Санкции

«Поставки российского газа по трубопроводам в Европейский союз сократились на 45% (или на 10 млрд куб. м) в годовом исчислении в I-III кварталах 2025 года из-за прекращения транзита газа через Украину. За первые семь месяцев 2025 года экспорт в Турцию вырос более чем на 20% (или почти на 2,5 млрд кубометров) в годовом выражении», — указывается в отчете.

Решил заглянуть, что же там с Лукойл на фоне «обвала индекса ММВБ»?




А там классический маржинкол физиков и потом резкая покупка на 1,5мрд руб за 15 мин.

Да, Лукойл и Роснефть включили в SDN List, но для бизнеса это всего лишь временные неудобства, чтобы переоткрыть офис в условном Дубае и продавать нефть в Индию и Китай от туда, «по документам», т.к. на саму нефть бирку не наклеишь.

Чуть подробнее на счёт SDN List — это запрет на осуществление операций через банки имеющие кор.счета в юрисдикции США. Алё, люди — бартер никто не отменял. Тем более, что из Индии мы всё равно Рупии не вывозим.
Например — Индия для нас уже сейчас строит четыре судна арктического класса с неядерными двигателями. Стоимость контракта в размере 750 млн долларов. Мы им 19 млн барелей нефти — они нам 3 ледокола. Движение по коррсчетам есть? — нет. SDN идёт сами понимаете куда… )

Больше разборов на Telegram канале Экономическая безопасность

Если почитать отчёты и пресс-релизы Reliance (это крупнейший нефтяной трейдер Индии), то там не видно никаких намёков на отказ от РФ нефти. Есть ремарка, что объёмы снижались из-за аварий/ограничений работы на Российских НПЗ, но при этом есть рост переработки из сырой нефти и маржи, т.к. выросли цены на мировом рынке.

Рады приветствовать вас и инвесторов рынка на нашем канале🏆
Надеемся инвесторы смогли наконец отдохнуть от прошлой насыщенной недели и сейчас мы с вами можем спокойно и без эмоций оценить ситуацию проблем Лукойла🛢️ и Роснефти🛢️ после первых санкций Трампа в этом году.

Наша команда специально не поднимала эту тему в пятницу, чтобы наши подписчики спокойно приняли «сюрприз Набиуллиной». Итак, вернемся к теме. Американские санкции касаются не только самих самих нефтегазовых компаний, но и затрагивают 34 их дочерние структуры.

Что будет с бизнесом Лукойла и Роснефти?

Даже в понедельник мы с вами наблюдаем распродажу акций нефтяников, но это НЕ является критическим состоянием относительно бизнеса нефтяников. Они были готовы к санкциям, хорошо подготовились и не было сюрпризом. В этой ситуации себя позорит только Трамп в «лице Байдена».

Например, Китаю пришлось остановить поставку нефти, но это сделали только госкомпании CNOOC, PetroChina и Zhenhua Oil, но не частные компании Китая. Таким образом США не блокировали полностью поставку сырья, а создали барьеры удлинения логистики и посредников в экспорте нефти.

ЦБ РФ снизил ставку, но рынок акций остался равнодушным. В чем причина этой аномалии и куда уходят деньги инвесторов?

Ключевые темы эфира:

● Новые размещения облигаций: куда бегут инвесторы

● Почему осторожность ЦБ тормозит рынок акций

● Инфляция не сдается: последствия для портфелей

● Х5, Северсталь, ММК, Эталон: разбор отчетностей

● Санкции против Роснефти и Лукойла: оценка последствий

Смотрите эфир, чтобы понять:

● Почему классическая модель «снижение ставки = рост акций» не работает

● Какие активы способны показать рост в текущих условиях

● Как собрать защитный портфель

Обзор недели от Дмитрия Сергеева.

#ставкаЦБ #акции #облигации #отчетность #санкции

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

В Еврокомиссии признали, что недавно введённые США санкции против ЛУКОЙЛа и Роснефти могут «частично» повлиять на энергетическую безопасность Евросоюза. Требования ЕК относительно наличия у каждой страны-члена ЕС запасов нефти в нефтехранилищах минимум на 90 дней некоторыми странами может быть не выполнено.

Это связано с соблюдением санкций США прекратить все контракты с подсанкционным лицом. Не все страны успеют запастись нефтью от альтернативных поставщиков. Напомним, что Роснефть имеет активы в Германии, которые уже находятся во временном управлении властей этой страны.

