Металлурги

Предисловие. Эта статья будет выглядеть несколько безсвязной потому, что я скомпилировал ее из моих ответов в личке и из ответов к теме Дмитрия Воронова, которые (ответы) я осознанно оставил почти без изменений.

https://smart-lab.ru/blog/728141.php

Цель этой статьи — зафиксировать моё настроение и мои мысли в этой непростой рыночной ситуации. 

( Читать дальше )

Ашинский металлургический завод

Акции ашинского металлургического завода за последнее время выросли в несколько раз. При этом колебания в 10% за день уже стали для этих бумаг обычной историей.

А как же у компании обстоят дела? Давайте разберемся и постараемся сделать вывод о том, стоит ли покупать акции завода в долгосрок и откуда такая динамика в акциях.

Публичное акционерное общество «Ашинский металлургический завод» — металлургическое предприятие России, расположенное на основных транспортных магистралях России в Уральском Федеральном округе. 

Капитализация компании 11,1 млрд. руб.

Основным видом деятельности Группы является производство стального горячекатаного и холоднокатаного листового (плоского) проката, а также производство лент и магнитопроводов

 

Структура выручки (по состоянию на 1-е полугодие 2021 года)

Продажа толстолистового горячекатаного проката – 89%

Продажа тонколистового холоднокатаного проката – 3,6%

( Читать дальше )

 Мечел

«Мечел» объединяет более 20 промышленных предприятий — производителей угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии.

• Входит в ТОП-10 мировых производителей металлургического угля. Находится в числе мировых лидеров по объему производства концентрата коксующегося угля.
• Контролирует более четверти мощностей по обогащению коксующегося угля в России.
• Занимает второе место в России по производству сортового проката, является наиболее многопрофильным производителем специальных сталей и сплавов в России.

Занимает 4 место по капитализации (97 млрд. руб.), уступая место НЛМК, Северстали и ММК.

Работает в 3-х сегментах

Металлургический (производство стали и металлопродукции).
Добывающий (добыча угля, железной руды, производство кокса).
Энергетический (производство и сбыт электро и тепловой энергии).

Структура выручки (по состоянию на 2 квартал 2021 г.)

( Читать дальше )

ММК «Магнитогорский металлургический комбинат»

«Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России.

Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов.

По капитализации занимает третье место в секторе черной металлургии, уступая НЛМК (1 место) и Северстали (2 место).

 

Структура выручки/Продукция (данные по состоянию на 2 квартал 2021 года):

Горячекатный прокат – 47,12%

Оцинкованный прокат – 19,78%

Сортовый прокат – 7,4%

Оцинкованный прокат с полимерным покрытием – 7,2%

Холоднокатный прокат – 6,14%

Слябы и заготовки – 1,1%

Продукция глубокой переработки (проволка, метизная продукция, стальная лента, трубы и пр.) – 9,18%

( Читать дальше )

Группа НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат)

Лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса. Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной
близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС.

НЛМК имеет гибкую производственную цепочку – примерно 20% стали производится электродуговым способом, 80% стали производится конвертерным способом на одной из самых низкозатратных компаний в мире — липецкой площадке НЛМК. Около 94% сталеплавильных мощностей расположено в России.

Более 90% производимой стали может перерабатываться на собственных прокатных активах Группы в России и за рубежом.

• 19% – доля на мировом рынке слябов
• 21% – доля в российском производстве стали
• 18% – доля на рынке арматуры в России
• 25% – доля на рынке холоднокатаного проката в России
• 23% – доля на рынке оцинкованного проката в России
• 22% – доля на рынке проката с полимерными покрытиями в России

( Читать дальше )

ПАО «Северсталь»

Вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом (Украине, Латвии, Польше, Италии и Либерии.)

Компания состоит из двух частей: «Северсталь Ресурс» и «Северсталь Российская сталь». Первая занимается добычей железной руды, коксующегося угля и обеспечивая потребности всей компании. Вторая занимается непосредственно производством стали.

   

Структура выручки/Продукция (данный на 2 квартал 2021 года):

Стальная продукция — 62.7% выручки.

