Отчет

🔖 МТС-Банк — российский коммерческий банк, основанный в 1993 году. До 2012 года носил название Московский банк реконструкции и развития. МТС Банк завершил 9 месяцев 2024 года с выручкой в 92,7 млрд рублей, что на 3% выше, чем в аналогичном периоде 2023 года. Основными драйверами роста стали розничное кредитование и увеличение спроса на финансовые продукты, такие как дебетовые и кредитные карты, которые обеспечили большую часть комиссионных доходов.

💯 Банк активно развивает свои продукты в экосистеме МТС, что позволяет привлекать новых клиентов и увеличивать объем операций. Рост операций с банковскими картами и услугами дистанционного банковского обслуживания свидетельствует о положительной динамике в привлечении клиентов, особенно из молодежного сегмента.

📈 Чистая прибыль банка за 9 месяцев составила 11,3 млрд рублей, увеличившись на 5% год к году. Операционные доходы остались стабильными, однако операционные расходы выросли на 12%, достигнув 36,4 млрд рублей. Рост расходов обусловлен увеличением затрат на персонал и технологическое развитие, что связано с модернизацией цифровых платформ и интеграцией новых решений в экосистему МТС.

( Читать дальше )

Энергетическая компания отчиталась по МСФО за девять месяцев

 

Русгидро (HYDR)

👉Инфо и показатели

 

Результаты

— выручка: ₽457 млрд (+11,3%)

— EBITDA: ₽110 млрд (+4,3%)

— чистая прибыль: ₽23,5 млрд (-58,5%)

— чистый долг/EBITDA: 3,3х

 

Компания объяснила снижение чистой прибыли ростом процентных расходов из-за увеличения ставок по кредитам и долгового портфеля.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет был предсказуемым, чистая прибыль падает вслед за ростом процентных расходов, которые составили ₽29,7 млрд (+172%).

 

Основная причина — большая CAPEX-программа по вводу мощностей в 2,2 ГВт (при текущих 39 ГВт) на Дальнем Востоке: планируется строительство и модернизация шести объектов на сумму в ₽584 млрд. Русгидро приходится не только рефинансировать текущий долг, но и привлекать новый. Ожидать, что программа сократится или будет перенесена, вряд ли стоит — Дальний Восток испытывает энергодефицит, который к 2030 году может составить 2-3 ГВт. 

( Читать дальше )

🔍 Русагро — российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Она завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 215,3 млрд рублей, что на 21% больше, чем годом ранее. Основной вклад в рост внес Масложировой сегмент, чья выручка увеличилась на 50%, достигнув 136,7 млрд рублей. Это стало возможным благодаря расширению производственных мощностей и успешной интеграции НМЖК, а также росту экспорта масложировой продукции.

📉 Тем не менее, Сахарный и Сельскохозяйственный сегменты продемонстрировали снижение выручки — на 11% и 19% соответственно. Это связано с временным запретом на экспорт сахара, низкими переходящими остатками, а также снижением урожайности сельскохозяйственных культур из-за неблагоприятных погодных условий. Диверсификация бизнеса и сильные позиции в других сегментах позволили частично компенсировать эти потери.

🔽 Чистая прибыль компании составила 19,4 млрд рублей, что на 50% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Основные причины — сокращение скорректированной EBITDA (24,4 млрд рублей, снижение на 20%) и влияние курсовых разниц. Рентабельность по EBITDA снизилась с 17% до 11%, что свидетельствует о росте затрат, в частности на сырье, логистику и производственные операции.

( Читать дальше )

🌐 Ростелеком завершил 9 месяцев 2024 года с выручкой в 546,1 млрд рублей, увеличив доход на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Основными драйверами роста стали цифровые сервисы, включая услуги облачных технологий, центров обработки данных (ЦОД) и решений для кибербезопасности, которые остаются приоритетными направлениями в условиях растущего спроса на IT-инфраструктуру.

