группа ПОзитив

Друзья, мы продолжаем развивать продуктовый портфель, выходить в новые сегменты рынка и делиться идеями, которые определяют будущее всей индустрии.

Этому будет посвящена ежегодная конференция Positive Security Day — главное продуктовое мероприятие Positive Technologies, которое пройдет 8 октября.

Поговорим о наших продуктах и экспертизе, анонсируем новые для рынка решения, подробно расскажем о технологической стратегии компании и ключевых направлениях развития продуктового портфеля.

Основные сессии:

• 10:00–13:00 — Keynotes: выступления топ-менеджеров и технологических визионеров, объявление новых предложений, стратегические планы.

• 13:30–19:00 — параллельные треки по продуктовой экспертизе Positive Technologies.

Кроме того, в качестве спикеров выступят руководители команд разработки, эксперты по кибербезопасности и расследованию инцидентов — лучшие в своей области.

🗓 Регистрируйтесь на онлайн-трансляцию на сайте и отмечайте дату в календаре.

( Читать дальше )

Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын говорит, что IT-компании вышли на рынок в период комфортных ставок в экономике, на волне оптимизма инвесторов. Это позволило разработчикам получить высокую оценку при размещении.



По данным «Альфа-Инвестиций», с момента размещения на бирже в плюсе пока только акции «Группы Позитив». Они подорожали более чем на 40% с 2021 года.

«С точки зрения инвесторов — они набрали акций молодых компаний на дорогом рынке и теперь сидят в двузначных убытках», — констатирует инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин. 

«Невыполнение ранее заявленных амбициозных прогнозов повлияло на уровень доверия инвесторов и стало причиной снижения котировок», — констатирует аналитик «Альфа-Инвестиций» Анастасия Бойко. 

Несмотря на то, что все разработчики ПО и решений для информационной безопасности работают в разных нишах, причина для падения котировок у всех одна — сокращение расходов российских компаний на IT, что вызвано высокими ставками в экономике, считает ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин. Ситуация будет исправляться по мере снижения ключевой ставки, прогнозирует он. 

( Читать дальше )

Клещёв Александр, ЛМС:

• Мои друзья айтишники подсчитали, что «текущие налоговые новации», будут стоить им половину!!! чистой прибыли
• Население начинает экономить и сокращать спрос на многие товары и услуги. Поэтому старые способы — переложить налоговые косты в цену -могут не сработать
• Бизнес и Фондовый рынок — это про перспективу. Сейчас даже самые оголтелые оптимисты не могут сформулировать внятный светлый и позитивный образ будущего
• Иногда бывает полезным зафиксировать убытки и уйти с рынка, чем усреднять позицию на заёмные деньги
• Нет фундаментальных ограничений для того, чтобы акции Газпрома стоили в 3 раза дешевле текущих уровней
• Сейчас (в ближайшие годы), как никогда, важно иметь подушку ликвидности
• Инвестиционные возможности ещё появятся
• Никто не знает, где дно рынка. Но лично я пока не вижу, что оно близко. Не было пока паники, волны распродаж
• Даже, если Газпром будет по 80 р, я не буду его покупать. Кто мешает ему повторить путь Сегежи и сделать допку по 50 р для решения проблемы долга?

( Читать дальше )

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Металлы уверенно дорожают

Цена золота на текущей неделе вновь обновила ценовой рекорд, следом растут промышленные металлы, что обусловлено в том числе слабостью доллара.

Тактика. Мы регулярно напоминаем о растущем тренде на рынке золота и привлекательности компании Полюс. Эти активы уже сильно выросли, поэтому сейчас можно обратить внимание на ГМК Норникель.

( Читать дальше )

Коллеги, сегодня на столе отчет самого обсуждаемого IT-эмитент на Мосбирже — Positive Technologies. Компания опубликовала отчет за 1 полугодие 2025, и цифры там, на первый взгляд, пугающие: чистый убыток по МСФО — 5 млрд рублей.

Но стоит ли паниковать и продавать акции? Давайте копнем глубже. Поковырявшись в отчетности вдоль и поперек пришел к выводу, что ситуация намного интереснее.

📊 Главное из отчета в 4 пунктах:

1️⃣ Рост бизнеса летит в космос 🚀
Ключевой показатель — «отгрузки» (реальные продажи) — вырос на 49% год к году! Это говорит о том, что спрос на продукты кибербезопасности огромный, и POSI — главный бенефициар ухода западных вендоров. Рынок растет, и компания растет еще быстрее.

