Самолет

Друзья, привет!

Завтра директор по связям с инвесторами Никита Мороз и директор по корпоративным финансам Сергей Футорянов примут участие в ежегодном форуме “Будущее облигационного рынка” рейтингового агентства «Эксперт РА».

Площадка является традиционным местом встречи ключевых игроков рынка.
В деловой программе форума — пленарное заседание «От охлаждения к развитию: факторы успеха», а также тематические секции: «Инфраструктура для роста: особенности нового сезона», «Финансы растущего бизнеса: как снизить риски?» и другие.

🔥 Будем рады встретиться с участниками форума и ответить на вопросы

Место проведения: The Carlton, Москва, ул. Тверская, д3

$SMLT #Самолет

В III квартале 2025 года зарегистрировано 13 287 ДДУ с привлечением кредитных средств, что на 21% превышает результат апреля-июня текущего года (10 986 ДДУ). По отношению к июлю-сентябрю 2024 года (14 826 ДДУ) квартальный показатель сократился на 10,4%, — отмечается в сообщении.

В сентябре этого года по сравнению с сентябрем прошлого года показатель уменьшился на 6% — 4,6 тыс. ДДУ против 4,9 тыс. ДДУ, — а по отношению к аналогичному периоду 2023 года — 12,2 тыс. договоров — снижение составило 61,8%. Доля договоров с ипотекой от общего числа первичных сделок за месяц снизилась на 3% — в августе было 47,7%.

Всего за девять месяцев этого года в столице зарегистрировано более 36,7 тыс. ДДУ с ипотекой в новостройках, что на 35,8% меньше аналогичного периода прошлого года — 57,2 тыс. договоров, и на 44% меньше по отношению к январю-сентябрю 2023 года — 65,5 тыс. договоров. По итогам девяти месяцев этого года число сделок с ипотекой составило 43,5% от общего числа зарегистрированных ДДУ во всех новостройках. Доля за аналогичный период прошлого года составляла 57,7%. 

Рост цен на вторичные квартиры в России в 2026 году будет на уровне чуть выше текущих значений инфляции (то есть на 10-12%). Соотношение цен на готовое жилье между городами существенно не изменится. Снижение ключевой ставки до относительно комфортных значений позволит (со второй половины года) запустить кредитование на покупку недвижимости по рыночным ставкам. Это позволит нарастить спрос россиян на вторичку на 15% по отношению к 2025 году. Объем предложения останется на сегодняшних уровнях (рост спроса будет уравновешен постепенным возвратом на вторичку тех продавцов, которые решили в 2024 году не продавать свое жилье, а сдавать его), — отметил Попов.

По данным федерального портала Мир квартир, за третий квартал 2025 года квартиры на вторичном рынке подорожали в 53 российских городах в среднем на 1,5%, до 122,4 тыс. рублей за квадратный метр.

www.gazeta.ru/business/news/2025/10/20/26979026.shtml

Не так уж и плохи дела в сегменте новостроек:

▪️ Продажи жилья за 9 месяцев 2025 снизились на 15% г/г в кв. м
▪️ Из-за роста цен продажи в рублях снизились всего на 5% г/г

Если посмотреть на сентябрь, то показатели вообще растут: продажи в метрах +9% г/г, в рублях +16% г/г. 👍 ДОМ.РФ прогнозирует, что при сохранении динамики в 4 квартале продажи за год будут лишь на 6% г/г меньше.

А где кризис рынка? Выдача ипотеки за 9 месяцев сократилась на 33% г/г. На самом деле играют роль несколько факторов:

▪️ С июля 2025 учитывается низкая прошлогодняя база, когда рынок резко упал после отмены массовой льготной ипотеки
▪️ Конец лета – начало осени является сезонным пиком продаж
▪️ Рост популярности рассрочки – клиенты обходят банки с дорогой ипотекой, платят напрямую застройщику

👆 Ну и основное – сейчас на рынке сдаются и продаются объекты, стройка которых начиналась в 2022–2024 годах. 2023 и 2024 стали рекордными по вводу жилья и открытию продаж в новостройках. Именно поэтому девелоперы пока и держатся на плаву.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В октябре перед заседанием ЦБ размещений опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале ноября.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

После двух лет существенного сокращения в параметрах количества договоров долевого участия (ДДУ), думаю, что в 2026 году, особенно во второй его части, может стать годом начала восстановления и роста цен. Мы ожидаем снижение ставки ЦБ до 12-14%, — сказала Загвоздина.

