ЭКОНОМИКА

Более подробно: ELLIOTWAVE.ORG

Недавние заявления Федеральной резервной системы и других крупных мировых центральных банков (ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии ) вызывают тревогу, поскольку их действия полностью не соответствуют тому, что они нам говорят.Их слова направлены на то, чтобы успокоить нас  «все хорошо».Но их поведение указывает крайнее беспокойство.

Скажем более откровенно: нас обманывают.

Например: 4 октября председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл публично заявил, что экономика США находится «в хорошем положении». Тем не менее, несмотря на то, что банковская система США уже имеет приблизительно 1,5 триллиона долларов в резервах, ФРС неожиданно вкладывает дополнительные 60 миллиардов долларов в месяц, чтобы сохранить ситуацию.Отражают ли решительные, неотложные меры, положение дел в  экономике, которая находится «в хорошем состоянии»? Помните, как после целого десятилетия « мер стимулирования» Федеральный резерв США прекратил свою программу количественного смягчения (иначе говоря, печатание денег) несколько лет назад.

( Читать дальше )

Управляющий партнер DTI Algorithmic Александр Бутманов в эфире у Pro Blockchain от 10.10.2019:

 

«Мировой кризис обязательно будет на горизонте пяти лет, я бы на это поставил хорошие деньги. Можно поставить на это на бирже.»

 

На видео:

• 6:30 — На какие криптовалюты стоит обращать внимание

• 9:14 — О шортах и лонгах по биткоину

• 11:44 — Как «большие люди» пампят биткоин

• 12:29 — Почему Etherium — самый недооцененный криптоактив

• 16:15 — Как относиться к тому, что биржи уже начали предлагать фьючерсы на Libra

• 18:00 — Какие деривативные биржи на сегодняшний день самые ликвидные?

• 20:00 — Bakkt — «дохлая кошка»?

• 21:00 — Мировой кризис настигнет нас через 5 лет?

• 22:40 — Что будет с ценой биткоина к концу ноября

 

Видео можно посмотреть ниже или напрямую на нашем YouTube-канале.

 

( Читать дальше )

Торговая напряженность между США и Китаем была самым большим источником неопределенности для мировой экономики за последние 18 месяцев. После затянувшегося периода переговоров был достигнут некоторый прогресс в достижении соглашения, и потенциальная фаза 1 должна быть подписана в середине ноября. Насколько это повлияет на мировую экономику?

Начнем с того, что, по нашим оценкам, торговая напряженность и ее влияние на корпоративное доверие и капитальные затраты обошлись мировой экономике примерно в 90-100 б.п. Исследования сотрудников ФРС и МВФ предполагают подобное влияние. Глобальный рост замедлился вблизи посткризисного минимума в 2,9% в 3К19 с пика в 4,1% в 1К18.

Во-вторых, торговая напряженность возобновила структурный риск мировой стагнации. Как мы подчеркивали ранее, глобальный цикл капвложений практически остановился с середины 2018 года, когда возникла напряженность. Точно так же, как казалось, что годы политики поддержки наконец-то восстановили цикл капвложений в 2017–118 гг., торговая напряженность свела на нет это восстановление. Возрождение капвложений является ключом к выводу мировой экономики из стагнационной среды.

( Читать дальше )

Много цифр, и все они страшные… В том смысле, что числа огромные, пугают и не укладываются в голове. 

Триллионы, триллионы, а я маленький такой...
Каждую 6-летку в России реализуются крупные мегапроекты на сумму более 1,5 трлн рублей.

1. Шестилетка 2009-2014 — Олимпийская стройка в Сочи. 
Сумма государственных и внебюджетных инвестиций - 1,5 трлн рублей


В Сочи была значительно улучшена (а местами построена с нуля) транспортная, туристическая, энергетическая, коммунальная инфраструктура.
Подробнее:
«Сооружено 360 км дорог и 102 моста, свыше 200 км железнодорожных магистралей, 22 тоннеля, более 30 двухуровневых транспортных развязок, 54 транспортных объекта. Проложена совмещенная (автомобильная и железная) дорога Адлер — горноклиматический курорт „Альпика-Сервис“, в составе которой 48 км электрифицированной железной дороги с тремя станциями и 50 км автодороги, 28 мостов, 59 эстакад, 12 тоннелей. Введены в эксплуатацию железнодорожный вокзал в Адлере, станции „Олимпийский парк“ и „Красная Поляна“. В результате модернизации пропускная способность международного аэропорта Сочи увеличена с 2 млн до 7 млн человек в год.

