Ростелеком

Финансовая отчетность крупнейших российских операторов связи по МСФО за первое полугодие 2025 года показала разнонаправленную динамику. Чистая прибыль у трех из четырех компаний упала на десятки процентов: у «МегаФона» — на 36,2% (до 17,1 млрд руб.), у МТС — на 83,5% (до 7,6 млрд руб.), у «Ростелекома» — на 50,7% (до 12,8 млрд руб.). Исключением стал «Вымпелком», увеличивший прибыль в 4,4 раза, до 15 млрд руб.

Капитальные затраты (CAPEX) также демонстрируют стагнацию или снижение. У «МегаФона» они упали на 12,6% (22,7 млрд руб.), у МТС выросли лишь на 3% (62,4 млрд руб.), у «Ростелекома» — на 1% (74,6 млрд руб.). «Вымпелком» стал единственным оператором с заметным ростом инвестиций — на 63,7%, до 42 млрд руб.

Несмотря на сокращение прибыли, выручка продолжила расти: у «МегаФона» — на 8,6% (241,2 млрд руб.), у МТС — на 11,7% (370 млрд руб.), у «Ростелекома» — на 11,5% (393 млрд руб.), у «Вымпелкома» — на 4,8% (158 млрд руб.). При этом свободный денежный поток у МТС снизился на 85,7% (32,2 млрд руб.), а у «Ростелекома» стал отрицательным (–23 млрд руб.).

( Читать дальше )

В сети появилось официальное заявление о том, что звонки в WhatsApp и Telegram будут частично ограничены. Раньше “большая четверка” в виде МТС, “Мегафона”, “Билайна” и “Теле2” просила правительство об этом для того, чтобы вернуть спрос к своим тарифам. В качестве примера приводился ОАЭ, где подобный закон действует, вот теперь фактически он принят и в нашей стране. Каким образом это скажется на компаниях, которые торгуются на бирже — МТС, “Ростелекоме” и даже ВК, каковы их перспективы в будущем? 👇

💲 МТС — закредитованный гигант

( Читать дальше )

В первом полугодии 2025 года среднемесячные расходы на мобильную связь в России превысили 1,1 тыс. руб., что на 7% выше показателя за аналогичный период 2024 года, следует из данных «СберСпасибо» и «СберМобайла».

В Т-Банке отметили рост на 8%.

С оценкой в 8% соглашаются и в аналитическом агентстве Telecom Daily, добавляя, что за восемь месяцев года с учетом июля и августа рост составил 10%. По данным компании «ЮMoney», средний чек на связь за первое полугодие вырос на 13% год к году.

«На тарифы влияет множество факторов, таких как стоимость оборудования, затраты на эксплуатацию сети, расходы на электроэнергию и другие ресурсы. Очевидно, что траты на эти составляющие будут только увеличиваться»,— сообщили в пресс-службе «МегаФона». 

www.kommersant.ru/doc/7973344

Провайдер ИБ-решений ГК «Солар», входящий в состав «Ростелекома», стал владельцем 90% компании Hexway, развивающей системные решения для безопасной разработки софта, сообщили Forbes в «Солар» и подтвердила гендиректор и акционер Hexway Елена Кудакова. Кудакова, которой до сделки принадлежало 100% акций Hexway, остается владельцем 10%. 

Комплекс инструментов Hexway позволяет находить бреши на ранних этапах разработки ПО.

В число клиентов Hexway входят компании разных масштабов: от стартапов и среднего бизнеса до крупных корпораций в ретейле, нефтегазовом секторе, телекоме, финансах.

Сумму сделки стороны не раскрывают. По данным базы Rusprofile, выручка юрлица Hexway ООО «Софт плюс» в 2024-м выросла на 200%, до 125 млн рублей, прибыль — на 92%, до 34 млн рублей. 

«90% могли стоить около 270-450 млн рублей, что в рамках общего бюджета «Солар» выглядит весьма комфортно», — размышляет основатель инвесткомпании The12 Capital Дмитрий Козлов.

( Читать дальше )

В апреле этого года компания перешла к новой дивидендной политике, по префам и по обычке Ростелекома теперь разная. Она предполагает выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, т.е. не ниже уровня, рекомендованного Росимуществом и Правительством Российской Федерации для компаний с государственным участием. Дивиенды не будут выплачиваться при превышении показателем чистый долг/OIBDA значения 3.

По привилегированным акциям, в соответствии с уставом, Ростелеком обязуется выплачивать дивиденды в размере 10% чистой прибыли по РСБУ разделенной на число привилегированных акций, которые составляют 25% уставного капитала компании, но не менее размера дивидендов по обыкновенных акциям. Поэтому теперь дивиденды по префам и обычке могут быть либо одинаковыми, если вдруг математически при распределении прибыли так получается, либо по префам дивиденды будут стабильно выше. Итоговый расчет будет зависеть от значений чистой прибыли в отчетности МСФО и РСБУ Ростелекома.

С высокой вероятностью теперь привилегированные акции будут оцениваться рынком дороже, чем обыкновенные, и дисконт в префах к обычке у акций Ростелекома уйдет.

