интерлизинг

Российский рынок IPO 2025 года характеризуется отложенными планами — уже сейчас образовалась очередь из компаний, желающих стать публичными, но ожидающих подходящего момента.

«В нашем текущем рыночном pipeline — более 50 эмитентов из самых разных отраслей, и их число продолжает расти», — говорит начальник управления рынков капитала Сбербанка Эдуард Джабаров. 

Потенциальное количество можно оценить в несколько десятков компаний, часть из которых уже давно ждет «окно возможностей», говорит глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.

«Более 25 компаний готовы к размещению, много эмитентов из технологической отрасли»,— добавляет управляющий директор по рынкам акционерного капитала ФГ «Финам» Леонид Павликов.

Разработчик IT-инфраструктуры и производитель программно-аппаратных комплексов Rubytech также по-прежнему рассматривает возможность проведения IPO и ориентируется на его проведение на ближайшие 12 месяцев, рассказала IR-директор группы Елена Романова.

( Читать дальше )

Отчетность еще не отражает ужас. Но рынок очень плох

🔎О компании

Одна из старейших лизинговых компаний с 35-летним опытом, диверсифицированным лизинговым портфелем, и уважаемой службой риск-менеджмента, которая прошла много кризисов

🚙О лизинге

Лизинг, как и кредит — перепродажа денег. Особенность в целевом использовании (транспорт, спецтехника, оборудование) и праве собственности за ЛК до выкупа. Т.е. это как аренда, только финансовая. Лизинг обеспечен активом. Раньше всю суть лизинга можно было объяснить в слайде 👀 но теперь изъятые активы теряют в цене быстрее, чем за них платят. Изъятку не то что без убытка — её вообще не продать. Особенно грузовой транспорт и спецтехнику

👉 самые капитализированные ЛК

👉 самые маржинальные ЛК

💸Финансы

Обычно мы начинаем обзор финансов с аудиторского заключения 👉Почему? Ключевой вопрос аудита – субъективность оценки резервов. А именно резервы влияют на чистую прибыль, и как следствие капитал (основа финансовой устойчивости). С этим мы сталкивались при разборе МФО👈

( Читать дальше )

ТОП-8 надежных выпусков в кредитном рейтинге от А- с ежемесячными, или ежеквартальными купонами. Срок от полугода до трёх лет. Садись, прокачу!

🔹🔹🔹

БалтЛизП19 RU000A10CC32 👉обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 2,8 лет

Доходность: 22,1%

Периодичность выплат: ежемесячно👍

🔹🔹🔹

ИнтЛиз1Р07 RU000A1077X0 👉обзор

Рейтинг: А

Срок: 0,9 лет

Доходность: 21,3%

Периодичность выплат: ежемесячно👍

🔹🔹🔹

ИнтЛиз1Р06 RU000A106SF2 👉обзор

Рейтинг: А

Срок: 0,7 лет

Доходность: 21,2%

Периодичность выплат: ежеквартально

🔹🔹🔹

ГТЛК 1P-07 RU000A0ZYNY4👉обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 1,1 год ⚠️оферта

Доходность: 19,5%

Периодичность выплат: ежеквартально

🔹🔹🔹

ДелЛиз1Р3 RU000A10DHT7👉упоминание

Рейтинг: АА-

Срок: 2,9 лет

Доходность: 19,5%

Периодичность выплат: ежемесячно👍

🔹🔹🔹

ЭлемЛиз1P6 RU000A1071U9👉упоминание

Рейтинг: А

Срок: 0,9 лет

Доходность: 18,7% 💧низкая ликвидность

Периодичность выплат: ежемесячно👍

🔹🔹🔹

ВТБЛИЗ 1Р3 RU000A10CQE2

Рейтинг: АА

Срок: 2,8 лет

Доходность: 16,6%

Периодичность выплат: ежемесячно👍

( Читать дальше )

Сегодня Бабуля – наше флагманское автоследование, в котором преобладают выпуски с фиксированным доходом (73%), но также есть флоатеры (20%) и валютная составляющая (7%). Это потенциально самый доходный, но и волатильный наш проект. Сегодня вы видите доходность 30% за 10 месяцев, но нельзя забывать, что этот автослед попал под удар в конце 2024 года. Флоатеры падали против логики ❗️ожидая повышения ключевой ставки. А ведь флоатеры от этого только выигрывают. «Но рынки могут быть иррациональны дольше, чем вы платежеспособны». Поэтому мы диверсифицируемся

👉 Коротко об автоследованиях

👉 Все плюсы, минусы, условия

💵Валютная диверсификация

Мы ставим на постепенное ослабление рубля, поэтому увеличиваем долю валюты через фонд $TLCB – самый ликвидный и понятный инструмент из доступных. Сейчас его доля 7%, целевая 20%

 

📊Отраслевая диверсификация

Максимальная доля отрасли в портфеле – не более 30%. Сегодня это лизинг. Но и в нем мы выбираем только надежные бумаги, которые сами разбираем по полочкам и делимся результатами публично. Наш выбор – Балтийский лизинг, Интерлизинг. Эти компании мы знаем лично

( Читать дальше )

Продолжаю марафон разбора отчетностей эмитентов за 9 мес. 2025г. Сегодня смотрим крупную частную лизинговую компанию Интерлизинг, по размеру ЧИЛ эмитент, по состоянию на 01.07.25, входил в Топ-15 лизинговых компаний.

