инвестирование

💭 Проведем анализ инвестиционной привлекательности компании...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка увеличилась на 13,8% во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако чистая прибыль сократилась на 19,7%. Основная причина снижения доходов по отношению к первому кварталу — уменьшение объема продаж. В первом квартале были реализованы накопленные ранее запасы продукции. Значительное снижение прибыли обусловлено влиянием курсовых разниц, кроме того, уменьшилась валовая рентабельность бизнеса.

↗️ Показатель EBITDA продемонстрировал положительную динамику, увеличившись на 28,3%.

💳 Общий чистый долг сократился благодаря позитивному влиянию свободного денежного потока (FCF), а также отмене выплат дивидендов за первый квартал. Соотношение долга к EBITDA составляет 1,2х, что является комфортным уровнем задолженности для возможного восстановления дивидендных выплат.

💱 Значительная доля прироста FCF обусловлена снижением существенной дебиторской задолженности, образовавшейся в конце 2024 года. Однако вскоре этот фактор перестанет оказывать существенное влияние, и уже в третьем квартале его вклад практически сойдет на нет.

( Читать дальше )

🍏 Лидер продуктового ритейла Х5 Group обновил свои финансовые прогнозы на 2025 год. Как это событие отразится на капитализации компании? Давайте вместе попробуем разобраться во всех деталях!

Как вы можете помнить, ещё весной компания проводила День инвестора, где громко заявила о своих амбициозных целях на ближайшие четыре года: в частности, на 2025 год менеджмент обещал рост выручки на +20% (г/г) при рентабельности скорр. EBITDA не менее 6%.

📉 Однако за три месяца до нового года компания решила скорректировать этот прогноз, немного снизив планку по маржинальности до 5,8–6,0%, при этом сохранив прежние ориентиры по выручке. Впрочем, в глобальном смысле все эти изменения в пределах математической погрешности, поэтому окэй.


Смущает другое, а именно — объяснение менеджментом этих небольших корректировок, которое выглядит весьма парадоксально: оказывается, снижение прогноза по маржинальности связано с замедлением спроса на рынке продовольственной розницы! И это притом, что большая часть текущего года проходит под знаком высокой инфляции, которая традиционно стимулирует рост розничных продаж.

( Читать дальше )

📉 Индекс Мосбиржи продолжает погружаться всё ниже и ниже: вчера начался ожесточённый бой уже за уровень 2650 пунктов, и сегодня он продолжается. Настроения инвесторов на российском рынке акций по-прежнему омрачены сложной геополитической обстановкой в мире, опасениями относительно роста налогов в стране и высокой ключевой ставкой, которая может остаться вблизи текущих уровней дольше, чем ожидалось ранее.



Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?

1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение «ключа» до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!

2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.

( Читать дальше )

📣 Рыбоводческий бизнес — это как плавание в открытом море: никогда не знаешь, какие волны поднимет судьба. INARCTICA (#AQUA), столкнувшись с серьёзными вызовами прошлого года, сейчас пытается восстановить свои позиции на рынке, и в этом контексте особенно интересна онлайн-конференция, проведённая SBER CIB с руководством компании. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:

✔️ В нынешнем году мурманские воды избежали аномалий температуры, что позволило процессу выращивания рыбы протекать в комфортных условиях. Менеджмент ожидает восстановления биомассы уже во второй половине следующего года.

✔️ Смена руководства в компании принесла свежие ветры перемен. Новый гендиректор взял курс на совершенствование методов контроля биологических рисков, оптимизацию логистики и улучшение качества кормов. К слову, для меня именно биологический риск традиционно является самым непредсказуемым моментом и одновременно недостатком в этом инвестиционном кейсе, и если здесь будут реальные шаги вперёд — будет круто.

( Читать дальше )

📉 Индекс РТС тестирует свои полугодовые минимумы, находясь в шаге от того, чтобы уйти в область трёхзначных значений, и пока моё уныние по российскому рынку акций выглядит вполне оправданным.



Зато индекс гособлигаций RGBI, на фоне раздутого дефицита федерального бюджета, продолжает снижаться, скорректировавшись за три недели со 121 пункта до 115 пунктов, всем видом призывая инвесторов снова обратить на него внимание, на фоне чуть подросших доходностях по государственным облигациям. Ещё недавно длинные бонды давали доходность к погашению ниже 14%, а сейчас по многим выпускам мы видим доходности выше 15%, что на долгосрок выглядит уже куда интереснее:

📌 ОФЗ 26221 (SU26221RMFS0): 15,0%
📌 ОФЗ 26244 (SU26244RMFS2): 15,0%
📌 ОФЗ 26225 (SU26225RMFS1): 15,1%
📌 ОФЗ 26233 (SU26233RMFS5): 15,1%
📌 ОФЗ 26245 (SU26245RMFS9): 15,1%
📌 ОФЗ 26246 (SU26246RMFS7): 15,1%

Как действовать сейчас частному инвестору?

Сложившаяся ситуация открывает несколько потенциальных возможностей для инвесторов:

▪️Как бы не было морально сложно и страшно, на глубоких коррекциях и просадках нужно покупать надёжные и перспективные акции. Вы же помните, что наш рынок сейчас очень сильно недооценён, и кто знает — вдруг однажды и на нашей улице будет праздник, и к этому нужно всегда быть готовыми! Война же не будет длиться вечно, давайте опираться на этот сценарий.

( Читать дальше )

💼 Минфин раскрыл детали федерального бюджета на 2026–2028 годы, согласно которым ведомство Антона Силуанова планирует подрезать крылья IT-компаниям, увеличив им налоговую нагрузку. Чем это чревато для инвесторов высокотехнологичного сектора? Давайте вместе попробуем разобраться в деталях.