По этой причине канцлер ФРГ Фридрих Мерц уже заявлял, что будет обсуждать с президентом США Трампом вывод из-под санкций немецких активов Роснефти. ЛУКОЙЛу принадлежат два крупных НПЗ в Болгарии и Румынии, а также миноритарная доля в нефтеперерабатывающей компании в Нидерландах, и эти активы под санкции до сих пор не подпадали.

Санкции США в этом контексте могут гораздо сильнее ударить по некоторым странам Евросоюза, чем по российским компаниям. ЛУКОЙЛ может теоретически продать свои НПЗ в Европе и переориентировать поставки нефти в дружественные РФ страны или даже увеличить объёмы поставок добытой нефти на внутренний рынок. А вот Евросоюзу придётся «попыхтеть».

«Наша страна живёт под санкциями, наверное, уже последние сто двадцать пять лет. Санкции всегда существовали, и у нас нет иллюзий насчёт того, что их когда-нибудь отменят. Но у нас есть торгово-экономические отношения — мы их поддерживаем и развиваем», - заявил российский вице-премьер Алексей Оверчук.

Картина нефтяного сектора пока не вызывает существенных поводов для оптимизма инвесторов.

На фоне внешнеполитических новостей типа «то встречаемся, то не встречаемся…» индекс Мосбиржи штормит туда-сюда. Но в среднем сохраняется его уверенная нисходящая динамика, за которой следует и нефтегазовый сектор.

Также новые введенные ограничения против Роснефти и Лукойла впервые опустили котировки Лукойла до уровня 2023 года.

Конечно, эти ограничения были введены с устной оговоркой, выражающей надежду на непродолжительный срок действия этих санкций. Однако, подобным устным оговоркам уже мало кто доверяет.

Если оценить финансовые отчетности российских нефтяных компаний, то возрастающая долговая нагрузка в отчетах МСФО не так наглядно демонстрирует рост обязательств в сравнении с отчетами РСБУ. Российские отчетности по сравнению с консолидированными показывают кратное увеличение обязательств нефтегазовых компаний.

А в каком финансовом положении сейчас находятся компании нефтегазовой отрасли?

Тайм коды:
00:00 | Вступление
00:27 | Опер. результаты ЛСР за III кв. 2025 г. — продажи восстановились благодаря рассрочке с повышением цены на кв. метр и снижению ставки до 17%.
06:23 | В сентябре 2025 г. корпоративное кредитование значительно снизилось, но ипотека по выдаче второй месяц подряд выше, чем в 2024 г.
10:51 | Чистая прибыль банковского сектора в сентябре 2025 г. — пришла в норму, похоже по году она превысит результат 2024 года.
15:26 | Опер. результаты НОВАТЭКа за III кв. 2025 г. — продажи газа снизились, отгрузки с Арктик СПГ-2 не помогли. Возгорание на терминале.
20:22 | Инфляция к середине октября — недельные темпы всё ещё высокие, но инфляционные ожидания населения удивили. Ставку снизят или оставят?
26:52 | Аукционы Минфина — спрос снизился в ожидании решения ЦБ по ставке. Министерство зарегистрировало выпуск новых флоатеров.
31:28 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ YouTube — youtu.be/Yzd-qFF9upA?si=8wZqb6UhLnsB5KJ9

«Вы узнаете», — ответил Трамп на вопрос журналистки, рассматривает ли он возможность дополнительных санкций против РФ.

На фоне отмены запланированного саммита лидеров России и США и введения новых ограничительных мер со стороны США и ЕС, российский фондовый рынок возобновил снижение, вернувшись к минимальным отметкам с начала года.

Слабое закрытие недельной свечи выглядит пугающе, указывая на дальнейшее нисходящее движение. Так ли всё плохо и каковы перспективы на отскок — давайте разбираться:

На прошедшем в пятницу заседании Банк России в четвёртый раз подряд понизил ключевую ставку. Однако инвесторы отреагировали негативно из-за ужесточения среднесрочного инфляционного прогноза и ожиданий по уровню ставки на 2026 год (13-15% вместо 12-13% ранее). Что в совокупности с пересмотром налогооблагаемой базы создают серьёзные риски для дальнейшего роста фондового рынка. Дата следующего заседания — 19 декабря.

📍 Визит Кирилла Дмитриева в США носил двойственный характер: с одной стороны, была продемонстрирована жёсткая позиция (заявления о бессмысленности санкций и испытания «Буревестника»), а с другой — намечены пути для деэскалации.