МЕчел

ЦБ снизил ключевую ставку лишь на 1 п.п., хотя часть участников рынка ждала сразу -2. Риторика регулятора мягкая: будущие решения будут зависеть от инфляции и ожиданий, а текущие показатели роста цен почти не изменились.

Почему не больше? Главные факторы:

• инфляционные ожидания населения выросли до 13,5% в августе,

• сохраняется рост кредитования бизнеса и физлиц,

• резкое ослабление рубля.

📉 Рынок отреагировал падением. К закрытию пятницы, 12 сентября, Индекс Мосбиржи потерял около 2%. Хуже рынка выглядели закредитованные компании — «Сегежа», «М.Видео», «Мечел», ряд девелоперов. Эти бумаги стоит продолжать обходить.

📈 В плюсе были акции Банка «Санкт-Петербург». Его низкая стоимость фондирования делает банк бенефициаром высоких ставок — можно добирать на просадках. Также позитивный взгляд сохраняем на Сбер и «Т Технологии» — кандидаты на покупки после окончания коррекции.

🔎 Индекс Мосбиржи удерживал уровень 2850 пунктов. Если поддержка устоит, можно частично фиксировать прибыль. В случае пробоя вниз — следующая цель 2720. На горизонте до конца года ждем рынок выше текущих уровней: растет денежная масса (М2), ралли на долговом рынке выдохлось, часть капитала может перейти в акции.

( Читать дальше )

В августе в России произведено 4 млн тонн чугуна, 5,5 млн тонн стали, 4,9 млн тонн проката и 0,9 млн тонн труб, что на 6,8%, 4,5%, 2,3% и 18,3% меньше, чем годом ранее, свидетельствуют данные корпорации «Чермет». Месяц к месяцу сократился выпуск чугуна (на 100 тыс. тонн), стали (на 200 тыс. тонн) и проката (на 100 тыс. тонн). В месячном сравнении производство чугуна и стали снизилось впервые за летние месяцы, следует из данных корпорации «Чермет».

По итогам восьми месяцев выпуск чугуна сократился на 1,7% год к году, до 33,8 млн тонн, стали и проката — на 5,4% в каждом случае, до 45,6 млн и 40 млн тонн, труб — на 13,5%, до 7,3 млн тонн.





Эксперты: помимо высокой ключевой ставки и слабого внутреннего спроса динамика металлургического производства связана с ростом давления импорта, в частности дешевого китайского металлопроката. Один из новых факторов — избыточные запасы, возникшие из-за перепроизводства и недостаточного потребления.

( Читать дальше )

Позиция закрыта полностью, финальная прибыль +2,8% по 1/2 части позиции. ( smart-lab.ru/blog/tradesignals/1203266.php )

Не удержался актив перед общим рыночным сентиментом, получили агрессивный отбой от первой цели 84,4 рублей/акция. 

Что можно сказать на этот счет?

Вышли победителями из позиции, хоть и достигли дальней цели, такое бывает, это рынок

Продолжаем работу, периодически буду давать краткосрочные идеи 

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Покупка подешевевших акций в надежде на восстановление — популярная стратегия. Может показаться, что, чем сильнее было падение, тем активнее будет рост, но такой подход работает не всегда: часто акции продолжают обновлять минимумы.

Чтобы не попасть в ловушку «дешёвых» акций, важно верно оценить перспективы развития бизнеса и стараться понять, есть ли драйверы для восстановления. Предлагаем рассмотреть акции, которые сейчас находятся на минимумах, но их падение может продолжиться.

Мечел ао и ап

Обыкновенные и привилегированные акции Мечела находятся вблизи локальных минимумов 2025 года. Привилегированные бумаги с начала года потеряли 33%, обыкновенные в минусе на 20%. Компания страдает от комплекса факторов: низких цен на уголь, крепкого рубля, высокой долговой нагрузки и роста процентных расходов.

Результаты I полугодия 2025 года вышли крайне слабыми: рентабельность EBITDA просела до рекордно низких 3,7%, а финансовые расходы за полугодие превысили валовую прибыль. Если цены на уголь не вырастут, у компании могут возникнуть трудности с обслуживанием долга, о дивидендах речи даже близко не идёт.

( Читать дальше )

Идея: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1202373.php

#MTLR Делаю промежуточную фиксацию 1/2 части позиции по уровню 84,4 рублей/акция✔️

Вторую часть оставляю дотягивать до таргета в 86,46 рублей/акция( около 5,5%).

Важный нюанс сейчас

⛔️Стоп перетягиваем в безубыток по позиции, актив отработал точки для продолжения роста. В случае возврата к коррекции он будет неинтересен.