( Читать дальше )

Более десяти лет мировая экономика не находилась в более опасном положении. Повсюду наблюдается замедление роста: еврозона заигрывает с рецессией, а центральные банки вернулись к смягчению денежно-кредитной политики после всего лишь одного года глобального ужесточения.

Крайне важно оценить исключительность ситуации. Мир не впадал в рецессию с такими низкими процентными ставками и с такими масштабными балансами центральных банков. Это время действительно “другое”.

У подавляющего большинства аналитиков и экономистов существует сильное чувство отрицания, не говоря уже о населении в целом, о том, что мы могли бы прийти к чему-то катастрофическому, но это так. Просто больше нельзя отрицать это.

Начало кризиса также может быть гораздо ближе, чем многие понимают. Хрупкая, замедляющаяся и чрезмерно закредитованая мировая экономика, раздутые рынки активов и слабый европейский банковский сектор в совокупности образуют взрывоопасную смесь, которую многие не осознают. Возможное торговое перемирие (или сделка) сделало бы очень мало для решения этих проблем.

( Читать дальше )

Корпоративные события:

• Глава Ростелекома Михаил Осеевский заявил, что компания не планирует менять дивидендную политику после сделки по покупке 100% Tele2, которая должна быть закрыта в 1 квартале 2019 года.

• БКС подтвердили актуальность торговой идеи по покупке акций Лукойла после объявления новой дивидендной политики, а также планируемого погашения 3,5% казначейских акций. В БКС считают, что данные факторы еще не отыграны рынком.

• Toyota намеревается выпустить облигации с рекордно низкой доходностью. Так, будут выпущены трехлетние и пятилетние бумаги объемом 20 млрд иен ($184 млн.). Более короткий выпуск сможет обеспечить доходность 0,0000000091% годовых. Даже если инвестор купит бумаги на сумму 1 млрд иен и предъявит их к погашению через три года, он не сможет получить ни одной иены.

• Ozon подключился к системе быстрых платежей, а также уже скоро позволит клиентам оплачивать товары с помощью QR-кода.

• Чистая прибыль Транснефти по РСБУ за 9 месяцев 2019 года выросла в 9 раз до 63,7 млрд руб. Выручка увеличилась на 3% до 717,1 млрд руб.

• Россети запустили пилотный проект в области искусственного интеллекта для взаимодействия с потребителями в Удмуртии. Виртуальный диспетчер под названием «Снежана» сообщает предприятиям и крупным потребителям о плановых отключениях в электрических сетях.

• Sberbank CIB возобновил анализ GDR En+ Group с рекомендацией «покупать». Прогнозная стоимость составляет $10,97 за бумагу.

• «Мечел» Игоря Зюзина обратился к вице-премьеру Дмитрию Козаку с просьбой о помощи в возврате 50% средств, инвестированных компанией в Донецкий электрометаллургический завод (ДЭМЗ), так как он был потерян из-за начала вооруженного конфликта на востоке Украины.

• Совет директоров Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за 3 квартал 2019 года в размере 27,47 руб. на одну акцию. Последний день для покупки акций «с дивидендами» — 29 ноября.

• Нефтяная компания Saudi Aramco откладывает IPO, говоря о том, что на это решение повлияли атаки на ее НПЗ в сентябре. Отмечается, что IPO отложено, но не отменено.

• Согласно отчетности Северстали по МСФО за 9 месяцев 2019 года, чистая прибыль компании снизилась на 5,4%. В 3 квартале этого года EBITDA Северстали выросла на 4,5%, а чистый долг сокращен на 11%.

( Читать дальше )

Пост вдогонку к моему предыдущему топику, где в комментах вдруг приключилось нашествие демшизы (кингшульцы, глуховы и иже с ними), которые устроили там настоящий ад и израилЪ. Пришлось провести операцию по «принуждению к миру», в результате которой четверых особо рьяных внёс в ЧС. Рад, что эти демшизоиды более не будут пачкать у меня в блоге. Удивило лишь то, что это нашествие возглавил… Лоссбой, из которого либерал такой же, как из меня балерун. Не знаю, может, самогон попался несвежий, или по какой-то другой причине, но именно он оказался самым буйным :-)

Однако, предводителя я зачищать и банить не стал, ибо сей правдоруб живёт в каких-то розовых иллюзиях относительно «братьев-славян». Посоветовал ему почитать Достоевского, где гениальный писатель провидчески и исчерпывающе написал о братьях-славянах всё то, что нам о них надо знать.
Впрочем, хватит о грустном и гнусном, пора переходить к удушающим санкциям и порванной в лохмотья экономике. 