Кредитный рейтинг эмитента — А со стабильным прогнозом от Эксперт РА (июнь 2025г.). Ссылка на рейтинговый отчет 👉 https://raexpert.ru/releases/2025/jun24e

Основные показатели за 9 мес. 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 12 007 млн. р. (+27,6% к 9 мес. 2024г.);

2. Себестоимость — 1 201 млн. р. (+33,4% к 9 мес. 2024г.);

3. Управленческие расходы — 1 647 млн. р. (+29,4% к 9 мес. 2024г.);

4. Операционная прибыль — 9 159 млн. р. (+26,5% к 9 мес. 2024г.);

5. Процентные расходы — 8 293 млн. р. (+50,6% к 9 мес. 2024г.);

6, Прочие доходы — 2 195 млн. р. (+16% к 9 мес. 2024г.);

7. Прочие расходы — 3 841 млн. р. (+60,9% к 9 мес. 2024г.);

8. Чистая прибыль — 138 млн. р. (-87,5% к 9 мес. 2024г.);

9. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 56 478 млн. р. (-13,4% за 9 мес. 2025г.);

( Читать дальше )

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!🤟

Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

Правила портфеля просты:

· Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

· Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

· Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

Портфель бабули не предполагает ребалансировку, ведь главное правило — максимально простой портфель. Но мы экспериментируем с ребалансом в другом проекте

✅Что мы выбрали:

• Борец (выплатил купоны и вернулся из тени)

• ВУШ

• Делимобиль (Обзор👈)

• Интерлизинг (обзор 👈)

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Лизинг – лучшая отрасль в растущей экономике и низких ставках, и наиболее рискованная в период турбулентности. Проблемы лизинга: рост дефолтности, увеличение стока возвращенного транспорта, падение цен на авто и другие предметы лизинга

🔹🔹🔹

 ГТЛК1P-02 RU000A0JX199

 Рейтинг: АА-

 Срок: 6,2 года

 Доходность: 9,8%

 Выпуск Шредингера: он есть, но его как будто и нет – пара сделок в месяц. А судя по доходности – и не особо надо. Выпуск в рублях. Свежий обзор компании 👈

 🔹🔹🔹

 ДрктЛиз2Р5 RU000A10BUN7

 Рейтинг: ВВ+

 Срок: 4,8 лет

 Доходность: 30%

 68 место в рейтинге лизинговых компаний и низкий рейтинг. На 5 лет 🔥огнеопасно

 🔹🔹🔹

 ТЕХЛиз 1P7 RU000A10BBG1

 Рейтинг: ВВВ

 Срок: 4,6 лет

 Доходность: 25%

 51 место среди всех ЛК. Средний рейтинг, средняя доходность. Кто берет?

 🔹🔹🔹

 Роделен2P3 RU000A10B2F7

 Рейтинг: ВВВ+

 Срок: 4,5 лет

 Доходность: 23,6%

( Читать дальше )

Отчётность эмитента

️Контора ИнтерЛизинг опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

( Читать дальше )

Продолжаю марафон разбора отчетностей эмитентов за 6 мес. 2025г. Сегодня смотрим крупную частную лизинговую компанию Интерлизинг. Компания в основном работает на рынке лизинга автомобилей и спецтехники, штаб-квартира находится в СПБ.

Кредитный рейтинг эмитента — А со стабильным прогнозом от Эксперт РА (июнь 2025г.). Ссылка на рейтинговый отчет 👉 https://raexpert.ru/releases/2025/jun24e

Основные показатели за 6 мес. 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 8 059 млн. р. (+42,8% к 1 полугодию 2024г.);

2. Себестоимость — 792 млн. р. (+39,7% к 1 полугодию 2024г.);

3. Управленческие расходы — 1 067 млн. р. (+31,1% к 1 полугодию 2024г.);

4. Операционная прибыль — 6 200 млн. р. (+37,4% к 1 полугодию 2024г.);

5. Процентные расходы — 5 627 млн. р. (+70,0% к 1 полугодию 2024г.);

6. Прочие расходы — 2 465 млн. р. (+52,1% к 1 полугодию 2024г.);

7. Чистая прибыль — 99 млн. р. (-88,2% к 1 полугодию 2024г.);

8. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 60 769 млн. р. (-6,8% за 6 мес. 2025г.);

9. Остаток денежных средств — 2 040 млн. р. (-11,4% за 6 мес. 2025г.);

( Читать дальше )