САмолет

Анализ фондового рынка 16.07.2020. Рынки вчера были под давлением, как и рынок РФ. Рассмотрим отчет Детского мира и ЧМК. Также амбициозные планы самолет групп. Некоторые бумаги пробили важные уровни поддержки — рассмотрим их. ОГК-2, Интер Рао, Татнефть, АФК Система, ЧМК, Самолет, ММК, детский мир

Энергетическая солидарность против «Газпрома». Последствия решения суда ЕС могут быть шире судьбы Opal

Окончательный отказ суда ЕС допустить «Газпром» к 100% мощностей расположенного на территории Германии газопровода Opal автоматически снизит более чем на 30% загрузку основного экспортного маршрута в ЕС — «Северного потока». Пока эту проблему «Газпром» решает за счет инфраструктуры недостроенного «Северного потока-2», принципиально отказываясь наращивать прокачку через Украину. Но с пуском новой трубы компанию ждет дефицит мощностей. Юристы добавляют, что суд нормативно закрепил принцип энергетической солидарности Европы, что не предвещает «Газпрому» ничего хорошего в будущих спорах.

https://www.kommersant.ru/doc/4901082

 

Минэкономики реформирует правила приобретения крупных пакетов акций

Минэкономики предлагает существенно реформировать институт поглощений — покупки крупных пакетов акций. “Ъ” ознакомился с разработанным ведомством проектом изменений в закон «Об акционерных обществах (АО)» для устранения накопившихся в практике проблем. В частности, министерство предлагает уйти от определения аффилированности покупателей и продавца к оценке их «связанности» между собой. Ужесточаются правила обязательного выкупа — как через расширение этой обязанности для лиц, совместно с которыми получен контрольный пакет, так и за счет предоставления акционерам права требовать обратного выкупа. Юристы в целом приветствуют поправки, отмечая, что они закрывают значительное количество пробелов и возможностей для злоупотреблений при крупных сделках.

https://www.kommersant.ru/doc/4901096

 

( Читать дальше )

-Прогноз EBITDA равен 20 млрд руб. на 2021 г., 50 млрд руб. на 2022 г. и 100 млрд руб. на 2023 г💪

-Компания планирует провести SPO в августе 2022 г. или весной 2023 г., и выйти на оценку выше400 млрд руб😳

-Возможно увеличение текущей доли в компании СПб Реновация (5%) до контрольной. Весьма вероятно участие в программе реновации Московской области.

подробно: https://www.vedomosti.ru/realty/characters/2021/07/14/878236-raznitsa-mezhdu-fondom

Когда мы проводили IPO, то обещали инвесторам две вещи: наш бизнес будет быстро расти и через какое-то время мы увеличим free-float минимум до 30% и повысим ликвидность наших акций. В части бизнеса мы рады, что оправдали ожидания. Бизнес растет. Капитализация компании с начала года выросла на 75%. Инвесторы довольны.

И у нас задача осенью 2022 г. или весной 2023 г. провести SPO и выйти на оценку выше 400 млрд руб.

По управленческому учету в 2019 г. у нас была скорректированная EBITDA порядка 7 млрд руб., а в 2020 г. – уже 11 млрд руб. В этом году мы ожидаем свыше 20 млрд руб., в следующем надеемся достичь 50 млрд руб. А в 2023 г. она может составить больше 100 млрд руб.

Мы уже скорее цифровой девелопер, который начинает выходить в новые регионы и предлагать разные продукты.

Мы, условно говоря, становимся одной из крупнейших мебельных компаний в стране, так как сейчас продаем все квартиры с мебелью.

Земельный банк продолжает расти. Он все так же самый большой в строительной индустрии. На конец прошлого года он составлял более 20 млн кв. м. И за первое полугодие 2021 г. общая продаваемая площадь проектов может увеличиться еще процентов на 20.

Два года назад мы запустили партнерскую программу.

Мы и запускаемрегиональную экспансию, ИЖС, реновацию, цифровую УК. Эти бизнесы комплементарны основному, они имеют большой потенциал и позволят компании дальше расти после достижения целевой доли в Московском регионе. И мы ожидаем, что к 2023–2024 гг. доля региональных проектов в оценке активов станет значительной.