2️⃣ Бухгалтерский убыток vs. Реальные деньги 💸
Убыток по МСФО в 5 млрд рублей — это в основном «бумажная» история из-за специфики признания выручки и огромных, но плановых, инвестиций в R&D. Если посмотреть на денежный поток от операционной деятельности, то он положительный — 7,2 млрд рублей. Компания генерирует деньги, а не сжигает их.

( Читать дальше )

В четверг, 2 октября, акции компании Астра дешевеют на 1,5% и опускаются ниже 290 рублей впервые в истории, котировки Софтлайна сегодня также снижаются почти на 1% и обновили исторический минимум в районе 91 рубля. Бумаги “Группа Позитив” тоже достигли локальных минимумов за последние 3 года. Нисходящий тренд в котировках акций компаний из IT-отрасли наблюдается как минимум с начала текущей недели, а у некоторых и второй месяц подряд.

Давление на доходы компаний отрасли и как следствие переоценку стоимость их акций сейчас оказывают сразу несколько факторов. Во-первых, меняются правила игры, так как российские власти подтверждают отмену нулевого НДС на продажу российского ПО и удвоение страховых взносов для IT с 7,6% до 15%, то есть почти вдвое. Это напрямую снижает их маржу и оценки компаний. Риторика Минцифры уже публичная, поэтому фондовый рынок РФ начинает закладывать снижение потоков кэша. Этот аргумент сейчас самый весомый и оказывает наибольшее давление на ожидания по доходности компаний из IT-отрасли.

( Читать дальше )

Потенциал открыт✔️ (Идея: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1211156.php )

Единственный вариант, когда из актива могут выкинуть, это отскок широкого рынка.

❌ Сильных выносов сейчас «большие деньги» делать не будут, рано покупать крупно.

Наслаждайтесь шортами, пока падаем, добирайте среднесрочно, спекулируйте вниз.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Власти планируют ужесточение налоговой политики для IT-сектора с 2026 года. Страховые взносы для компаний вырастут с 7,6% до 15%, а льгота по НДС на ПО из отечественного реестра будет отменена. По словам Минфина, отрасль уже окрепла, зарплаты в IT превышают среднероссийские в 2,5–3 раза.

Аналитики отмечают, что новые налоги сильнее всего затронут разработчиков ПО, где фонд оплаты труда достигает 80% расходов. У таких компаний, как «Астра», «Диасофт», «Софтлайн» и «Позитив», возможны снижение темпов разработки, оптимизация штата и падение свободного денежного потока до 30% в 2026 году.

Инвесторы уже реагируют распродажей акций. Индекс информационных технологий Мосбиржи 1 октября упал на 2,37%, а бумаги «Астры» подешевели на 4,38%, HeadHunter — на 3,92%, ВК — на 2,56%. С начала года отраслевой индекс снизился почти на 20%.

По мнению аналитиков, переложить расходы на клиентов будет сложно: крупные заказчики работают по долгосрочным контрактам с фиксированными бюджетами. В краткосрочной перспективе компаниям придется жертвовать маржинальностью. Наибольшие риски несут «Позитив» (из-за отмены НДС-льготы, которая затрагивала 90% его выручки) и «Диасофт» (высокая доля расходов на персонал).

( Читать дальше )

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в сентябре, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на октябрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Сильное падение на низкой волатильности

В сентябре на рынке было много несбывшихся ожиданий — августовский саммит президентов РФ и США не привел к урегулированию конфликта, ЦБ снизил ставку лишь на 100 б.п. и не исключил монетарную паузу, а бюджет вышел с налоговыми поправками. Как результат — сильное падение рынка акций на двухмесячные минимумы. На фоне новых вводных пришлось пересчитывать фундаментальные оценки.

Технический тренд, тянущийся в Индексе МосБиржи по минимумам декабря 2024 г., июля и сентября 2025 г., оказался под угрозой — ушли ниже 2700 п., возросли риски углубления коррекции. Локальный минимум у 2650 п., а следующая поддержка будет только у 2600 п. Перепроданность всего рынка и отдельных акций растет, и активным трейдерам вскоре может представиться интересная спекулятивная возможность.

( Читать дальше )

«К 2030 году 80% организаций ключевых отраслей должны использовать отечественное программное обеспечение. Такую задачу поставил президент. Это должны быть конкурентоспособные продукты, не уступающие зарубежным аналогам, для чего нашей ИТ-индустрии созданы все необходимые условия», — сказал Мишустин.

ria.ru/20251001/mishustin-2045620909.html