Редомициляция

Группа «Русагро» планирует в 2023 году получить листинг для своих глобальных депозитарных расписок (ГДР) на бирже одной из третьих стран взамен Лондонской фондовой биржи, прекратившей торговлю ее бумагами. Об этом рассказал в интервью РБК гендиректор компании Тимур Липатов.

«Владельцы бумаг сталкиваются с трудностями при реализации своих прав по ним — голосовать, получать дивиденды. Акционеры, в том числе россияне, которые покупали свои ГДР на Лондонской фондовой бирже, также фактически оказались ограничены: их бумаги, учитываемые в европейском депозитарии Euroclear, хотя и не имеют проблем с ограничениями в реализации прав, но лишены ликвидности в силу прекращения торговли этими бумагами на биржах в недружественных России государствах», — поясняет топ-менеджер. Сейчас одна из основных задач, по словам Липатова, — восстановить для акционеров ликвидность и возможность реализации прав по ГДР.

Листинг компании в дружественной стране, где иностранные акционеры смогут торговать бумагами – это первый шаг на пути к реализации стратегии редомициляции. Дело в том, что в случае прямого переезда с Кипра в РФ большое количество иностранных акционеров «застрянет» с бумагами. При дружественном листинге этот вопрос решается. В дальнейшем компания может пойти по стопам Русала, который имея листинг в Гонконге, переехал в РФ и даже сейчас осуществляет выплату дивидендов. Так что для акционеров Русагро эта новость очень позитивна, хотя её реализация очень долгая.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

🏦 TCS Group (Тинькофф Банк и др.) опубликовала финансовые результаты за 3 квартал. Стоит отметить открытость данного эмитента, учитывая, что финансовый сектор пострадал из-за санкций чувствительнее всех. Перейдём же к основным показателям: 

 

▪️ Группа оставалась прибыльной за 9 месяцев 2022г с чистой прибылью в размере 10,1 млрд руб. (9 месяцев 2021г: 46,8 млрд руб.). В 3 квартале 2022г чистая прибыль составила 5,9 млрд руб. (3 квартал 2021г: 16,5 млрд руб.), снизившись на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в первую очередь из-за роста затрат на фондирование и консервативного подхода к формированию резервов.

 

▪️ Процентные доходы выросли на 19% в годовом исчислении до 50,9 млрд руб. в 3кв 2022г (3кв 2021г: 42,9 млрд руб.), этому способствовал рост кредитного портфеля, увеличение клиентской базы и расширение линейки кредитных продуктов.

( Читать дальше )

С начала года расписки «Русагро» обвалились на 34%, чуть меньше, чем широкий рынок (-41%). Мы считаем такое падение несколько преувеличенным, так как бизнес выглядит достаточно уверенно: основной объем сбыта приходится на внутренний рынок (70% выручки), есть предпосылки и для улучшения результатов за счет вывода мясного кластера на полную проектную мощность. «Русагро» может стать бенефициаром от высоких цен на мировых рынках на фоне мирового продовольственного кризиса и ежедневной востребованности продовольствия. Положительно на потенциальном рынке сбыта сказывается рост мирового населения.

Падение чистой прибыли на 96% за 9 мес. 2022 года в основном связано с такими неоперационными расходами, как убыток от переоценки биологических активов и курсовых разниц. Существенной позитивной новостью может стать проведение редомициляции, которая, по заявлению финансового директора компании Александра Тарасова, является «абсолютным приоритетом».

Буйлакова Анна

( Читать дальше )

Группа «Русагро» опубликовала финансовые результаты за 3К22.

Выручка компании осталась стабильной, несмотря на снижение цен на продукцию. Это стало возможным благодаря увеличению продаж в Сахарном сегменте на фоне распродажи прошлогодних остатков, а также в Мясном сегменте из-за запуска дальневосточного кластера.

Топ-менеджмент подтвердил планы по редомициляции компании. При этом конкретных сроков обозначено не было. В настоящий момент компания зарегистрирована на Кипре.

После решения вопроса о смене прописки Русагро будет заниматься темой делистинга ГДР с Лондонской биржи. В случае окончательного решения вопроса с регистрацией Русагро это снимет препятствие для выплаты дивидендов акционерам, и эта новость может стать сильным катализатором для роста курсовой стоимости акций компании.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

🌾 Группа Русагро предоставила операционные результаты за 3 квартал 2022 года. Отчёт получился благоприятным, стоит отметить запуск нового направления деятельности компанией. Главное из отчёта:

 

▪️ Консолидированная выручка Русагро до межсегментных элиминаций составила 58,1 млн руб. По сравнению с 3 кварталом 2021 года показатель вырос на 2% (+904 млн руб.).

 

▪️ Русагро выпустила 124 тыс. тонн сырого растительного масла, что на 10% (-14 тыс. тонн) меньше уровня аналогичного квартала предыдущего года. Отрицательная динамика обусловлена повышенной масличностью подсолнечной семечки в предыдущем сезоне и сдвигом уборки из-за погодных условий.

 

▪️ Русагро выпустила 85 тыс. тонн свинины в живом весе на убой, что на 13% (+10 тыс. тонн) больше уровня аналогичного квартала предыдущего года. Рост показателя обусловлен запуском производственных мощностей в Приморском крае.

( Читать дальше )

Приведу пример неудачной структуры владения, с точки зрения перспектив редомициляции:

X5 Retail Group владеет множеством дочек в России:

Globaltrans Investment PLC также не имеет зеркальной головной структуры в РФ:

( Читать дальше )