Краткосрочно приятно работать на рынке в неочевидных активах

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

▫️Капитализация: 46,5 млрд (84,6р ао и 81,5р ап)

▫️Выручка ТТМ: 333,8 млрд р
▫️Чистый убыток ТТМ: 61 млрд р
▫️Скор. чистый убыток ТТМ: 55,5 млрд

📉 Отскок цен на сталь долго не продлился, спрос под давлением и у металлургов продолжаются тяжелые времена. Дополнительное давление оказывает крепкий рубль, но это в моменте. Несмотря на ситуацию, производство стали в 1п2025 выросло на 2% г/г, а чугуна — упало на 2% г/г.

📉 Добыча угля упала в 1п2025 на 28% г/г и компания приостановила производство нерентабельных видов продукции. Цены здесь тоже остаются низкими, резать издержки уже некуда.

👆 Если не учитывать обесценение гудвилла и внеоборотных активов, то операционный убыток в 1п2025 составил аж 8,1 млрд р (5,3% от выручки). А скорректированный чистый убыток без учета курсовых разниц вырос до 32,2 млрд р.

Выбраться из такой ямы без роста цен реализации на десятки % будет нереально, а уменьшать чистый долг, который остается на уровне 240 млрд р — тем более.

❌ Базовый сценарий таков, что долг продолжит расти, а инвесторам стоит рассчитывать в лучшем случае на сокращение размера убытка в ближайший год. Очень высока вероятность того, что нужна будет приличная докапитализация, которая размоет доли акционеров в разы.

( Читать дальше )

Мораторий на банкротство для металлургических компаний, предложенный в сентябре 2025 года, может оказать разнонаправленное влияние на ключевых игроков отрасли, таких как ММК, Северсталь, НЛМК и Мечел.

Влияние на Мечел (MTLR)
— Прямая выгода: Мечел, имеющий долговую нагрузку в 252,7 млрд руб. и соотношение долг/EBITDA 8.8х, является основным кандидатом на поддержку. Мораторий временно защитит компанию от кредиторов, позволит реструктурировать долги и избежать банкротства.
— Риски: Если мораторий не сопровождается мерами по фундаментальному оздоровлению бизнеса, долгосрочные перспективы останутся под вопросом. Кроме того, возможное искажение рыночных механизмов может снизить дисциплину менеджмента.

Влияние на НЛМК (NLMK)
— Стабильность: НЛМК имеет относительно устойчивое финансовое положение. Мораторий может предоставить косвенную выгоду, снижая системные риски в отрасли и поддерживая общие рыночные настроения.
— Инвестиционные возможности: С учетом прогноза роста акций до 130 руб. и возможного ослабления рубля, компания может воспользоваться периодом стабильности для инвестиций в модернизацию.

( Читать дальше )

Власти обсуждают введение моратория на банкротство предприятий металлургической отрасли. Основным бенефициаром меры может стать «Мечел», чей совокупный долг превышает 250 млрд руб. По итогам первого полугодия 2025 года компания зафиксировала чистый убыток 40,5 млрд руб. (рост на 143% год к году), а соотношение чистый долг/EBITDA достигло критических 8,8х.

Минэкономики и Минпромторг до конца октября должны представить предложения по целесообразности моратория. Параллельно рассматриваются дополнительные меры: повышение экспортной пошлины на лом черных металлов (5%, но не менее €25 за тонну), а также отмена акциза на жидкую сталь для новых мощностей с инвестициями от 50 млрд руб. на период активной фазы и трех лет после неё. Также обсуждается корректировка формулы расчета акциза с учетом инфляции.

Аналитики считают, что в зоне риска находится не только «Мечел», но и группа ПМХ: в первом полугодии 2025 года она получила 9,79 млрд руб. чистого убытка, а долг вырос почти вдвое, до 76 млрд руб. У обеих компаний процентные расходы превышают EBITDA, что делает обслуживание долгов крайне затруднительным.

( Читать дальше )

Губернатор Кузбасса Илья Середюк:

С начала года наши угольщики добыли 124,6 млн. тонн. Есть небольшое снижение от уровня прошлого года. Но показатель выше пессимистичного прогноза.

Напомню, что из 151 угольного предприятия 30 находятся в красной зоне, работа 18 — приостановлена. По остальным приняты меры поддержки и они продолжают свою работу.

Благодаря поддержке Правительства РФ 16 предприятиям предоставлены отсрочки по уплате налоговых платежей.

Часть предприятий при улучшении ситуации на рынке вновь начнут работать. Для этого с собственниками проработаны меры их повторного запуска.

Благодаря взаимодействию и подписанному соглашению между Кузбассом и РЖД налажена ритмичность отгрузки угля в восточном, северо-западном и южном направлениях.

Одно из самых главных наших требований к угольщикам — обеспечение безопасности труда и своевременная выплата зарплат. Также в работе вопрос по поставке сортового угля в 2026 году. В течение месяца ситуация будет решена.

Отмечаем рост цен на кокс и энергетические марки. Динамика слабая, но самое главное сейчас — прекратилось падение.

( Читать дальше )

( Читать дальше )