Мы будем это менять и формировать его (рынок ИЖС — ред.), делать большого системного игрока, который обелит этот бизнес и масштабирует его.

К настоящему моменту мы консолидировали большой объем земельных участков. Больше 3000 га. Со следующего года мы планируем запустить пять крупных проектов в Московском регионе. 

Мы стали двигаться в направлении цифровой УК. На базе платформы «Вместе.ру», которую мы полностью консолидировали в рамках группы, мы даем жителям инструменты, с помощью которых они смогут повышать качество жизни, но не забираем в управление их инфраструктуру.

Рынки УК и ИЖС изменятся принципиально и будут не менее привлекательными, чем рынок многоквартирных жилых домов. Это большие бизнес-направления с хорошим потенциалом, и мы точно будем их развивать и инвестировать в них.

Велика ли доходность этого бизнеса (УК — ред.)?
Меньше, чем нашего основного – до 10% от чистой прибыли. Но этот бизнес, являясь низкомаржинальным, в отличие от девелопмента бесконечен.

Мы инвестируем в стартапы и технологии двух видов: это те стартапы и технологии, которые повышают нашу эффективность и производительность труда, делая нас цифровым девелопером. Но наш ключевой приоритет – цифровая УК.

Мы планируем принимать активное участие во всех проектах комплексного развития территорий (КРТ) в разных регионах по модели Санкт-Петербурга. 
Реновация актуальна практически для всех регионов. 

Есть конкретный регион, куда вы точно планируете выходить? – Скорее всего, это будет Московская область. И если к концу лета объявят аукционы, то мы собираемся в них участвовать.

– Вернемся к «СПб реновации». Вы приобрели там всего 5%. Будете ли увеличивать долю? – Мы сейчас внимательно смотрим на этот проект в рамках имеющегося соглашения. У нас есть опцион – думаю, что в ближайшее время увеличим долю в этой компании минимум до контрольной. На данный момент это выгодно «Самолету» и его акционерам. В том числе это позволит расширить портфель проектов.

Сейчас маржинальность проектов выросла, поэтому мы готовы инвестировать в повышение качества жизни. Создавать офисные места, коворкинги, ритейл- и технопарки. 

Москва продолжает расти. Это очень важный фактор. Люди, которые приезжают в столицу, имеют высокую потребность в жилье. Так что независимо от субсидированной ипотеки спрос останется высоким.

Инвесторов как было мало, так их мало и останется. А вот семейная ипотека приобретет большее значение. Ее доля в нашем портфеле может существенно вырасти – до 20%.

Люди все равно будут покупать – даже несмотря на то, что цены продолжат расти. Никто из застройщиков не сможет в ближайшее время вывести [на рынок] такие объемы, которые смогут удовлетворить весь существующий спрос.  «Разница в цене между старым и новым фондом составляет уже 30–40%» — Ведомости (vedomosti.ru)

ОПЕК+ близок к утверждению новых условий сделки

Страны ОПЕК+ приблизились к достижению компромисса с ОАЭ, блокировавшими договоренности о новых уровнях добычи. Абу-Даби может получить более высокую базу расчета сокращения в 3,65 млн б/с вместо 3,17 млн б/с с апреля 2022 года при продлении сделки до конца следующего года. Исходно участники ОПЕК+ склонялись к тому, чтобы увеличить добычу на 2 млн б/с до конца 2021 года, но пока решение не оформлено, а официальная дата заседания не объявлена.

https://www.kommersant.ru/doc/4900401

 

ЦБ заметил переориентацию инвесторов с зарубежных акций на российские

Инвестиции в отечественный фондовый рынок стали трендом второго квартала, указали в Банке России. Регулятор также предупредил, что вложения в акции высокотехнологичного сектора США обладают повышенным риском

https://quote.rbc.ru/news/article/60ef1bf49a7947550ffc9b55

 

