САНКЦИИ

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 12 по 18 августа ИПЦ снизился на -0,04% (прошлые недели — -0,08%, -0,13%), с начала месяца -0,19%, с начала года — 4,16% (годовая — 8,49%). Темпы августа продолжают удивлять в хорошем смысле, у нас 5 подряд дефляционная неделя, не зря же Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, с учётом дефляционных недель вполне правдоподобно). Но опрос инФОМ в августе показал, что ожидаемая инфляция увеличилась с 13 до 13,5%, а наблюдаемая с 15 до 16,1% (на мнение влияет продолжающиеся СВО и расходы бюджета, что с такими вводными низкой инфляции не будет). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,43% (прошлая неделя — 0,41%), дизтопливо на 0,01% (прошлая неделя — 0,01%), динамика ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо, правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж в августе, с возможностью продления на сентябрь. Стоимость 92 бензина продолжает бить рекорды за всё время торгов на бирже.

🛢️ По данным Минфина, НГД в июле 2025 г. составили 787,3₽ млрд (-27,1% г/г, но если убрать НДД, то получится 485,1₽ млрд, это ещё меньше, чем в июне), месяцем ранее — 494,8₽ млрд (-35,4% г/г). Нефтегазовые доходы продолжают своё крутое пике, всё из-за укрепления ₽, январских санкций, пошлин и снижения цены на сырьё (средний курс $ в июле 2024 г. — 87,5₽, цена Urals — 74,01$). Средний курс $ в июле 2025 г. составил 78,8₽ (в июне — 78,7₽), средняя же цена Urals возросла до 60,37$ за баррель по данным МИНЭК (в июне — 59,84$), как итог цена за бочку в июле была равна ~4757₽ (в июне — 4709₽). С новыми правками по бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. снизился с 96,5 до 94,3₽, цена Urals сократилась с 69,7 до 56$, июльские поступления для бюджета катастрофически малы. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (634,1₽ млрд vs. 609,4₽ млрд месяцем ранее). РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в июле 2025 г. добыла нефти — 9,120 млн б/с (+98 тыс.

1️⃣ Крупнейшие операторы связи показали падение чистой прибыли по МСФО за первое полугодие 2025. У "МегаФона" –36%, у МТС $MTSS –83%, у "Ростелекома" $RTKM –51%. Единственным исключением стал "Вымпелком", где прибыль выросла более чем в 4 раза.

CAPEX почти не растёт: у «МегаФона» –13%, у МТС +3%, у «Ростелекома» +1%. У «Вымпелкома» наоборот – рост инвестиций на 64%.

Выручка у всех компаний увеличивается, но свободный денежный поток у МТС и «Ростелекома» ушёл в минус.

Основная причина падения прибыли — высокая ключевая ставка ЦБ, которая увеличивает стоимость обслуживания долгов. У МТС дополнительно сыграла высокая база прошлого года из-за разовой сделки.

2️⃣ Cian Plc подала запрос кипрскому регулятору на редомициляцию в Россию, решение ожидается в течение 3–4 недель. Акционеры уже одобрили этот шаг весной. После редомициляции расписки автоматически конвертируют в акции новой российской компании, а менеджмент планирует вынести на совет директоров вопрос о спецдивидендах — более 100 ₽ на акцию.

Великобритания расширила антироссийский санкционный режим на восемь позиций. Так, Британия ввела санкции против Леонида Шумакова, руководителя проекта по A7A5 по привязанной к рублю криптовалюте.

Новость дополняется.

◾ В Евросоюзе уверены, что санкции наносят ущерб российской экономике, и что надо продолжать оказывать давление на Россию, заявила на брифинге пресс-секретарь Еврокомиссии (ЕК) Арианна Подеста.

◾ «Санкции, которые сохранят давление на Россию, были темой, затронутой на состоявшейся вчера встрече (в Вашингтоне — ИФ). Европа будет поддерживать это давление, пока не наступит прочный и устойчивый мир», — сказала она.

◾ Ей был задан вопрос, может ли ЕС отказаться от 19-го пакета санкций в случае успеха двусторонних переговоров о мире на Украине и последующего проведения трехсторонних.

◾ По ее словам, пока на Украине продолжаются военные действия, «Европа будет поддерживать свое экономическое давление на Россию».

◾Главы МИД ЕС рассмотрят 19-й пакет санкций против России 28-30 августа на неформальной встрече в Брюсселе.

◾ Представитель ЕК напомнила заявление главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен о том, что до тех пор ЕС будет усиливать свои санкции и что ЕК представит 19-й санкционный пакет в сентябре.

Они добавили: «Лидеры также обсудили, как можно оказывать дальнейшее давление на Путина, в том числе с помощью санкций, до тех пор, пока он не продемонстрирует готовность предпринять серьёзные действия, чтобы прекратить незаконное вторжение».

Ну тут все без изменений 😁

А если серьезно, то такой подход Европы как раз является ключевой «проблемой» для того, чтобы найти общий язык. И сколько это продлится — непонятно…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Премьер-министр Швеции Ульф Кристерссон также написал о том, что готовится к серии телефонных разговоров — сначала в формате «Коалиции желающих», а затем в формате ЕС.

В посте в X он подчеркнул, что Швеция была пятым по величине донором Украины и по-прежнему остро осознаёт прямые последствия окончания войны для своей безопасности.

«Давление на Россию должно усилиться, и я подчёркиваю это в каждом разговоре», — сказал он.

АЛРОСА опубликовала финансовые результаты по МСФО за I п. 2025 г. Отчёт получился противоречивым, с одной стороны компания просела по выручке и операционной прибыли, но выручка увеличилась, однако ей помогли разовые факторы и есть опасения, что ситуация во II полугодии не улучшится:

💎 Выручка: 134,3₽ млрд (-25,2% г/г),
💎 Операционная прибыль: 28₽ млрд (-26% г/г),
💎 Чистая прибыль: 40,6₽ млрд (+10,8% г/г)

💎 Индекс цен на алмазы продолжает падать, вопрос по восстановлению цен откладывается. ₽ также неистово укрепился за это полугодие (средний курс $ за I п. 2025 г. — 86,9₽ vs. средний курс $ за I п. 2024 г. — 90,5₽). Не стоит забывать о санкциях, которые влияют на спрос: с 1 января 2024 г. EC ввела ограничения на импорт непромышленных алмазов добытых в РФ, США с 1 марта 2024 г. запретили импорт из России непромышленных алмазов весом от 1 карата, а с 1 сентября от 0,5 карата.