ОБлигации

Почему забросили формат обсуждения рыночной ситуации с Марком и Дмитрием? Обещали же продолжать эфиры
— такой вопрос недавно в нашем чате PRObonds | LIVE

Исправляемся. Сегодня, 8 августа, в 16:00 встречаемся в прямом эфире в обновленном составе, чтобы обсудить одну из, наверное, самых волнующих тем при высокой ключевой ставке на рынке — дефолты.

Пишите вопросы по теме в комментариях, обсудим их в эфире

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Компания работает над масштабным проектом по запуску сервиса онлайн поверки выпускаемого оборудования. Работа ведется при поддержке и под контролем государства.

Высокоточные средства измерения, которые выпускает ГК «ХРОМОС», подлежат ежегодной поверке, что создает определенные сложности для компаний, использующих эти приборы в своей работе: вызов поверителя и оплата его услуг, оформление для него пропуска на предприятие, остановка работы на время поверки и т.д.

Онлайн поверка – это новшество, которого в стране еще никогда не было. Компания повышает уровень цифровизации, снимая с клиентов задачу вызова поверителя – его посещение лаборатории больше не будет необходимо. Автоматический дозаторы в режиме онлайн проверят работоспособность прибора. Показатели поступят в облачное хранилище для сверки полученных данных с ГОСТами, где в автоматическом режиме будет определено, соответствует прибор заявленным требованиям, или нет. Все полученные данные будут сохраняться в облаке.

Компания «Русский свет» зарегистрировала дебютный выпуск облигаций и готовится к размещению. Вот что контора пишет о себе:

«ООО «Русский Свет» является ведущим дистрибьютором электротехнической продукции в России и СНГ. «Русский Свет» — надежный партнер для поиска качественных товаров, сервисов и обслуживания.»

А вот что есть по факту:

ООО «Русский свет» — компания высокого инвестиционного риска на 01.01.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. До 2022 года динамика финансового состояния была относительно стабильная, в 2023 году контора «упала» и это несмотря на то, что чистая прибыль растёт с 2018 года и превысила 3.5 млрд рублей. Компания закредитованная и неликвидная. Денег у компании по факту нет. Всё, что есть из денег, есть только на бумаге.Структура капитала неудовлетворительная. Из 45 млрд рублей активов, 30 млрд приходится на краткосрочные и срочные обязательства. Для выполнения всех своих обязательств в срок, у компании нет на это средств.

Ну вот, снова богатеть. ФосАгро опубликовала сокращенную финансовую отчетность за 6 месяцев 2024 года. Компания входит в ТОП-3 в моем портфеле, посмотрим на цифры и порассуждаем, стоит ли инвестировать в данную компанию.

Мой портфель

После повышения ключевой ставки до 18% выросли и доходности облигаций с постоянным купоном. Рассчитывать на сильное снижение ключевой ставки в этом году не приходится, а вот повышение возможно в сентябре. Поэтому кроме облигаций-флоатеров смотрю в сторону облигаций с ежемесячным начислением купонов. Посмотрел  самые интересные варианты. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов. Если покупать на ИИС, то доходность будет выше.

1. ВТБ Лизинг 1Р1
Лизинговая компания, которая работает с 2002 года.

Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
ISIN: RU000A108Z93
Стоимость облигации: 102,31%
Доходность к погашению: 17,61% (купоны 17,75%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 02.07.2026

2. Брусника 2Р02
Строительная компания, основана в 2004 г.

Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A107UU5
Стоимость облигации: 96,36%
Доходность к погашению: 21,8% (купоны 16,25%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 28.03.2027 (оферта опцион колл 16.09.2025)

3. Новые технологии Б3
Компания по производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти.

ЦБ опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки, тон показался нам весьма жестким. Основное, на что бы мы обратили внимание:

• После снижения в I кв 2024г инфляционное давление в II кв 2024г вновь усилилось.
• В июле текущий рост цен складывается высоким даже с исключением влияния эффекта индексации тарифов на ЖКУ.
• Высокое инфляционное давление свидетельствует о том, что значительный положительный разрыв выпуска не снижался, то есть перегрев экономики в II квартале не ослабевал.
• Динамика кредитов и депозитов указывает на недостаточную жесткость денежно-кредитных условий (ДКУ) в первом полугодии 2024г.
• Одной из причин недостаточного ужесточения ДКУ стали ожидания со стороны экономических агентов быстрого снижения ключевой ставки.
• Потребительский оптимизм поддерживается ростом доходов. Зарплаты продолжают расти высокими темпами.
• Инвестиционный спрос также остается высоким. Инвестиционная активность поддерживается позитивными бизнес-настроениями, продолжающимся ростом прибыли компаний, высокими темпами роста кредитования и государственным стимулированием.

В ОФЗ продолжается активный рост цен и снижение доходностей длинных бондов. 26 июля было повышение ставки ЦБ до 18%. То есть рынок уже выше момента монетарного ужесточения. На фоне замедления инфляции в экономике это говорит о росте ожиданий завершения цикла повышения ключевой ставки Банка России.

Ставка ЦБ может оставаться высокой достаточно долго, но пик, по оценкам участников долгового рынка, пройден. Отыгрывать предполагаемую паузу ЦБ надо заранее, а не по факту, что и делает рынок.