Согласно прогнозу Сбера на 2026 год, число ДДУ может вырасти на 9%, цены на недвижимость — на 5-7%. В 2025 году цены выросли на 6% по сравнению с 11% в 2024 году. На фоне снижения спроса баланс смещается в сторону покупателей, что сдерживает возможности девелоперов по индексации цен. 

tass.ru/ekonomika/25377637

Девелопер Самолет опубликовал отчет за первое полугодие 2025 года, и он получился противоречивым.

С одной стороны, компания смогла удержать выручку на уровне прошлого года — 171 млрд руб., а EBITDA выросла на 21%, до 52,1 млрд руб… Если брать скорректированный показатель, то результат еще лучше — 57,5 млрд руб., что соответствует внушительной рентабельности 34%. Валовая прибыль поднялась на 5%, до 65,1 млрд руб., а операционная маржа выросла до 29%. Это говорит о том, что новая команда менеджмента добилась заметного повышения эффективности — коммерческие и административные расходы удалось сократить двузначными темпами.

Но слабое место отчёта — чистая прибыль. Она обвалилась на 62%, составив всего 1,84 млрд руб. Главная причина — дорогой кредитный ресурс: процентные расходы выросли на фоне высокой ключевой ставки ЦБ. При этом значительная часть прибыли распределяется в пользу неконтролирующих акционеров (миноритариев), что дополнительно «съедает» итоговый результат для мажоритариев.

Дорогие друзья,

Хотим поделиться короткой сводкой по текущему состоянию рынка недвижимости:
 
🌟 По нашим данным, в Московском регионе, где мы в основном строим, сохраняется баланс спроса и предложения: в 3 квартале продажи жилья превысили как показатели 2 квартала 2025, так и прошлогодние показатели.
 
🌟 После резкого снижения доли ипотеки в продажах во второй половине 2024 года видим рост доли ипотеки в 2025 году во всех локациях Московского региона: ее доля увеличилась на 3 п.п. до 62% в 3 квартале.
 
🌟 Во 2кв2025 на счета эскроу поступило 1,1 трлн руб., что сопоставимо с показателями 1кв2025. За 1П2025 поступления составили 2,2 трлн руб. (-15% г/г) – эффект высокой базы из-за сворачивания массовой льготной ипотеки и рассрочек. Тем не менее, покрытие задолженности средствами на счетах эскроу находится на комфортных уровнях в 71% (у нас 72%).
 
🌟 На фоне снижения спроса на жилье в Московском регионе девелоперы стали меньше выводить жилья в продажу (за 9м2025 -37% г/г), что, по нашим прогнозам, приведет к дефициту предложения в дальнейшем.

«В настоящее время мы пожинаем плоды 2023 года, когда было выдано много ипотек, развернулось много проектов. Сейчас в отрасли есть определенное снижение — видим снижение объемов ввода жилья в РФ порядка 6-7%. Также видим уменьшение новых разрешений на строительство, что предполагает риски того, что в 2028 году будет меньше жилья», — сказал он.

Хуснуллин добавил, что по итогам текущего года ожидается ввод не менее 100 млн кв. м жилья — за четвертый квартал планируется ввести еще 24-25 млн кв. м.

«Видим достаточно устойчивое положение. Но и видим, конечно, что ряд проектов сдвинулись по срокам ввода. Из-за того, что не хватает оборотных средств, срок ввода домов сдвигается. Вправо у нас порядка 19% по стране сдвинулись по срокам ввода. Пока каких-то банкротств и рисков не видим», — сказал он.

«Повышению доступности ипотечного кредитования индивидуального жилья посвящено еще одно поручение — Росреестру, Минстрою, Минэкономразвития и ДОМ.РФ в срок до 1 декабря необходимо представить предложения по возможности формирования обезличенной пообъектной статистики и аналитики по индивидуальным жилым домам», — сказано в сообщении.

Такая информация даст возможность кредитным организациям скорректировать свои модели оценки залоговой стоимости подобной недвижимости.

Также поручено подготовить предложения по улучшению правового регулирования строительства ИЖС по договорам подряда с использованием счетов эскроу. «Речь идет о проработке возможности раскрытия счетов эскроу при несоответствии построенного дома его проектным характеристикам», — уточнили в кабмине.

Соответствующие предложения подготовит Минстрой совместно с Минэкономразвития, Минюстом, Минфином, Росреестром, ФССП, ДОМ.РФ, Фондом развития территорий и Национальным объединением строителей. Срок исполнения этого поручения — до 15 ноября.