Металлурги. Большой разбор.

10 апреля 2022 года (больше года назад) я писал в тг-канале о том, что у металлургов всё плохо и они продолжат падать.

☝️Через 4 месяца все металлурги сложились в 2 раза.

Но с тех пор прошло много времени, ситуация поменялась в корне. Пришло время анализировать эту отрасль заново!

За 2021 год в России было произведено 76 млн тонн стали, из которых 39,5 млн тонн (52%) поставили в Европу.

В 2022 году этот рынок сбыта для России закрылся и все поставки пришлось переориентировать в Азию. Вопрос лишь в том, насколько успешно это получилось сделать?

‼️По данным Росстата в 2022 году в РФ было произведено 71,21 млн тонн стали, что всего на 7% меньше, чем в 2021г. И это при общемировом падении производства стали на 4% на фоне кризиса.

То есть можно с уверенностью заявлять, что переориентирование поставок стали в Азию нашими металлургами прошло вполне успешно!

👉 В это время на нашем, внутреннем рынке стали дела обстоят очень даже неплохо! Спрос растёт. Сталь уходит на военную технику и восстановление новых территорий.

ИТОГ:

Короче говоря, новые рынки сбыта найдены, поставки перенаправлены, производство сократилось совсем немного. В отрасли всё относительно хорошо!

И предлагаю сразу сравнить конкурентов: ММК, НЛМК, Северсталь. 

Пользуясь разрешением государства, финансовые отчёты за 2022 год металлурги не выпустили. Есть лишь производственные отчёты ММК и Северстали:

У Северстали производство упало на 8% до 10,7 млн тонн, а продажи – на 2%, до 10,9 млн тонн. У ММК производство упало на 14% до 11,7 млн тонн, а продажи – на 14,2% до 10,7 млн. Что говорит нам о том, что среднесрочно Северсталь интереснее.

‼️ Но долгосрочно гораздо интереснее именно ММК! Дело в том, что компания владеет комбинатом им. Ильича в ДНР. Глава республики уже говорил о том, что комбинат будет не только восстановлен, но и модернизирован.

☝️Для понимания масштаба этого предприятия:

Производственные мощности комбината позволяют производить в год около 6,1 млн тонн стали. Сейчас все производство ММК составляет 11,7 млн тонн стали. Помимо стали завод им. Ильича способен производить более 5,5 млн. тонн чугуна и более 5 млн. тонн готового проката.

Сейчас компания стоит в районе 4 своих годовых выручек, что вполне адекватно и скорее даже дёшево.

👉 Уже с 2023 года металлурги начнут платить дивы, так как в отрасли ситуация стабилизировалась. Поэтому среднесрочная идея в них будет примерно через 7-8 мес, к следующим дивам.

ИТОГ:

Среднесрочно лучший металлург – Северсталь. Компания удачнее всех переориентировалась на поставки в Азию. Мало пострадала.

Долгосрочно лучший металлург – ММК. После восстановления завода им. Ильича производство вырастет примерно в 2 раза.

Спасибо, что читаете! ❤️

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

Если еще не подписаны — подписывайтесь!