НОВАТЭК

«Газпромово» уренгоре. Как авария в ЯНАО скажется на производстве

Авария на заводе «Газпрома» в Уренгое приведет к снижению производства сжиженного углеводородного газа в августе в пять раз, стабильного конденсата — почти в три раза. Завод в Сургуте, технологически связанный с аварийным производством, в августе не будет производить моторные топлива, хотя может возобновить их выпуск в сентябре, когда планируется вернуть в работу одну из двух установок деэтанизации в Уренгое. По оценкам аналитиков, по итогам года «Газпром» может снизить переработку нестабильного конденсата на 2 млн тонн, а добычу газа — на 3,2 млрд кубометров. Однако компания может попытаться компенсировать выпадающие объемы газа за счет других месторождений.

https://www.kommersant.ru/doc/4937402

 

Крупные фармритейлеры заработали на пандемии

Аптечные сети из топ-15 в первой половине 2021 года совокупно заработали около 228 млрд руб., что в среднем на 17% больше, чем год назад. Этим фармритейлерам удалось увеличить продажи за счет реализации препаратов от COVID-19. Кроме того, крупные сети сохраняют рост выручки за счет ухода с рынка небольших игроков, которые вынуждены закрывать свои аптеки после отмены льготного режима налогообложения.

( Читать дальше )

Индекс S&P обновляет максимумы в 43 раз в году и находится на отметке в 4429 пункта. На прошлой неделе.ю, в основном все события и движения были в четверг и пятницу. Пострадало и пошло в коррекцию серебро и золото, ранее снижалась нефть и медь, а также платина. Так что по сырью в некоторых инструментах наметилась коррекция, а в некоторых продолжается бычья динамика, например как в алюминии. Индекс ММВБ прибавил на прошлой неделе 0,9% 3805 пунктов. РТС также прибавил в пятницу отбился от сопротивления 1650 пунктов, опустившись до 1632 пунктов. Лучшим по итогам прошлой недели был финансовый сектор Сбербанк в шаге от нового исторического максимума, +4,7%. Тинькофф, традиционно без новостей прибавил 10,9%. Банк Санкт-Петербург, объявивший обратный выкуп акций +9,3%. Суммарная доходность, включающая дивиденды и buyback превысит 20%. Ритейл также прибавляет. Золотодобытчики под давлением, и перспективы пока не ясны, хотя акции стоят на очень привлекательных уровнях. В пятницу петровавловск полетел с треском вниз, куда уже ниже, хояется сказаь. Polymetal просел на 2,7% Полюс упал на 3%, а Petropavlovsk на 3,6%.

Никакая пандемия не может сдержать общую эйфорию на рынках. Индекс Мосбиржи повторяет динамику зарубежных площадок и за неделю прибавляет 0,9%. Динамика может продолжиться и на предстоящей неделе.

Нефть остается под давлением. Опасения по поводу распространения нового штамма COVID-19 «дельта» сдерживают рост котировок черного золота. Если третья волна затянется, увидим сокращение объема транспортировки, и как следствие, дальнейшее падение цены.

Доллар без изменений. ЦБ корректирует рублебочку, держит валюту в узде в диапазоне 72-74 рубля. Все, что ниже 73 мне интересно с точки зрения покупок. Наращиваю долю валютного кэша.

Газпром начало лихорадить. С одной стороны поддержку оказывает новый максимум на цены на газ в Европе, которая достигла $500+ за кубометр. С другой стороны, тянет вниз авария на заводе в Уренгое. На негативных новостях могут пролить еще дальше. За неделю всего 1,3% минусом. А вот безаварийный НОВАТЭК прибавляет 2,4%.

Финансовый сектор в авангарде роста. Сбербанк в шаге от нового исторического максимума, +4,7%. Тинькофф, традиционно без новостей прибавил 10,9%. Банк Санкт-Петербург, объявивший обратный выкуп акций +9,3%. Суммарная доходность, включающая дивиденды и buyback превысит 20%.

