ИнтерРАо

Выручка «Интер РАО» выросла на 13,7%, до 281,4 млрд руб., EBITDA – на 36,9%, до 47,6 млрд руб., а чистая прибыль прибавила 37,8%, составив 31,2 млрд руб. Результаты превысили как наши ожидания, так и консенсус-прогноз.

Рост показателей был связан, в первую очередь с:

— вводом Затонской ТЭЦ (по программе ДПМ)

— ростом цен РСВ в обеих ценовых зонах

— вводом станций в Калининградской области (пока компания их арендует)

— ростом маржинальности сегмента Трейдинг в связи с ростом цен на электроэнергию и ослаблением курса рубля

Сегодня компания проведет конференц-звонок, на котором мы хотели бы услышать комментарии менеджмента касательно увеличения дивидендных выплат, срокам продажи Экибастузской ГРЭС, планов по приобретению калининградской генерации и M&A активности в целом.

Несмотря на то, что котировки «Интер РАО» за несколько дней выросли на 10%, мы считаем, что у них сохраняется значительный потенциал роста. Наша рекомендация – ПОКУПАТЬ, цель – 5,0 руб.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

"ИнтерРАО" прогнозрует, что показатель EBITDA по МСФО в 2019 году вырастет на 10% к уровню прошлого года, сообщил член правления компании Евгений Мирошниченко в ходе телефонной конференции.

«По EBITDA у нас прогноз по этому году где-то плюс 10%»

emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={02CDC93F-456C-48BC-A484-D4B52BBA7DE6}

Группа «Интер РАО» опубликовала промежуточную консолидированную финансовую отчётность по международным стандартам за I квартал 2019 года

Выручка Группы выросла на 13,7% (33,9 млрд рублей) и составила 281,4 млрд рублей.

Операционные расходы возросли по сравнению с сопоставимым периодом на 23,3 млрд рублей (10,4%) и составили 246,5 млрд рублей, что ниже динамики роста выручки.

Показатель EBITDA составил 47,6 млрд рублей, увеличившись на 36,9%.

Чистая прибыль за I квартал 2019 года составила 31,2 млрд рублей, увеличившись относительно сопоставимого периода на 8,6 млрд рублей.







( Читать дальше )

«Интер РАО» представит консолидированную отчетность 16 мая.

Мы ожидаем, что компания представит сильную отчетность: по нашим оценкам, компания увеличила выручку на 9,6% г/г, EBITDA – на 13,8%, чистую прибыль – на 21,1%.

Начало 2019 для компании должно быть крайне успешным: цены РСВ в обеих ценовых зонах показали рост в пределах 10%, цены на мощность ДПМ показали умеренный рост, а наилучшие показатели должны быть у сегмента «Трейдинг» — во-первых, на руку компании ослабление к USD и EUR, а также рост цен на электроэнергию в Европе (Nord Pool), который, по нашим оценкам, составил около 20%. Рост экспорта в Финляндию вырос на 41,5% г/г.

При этом мы не ожидаем существенной реакции рынка на публикацию отчетности: Интер РАО уже традиционно отчитывается сильно и для инвесторов это не будет сюрпризом. В связи с этим на первый план выходит конференц-звонок.

На конференц-звонке мы ожидаем услышать комментарии по следующим вопросам:

— увеличение к-та дивидендных выплат с текущих 25% до 50%. В апреле в СМИ появилась информация о том, что МинФин заинтересован в двукратном увеличении p/o с текущих 25% чистой прибыли. Мы считаем повышение дивидендных выплат IRAO – важнейшим фактором, который положительно скажется на капитализации компании

( Читать дальше )

«Интер РАО» опубликует результаты за 1К19 по МСФО 16 мая.

Мы ожидаем высоких показателей, т. к. результаты российской генерирующей отрасли были поддержаны благоприятной рыночной конъюнктурой для экспорта электроэнергии, а также позитивной динамикой спотовых цен на электроэнергию. Вместе с тем, мы полагаем, что необходимо будет учесть и ряд более важных аспектов.

Во-первых, в СМИ появилась информация о том, что правительство готовит директивы для своих представителей в совете директоров компании с целью предложить выплату промежуточных дивидендов, в результате чего дивидендные выплаты Интер РАО в 2019 году будут эквивалентны 50% чистой прибыли компании за 2018 год. В итоге «Интер РАО» может выплатить дивиденды в размере 0,343 руб. на акцию, что будет соответствовать доходности около 9% с учетом текущих цен. Мы считаем, что менеджмент прокомментирует этот вопрос при публикации результатов за 1К19. С учетом текущих очень высоких финансовых показателей компании, а также значительного прироста EBITDA и чистой прибыли решение увеличить дивиденды было бы вполне логичным, и мы полагаем, что это может быть лучшим способом раскрыть стоимость денежных ресурсов компании, которую инвесторы пока не учитывают.

Во-вторых, MSCI в ходе майской ребалансировки увеличила вес «ИнтерРАО» в индексе MSCI Russia c 0,9% до 1,1%, что, по оценкам наших стратегов, может обеспечить приток в акции компании не менее $6 млн от пассивных фондов.

Sberbank CIB

Вчера вечером после закрытия рынков индексный провайдер MSCI опубликовал изменения в индексах.
Самый большой сюрприз — сокращение фактора FIF Лукойла с 0.65 до 0.55, которое может привести к оттоку $700 млн.
При этом FIF Полиметалла и ИнтерРАО будут повышены: POLY: 0.40->0.45, IRAO 0.30->0.35
Веса Татнефти и Новатэка без изменений.
По расчетам аналитиков ВТБ-Капитал, с учетом роста цены, Новатэк может обогнать по месту в индексе Татнефть, поэтому его вес может вырасти с 5% до 9%. 
Евраз был добавлен в индекс MSCI UK, как и ожидалось.