( Читать дальше )

Всем привет. 
Немного ликбеза

В международной экономике есть такое важное понятие как «условия торговли». Попросту говоря, это некое ценовое преимущество на международном рынке товаров рассматриваемой страны.
В идеале, должен соблюдаться баланс между экспортными и внутренними ценами, при этом экспортные цены страны не должны быть выше цен конкурентов на международном рынке.
Вот такая сложная задачка.

Самое интересное здесь, это то, что такое преимущество повышает спрос на национальную валюту страны со стороны импортеров ее товаров. В таком случае должен соблюдаться еще один баланс по внешнему сектору, это паритет торгового и баланса активов. Т.е. при росте спроса на валюту для покупки товаров, спрос на активы страны должны снижаться. Если по обеим внешним направлениям растет спрос на нацвалюту, то активное сальдо платежного баланса растет, и нацвалюта дорожает, тем самым нивелируя преимущества от «условий торговли».
Как бы сказал А.Смит, «невидимая рука рынка» восстановила баланс.

( Читать дальше )

Сперто из Шагардин-телеги @BSPB_Capital

История всегда повторяется. Все циклично. Но, конечно, мы понимаем, что каждый новый кризис в чем-то уникален и по таймингу его практически не предугадать. Недавно мы проводили аналогии конца 2010-х с периодом 1937/39. В этом глобальном контексте изучение опыта начала 1940-х будет как минимум не лишним.

В этот раз предлагаю вспомнить события 1998/1999. Когда ФРС США летом 2019 перешла в режим упреждающего снижения процентных ставок, в то время как инфляция находилась вблизи целевых 2%, безработица на минимумах за последние 50 лет (ниже 4%), рынок акций — на исторических максимумах, а доходности по гособлигациям — вблизи своих исторических минимумов, при этом экономика США показывала вполне приличные темпы роста, ветераны рынка отметили, что подули ветра конца 1990-х.

То было время азиатского кризиса, на фоне которого в 1997/1998 обрушились рынки акций EM, активно девальвировались валюты (после тех событий, кстати, многие развивающиеся страны перешли в режим плавающих валютных курсов — floating rates), рухнули цены на сырье, а Россия объявила дефолт по суверенному долгу, похоронив по пути один из крупнейших в мире хедж-фондов LTCM во главе с крутыми нобелевскими лауреатами.

При этом США — крупнейшая экономика мира — оставалась в довольно неплохой форме. Хотя, как и сегодня, в то время американский производственный сектор уже находился в зоне рецессии.
Азиатский кризис перепроизводства через снижение импортных цен придавил инфляционные ожидания в экономике США. А на фоне глобального ахтунга народ побежал скупать американский госдолг (save haven) — доходности трежериз полетели вниз. Рынок акций США во второй половине 1998 упал примерно на 20%.

Крах LTCM, угроза того, что кризис EM может перекинуться на США, паника на рынке акций заставили ФРС сделать несколько предупредительных выстрелов понижений учетной ставки осенью 1998 — три раза подряд по 25 б.п.

Однако, экономические данные начала 1999 показали, что рецессией в США особо и не пахнет. Снижение ставок и доходностей поддержало кредитование и потребительский спрос, что в свою очередь поддержало инвестиции. Американская экономика сделала глубокий вдох на фоне продолжающегося спада в EM.

В итоге, когда тучи немного разошлись, жадность голодных, покалеченных азиатским кризисом инвесторов сделала своё дело — начался мощнейший рефляционный трейд — покупай все, что плохо лежит. Для американского рынка все это закончилось большим пузырём дотком (.com) в технологическом секторе, который громко лопнул в 2000/2001 и отправил экономику США в заслуженную рецессию.

В этом отношении сегодняшний шум торговых войн, вызывающий повсеместный спад деловой активности в мире, можно сравнить азиатским кризисом. «Глобальное монетарное смягчение» 2019, когда все крупнейшие центробанки мира на страхе приближающейся рецессии кинулись массово снижать % ставки (а в ряде случаев DM — запускать печатаные станки), безусловно через некоторое время поддержит экономическую активность. А если ещё и Китай откроет вентили для поддержки экономики...

В общем, 2020-ый вопреки мейнстримовскому «всёпропало» — впереди ахтунг с неминуемой рецессией — может оказаться вполне себе хорошим годом. Более того, как только инвесторы увидят первые позитивные данные по экономике, это вполне может вытащить те же американские акции на новые вершины (как и европейские) после годового флэта. Ключевые риски сейчас лежат в политическом контексте. Но не забываем, что к ноябрю 2020 Трамп для переизбрания должен подойти с хорошей экономикой и сильным рынком акций. Все самое интересное, т.е. громкий хлопок, видимо, случится уже позже. Деревья ведь не растут до небес.