Ростелеком успешно завершил первое полугодие 2021 года. Выручка прибавила 9%, прибыль 46%. Самое главное — это заявление руководства о прогнозе на весь 2021 год. Он крайне позитивный. Ждут удвоения прибыли. Синергетический эффект от слияния с Tele2 дает свои плоды. Что радует, размер дивидендов сдвинулся с места и скорее всего подберется к 6 рублям. За неделю акции выросли на 2,5%.  

Золото на неделе ушло в просадку, утянув котировки золотодобывающих компаний вниз. Я уже говорил, что спрогнозировать движение благородного металла крайне сложно. Акции компаний на 100% коррелируют с ним. Как итог, Polymetal просел на 2,7% вплотную приблизившись к моему целевому уровню. Полюс упал на 3%, а Petropavlovsk на 3,6%.

На прошедшей неделе разобрал для вас Globaltrans и

( Читать дальше )

Прибыль Ямал СПГ 1 п/г МСФО составила ₽122 млрд против убытка ₽145 млрд годом ранее

disclosure.1prime.ru/Portal/GetDocument.aspx?emId=7709602713&docId=bc45868e809942d1a507172af6d5cc35

В этом году читать вышедшие отчеты одно удовольствие, особенно по тем компаниям, которые есть в портфеле.
На прошлой неделе отчитался Новатэк за 2 квартал текущего года. Показатели вышли рекордные, мало того, что финансовые результаты вернулись на допандемийный уровень, так еще и обновили свои максимумы, аналогичная динамика и в операционных результатах.

📈Добыча газа выросла на 7,8% г/г, добыча ЖУВ (жидких углеводородов) выросла на 6,5% г/г. И это все на фоне роста цен на газ и нефть за аналогичный период. Рост связан с началом эксплуатации газоконденсатных залежей месторождений Северо-Русского блока (Северо-Русского и Восточно-Тазовского) в третьем квартале 2020 года.

Попробуем ответить на вопрос из топика, на чем так сильно выросли акции за последнее время и где их интересно было бы прикупить. Компания экспортирует не так много природного газа, около 13,5% от общего объема реализации, но, учитывая кратный рост цен на этот вид топлива, мы видим рост выручки почти на 83,7% г/г.

( Читать дальше )

Правительство России по распоряжению премьер-министра Михаила Мишустина собирается создать рабочие группы «по адаптации российской экономики к глобальному энергопереходу»- то есть снижению спроса на традиционное топливо на фоне развития альтернативной энергетики, сообщил РБК со ссылкой на источники.

Основным риском энергоперехода для российских компаний является сокращение спроса, а для бюджета — снижение налоговых поступлений. И руководители компаний, и чиновники знают о предстоящих изменениях и применяют необходимые действия для снижения негативных эффектов перехода.

На макроэкономическом уровне Россия готова к снижению спроса на нефть, российский бюджет балансируется при уровнях цен гораздо ниже текущих. Важно понимать, что спрос на нефть в любом случае будет сокращаться, но это сокращение будет постепенным, и оно уже заложено в будущих доходах и расходах бюджета.

В первую очередь, снижение спроса на нефть усилит конкуренцию, с рынка уйдут менее эффективные игроки. В России себестоимость добычи достаточно конкурентоспособная, что окажет дополнительную поддержку. С газом ситуация аналогичная, более того, газ ещё долгое время будет поддерживающим энергоресурсом для возобновляемой энергетики.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

 

Давно хотел поговорить о тренде на природный газ (ПГ). На долю Газпрома приходится 15.66%, доля Новатэка – 5.4% веса в индексе ММВБ. То есть рост / падение акций этих двух компаний способен утянуть индекс вверх или вниз значительно, несмотря на его (ММВБ) диверсификацию.

 

Всем привет!

