ТГК 1

 На форуме по Энел мне Тимофей задал вопрос, ответ на него тянет на статью. Я написал, что продажа Рефтинской ГЭС — позитив, так как вся генерация скоро станет убыточной. И лучше бы Энел продать вообще все свои электростанции в России, и тогда её котировки взлетят «до небес». И вообще, что все акции электрогенераторов надо продавать и ждать долголетнего падения ещё в 2-3 раза от текущих цен. Тимофей попросил пояснить.

Прибыль=выручка-себестоимость.
Себестоимость газовых и угольных станций примерно постоянна (при условии постоянной цены на газ и уголь). Примем за базу прогноза, что резких движений цены ближайшие 10лет не будет.
Выручка=тариф(вернее, та часть тарифа, которая идёт этой конкретной электростанции)*отпуск электроэнергии.

Я здесь обосновываю, что тариф и отпуск электричества ближайшие 10лет будет падать, и выручка станет ниже себестоимости. Нас ждут убытки и банкротства генераторов (либо гос.помощь).

В электрогенерации крайне неудачная модель ценообразования. Смесь рыночной конкуренции и государственного регулирования. За счёт ещё прибыльных компаний (Энел, ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго, Русгидро, Юнипро) «затыкают дыры» в убыточных и недофинансированных регионах (Кавказ, Дальний Восток).

Выручка компании за 6 месяцев 2018 года составила 45 млрд 630,5 млн рублей, что на 7,5 % выше, чем за аналогичный период 2017 года. На рост выручки повлияли такие факторы, как:

-        увеличение объема продаж на РСВ в первом квартале 2018 года и рост цен во втором квартале 2018 года;

-        рост объема реализации по ДПМ как в первом, так и во втором кварталах 2018 года, а также рост цен по условиям контрактов;

-        увеличение продаж в свободном секторе рынка мощности;

-        рост отпуска тепловой энергии в первом квартале 2018 года.

Объем выручки от реализации электроэнергии по итогам I полугодия 2018 года увеличился на 13,2 % до 16 млрд 732,0 млн руб. Выручка от продажи мощности составила 10 млрд 025,3 млн руб., продемонстрировав рост на 7,1 %. Выручка от реализации теплоэнергии увеличилась на 3,2 % до 18 млрд 754,2 млн руб.

Петербургский комитет по тарифам с 1 августа этого года должен изменить тарифы на тепловую и электроэнергию для ПАО «Территориальная генерирующая компания — 1», согласно приказу Федеральной антимонопольной службы от 22 июня. Благодаря этому решению компания, входящая в «Газпром Энергохолдинг», может претендовать на ежегодную субсидию из городского бюджета в размере 2,5 млрд рублей. 

ФАС признала неправомерными действия комитета, установившего для ТГК-1 тарифы на 2016-2018 год по пропорциональному методу. Он подразумевает учет заниженного расхода топлива на производство тепла и завышенный — на электроэнергию. ТГК-1 настаивает, что комитету следует применять при расчете нормативов так называемый физический метод.

Операционные расходы Группы за 2017 года увеличились на 7,3% по сравнению с прошлым годом, составив 75 млрд 409 млн рублей. Переменные затраты возросли на 9,8% до 45 млрд 238 млн рублей в основном в связи с увеличением расходов на топливо по причине роста выработки. Постоянные затраты увеличились на 6,7% до 22 млрд 315 млн рублей, на изменение оказал влияние рост расходов на аренду.

Операционная прибыль Группы возросла на 39,4% до 11 млрд 986 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 25,5% по сравнению с аналогичным показателем 2016 года и составил 20 млрд 440 млн рублей.

Объем выручки от реализации электроэнергии по итогам 2017 года увеличился на 8,4% до 31 млрд 199,6 млн руб. Выручка от продажи мощности составила 19 млрд 494,2 млн руб., показав увеличение на 28,4% год к году. Выручка от реализации теплоэнергии увеличилась на 4,7% до 31 млрд 598,0 млн руб.

Себестоимость увеличилась на 10,8% до 72 млрд 092,6 млн рублей. Основным фактором увеличения себестоимости является рост расходов на топливо в связи с увеличением объемов выработки.

Валовая прибыль ПАО «ТГК-1» составила 10 млрд 758,6 млн рублей, увеличившись на 13,8%.

«Если говорить о 2017 годе, то у нас в соответствии с утвержденной инвестпрограммой и корректировкой, утвержденной советом директоров, планируемое финансирование по группе ТГК-1 — я имею в виду ТГК-1, „Теплосеть Санкт-Петербурга“ и Мурманскую ТЭЦ — в сумме 13,3 миллиарда рублей с НДС. Стоимость работ, оборудования — 10,6 миллиарда рублей без НДС»

В 2016 г. капзатраты составили 13,5 миллиарда рублей (с НДС).

Прайм

Чистая прибыль ТГК-1 по МСФО за 1 п/г сохранилась на уровне показателя прошлого года, составив 5,82 млрд рублей.
Выручка +8,3% г/г и составила 44,691 млрд рублей

пресс-релиз