Полуфабрикаты – 11.8%

Горячекатный прокат и толстый лист – 41,15%

Холоднокатный прокат – 10,45%

Оцинкованный прокат – 9,5%

Метизы – 6,6%

Сортовый прокат -6.04%

Прочие стальные трубы, стальные гнутые профиля – 5%

Прокат с полимерным покрытием – 4,4%

Трубы большого диаметра – 1.6%

( Читать дальше )

7 сентября мы закрыли торговую идею по акциям ММК с приростом 21% за полтора месяца в ожидании SPO.
23 сентября вечером стало известно, что структура Виктора Рашникова Mintha Holding Limited, являющаяся основным акционером ММК, продала 167,6 млн акций металлургической компании (1,5% акционерного капитала) вчера в ходе ускоренного сбора заявок на Лондонской фондовой бирже. Согласно Интерфаксу, цена SPO составила $1,028-1,0679 за акцию или $13,4-13,9 за ГДР, что примерно на 2-4% ниже рыночной цены вчерашнего торгового дня. Период lock-up для продающего акционера составляет 2 месяца. Сумма продажи составила порядка $170-180 млн, а доля Mintha Holding Limited в ММК снизилась до 79,76%.

Доля акций ММК в свободном обращении соответственно выросла с 18,74% до 20,24%, что повышает шансы на включение этих бумаг в индекс MSCI Russia в ходе ноябрьского пересмотра.

👍🏻Мы рассматриваем данную новость как положительную и считаем текущую просадку хорошим моментом для постепенного добавления бумаг в инвестиционный портфель.

( Читать дальше )

В сообщении Минпромторга по итогам совещания премьер-министра Михаила Мишустина с представителями бизнеса говорится:

«Предприятия металлургической промышленности (члены ассоциации „Русская сталь“) в связи с высоким уровнем доходности в 2021 году выразили готовность к дополнительной фискальной нагрузке. По результатам недавнего совещания были определены пороговые значения налоговых ставок и акциза (НДПИ: железнорудная руда — 4,8%, акциз — 2,7%). В данный момент компании металлургической отрасли рассчитывают эффект указанных ставок»

В министерстве считают необходимым предусмотреть механизм освобождения электрометаллургических производств от акциза на тонну выплавленной стали в связи с отсутствием собственной сырьевой базы (база производства — покупной лом черных металлов), а также низким уровнем рентабельности по сравнению с вертикально-интегрированными компаниями.

«Отмечаем, что выработанные в ходе вчерашнего совещания и предшествующих обсуждений решения — это сбалансированный вариант для отрасли»

emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={24734C7E-1D24-11EC-A605-65918ED7A79A}

Полезная табличка от аналитиков АТОНа:

Вроде говорили, что ММК заденет меньше всех, хотя в % от EBITDA видим, что влияние такое же как у всех.
Зато еще есть прогрессивный налог на прибыль, вот тут ММК пронесло, а ГМК, Северсталь и Евразу достанется больше всех:
 
Данные изменения пока не утверждены.
Оценки опираются на информацию по налоговому маневру, которая приходит из газет.

Власти и бизнес договорились по налоговым вопросам на три года, сообщил глава РСПП Александр Шохин

Согласовали механизм повышения ставок НДПИ с 2022 года.
Согласовали ставку НДПИ по железной руде в 4,8%, акциза по жидкой стали — 2,7%.

«НДПИ по руде — 4,8%, акциз по жидкой стали — 2,7%. — По минеральным удобрениям компромисс был достигнут».

fomag.ru/news-streem/vlasti-i-biznes-soglasovali-stavki-ndpi-dlya-mayninga-i-aktsiz-na-stal-glava-rspp/

«Это то, с чем бизнес согласился, имея в виду что действительно большой объем и социальных задач перед бюджетом, но сам механизм, конечно, в ходе реализации этих предложений может быть отмониторен, скорректирован»

Продолжат обсуждать ретроспективный подход в налоге на прибыль, пока поправку «о налоге на дивиденды» не будут вносить в Думу.

Мишустин — «Хотел бы поблагодарить вас за конструктивное сотрудничество, поскольку, как мне доложили коллеги, с членами правительства по основным параметрам [налоговых изменений] удалось договориться»

tass.ru/ekonomika/12488959
fomag.ru/news-streem/po-osnovnym-parametram-nalogovykh-izmeneniy-dlya-biznesa-udalos-dogovoritsya-mishustin/