 

Так куда все-таки смотрит и ПГ, и Газпром с Новатэком, и, как следствие, какого их влияние на индекс ММВБ?

Давайте обо все по порядку.

По стоимости природного газа.

Как и все сырьевые товары, ПГ сейчас находится в фазе слома глобальной тенденции на растущую. Времени для ее формирования прошло еще совсем мало, поэтому пока со мной согласятся не все. Но слом тренда или предпосылки такого слома, они налицо.

 

Обратите внимание, что природный газ был в падающем тренде с 2008 года, и сейчас происходит смена этой «парадигмы». Пройдет еще немного времени, несколько месяцев, и мы увидим это уже глазом не вооруженным пробоем нисходящей трендовой линии, а просто это станет очевидностью.  Даже новичок на бирже скажет – да, это тренд.

( Читать дальше )

Эксперты, принявшие участие в онлайн-конференции «Рынки в августе – время быть бдительным» на сайте FINAM.RU, обсудили, какие российские акции на МосБирже в ближайшие два-три года смогут показать полную доходность (поток дивов + переоценка) существенно выше средней по рынку.

Наталия Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «ФИНАМ», делает ставку на «Аэрофлот» (потенциал 70% до конца 22 года). «Международный трафик начал оживать с прогрессом в вакцинации, годовой пассажиропоток на домашнем рынке восстановился почти на 95% (если смотреть на скользящую за последние 12 месяцев), загрузка кресел восстановилась благодаря оптимизации флота. Кроме того, не стоит забывать о существенном отложенном спросе на путешествия, который будет реализоваться, если российские вакцины получат большее признание и правила въезда станут проще. Стоит иметь ввиду акции РусГидро (цель 1,10 руб. на июнь 22 года + дивиденды).В этом году ожидается выход на рекордную прибыль и рост див доходности», — прокомментировала г-жа Малых.

Интересны также акции Татнефти (обычные и префы), потенциал 34% и 37%, соответственно, без учета дивидендов. Из недавней стратегии по нефтегазовому сектору аналитика Сергея Кауфмана: «На наш взгляд, негативные моменты в акциях „Татнефти“ уже отыграны рынком, и дальше ситуация может измениться только в сторону улучшения. „Татнефть“ продолжает диалог с правительством насчет льгот по добыче сверхвязкой нефти. Решение по отмене льгот принималось осенью, когда цены на нефть находились около отметки $40 за баррель, вакцины еще не были изобретены, а перспективы отрасли не хоронил только ленивый. Сейчас ситуация обратная: цены закрепились выше доковидных уровней, а добыча в РФ находится на пути к восстановлению. На наш взгляд, в такой ситуации у „Татнефти“ с каждым днем все больше шансов на успех в переговорах о восстановлении части льгот. Что касается дивидендов, то решение о низкой норме выплат было связано с неопределенностью о дальнейшей стратегии компании, пока перспективы добычи сверхвязкой нефти не решены окончательно. У „Татнефти“ отрицательный чистый долг и отсутствуют планы по значительным капитальным затратам в ближайшие годы. На этом фоне мы ожидаем, что „Татнефть“ все-таки перейдет к обещанной выплате 100% FCF в виде дивидендов по итогам 2021 года. В этом сценарии дивиденды могут достигнуть 56,1 рубля на акцию, что соответствует 11,4% доходности на „обычку“ и 12,2% на „преф“.

Елена Василева-Корзюк, начальник аналитического отдела „АК БАРС Финанс“, выделяет „Газпром“, „Татнефть“ (переоценка +див доходность), „Сбербанк“, МТС (рост вместе с рынком + высокие дивиденды) и НЛМК (высокие дивиденды).

Михаил Васильев,  главный аналитик „Совкомбанка“, советует обратить внимание на „Северсталь“, НЛМК и ММК; „префы“ „Сургутнефтегаза“, „Яндекс“, „ГлобалТранс“ и НМТП.

