Прогноз по акциям

Вчера акции последний день торговались с правом на дивиденды за первую половину года, но восстановить котировки компания может нескоро:

Закрыть дивидендный гэп компания может не так быстро, как мы ожидали изначально. На котировки давит новость о возможном повышении Минфином льготного тарифа страховых взносов для IT-сектора в два раза. Это может негативно сказаться на финансовых результатах и будущих дивидендах.

Будущие выплаты за второе полугодие, по нашим текущим расчетам, могут составить 240 рублей на акцию, что соответствует доходности 7% к текущей цене. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции HEAD с таргетом 4 400 рублей на горизонте года.

Однако внимательно следим за будущими финансовыми результатами компании и новостями по налоговым льготам.

Источник

Финам рекомендует покупать акции ПАО Фикс прайс с прогнозной стоимостью 1,035 рублей за штуку на горизонте года, что предполагает потенциал роста 58% от текущего уровня, сообщается в материале аналитика Сергея Кауфмана.

В последний год расписки, а после обмена и акции эмитента выглядели значительно хуже рынка. На финансовые результаты негативно влияли рост расходов и снижение трафика, а после обмена на акции давление оказывает образовавшийся навес, — отмечает эксперт. — В то же время по итогам 2025 года мы ожидаем возврата компании к регулярной выплате дивидендов, а со следующего года прогнозируем старт постепенного восстановления финансовых результатов. При этом расширение сети магазинов Фикс прайс продолжается, а после снижения акций оценка компании по мультипликаторам стала выглядеть привлекательно. На этом фоне считаем, что недавнее снижение цены бумаг создает интересную возможность для покупки.

Источник

Репутация «Роснефти» вызывает доверие инвесторов, однако сухие цифры отчёта за 2 квартал 2025 года сигнализируют о рисках. Готовы ли вы делать ставку, не видя полной картины? Наш обзор поможет восполнить пробелы и сделать осознанный выбор.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.

Прежде чем приступить к чтению, ознакомьтесь с моим руководством по анализу компаний (часть 1, часть 2 и часть 3). Там я подробно рассказываю, как провожу анализ, аналогичный этому.  

Масштаб и интеграция: почему «Роснефть» — это больше чем нефть.

«Роснефть» — не просто крупнейшая нефтяная компания России, а сложный и отлаженный механизм, управляющий всем циклом — от скважины до бензоколонки.

АФК Система раскрыла отчетность за II квартал и первое полугодие 2025 года. Картина получилась неоднозначной: бизнес продолжает расти по выручке и операционной прибыли, но гигантская долговая нагрузка съедает все результаты и толкает компанию в убыток.

Выручка группы за полугодие достигла 616,8 млрд руб., что на 7,3% выше, чем годом ранее. Основными драйверами стали МТС, девелоперский сегмент (Эталон), медицина (Медси) и фармацевтика (Биннофарм). Даже в условиях турбулентного рынка холдинг показывает, что его диверсифицированная модель работает. OIBDA выросла на 10,5%, до 178,8 млрд руб., маржинальность EBITDA удержалась на стабильных 29%.

Но за этим ростом скрывается ключевая проблема. Чистый убыток за полугодие составил 72,9 млрд руб. (год назад была прибыль 4 млрд). Во II квартале убыток достиг 50,2 млрд руб. — вместо прибыли в прошлом году. Главный виновник — обслуживание долга. За первые шесть месяцев расходы на проценты составили колоссальные 162 млрд руб. Для сравнения: это больше, чем квартальная EBITDA многих крупных российских компаний.

Если исходить из того, что за 2025г Банк ВТБ прогнозирует чистую прибыль на уровне ₽500 млрд, при этом факт выплаты уже гарантирован компанией на недавних экономических форумах. 

Можно предположить, что итоговый дивиденд составит ₽15-19 на акцию, что соответствует дивдоходности на уровне 21-27%.

Компенсирует ли это риск размытия долей при допэмиссии? Думаю, что вполне. Это не делает инвестиции чрезмерно интересными, но такая докапитализация нейтральна.

Также ВТБ нашел еще несколько кандидатов на покупку Росгосстраха. Это значит, что при повышенном спросе на актив его стоимость может несколько вырасти.

Что, несомненно, позитивно для ВТБ.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Вчера первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов подтвердил: дивиденды за 2025 год будут. Их точный размер раскроют лишь в начале 2026-го, однако банк уже обозначил ориентиры – прибыль в районе ₽500 млрд и целевая дивидендная политика с выплатой до 50% по МСФО. Насколько щедрыми окажутся будущие дивиденды, от чего они зависят и какие стратегии стоит рассмотреть частным инвесторам?

2024 год для банка стал поворотным: после многолетней паузы ВТБ выплатил рекордные дивиденды – ₽25,58 на акцию, что составило 50% прибыли по МСФО (₽275,8 млрд). Дивидендная доходность для акционеров превысила 25%: редкий случай для российского фондового рынка.

По словам зампреда ВТБ, в 2026 году акционеры вновь получат дивиденды по итогам 2025-го. Пока банк осторожен в формулировках: выплаты будут «большими», но их доля может оказаться как на уровне 50%, так и ниже – в зависимости от условий банковского регулирования.

Сценарии дивидендов за 2025 год

Ключевой ориентир – прогноз чистой прибыли ВТБ.

💭 Разбираем финансовые показатели компании и оцениваем перспективы восстановления...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 За отчетный период выручка снизилась на 2,2%, составив 155,1 млрд рублей, чистая прибыль достигла лишь 2,4 млрд рублей. Операционная маржа остается низкой. Показатель EBITDA незначительно увеличился, однако продолжает оставаться на критически низком уровне.

🧐 Отсутствие дивидендных выплат способствует сохранению резервного фонда.

💱 Во втором квартале зафиксирован отрицательный свободный денежный поток (FCF) объемом 4,3 млрд рублей, что закономерно объясняет отсутствие выплаты дивидендов. При текущих рыночных условиях предприятие неспособно обеспечить положительный FCF даже при отсутствии инвестиций в основной капитал. Таким образом, наличие резерва является оправданным решением.

✔️ Операционная часть (2 кв 2025)

🔲 Выпуск чугуна увеличился на 8,8% по сравнению с первым кварталом 2025 года и достиг объема 2 375 тысяч тонн благодаря завершению ремонтных работ на домне №6. Объем производства стали сократился на 18,2% (за полгода), составив 5 193 тысячи тонн, главным образом вследствие замедления экономической активности в России ввиду высокой кредитной ставки.

Лукойл остаётся лидером по сокращению количества акций в обращении. С 2017 года количество бумаг «Лукойла» в обращении упало на 15%. Такой подход повышает показатели на акцию и играет на руку акционерам.

Важная особенность «Лукойла» — щедрая программа мотивации для сотрудников. Так, в первом полугодии расходы по ней достигли 4% от рыночной капитализации.

Эксперты считают, что в будущем эти затраты нормализуются до около 1% капитализации в год. При этом расходы по программе мотивации не снижают операционный денежный поток, а значит, дивиденд на акцию вырастет примерно на 12%. Так как свободный денежный поток будет распределяться на меньшее количество бумаг.

Аналитики позитивно оценивают выкуп и погашение акций «Лукойла» и обновляют таргет до 9 000 ₽.

Источник