Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Металлы уверенно дорожают

Цена золота на текущей неделе вновь обновила ценовой рекорд, следом растут промышленные металлы, что обусловлено в том числе слабостью доллара.

Тактика. Мы регулярно напоминаем о растущем тренде на рынке золота и привлекательности компании Полюс. Эти активы уже сильно выросли, поэтому сейчас можно обратить внимание на ГМК Норникель. В последнее время акции компании держатся лучше рынка, и этому есть закономерное обоснование: медь за сентябрь подорожала на 6,4%, платина и палладий — на 14–16%. Цикл роста профильных для ГМК металлов и ожидаемое ослабление рубля в будущем создают хорошие предпосылки для повышения капитализации компании.

• IT-сектор впал в уныние

Индекс МосБиржи информационных технологий за неделю снизился на 7%, некоторые бумаги технологических компаний просели к историческим минимумам. Негативом для сектора стали налоговые новации: предлагается повышение ставки страховых взносов с 7,6 до 15% и отмена освобождения от НДС по сделкам с реализацией прав на ПО, включённого в реестр Минцифры.

Тактика. Перспективы ужесточения налогового режима, очевидно, неблагоприятны для отрасли. Если поправки налогов будут приняты, это негативно отразится на финансовых результатах компаний отрасли, в особенности разработчиков ПО, которые уже страдают от высоких процентных ставок в экономике. Например, это Диасофт, Группа Астра, Группа Позитив. Воздействие на рынок может быть долгосрочным, поэтому мы бы не спешили с попытками выкупить текущую просадку бумаг сектора.

• ЮГК снова падает

Инвесторы негативно отреагировали на информацию о том, что УГМК может купить контрольный пакет золотодобытчика у Росимущества. Неопределённость в отношении оценки стоимости актива и стратегии потенциального покупателя давили на котировки. Минфин ранее сообщал о планах закрыть сделку по продаже доли в компании к концу октября.

Тактика. У акций ЮГК никак не получается раскрыть потенциал: невыполнение производственных прогнозов, регуляторные ограничения, судебные иски ухудшили отношение инвесторов к перспективам компании. Даже сильный рост стоимости золота не удерживает ЮГК от падения. Рисков действительно много, но и в цену бумаг уже заложено много пессимизма.

Реакция рынка на новости об интересе УГМК свидетельствует, что участники торгов опасаются негативного сценария. Однако есть шансы, что когда прояснится ситуация с новым мажоритарным акционером, снятие неопределённости поддержит котировки компании. Отскок ЮГК может быть значительным, и инвесторы, готовые к высокому риску, могут воспользоваться такой ситуацией.

Ожидания: к чему готовиться

• ИКС 5 обновил финансовые ориентиры на 2025 год

Компания сохранила прогноз повышения выручки на уровне 20% год к году, однако снизила ожидаемую рентабельность по EBITDA до 5,8–6% вместо ранее заявленных более 6%.

Тактика. Несмотря на снижение маржинальности, ИКС 5 остаётся одной из самых интересных бумаг в потребительском секторе. Даже если корректировка прогнозов скажется на дивидендах, выплаты останутся высокими. По нашим прогнозам, суммарная дивидендная доходность ИКС 5 на горизонте года составит 13–17%. Бумаги сейчас находятся около минимумов 2025 года вместе с рынком в целом, что даёт возможность пополнить портфель фундаментально сильным активом по привлекательной цене.

• Страны ОПЕК+ обсудят очередное увеличение добычи

На 5 октября запланировано заседание ОПЕК+, где будут обсуждаться дальнейшие квоты на добычу. СМИ сообщают, что члены альянса в ноябре готовы снова увеличить добычу темпами вплоть до 500 тыс. баррелей, чтобы восстановить свою долю рынка.

Тактика. Рост предложения будет способствовать снижению нефтяных цен в среднесрочной перспективе при прочих равных. Трейдеры могут отыграть новости в выходные с помощью фьючерсов на Brent (код ноябрьского контракта BRX5), но за эту неделю цена Brent уже просела на 6,5%, поэтому в моменте реакция рынка на фактическое решение ОПЕК+ может быть любой. Более безопасной сделкой выглядит покупка привилегированных акций Транснефти. Компания выигрывает от роста объёмов прокачки нефти и практически не зависит от её ценовых колебаний.

Альфа-Инвестиции