По мнению Дмитрия Беденкова, начальника аналитического отдела ИК „РУСС-ИНВЕСТ“, сложно определиться, поскольку в ближайшие 2-3 года может быть высокая волатильность как в ту, так и в другую сторону. „С дивидендной точки зрения мы бы отметили МТС, ММК, “Юнипро», «Энел Россия», привилегированные акции «Сургутнефтегаза», — сообщил он.

Алексей Антонов,  главный аналитик «Алор Брокер», рассматривает вариант инвестиций в «Магнит», «Лукойл», «Сбербанк», ГМК «Норникель» и «Новатэк».

Новатэк провел телеконференцию по результатам 2К21 – основные моменты    

29 июля НОВАТЭК провел телеконференцию по финансовым результатам за 2К21. Ниже мы приводим основные моменты:

— Компания подтверждает прогноз по увеличению объемов добычи природного газа на уровне 3% г/г в 2021 и немного повысила прогноз по росту добычи жидкой фракции углеводородов до более чем 1% (ранее прогнозировался рост на 1%). — Прогноз по капзатратам остается неизменным — 200 млрд руб. в этом году против 205 млрд руб. в 2020.

— НОВАТЭК вступил в завершающую стадию переговоров с консорциумом иностранных банков по финансированию проекта Арктик СПГ 2 и ожидает успешного их завершения в ближайшей перспективе. Напомним, что компания рассчитывает привлечь внешнее финансирование проекта на общую сумму 9.2 млрд евро (в том числе 3.1 млрд евро от синдиката российских банков). Компания также сообщила о планах заключить новые контракты на поставки продукции с проекта Арктик СПГ 2, о которых может быть объявлено до конца года.

— Во 2К21 доля спотовых сделок по проекту Ямал СПГ составила 36% (против 21% в 1К21), в то время как 64% продукции реализовано по долгосрочным контрактам (против 79% в 1К21 г.). Всего было отправлено 67 партий груза.

— На Обском ГХК (прежнее название проекта — Обский СПГ) не исключается возможность производства СПГ, конкретные параметры проекта будут определены до конца года.

В целом, телеконференция НОВАТЭКа по результатам за 2К21 произвела на нас хорошее впечатление, и мы считаем новость в целом позитивной для динамики акций компании.

Атон

«НОВАТЭК» вчера представил сильные финансовые результаты за 2К21, продемонстрировав значительный рост нормализованной EBITDA дочерних обществ (+ 9% к/к) и уверенные показатели чистой прибыли, которая опередила прогноз и протестировала отметку 100 млрд руб., оказавшись на 52% выше уровня 1К21. Хотя финансовые результаты в целом соответствовали ожиданиям рынка, значительный рост EBITDA совместных предприятий (+19% к/к), а также неожиданное увеличение дивидендных поступлений со стороны «Арктикгаза» (67 млрд руб. против ранее объявленных 52 млрд руб.) оказали позитивное влияние на генерацию СДП в 2К21, который вырос в три раза до 104 млрд руб., превысив нашу оценку на 42%.

В сочетании с СДП за 1К21 в размере 32 млрд руб, СДП за 2К21 без труда покроет промежуточные дивидендные выплаты, сумма которых может составить порядка 82 млрд руб., что соответствует 50% нормализованной чистой прибыли (исключая эффект курсовых разниц) в размере 165 млрд руб. Таким образом, дивиденды за 1П21 предполагают значительное увеличение промежуточных дивидендов – в 2,3 раза, до 27,43 руб. на акцию. (274,30 руб./ГДР).

Если их одобрят акционеры, они станут самыми высокими дивидендными выплатами «НОВАТЭКа» на сегодняшний день: так, промежуточные дивиденды за 1П20 составили 11,82 руб. на акцию, в то время как финальные дивиденды за 2020 – 23,74 руб. на акцию. Это предполагает доходность промежуточных дивидендов на уровне 1,7% в текущих ценах.


( Читать дальше )