ПИФы состоялись. Обеспеченные клиенты поддержали рынок

Рынок доверительного управления во втором квартале вновь продемонстрировал уверенный рост активов, а их общий объем, по оценке «Эксперт РА», достиг 10 трлн руб. В отличие от предыдущих периодов этот рост во многом обеспечили инвестиции состоятельных клиентов, которым предлагались стратегии на основе интервальных и закрытых ПИФов. Впрочем, представители управляющих компаний ожидают притока розничных инвесторов во втором полугодии, в том числе на фоне высоких ставок по долговым инструментам.

https://www.kommersant.ru/doc/4900396

 

( Читать дальше )

Если человек хочет изучить что-то в математике, берет соответствующий учебник и учит формулы.

Если человек хочет выучить иностранный язык, берет соответствующий учебник и учит слова и правила.

Если человек хочет управлять самолетом, знает куда пойти.

Но, если хочет торговать на бирже.

1. Начинает учиться сам.
2. Начинает изучать всякий мусор и как можно больше.
3. Начинает слушать таких же, которые начинают.
4. Начинает увековечивать от биржи шарлатанов.
5. Начинает смотреть любой контент с тэгом «трейдинг».
6. Начинает посещать тусовки со словом биржа.
7. Начинает изучать те отчеты, в которых не понимает.
8. Еще сто пунктов.

Почему, же он не проделывает все тоже самое с математикой, иностранным языком и самолетом?!

Руководитель управления ипотечных продуктов группы компаний "Инград" Вячеслав Приймак:

В пиковые месяцы 82% ипотечных сделок проходило по программе льготной ипотеки. Как известно, после 1 июля условия госпрограммы скорректировались и доступный лимит в Москве уменьшился с 12 до 3 млн рублей. На сегодняшний день в такой лимит укладывается около 10-15% покупателей «Инграда». При этом большая часть покупателей уже вынуждена оформлять ипотеку по рыночным ставкам (сейчас это от 7,85%)

Директор по развитию партнерских программ группы "Самолет" Алена Анцышкина сказала, что кредит на сумму 3 млн рублей берут только 20% клиентов застройщика, тогда как средняя сумма ипотеки на текущий момент составляет 5 млн рублей.

Некоторые застройщики подготовили свои собственные продукты субсидирования ипотеки.

У "Инграда" действует программа, в рамках которой заемщик сам может выбрать либо минимальную ставку в 0,01% на первый год, а далее 7,85%; либо 6,2% годовых на весь срок кредитования. С июля «Инград» запустил программу «Ипотека траншами», которая подразумевает оплату 0,12% от стоимости квартиры, пока она строится, а после получения ключей действует ставка в 8%. Еще одно предложение — ипотека под 7,85% годовых на весь срок кредитования с первым взносом от 3% стоимости жилья.

"Самолет" согласовал несколько программ со Сбербанком, ВТБ, Альфа-банком и другими банками со ставкой 6% и ниже на весь срок кредитования. Для семей с первым ребенком, родившимся после января 2018 года, в «Самолете» предлагают ставку от 1,8% на 20 лет. Кроме того, есть предложение со ставкой 2,99% на срок кредита 20 лет.

ПИК с 1 по 15 июля запустил во всех своих проектах ипотеку от Сбербанка под 6,5%. Предлагается большой лимит по сумме кредита — до 60 млн рублей. Помимо сниженных ипотечных ставок, для поддержания спроса некоторые московские девелоперы начали также предлагать скидки.

Level Group объявил о 20% дисконте на недвижимость в некоторых своих проектах до 15 июля.

Произойдет ли сокращение спроса

Коммерческий директор группы компаний "А101" Анна Боим — во многом поддерживать рабочий уровень спроса на рынке Москвы поможет программа семейной ипотеки, которая сохраняет выгодную ставку и прежнюю максимальную сумму кредита, но распространяется теперь и на семьи с одним ребенком, если он родился в 2018 году или позже.

Льготные условия покупки квартиры в Москве не сохранены для сравнительно небольшой аудитории инвесторов, покупающих компактные лоты для последующей сдачи в аренду. В 2020 году доля таких клиентов выросла на 6-7%.