🛡 Операционная прибыль составила 93 млрд рублей, что на уровне прошлого года. Это отражает эффективное управление расходами на фоне увеличения затрат на заработную плату (+16% до 140,4 млрд рублей) и амортизацию внеоборотных активов (+12% до 125 млрд рублей). Устойчивый рост в новых сегментах компенсирует давление традиционного бизнеса, где доходы от фиксированной телефонии продолжают снижаться.

📉 Чистая прибыль Ростелекома снизилась на 52%, до 19,3 млрд рублей, что связано с увеличением финансовых расходов, которые выросли до 58,8 млрд рублей (+68%). Основные причины — удорожание привлеченных средств в условиях высоких процентных ставок и влияние курсовых разниц. При этом прибыль на акцию составила 3,96 рубля, что ниже уровня 2023 года.

( Читать дальше )

По данным ЦБ, в октябре 2024 г. спрос в кредитовании составил 169₽ млрд (0,4% м/м и 18,8% г/г, месяцем ранее — 401₽ млрд). В октябре 2023 г. он равнялся 720₽ млрд, фиксируем 4 месяц подряд снижения относительно 2023 г. Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании, потому что в этом месяце портфель потреб. кредитов сократился, а в автокредитовании значительное замедление. С учётом всех мер регулятора становится понятно, что их нужно было применять намного раньше, потому что эффект они произвели, но действия были запоздалые (урон нанесён экономике/гражданам), сейчас регулятору необходимо действовать в корп. кредитовании и немедленно. Давайте перейдём к данным:

🏠 Выдача ипотеки в октябре замедлилась до 0,7% (+0,9% в сентябре), кредитов было выдано на 367₽ млрд (в сентябре 373₽ млрд), в октябре 2023 г. выдали 770₽ млрд, разница ощутимая. Выдача ипотеки с господдержкой составила 250₽ млрд (270₽ млрд в сентябре), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку (85%) из-за завершения массовой льготной ипотеки/ужесточения семейной ипотеки, другие программы не вызывают особого спроса.

( Читать дальше )

📱 Коротенько по VK, вышли операционные результаты за 3 квартал 2024:

• Выручка 3кв: 39,4 млрд. (+19,4%), 9м: 109,6 млрд. (+21%)
• Выручка от онлайн-рекламы 3кв: 23,9 млрд. (+17,7%), 9м: 65,9 млрд. (+19%)

Темпы никчемные, существенно уступают Яндексу как по группе, так и в ключевом сегменте онлайн-рекламы. «Замедление» Ютуба пока не особо помогло, цифры по 3 кварталу совсем слабые

Прилично выглядит только сегмент VkTech / «Технологии для бизнеса» (сюда входят облачные сервисы и корпоративные IT-решения) с ростом 60% г/г, но его доля в общей выручке компании всего ~7%

💰Общий долг на середину года 172,2 млрд. – тут спасает, что существенная часть кредитов получена по фиксированным льготным ставкам. Есть подушка кэша на 31 млрд., которая генерит финдоход, но даже так чистые финрасходы за год составят не менее 17 млрд. (при этом, ебитда за 1п’24 отрицательная, и ситуация тут вряд ли кардинально улучшится в ближайшее время)

⚠️ Дополнительно на основной доходный сегмент VK надавит новый налог на интернет-рекламу (какой будет итоговая ставка и в каком объеме это получится перекинуть на покупателей – пока не ясно, но хорошего тут в любом случае ровно ничего)

( Читать дальше )

💱 Совкомбанк завершил 9 месяцев 2024 года с чистой прибылью в 56,5 млрд рублей, что на 26% меньше показателя прошлого года. Уменьшение прибыли объясняется ростом процентных расходов и увеличением резервов под кредитные убытки. Однако банк сохраняет устойчивую позицию благодаря диверсифицированной структуре доходов, включающей розничное и корпоративное кредитование, комиссионные доходы и операционную прибыль по небанковским направлениям.

🕯 Основной драйвер выручки — процентные доходы, которые достигли 424 млрд рублей, увеличившись на 101% благодаря росту объемов кредитования и увеличению ставок. Розничное кредитование, особенно ипотека и карты рассрочки «Халва», остается ключевым сегментом, формируя 39% доходов. Корпоративное кредитование также демонстрирует рост: объем кредитов крупным клиентам составил 150,8 млрд рублей, что подтверждает доверие бизнеса к банку.

