Постов с тегом "Отчетность": 1982

Отчетность


В этом разделе здесь вы найдете отчеты российских компаний и комментарии аналитиков к ним.

Есть ли будущее у Apple? 5 причин не покупать

Есть ли будущее у Apple? 5 причин не покупать


С начала 2020 года акции AAPL выросли в 3 раза, что делает эту компанию одной из лидеров по темпам роста. Именно на эту компанию сделал в свое время ставку Уоррен Баффет — доля в портфеле Berkshire Hathaway более 40%.

Но есть ли у Apple потенциал для дальнейшего роста?

Выручка за 2021 год (компания закрывает финансовый год в сентябре) выросла на 33%. Прибыль выросла в 1,5 раза.

Квартальный отчет в целом примерно на уровне конценсус прогнозов аналитиков.

Apple - отчетность и котировки



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Apple

Ритейлер X5: как удержать лидирующие позиции в будущем при агрессивной политике конкурентов?

Ритейлер X5 опубликовал 26 октября результаты за 3 квартал 2021 года, которые продемонстрировали устойчивость маржи компании в условиях повышенного инфляционного давления и высокой базы сравнения прошлого года.

Ниже анализируем, что показывает отчет компании и даем инвестиционное заключение.

Акции компании после публикации и Дня инвестора снижаются на 1,8%

Ритейлер X5: как удержать лидирующие позиции в будущем при агрессивной политике конкурентов?

Основные результаты за 3 квартал 2021 года

Ритейлер X5: как удержать лидирующие позиции в будущем при агрессивной политике конкурентов?


( Читать дальше )

ММК опубликовал результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года слабее ожиданий

Магнитогорский Металлургический комбинат (MAGN RX) опубликовал 25 октября результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года. Результаты за 3 квартал оказались несколько слабее ожиданий и немного хуже, чем у Северстали и НЛМК, особенно, в части выручки и EBITDA. Однако показатели денежного потока превзошли прогнозы благодаря умеренному росту оборотного капитала и задержкам в реализации инвестпрограммы, что позволило компании превысить ожидания по дивидендам.

Динамика акций ММК

ММК опубликовал результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года слабее ожиданий
Источник: Bloomberg

ММК опубликовал результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года слабее ожиданий

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ММК

⚡️Результаты Донского Ломбарда за 3 квартал 2021

⚡️Результаты Донского Ломбарда за 3 квартал 2021

Финансовые показатели по итогам 3 квартала:

💼Финансовые вложения 837 млн (+17.5% г/г)

📈Выручка 436 млн (+26% г/г)

📊EBIT 142 млн (-0,6% г/г)

   EBIT/ Проценты к уплате 1.6


/Облигации АО «Донской Ломбард» входят в портфели PRObonds на 2% от активов/





​​Пятерочка за старание

Фудритейл очень интересен в текущей фазе рынка. А что из сектора можно взять на прицел частному инвестору? Магнит с мажоритарием в виде ВТБ, или Лента, которая развивает направление гипермаркетов? Может быть Вкусвилл выходящий на биржу в конце 2021 года? Этим инвест-идеям может найтись место в портфеле, как и у X5 Retail Group, как самой амбициозной из всех?

Сегодня рассмотрим операционные результаты за 3 квартал теперь уже «зеленой» компании. Посмотрим на выручку и перспективные сегменты бизнеса. Так, рост выручки цифровых бизнесов Пятерочки вырос за отчетный период на 156,9% до 10,7 млрд рублей, а офлайн-бизнес растет в пределах 10-12%.

353 новых магазина было открыто в 3 квартале. Как я и говорил, амбициозные планы руководства выходят на первый план. X5 Retail Gorup занимает 12,8% доли рынка. А по закону максимально-возможная доля составляет 25%. Потенциал роста составляет x2, достижение которого лишь вопрос времени. 

Сегмент гипермаркетов продолжает трансформацию. За 3 квартал сокращение торговых площадей составило 40,9%, давая шанс Ленте упрочить свои позиции. Однако, X5 является лидером в сфере онлайн-продаж. Компания продолжает развивать сервис экспресс-доставки из магазинов, увеличивая выручку. А вот с прибылью по сегменту возникают вопросы. Он явно низкомаржинальный, но чем не пожертвуешь ради захвата доли рынка.

Одним из проектов, который развивает X5 является сеть жестких дискаунтеров «Чижик». Формат крайне перспективный и может выйти на окупаемость уже скоро. Хотя сама «Пятерочка» пока самый рентабельный проект.