Теперь же, как представляется, эта аудитория уйдет с рынка, но доля клиентов, покупающих для собственного проживания квартиры семейного формата, едва ли заметно сократится. Поэтому серьезного сокращения спроса за пределами «инвестиционных» 6-7% может и не произойти

Застройщики в Москве после изменения льготной ипотеки ищут способы поддержать спрос (fomag.ru)

Акции одного из крупнейших российских девелоперов — Группы «Самолет», находящиеся в нашем аналитическом покрытии с апреля текущего года, досрочно достигли установленной целевой цены в 1749 руб., принеся инвесторам доходность в размере 14% всего за несколько месяцев.

По нашим оценкам, в среднесрочной перспективе ситуация на рынке недвижимости будет выравниваться, а рост цен на жилье в крупнейших городах России может смениться стагнацией на фоне ослабления повышенного спроса и увеличения предложения, которое было ограничено в 2020 году, поскольку девелоперы замораживали строительство своих объектов во время самоизоляции. Мы также отмечаем повышение ипотечных ставок.

В то же время возможное ужесточение ограничительных мер в связи с распространением нового штамма коронавируса «Дельта» и повышение процентных ставок оказывает давление на рынок акций, в связи с чем мы не исключаем коррекции индексов.

После проведения IPO на Московской бирже в ноябре 2020 года акции «Самолета» подорожали на 75%. По нашим оценкам, сложившийся на рынке недвижимости позитив отыгран в акциях компании, и сейчас они выглядят довольно перекупленными, и после реализации доходности по рекомендации мы ставим инвестиционный кейс «Самолета» на пересмотр. Учитывая вышесказанное и то, что с технической точки зрения котировки пробили восходящий тренд, а положение медленных стохастических линий выступает за коррекцию, мы рекомендуем фиксировать прибыль в акциях компании.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»
           

Собрание акционеров группы «Самолет» утвердило решение совета директоров компании о выплате дивидендов за 2020 г. в объеме 2,524 млрд руб. (41 руб. на акцию) из нераспределенной прибыли прошлых лет. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов установлено 10 июля 2021 г. Доходность по текущей цене 2,45%.

Эффект на компанию. Утвержденные выплаты станут первыми после вступления в силу новой дивидендной политики Группы, принятой в октябре 2020 г., непосредственно перед IPO В соответствии с ней минимальный уровень фиксированных ежегодных дивидендных выплат акционерам составляет не менее 5 млрд руб. Вторая выплата дивидендов – в размере 2,5 млрд руб. за 1П21 – будет рекомендована акционерам советом директоров во втором полугодии 2021 г.

Эффект на акции. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции рынка на новость. «Самолет» является интересной историей роста, которая выигрывает от текущих низких процентных ставок, а также от государственной программы субсидирования ипотечных кредитов.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»
           

ГК «Самолет» – рсбу/ мсфо
Группа компаний «Самолет»
Номинал 25 руб.
61 579 358 обыкновенных акций
samolet.ru/media/invest_document/file/Устав_ПАО_ГК_Самолет_редакция__6.pdf
Капитализация на 10.06.2021г: 102,074 млрд руб

Общий долг на 31.12.2018г: 7,984 млрд руб/ мсфо 58,237 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 12,209 млрд руб/ мсфо 72,817 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 18,755 млрд руб/ мсфо 85,790 млрд руб
Общий долг на 31.03.2021г: 28,449 млрд руб

Выручка 2018г: 358,81 млн руб/ мсфо 38,718 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 76,22 млн руб
Выручка 6 мес 2019г: 149,92 млн руб/ мсфо 23,415 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 321,90 млн руб
Выручка 2019г: 448,46 млн руб/ мсфо 51,145 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 129,11 млн руб
Выручка 6 мес 2020г: 235,07 млн руб/ мсфо 22,676 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 351,07 млн руб
Выручка 2020г: 507,86 млн руб/ мсфо 60,183 млрд руб

( Читать дальше )