Все изменения вступят в силу 28 мая после закрытия рынка.
Цены для расчета весов будут фиксироваться на закрытии торгов 16 мая.

Инфа предоставлена ВТБ Капитал.
Спасибо Илья Питерский!

дивидендов ИнтерРАО" title="Минфин "продавливает" увеличение дивидендов ИнтерРАО" />

Приветствую вас, дорогие подписчики. Сегодня поговорим об энергетиках. Обсудим свежие слухи про увеличение дивидендов ИнтерРАО, посмотрим на бизнес компании.

Вот что пишет Коммерсант:

Минфин предлагает кратно поднять уровень дивидендов энергохолдинга «Интер РАО» — до 50% чистой прибыли компании по МСФО за 2018 год, сообщил сегодня «Интерфакс» со ссылкой на источник и подтвердили собеседники “Ъ”. В частности, министерство уже предложило Минэкономики подготовить проекты директив представителям государства в «Интер РАО» для принятия решений о выплате промежуточных дивидендов в 2019 году.

Чтобы «Интер РАО» смогло выполнить норму по выплате 50% прибыли по МСФО по итогам 2018 года, компания незапланированно заплатит промежуточные дивиденды за первый квартал 2019 года.

( Читать дальше )

Выработка электроэнергии выросла на 1,3% год к году. Вчера Интер РАО опубликовало в целом положительные операционные результаты за 1 кв. 2019 г. Выработка электроэнергии в отчетном периоде составила 34,8 млрд кВтч, увеличившись на 1,3% (здесь и далее – год к году). В том числе выработка российских генерирующих активов выросла на 2,5% до 31,2 млрд кВтч, тогда как на зарубежных активах падение составило 11,2% до 2,7 млрд кВтч. Росту российских операционных показателей способствовал ввод в эксплуатацию трех энергоблоков Прегольской ТЭС (плюс 340 МВт) и второго энергоблока Затонской ТЭЦ (плюс 220 МВт), а также увеличение установленной мощности действующего блока Ириклинской ГРЭС и первого энергоблока Затонской ТЭЦ (суммарно плюс 38 МВт) после проведения технических работ по перемаркировке. При этом в результате вывода из эксплуатации неэффективных мощностей в общей сложности на 609 МВт КИУМ российских активов повысился на 0,9 п.п. до 51,4%, что должно положительно отразиться на рентабельности. Отпуск тепловой энергии сократился на 6,0% до 15,4 млн Гкал в результате более высокой температуры наружного воздуха по сравнению с уровнями годичной давности.

( Читать дальше )

ПАО «Интер РАО» опубликовало бухгалтерскую (финансовую) отчётность за I квартал 2019 года по российским стандартам бухгалтерского учёта.

Выручка ПАО «Интер РАО» за I квартал 2019 года составила 16,6 млрд рублей, что на 6,9 млрд рублей (70,5%) выше, чем за I квартал 2018 года.

 

Объём выручки от экспорта электроэнергии составил 14,5 млрд рублей, что на 8,5 млрд рублей (в 2,4 раза) выше аналогичного показателя за I квартал 2018 года. Изменение экспортной выручки в основном связано как с увеличением рублёвого эквивалента цены реализации в связи с ростом цен на бирже электроэнергии Nord Pool в зонах «Литва» и «Финляндия» и курса евро, так и с увеличением объёмов экспорта по этим направлениям.

 

Выручка от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ уменьшилась на 1,7 млрд рублей (44,1%) и по итогам I квартала 2019 года составила 2,1 млрд рублей. Уменьшение выручки на ОРЭМ обусловлено в основном снижением объёмов коммерческого импорта электроэнергии из Казахстана в связи с отсутствием экономической целесообразности поставок.

( Читать дальше )

Группа «Интер РАО» опубликовала результаты производственной деятельности по итогам I квартала 2019 года.

Основные факторы, определившие динамику ключевых производственных показателей в сегменте «Генерация» по сравнению с данными за I квартала 2018 года:

• Ввод в эксплуатацию трёх энергоблоков Прегольской ТЭС в Калининграде суммарной мощностью 340 МВт и второго энергоблока Затонской ТЭЦ в Уфе мощностью 220 МВт;
• Увеличение установленной электрической мощности на 16 МВт действующего блока Ириклинской ГРЭС и на 22 МВт первого энергоблока Затонской ТЭЦ после проведения технических работ по перемаркировке;
• Вывод из эксплуатации неэффективного оборудования двух энергоблоков Каширской ГРЭС суммарной мощностью 600 МВт с 1 января 2019 года и турбоагрегата на Уфимской ТЭЦ-1 мощностью 9 МВт;
• Более высокая востребованность в энергосистеме электроэнергии, вырабатываемой Костромской, Верхнетагильской, Харанорской и Кармановской ГРЭС, а также Затонской ТЭЦ, и снижение востребованности энергии Пермской (действующая мощность, без учёта блока, построенного по программе договора о предоставлении мощности), Гусиноозёрской и Ириклинской ГРЭС, станциями ТГК-11 и «Томской генерации» в основном в связи с более высокой температурой наружного воздуха в 2019 году;
• Плановые ремонтные работы на энергоблоках Нижневартовской ГРЭС в 2019 году.

( Читать дальше )