💻 Начнём с того, что в 2020 году правительство России пошло на беспрецедентный шаг, предложив IT-компаниям особые налоговые условия. Ставка налога на прибыль тогда была снижена с 20% до символических 3%, страховые взносы уменьшились с 14% до 7,6%, а НДС и вовсе был отменён. Эти меры создали идеальные условия для роста отрасли, а в 2022 году стартовавшее импортозамещение дало дополнительный импульс развитию отечественного IT-бизнеса.

Однако в условиях растущего дефицита бюджета Минфин решил осенью 2025 года пересмотреть свою щедрость. И теперь страховые взносы для IT-компаний собираются поднять с 7,6% до 15%, объясняя это тем, что отрасль сохраняет потенциал для дальнейшего роста, а собранные средства помогут покрыть недостачу в казне на сумму около 0,4 трлн руб. за три года.

( Читать дальше )

В серии постов История моего пути я показываю свой путь в инвестициях: с чего начинал, что изучал, какие выводы сделал — от первых шагов до стратегии, к которой пришёл. 

Начало ищи здесь:
С чего начать в инвестировании, чтобы не потерять? История моего пути

Продолжим...


С чего обычно начинают люди, когда хотят «сохранить и приумножить»?

Правильно — с банковского вклада.
Или, на худой конец, кладут деньги «под подушку».

Кажется, что это самый надежный и предсказуемый путь. Положил — и спи спокойно. Проценты капают, сумма на экране растет. Красота!

Знакомо?
Я тоже через это прошел.

А знаете, как все эти инструменты — деньги под подушкой, деньги на расчетных или текущих счетах, депозиты в банках — называются одним умным словом?
Номинальные активы.

К ним же относятся облигации — государственные или корпоративные.

Что их объединяет?

1. Они выражены в деньгах (рублях, долларах, евро) и привязаны к их изначальной стоимости — номиналу.

Например,

номинал российской облигации, как правило, составляет 1000 рублей.

( Читать дальше )

🏛 На этой неделе Минфин раскрыл часть параметров федерального бюджета, что вызвало настоящую бурю эмоций в инвестиционных кругах. Индекс Мосбиржи на это отреагировал моментально, уверенно устремившись вниз.



И на этом фоне возникает закономерный вопрос: а существуют ли катализаторы для разворота рынка в октябре, или же мы рискуем приобрести новое дно в придачу к старому? Давайте вместе попробуем разобраться в деталях.

🧮 Итак, повышение НДС с 1 января 2026 года стало действительно неприятным сюрпризом для фондового рынка. Вместо того чтобы искать эффективные решения проблемы крепкого рубля, Минфин предпочитает усилить налоговое давление на экономику, что неизбежно приведет к сокращению корпоративных доходов. Особенно обидно, что власти ранее обещали не изменять налоговую систему до 2030 года.

«На горизонте до 2030 года базовые налоговые условия закреплены и останутся неизменными», — поведал 23 апреля 2025 года министр финансов России Антон Силуанов.

Налоговая стабильность — это как надёжный фундамент для дома. Когда власти обещали не менять базовые условия до 2030 года, инвесторы строили свои стратегии, рассчитывая на предсказуемость. Теперь же приходится экстренно перестраивать весь инвестиционный пазл.

( Читать дальше )

🏦 Крупнейшие отечественные банки продолжают публиковать свои отчетности по РСБУ за первые 8 мес. 2025 года, и сегодня у нас на очереди МТС Банк, который торгуется всего лишь за половину своего капитала, а потому по определению выглядит весьма привлекательно.

📈Чистая прибыль МТС Банка за отчётный период составила 10 млрд руб., что сопоставимо с прошлогодним результатом. Однако привлекает внимание рост показателя в июле-августе 2025 года: за этот период прибыль выросла на +60% (г/г) до 4,2 млрд руб. Такие сильные результаты объясняются в первую очередь началом цикла смягчения ДКП. Руководство банка неоднократно подчеркивало, что снижение ключевой ставки на 1 п.п. приводит к увеличению чистой прибыли примерно на 1,5 млрд руб. в течение ближайшего года, и это делает МТС Банк одним из главных бенефициаров снижения «ключа».

Одним из факторов успеха банка стало приобретение портфеля ОФЗ в очень подходящий для этого момент и с дисконтом к рыночной стоимости. Многие инвесторы, ориентирующиеся исключительно на сухие цифры отчетности, тогда могли пропустить этот момент. Однако уже сейчас нужно закладывать, что этот портфель гособлигаций способен принести эмитенту около 5-6 млрд руб. прибыли по этому году и еще 18 млрд руб. прибыли на остальном горизонте сделки, причем основная часть дохода придется на период 2025–2027 гг.

( Читать дальше )

Каждый десятый инвестор в мире использует чат-боты для выбора акций, а половина готова полагаться на искусственный интеллект в управлении капиталом, пишет Reuters со ссылкой на данные опроса финтех-платформы eToro. По данным компании, 13% частных инвесторов уже задействуют такие инструменты, как ChatGPT или Gemini. В Великобритании 40% участников исследования Finder, агрегатора по финансовым продуктам, признались, что применяют ИИ для личных финансов. По данным Research and Markets, рынок робо-консультирования, включающий банки и финтехи, вырастет с $61,7 млрд в 2023 году до $470,9 млрд в 2029-м.

www.reuters.com/business/finance/chatgpt-what-stocks-should-i-buy-ai-fuels-boom-robo-advisory-market-2025-09-25/

frankmedia.ru/220641