В плане операционных показателей у X5 все в порядке. Двузначный рост выручки позволяет рассчитывать на продолжение тенденции. Бизнес развивается, но внимание частных инвесторов по-прежнему приковано к налогам на дивиденды компании. Под 30% платить не хочется никому. Но так ли див доходность в 6-7% принципиальна? 

Для меня на первый план выходит именно рост бизнеса и перспективных направлений. Именно поэтому X5 занимает свое место в моем портфеле.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Без лишних слов, мой крутейший телеграм канал - https://t.me/joinchat/jNGA5DmeuLZiMWJi

​​Пятерочка за старание



​​НМТП - без изменений

Транспортный сектор остается в арьергарде роста рынка в 2021 году. Если тот же ДВМП продолжает свое безумное восхождение, то НМТП не получил драйверов роста. Даже несмотря на восстановление нефтяной отрасли. Напомню, что мои отсылки к нефтяному сектору имеют все основания, так как именно перевалка сырой нефти занимает ключевую роль в бизнесе, а она сократилась за полугодие на 9,2%. 

Общая выручка выросла на 8,9% до 26,9 млрд рублей. Слабая динамика обусловлена сокращением добычи, и как следствие, транспортировки нефти по соглашению стран ОПЕК+. Но это заявляет сама компания. По факту же, нефтяные компании продолжают наращивать продажу нефтепродуктов, но увеличивать перевалку через порты Группы не спешат.

Благо операционные расходы остались на уровне прошлого года. Положительное влияние на результаты оказывают курсовые разницы, доход от которых составил $8,3 млн против убытка в $89,1 млн годом ранее. Динамика продолжит улучшаться и в 3 квартале текущего года. В итоге чистая прибыль компании составила 12,7 млрд рублей, что в два раза выше показателей прошлого года. Все вводные, указанные мной в прошлом разборе сохраняются и в текущем, сокращая полезность статьи… 

Как бы не так. Нам, как фундаментальным инвесторам важна динамика и регулярное отслеживание результатов. Поэтому отсутствие дополнительных негативных факторов, тоже результат. К тому же из отчета становится понятно, что компания взяла курс на сокращение долговой нагрузки. Чистый долг сократился вдвое за отчетный период.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • НМТП

​​ММК - лидер в секторе стальной премиальной продукции в РФ

Традиционно, первыми сезон корпоративной отчетности за третий квартал начинают сталевары с публикации своих операционных отчетов. Коррекция цен на сталь сподвигла котировки компаний к падению. Тем полезнее получится разбор в котором мы посмотрим на операционный отчет ММК за 9 месяцев и свежую презентацию для инвесторов.

Итак, ММК единственная из большой троицы сталеваров завершила полугодие с улучшением производственных показателей. За 9 месяцев ситуация аналогичная. Производство стали увеличилось на 22% до 10,1 млн тонн, а чугуна на 14,8% до 7,8 млн тонн. Отсутствием капитальных ремонтов в доменном и конвертерном производстве позволили нарастить выплавку. 

А благоприятная рыночная конъюнктура способствовала наращиванию объема продаж на 16,5% до 9 млн тонн. Цены на сталь с мая 2021 года продолжили корректироваться. Падение достигало 16%, но в октябре динамика позитивная. Вкупе с увеличением производства и продаж позволят и финансовым показателям значительно увеличиться. 

Низкая база прошлого года, внешний позитив на спотовом рынке и завершение ремонтных работ дают шанс на рекордный 2021 год. Северсталь и НЛМК в разрезе операционных показателей выглядят явно хуже. Но это я уже говорил даже в рамках разбора отчетов МСФО за полугодие.

В своей презентации для инвесторов компания делает акцент на лидерство в секторе стальной премиальной продукции в России. Ее доля в общем портфеле занимает уже более 48% и продолжает расти. А низкая долговая нагрузка, стремящаяся к NetDebt/EBITDA в 1x дает возможность войти в число лидеров по дивидендной доходности не только в секторе, но и по рынку РФ в целом. 

