Нмтп

Заместитель генерального директора НМТП Игорь Терентьев.

В конце прошлого года мы заключили договор на проектирование перегрузочного комплекса с перевалкой около 12 млн тонн в год", — сказал Терентьев, отметив, что 

Проект предполагает отсыпку новой территории, создание двух искусственных земельных участков общей площадью 6,5 га, которые позволят почти в два раза увеличить складскую площадь и позволят сформировать достаточную длину причального фронта. Почти в 2 раза будет увеличена глубина, что позволит обслуживать суда с большей грузоподъемностью.

Комплекс выйдет на проектную мощность в 2025 году.

НМТП планирует к 2025 году построить перегрузочный комплекс мощностью 12 млн тонн в год (fomag.ru)

По нашим оценкам, потенциал роста ставок морского фрахта еще не исчерпан. Дефицит контейнеров и судов будет сохраняться, как минимум, до 2023 года, а для восстановления баланса рынка потребуется время. К тому же существуют риски дальнейших локальных ограничений в портах Азии в случае возникновения новых вспышек инфекции.

Завершилось первое полугодие 2021 года. Не самое простое, но крайне богатое на события. В этой статье решил подбить итоги в разбивке по отраслям, интересным идеям, а также составить, всеми любимую сводную таблицу по секторам на рынке РФ и комментариями.

Итак, на геополитической арене все спокойно. Президент РФ и США наконец встретились. Прорывных события мы не увидели, но все же позитивно с точки зрения восприятия. Кроме возврата послов, никаких экономических сдвигов не произошло. Но, как говориться, хуже не сделали, и на том спасибо.

Из макроэкономики можно выделить продолжающиеся стимулы для США и поднятие ставки нашего ЦБ. Последний активно возвращает ставку на средние значения за последние годы. Динамика говорит о смене вектора, что в свою очередь оказывает значительное влияние на некоторые компании, но об этом чуть позже.

С начала года Индекс Мосбиржи прибавил 18%. В основном за счет Value-историй. Сырьевые компании были на высоте. Помогали им восстановление добычи и производства, улучшение конъюнктуры продаж, а также основной вклад внес рост цен на сырье. Есть ли перегретые сектора? Конечно, но об этом поговорим далее и разберем каждый в отдельности.

Matson (MATX) — компания, занимающаяся перевозками в том числе и контейнерными.
Морские перевозки составляют около 80% всей выручки компании.

▫️ Капитализация: 2,8 $b
▫️ Выручка TTM: 2,6 $b
▫️ Прибыль TTM: 0,28 $m
▫️ Прогноз выручки на 2021 г: 3,1 $b
▫️ Forward P/E 2021: 6,81
▫️ P/B: 2,7, P/S:1,09
▫️ Прогнозный дивиденд за 2021: не менее 1,9%

Matson является одним из основных бенефициантов роста цен на контейнерные перевозки, акции которого можно купить на Санкт-Петербургской бирже.

Цены на контейнерные перевозки с мая 2021 года выросли более чем на 50% (до $ 8 399 за контейнер), что пока не отражено в отчетности за 1кв2021 и 4кв2020 года.

1. Компания продемонстрировала существенный рост финансовых показателей в 1кв2021 г/г:
— выручка: +38,5%
— прибыль: рост в 23 раза
— увеличение квартальных дивидендов на 30% до 30 центов в квартал

Компания выплачивает необычно низкие дивиденды из-за тяжелого 2020 г., и мы считаем, что отсечка не окажет влияния на котировки. В 2021 г. ждем улучшения финрезультатов НМТП на фоне восстановления потребления сырья, а значит и дивидендов акционерам.

С учетом высокой доли наливных грузов в грузообороте компании (79%), их динамика оказывает сильное влияние на итоговый результат. Основное негативное влияние на темпы перевалки наливных грузов оказало снижение объемов перевалки нефти из-за падения экспорта (следствие низкого спроса и необходимости участия в ОПЕК+). При этом рост грузооборота черных металлов и чугуна, сахара, контейнеров, скоропортящихся и химических грузов компенсировал незначительное снижение объемов перевалки других грузов. Мы оцениваем результаты НМТП нейтрально.

Наливные грузы

Перевалка наливных грузов снизилась на 7,3 млн тонн (-16,4%), до 37,4 млн тонн. Основное влияние на динамику показателя оказало снижение объемов перевалки сырой нефти (-22,8%, или 6,4 млн тонн) на фоне падения объемов экспорта нефти (реализация соглашения ОПЕК+ с 1 мая 2020 о снижении добычи нефти).

Сухие грузы

Перевалка сухих грузов составила 10 млн тонн (+4,4%, или 0,4 млн тонн).


Консолидированный грузооборот Группы НМТП за январь-май 2021 г. в сравнении с аналогичным периодом 2020 г. (nmtp.info)

НМТП — Новороссийский морской торговый порт. Основной владелец Транснефть, ключевой вид деятельности — перевалка нефти и нефтепродуктов.

Объединяет 3 порта, расположенных в городах Балтийск ( контейнерные перевозки), Приморск ( нефть и нефтепродукты), Новороссийск ( нефть, нефтепродукты, сухие грузы, последние 2 дают основной оборот.

По мультипликаторам компания оценена достаточно справедливо, привлекательным для инвесторов является высокая рентабельность по EBITDA – 67,4%.

 Ранее руководство заявляло о планах выплачивать в качестве дивидендов 50% ЧП по МСФО, но за 2020 год, заплатили меньше ( 25%).

 Основное влияние на прибыль оказывают два фактора — перевалка нефти и нефтепродуктов, курсовые разницы ( основной долг номинирован в долларах), перевалка насыпных грузов не столь значительна.

 У нас есть данные по грузообороту и фин. отчетность за 2019 и 2020 годы, прогнозы за 2021 будем строить на их основе.