно обгонять Индекс МосБиржи.

( Читать дальше )

Сегодняшняя риторика Эльвиры Набиуллиной не добавила позитива в рынок. Продолжаются торги в узком боковике при котором удается сдерживать сползание к 2800п.

Завтра пятница и с таким настроением нужно, что-то делать, иначе вероятность уйти в район 2780п. увеличивается. Панических распродаж на рынке не наблюдается, а значит все в рамках технической коррекции.

Драгоценные металлы продолжают обновлять свои максимумы:

• Цены на золото впервые в истории превысили отметку $2700 за унцию

Цены на золото выросли примерно на 25% с начала 2024 года. Спрос на драгоценный металл вырос на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставок ФРС США. Ралли в золоте также помогли активные покупки драгоценного металла со стороны центральных банков и эскалация напряженности на Ближнем Востоке — участники рынка приобретали золото как актив-убежище.

Также последний всплеск роста цен вызвало решение ФРС понизить ставку сразу на 50 б.п.

• Серебро подорожало до максимального уровня с декабря 2012 года

С начала года цены на серебро поднялись почти на 37%, однако по-прежнему остаются значительно ниже исторического максимума

( Читать дальше )

Начинаем разбор компании Positive Technologies с того чем вообще занимается компания. Компания разрабатывает продукты и сервисы для кибербезопаности. Звучит инетересно.
Рассмотрим отчетность группы. Первое полугодие 2024 года:

Первое, что бросается в глаза это увеличение маркетинговых и коммерческих расходов в два раза. Расходы на маркетинговые и коммерческие расходы выросли в 2 раза по сравнению с прошлым годом. Это можно объяснить необходимостью, чтобы бизнес продолжал расти такими же темпами. Двоякое мнение. Также хочется сказать, что компания убыточная, имеет отрицательную EBITDA. Высокая ключевая ставка не сказать, что сильно влияет на компанию, процентные расходы занимают не большую часть в структуре расходов.

Компания будет проводить доп эмиссию в размере не более чем 15% при каждом удвоении капитализации. В этом году компания проведет допку на 7.9%. Возможно это и оправданный шаг, компания сейчас пытается повысить узнаваемость, отсюда и такие гигансткие затраты на маркетинг. Вопрос в том, хватит ли ресурсов, чтобы получить эту самую узнаваемость и расти минимум на 30% в год.

( Читать дальше )

СД Софтлайн $SOFL утвердил цену размещения акций доп.эмиссии на уровне 142,3 руб. за бумагу. Эта цена была определена по результатам закрытия торгов на Московской бирже 12 сентября 2024 года.

Главный фактор, который долгое время сдерживал меня от формирования позиции. Хотелось получить, чуть больше конкретики, чтобы сомнений было, как можно меньше.

Основные моменты:

• Доп.эмиссия включает 76 млн акций, и ЦБ РФ уже зарегистрировал выпуск 30 августа.
• Размещение начнется 16 сентября и завершится 2 октября по правилам «открытой подписки».
• Привлеченные средства планируется направить на финансирование ускоренного роста.
• В текущем уставном капитале компании числится 324 млн. акций, и в случае полной реализации допэмиссии он увеличится на 23,4%, достигнув 400 млн. акций.

Допэмиссия размоет количество акций, но критического давления на стоимость акции ждать не стоит, поскольку от действующих акционеров уже поступили заявки на выкуп до 801,807 тыс. акций нового выпуска.

( Читать дальше )

Вчерашний вечер, стал настоящей новостной атакой со стороны руководства Хэдхантер $HEAD Поступило много громкий заявлений:

• После завершения редомициляции Хэдхантер планирует выплатить особый дивиденд в размере 640Р-700Р. Доходность особого дивиденда — около 17%.

• Планируется также придерживаться дивидендной политики, включающей распределение от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно.

• Утвержден выкуп акций на сумму до ₽10 млрд. Продолжительность программы — до 12 месяцев.

Старт торгов акциями запланирован на 26 сентября, делистинг расписок HeadHunter — на 30 сентября.

Дисбаланс на рынке труда играет компании на руку, поскольку дает возможности для продолжения органического роста выше 25% в год. Увеличение аудитории должно в конечном итоге позитивно сказаться на выручке и прибыли.

Из наблюдений: Открытие торгов акциями может состояться гэпом вверх с цены закрытия район 5400Р, так как компания объявила, что обмен старых расписок на новые будет происходить по 5 452Р за акцию.

( Читать дальше )

Аналитики ведущих мировых банков ожидают, что цены на золото, которые за последнее время уже несколько раз обновляли исторические максимумы, продолжат расти и в следующем году. Об этом пишет Reuters.

«Высокий спрос на золото со стороны Китая и центральных банков поддерживает цены в последние две недели. Однако настроения инвесторов и динамика специализированных сырьевых фондов говорят о том, что ралли будет продолжаться на фоне повышения учетной ставки ФРС США»,— цитирует агентство аналитиков американского банка JP Morgan.