ММК подтверждает свое сильное положение в отрасли. Увеличивающиеся денежные потоки и органический рост бизнеса говорят о перспективах не только на оставшийся квартал в этом году, но и на следующий. Не уверен, что по компании мы в ближайшее время уйдем в глубокую коррекцию, поэтому точки входа в акции придется искать недалеко от текущих значений.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Без лишних слов, мой крутейший телеграм канал - https://t.me/joinchat/jNGA5DmeuLZiMWJi

​​ММК - лидер в секторе стальной премиальной продукции в РФ


  • обсудить на форуме:
  • ММК

​​Совкомфлот - крушим лед недоверия

Выход на биржу российских государственных компаний всегда сопровождалось бурей эмоций инвесторов. ВТБ по 17 копеек в 2007 году, Газпром по 360 в 2006-ом. Из тех, кто читает эти строки не осталось в рынке ни кого, кто участвовал в размещении. Но тут на помощь негодованию приходит Совкомфлот, который выкинуло на биржу наше государство. 

Но это ли повод обделять вниманием уникального монополиста в своем секторе, в 2к21 году, когда даже сущая дичь способна показывать «иксы» на рынке? Думаю, что подписчики ИнвестТемы должны мыслить шире, изучая фундаментальные аспекты бизнеса и не поддаваться эмоциям. Поэтому отбрасываем предрассудки и открываем отчет МСФО за первое полугодие 2021 года.

Выручка компании на фоне проблем c транспортировкой нефти упала на 14,4% до 56,4 млрд рублей. Напомню, что выручка компании в тайм чартерном эквиваленте разделена по сегментам. Индустриальный (бизнес) сегмент, занимающийся транспортировкой сжиженного газа и обслуживанием шельфовых проектов, добавляет 6,1% год к году. На фоне этого, выручка



( Читать дальше )

АПРИ Флай Плэнинг подвела оперрезультаты за 9 мес. 2021

АПРИ Флай Плэнинг подвела оперрезультаты за 9 мес. 2021

👷 Продажи накопленным итогом с начала года составили 3,44 млрд рублей
📈 Средняя стоимость метра в проекте ТвояПривилегия выросла на 30% до 60 тыс. руб.
🏢 Стартовали продажи проекта «Парковый Премиум»
📊 Среднемесячные продажи выросли с 300 млн в январе 2021 года до 450 к сентябрю 2021

/Облигации АО АПРИ «Флай Плэнинг» входят в портфели PRObonds на 13% от активов и более 5% от активов ДУ/


​​Ох уж этот фудритейл

Фактор гречки давно канул в лету, и все компании нашего фудритейла проводят 2021 год не лучшим образом. Точнее с финансовыми результатами все в порядке, но ажиотаж в акциях в прошлом году заставил инвесторов задуматься над дальнейшими перспективами. Магниту я всегда уделяю меньше времени в своем блоге, а вот последние результаты Пятерочки охотно разберу.

Итак, выручка компании за первое полугодие выросла на 9,5% до 1,1 трлн рублей, в основном за счет увеличения сопоставимых (LFL) продаж, общего роста торговых площадей и росту цифровых бизнесов. Выручка онлайн сегмента приросла на 105,7%, что расстраивает инвесторов, и меня тоже. Для такого направления и «непаханного» рынка, динамика должна быть куда выразительнее.

В моем Telegram-канале найдете еще больше полезных статей и аналитики.

Для более конкретных выводов по динамике выручки нужно дождаться итогов за 9 месяцев, но пока у компании все хорошо. За последние 5 лет выручка увеличилась в 2 раза и скорее всего преодолеет планку по итогам 2021 года в 2 трлн.

Операционные расходы компании прибавили более 16% за полугодие, что утянуло чистую прибыль на околонулевые значения. Как итог, ЧП выросла на 1% до 14,9 млрд рублей. Не помог даже положительный эффект от курсовых переоценок в 0,9 млрд рублей.

Чистый долг компании остался на уровне прошлого года и находится для ритейлера на приемлемом уровне — 253 млрд или 3,2x по NetDebt/EBITDA. Это позволило руководству взять курс на повышение дивидендных выплат. Начиная с 2017 года компания ежегодно повышает див доходность. Если в 17-м она составляла 3,4%, то уже по итогам 2020-го инвесторы получили 7,9%. Пятерочка попадает в список дивидендных идей на рынке.

С начала 2021 года котировки того же Магнита прибавили 7%, Пятерочка обвалилась на 18%, Лента аналогично. Акции явно отдыхают после ралли в условиях пандемии. Этим нужно пользоваться инвесторам, которые хотят видеть фудритейл у себя в портфеле. К ним я себя и отношу, планомерно наращивая позицию по X5 Retail Group.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Ох уж этот фудритейл



....все тэги
UPDONW
Новый дизайн