( Читать дальше )

🕯 Ростелеком отчитался за первое полугодие и второй квартал 2025 года по МСФО. Картина получилась неоднозначной: операционный бизнес демонстрирует уверенный рост, но финансовая нагрузка и процентные расходы давят на итоговую прибыль.

📈 За II квартал компания заработала 203,5 млрд руб. (+13% г/г), за полугодие — 393,6 млрд руб. (+11%). Основные драйверы — цифровые и облачные сервисы (+24%) и мобильный бизнес (+8%). Рост выручки от цифрового сегмента особенно важен: он стал ключевым источником развития, обгоняя традиционные направления.

⚠️ OIBDA вырос на 11% в квартале и на 5% за полугодие, но рентабельность снизилась до 39,2% за 6 месяцев (против 41,7% годом ранее). Операционная прибыль за полугодие — 70,3 млрд руб. (+12%).

🛡 На фоне резкого роста процентных расходов (61,5 млрд руб., +почти 2 раза) прибыль рухнула: 6,1 млрд руб. за квартал (–55%), 12,8 млрд руб. за полугодие (–51%). Это главный тревожный сигнал — при росте бизнеса акционеры получают меньше.

( Читать дальше )

Все помнят Ростелеком — здоровенный госоператор, который раньше просто тянул провода, а теперь управляет облаками, дата-центрами и защищает всё это киберщитом. Сегодня Хомяк решил взглянуть на свежий отчёт за первое полугодие 2025 года и понять, насколько стабильно горит цифровой огонь, и не придавил ли телеком долговой камень. 

🎯 Как там вообще бизнес?

За 6 месяцев Ростелеком собрал 393,6 млрд ₽ выручки — это плюс 11 % год к году. OIBDA (операционная прибыль до амортизации и процентов) прибавила 5 %, достигнув 154,3 млрд ₽, но маржа подсела примерно на 2,5 п.п. — значит расходы растут быстрее доходов.

Основной движущей силой стал сегмент «цифровых услуг». Облака и дата-центры принесли почти79,5 млрд ₽ (+16 % г/г), мобильная связь добавила ещё 8 % по выручке, и даже старый-добрый фиксированный интернет с телевидением держатся уверенно, прибавляя небольшие, но стабильные проценты.

🚧 Где болит?

На нижних уровнях отчёта картинка Хомяку видится менее радужной:

( Читать дальше )

В Минфине заявили, что до конца 2025 года ждут выхода на IPO двух компаний с госучастием, одной из которых будет уже готовящийся к первичному размещению акций банк «ДОМ.РФ», название другой компании пока не раскрывается, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

На наш взгляд, интерес государства и госкомпаний к размещениям пакетов акций на фондовой бирже связан, прежде всего, с поставленной президентом Владимиром Путиным задачей удвоения капитализации российского фондового рынка до 2030 года. Выход на Московскую биржу госкомпаний может увеличить приток на фондовый рынок средств российских частных инвесторов, которые будут наверняка покупать акции госкомпаний по причине более высокой надёжности этих эмитентов, а также поскольку на биржу будут выходить крупные корпорации, вложения в которые более безопасны, чем, например, в небольшие частные стартапы.

Кроме того, привлечение средств на IPO через размещение части акций выгодно госкомпаниям и государству как их мажоритарному акционеру, поскольку эти средства не заёмные, и их не придётся возвращать и обслуживать долг.

( Читать дальше )

Сейчас многие ждут положительного исхода встречи президентов, даже не рассматривая другие сценарии.

Зря. Рынок часто «говорит» заранее — и куда больше, чем новости.

📌 На примере Ростелекома:

0️⃣ Динамика роста во второй половине 2025 года — слабее

0️⃣ Текущий импульс упирается в накопление 75.00

0️⃣ По структуре движения не хватает одного обновления максимума

А дальше — жирный знак вопроса....

Как я использую эту информацию:

0️⃣Жду локальную коррекцию. Если сформируется боковик — готов торговать на обновление максимума.

 0️⃣Цели сделки — только внутри накопления.

0️⃣ Если цена уйдёт ниже 62.41 — считаю рост завершённым и перестраиваюсь на негативный прогноз.

💡 Чтобы говорить о «чистом небе» по Ростелекому, нужно закрепиться выше 76.00.

Если стрельнёт без остановки — прекрасно, перезайти всегда можно. А вот уберечь себя от потерь… это важнее любой прибыли.

 Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

( Читать дальше )

Ключевые темы:

• Первичные размещения 🏦 — новые возможности долгового рынка

• Дефицит бюджета РФ ⚠️ — структурные последствия

• ФосАгро: +52% прибыли 💰 — дивидендные перспективы

• Ростелеком: -50% прибыли 📉 — переоценка потенциала

• Норникель ⛏️ — стабильность прибыли и дивидендные ожидания

• Озон в плюсе 🚚 — первый чистый профит

• Юнипро ⚡ — энергетический потенциал

• 232 млрд руб. 🏷️ — частные лица удвоили инвестиции по сравнению с июлем 2024 и сделали 67% оборота на рынке акций.

А так же:

• Дивидендный календарь 📅 с прицелом на доходность

• Ключевые события недели 🗓️ — что двигает рынок

#Рынки #Бюджет #Дивиденды #ВЕЛЕСКапитал

 © ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

( Читать дальше )