«Несмотря на то что в этом году рекорды уже несколько обновлялись, мы полагаем, что у цен на золото еще остается потенциал для роста в ближайшие 6–12 месяцев»,— соглашаются с ними аналитики швейцарского UBS. Эксперты отмечают, что спрос на золото будет расти, по мере того как центробанки крупнейших развитых стран продолжат сокращать базовые учетные ставки. Так, например, по прогнозам JP Morgan, в следующем году цена на золото может достичь $2800 за тройскую унцию, а Bank of America и Citi Bank of America и Citi ожидают, что цена может вплотную приблизиться к отметке $3000.

( Читать дальше )

В последние месяцы в новостном фоне все больше упоминаний о деятельности Группы компаний Элемент $ELMT  — многие направления в которых работает бизнес являются стратегически важными, как для промышленности, так и для военного производства.

Также компания является ведущим разработчиком и производителем электроники в России. Отчет за первое полугодие 2024 года, говорит сам за себя:

• Выручка: 19,8 млрд рублей (+29% г/г);
• EBITDA: 5,6 млрд рублей (+20% г/г);
• Чистая прибыль: 3,8 млрд рублей (+13% г/г).
• Рентабельность по EBITDA составила 28,2%.

Рост выручки и EBITDA впечатляет, чистая прибыль увеличилась скромнее из-за удорожания сырья, расходов на зарплату и роста себестоимости. Капитальные затраты удвоились до 5,2 млрд рублей.

Новостной фон:

• Группа Элемент займется производством бортового оборудования для беспилотников, используя отечественные микросхемы.

• Расширение производства предприятии в Воронеже. Новые мощности позволят начать производство микроконтроллеров для медицины, бытовых приборов и промышленной автоматизации.

( Читать дальше )

Группа Аренадата планирует провести IPO на Московской бирже. Компания занимается разработкой программного обеспечения в области хранения и анализа данных.

IPO Arenadata пройдет в формате cash-out.

Cash-out — продажа акций на рынок текущими собственники компании (новые бумаги не выпускаются). При таком виде сделки, деньги от IPO идут не в компанию, а ее ключевым владельцам.

Преимущества:

Возможность приобрести акции проверенной компании, чьи основатели и инвесторы готовы частично зафиксировать прибыль.

Недостатки:

Компания не получает прямой выгоды от средств IPO, так как деньги идут существующим акционерам, а не в казну компании.

Примеры на рынке РФ:

• IVA Technologies $IVAT
• МФК Займер $ZAYM
• Европлан $LEAS

Цель IPO:

• Запуск программы долгосрочной мотивации сотрудников.
• Повышение узнаваемости бренда группы.
• Подготовка базы для структурирования будущих M&A-сделок.

Условия предложения:

• Доля акций свободном обращении составит около 15%.
• Акционеры сохранят значительные доли.

( Читать дальше )

Сектор недвижимости традиционно испытывает трудности в период жесткой ДКП. Пока все складывается против застройщиков, но если вы долгосрочный инвестор, то цены по отдельным эмитентам начинают формировать интересные значения.

Предлагаю сегодня рассмотреть компанию Пик $PIKK  — акции застройщика в крутом пике. В целом причины просадки у девелоперов понятны:

• Снижение надежд на быстрый монетарный разворот денежно-кредитной политики.

• Также негативом для курса бумаг послужило и завершение льготных ипотечных программ.

В итоге новостройки могут подешеветь на 20%, говорят в Российской гильдии риелторов. За пару месяцев спрос уже сократился на 70%.

Но ситуация на рынке не выглядит как конец света. Все еще может наладиться. В сентябре-октябре спрос на недвижимость обычно разогревается. Застройщики уже адаптируются: предлагают скидки, рассрочки и другие программы.

А что у самой компании:

• Выручка совсем не изменилась с прошлого года
• Себестоимость падает
• Чистая прибыль выросла на 50%, но за счет финансовых активов, а вот прибыль для дивидендов считают без них – и она сократилась на 8%

( Читать дальше )

Ключевые акционеры ЕвроТранс $EUTR объявили оферту на байбэк акций по 350 рублей через 3 года

Это на 150% больше текущей цены. О решении выкупить больше половины акций в обращении в 2027 году компания заявляла еще летом этого года.

Объем выкупа — 7 млрд рублей или же 20 млн акций (всего 159 млн) до 2027 года. Это около 12,5% бумаг при free-float в 20%. Зампред совета директоров «ЕвроТранс» Сергей Алексеенко заявил, что волатильность рынка приводит к занижению стоимости бумаг компании, поэтому принимается подобное решение.

Краткая информация по оферте:

– 350 рублей за акцию
– Максимум 20 млн акций (чуть больше 10% текущих акций)
– Подача с 25.08.2027 года
– Не могут продать владельцы акций на 20.11.2023 год и владеющие долей более 5% акций

Какие риски:

– Последний пункт можно легко обойти передав акции на другое юр.лицо
– В условиях нет подробностей по распределению выкупа, кто будет обладать приоритетом
– Вспоминаем кейс по выкупу $PLZL , где выкуп получил единственный человек

( Читать дальше )