🔍 Чистый процентный доход банка составил 117,9 млрд рублей, увеличившись на 13,5% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на рост доходов, процентные расходы достигли 301,4 млрд рублей, что связано с повышением ставок по депозитам и удорожанием привлечения средств. Наибольшую долю затрат составили срочные депозиты юридических лиц (58%) и текущие счета физических лиц (27%).

( Читать дальше )

🆕 ФосАгро завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 371 млрд рублей, что на 13% выше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Этот рост был обусловлен высоким спросом на фосфорные и азотные удобрения, которые составили основную часть дохода (360 млрд рублей). Несмотря на внешние санкции и экономические ограничения, ФосАгро удалось не только сохранить, но и укрепить позиции на глобальном рынке удобрений. Наиболее значительный рост продаж зафиксирован в России и других странах СНГ, где спрос на минеральные удобрения остается стабильно высоким.

🕯 Повышение внутренних таможенных пошлин и экспортные барьеры оказывают влияние на экспортную выручку компании. Однако ФосАгро компенсирует это высоким уровнем реализации внутри России. Также стабильность спроса на международных рынках поддерживает доходность компании и позволяет ей оставаться одним из лидеров по объему поставок.

📈 Себестоимость продукции за отчетный период составила 218,6 млрд рублей, что на 27% больше, чем в прошлом году.

( Читать дальше )

Сразу скажу, что достаточно неоднозначная история, так как Магнит $MGNT имеет проблемы с долгами и неопределенностью в див. политике, поэтому стоит аккуратно подходить к добавлению акций данного эмитента в свой портфель.

Однако поступающие в последнее время новости, а также недавняя отчетность по РСБУ, могут поменять мнение о перспективах бизнеса, так что давайте разбираться.

Какие потенциальные драйверы для роста? 

• В ближайшие 3-5 лет компания планирует значительно увеличить площадь своих складских комплексов на 800 тыс. кв. м. Это масштабное расширение подчеркивает целеустремленность и стремлении улучшать логистику.

• Девелопер Самолет и ритейлер Магнит заключили крупнейшую сделку в истории российского рынка жилой недвижимости — аренду 30 помещений на первых этажах жилых комплексов.

• РСБУ 9м 2024г: Чистая прибыль +34.8 млрд рублей (против прибыли +0.56 млрд рублей годом ранее). Рост в 61 раз. Выручка Р0,3 млрд (-31,5% г/г)

• Оферта на выкуп акций. В 2023 году Магнит под залог 3,75% своих акций взял деньги через операцию РЕПО. Эти деньги были ему нужны, чтобы провести выкуп акций у нерезидентов. В итоге на балансе у дочерней структуры Магнита оказалось 29% акций — это так называемый квазиказначейский пакет.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург выпустил довольно сильный отчёт по стандартам МСФО за 9 месяцев 2024 года. Но есть в отчёте отдельные моменты, которые вызваны текущей ситуацией на рынке. Давайте разбираться.

Чистый процентный доход увеличился на 47,3% (!) до 51,2 млрд рублей. Компания стала полноценным бенефициаром роста ключевой ставки.

Чистый комиссионный доход снизился на 9,6% до 8,5 млрд рублей. БСП – банк в основном для бизнеса, поэтому с замедлением экономического развития доход от юрлиц тоже снижается. Я об этом риске писал.

Реализовался, кстати, и второй риск, о котором я предупреждал: чистый доход от операций на фондовом рынке снизился на 17,2% до 7,6 млрд рублей. В первую очередь, это связано с переоценкой стоимости активов, принадлежащих банку – как акций, так и облигаций.

В итоге выручка выросла на 26,2% до 68,3 млрд рублей – но, как видим, исключительно за счёт роста ЧПД. Остальные денежные потоки показали отрицательную динамику по сравнению с прошлым годом.

( Читать дальше )