ИнвестИдея

Оценка: Покупать
Потенциал роста: 25% до 203 рублей за акцию

Аналитики SberCIB Investment Research считают, что Whoosh удастся сохранить динамичные темпы роста и остаться в числе лидеров по рентабельности EBITDA на рынке микромобильности.

Рынок кикшеринга и микромобильности обладает существенным потенциалом роста. По прогнозам компании «Б1», к 2026 году количество активных пользователей сервисов кикшеринга может увеличиться более чем втрое до 34 млн человек, а ёмкость рынка – достичь 96 млрд руб.

У Whoosh максимальная рентабельность по EBITDA среди всех операторов на мировом рынке кикшеринга и микромобильности, данные по которым удалось найти аналитикам SberCIB Investment Research.

Компания может выйти на положительный денежный поток уже в 2024 году. В 2019–2021 годах инвестиции Whoosh превышали выручку или были сопоставимы с ней. В 2022 году инвестиции составили уже 40% от выручки. С 2024 года при чистом приросте парка на 30 тыс. самокатов инвестиции составят 19% от выручки, а свободный денежный поток компании станет положительным, ожидают аналитики.

Whoosh сможет сохранить соотношение чистого долга и EBITDA на уровне ниже 1,5, а значит, и начать распределять дивиденды — 50% от чистой прибыли. Дивидендная доходность акций Whoosh может вырасти с 2% в текущем году до 7% в 2025.

СберИнвестиции

Менеджмент «Норильского никеля» предложил направить на дивиденды за 2022 г. $1,5 млрд, сообщило агентство РБК 23 января со ссылкой на три источника, близких к совету директоров «Норникеля». Предложение обсуждалось на совете директоров компании 15 декабря прошлого года, когда рассматривался бюджет на будущий год. Менеджмент мотивировал сокращение дивидендов растущей инвестпрограммой.

Новость сложно назвать сюрпризом, поскольку на существенное снижение дивидендов после окончания действия акционерного соглашения уже неоднократно намекали как представители ГМК, так и «Интерроса». По нашим оценкам, $1,5 млрд соответствует 75%-100% FCF «Норникеля» за 2022 год и составляет 675 руб. на акцию по текущему курсу. Напомним, что предложенная сумма почти в 4 раза меньше суммарного уровня выплат за 2021 г., когда «Норникель» перечислил акционерам в общей сложности $5,6 млрд.

Что делать инвестору. Перспективы усиления спроса на промышленные металлы со стороны Китая, а также ожидаемое нами снижение курса рубля должны стать для «Норникеля» позитивными факторами. Однако бумаги компании не выглядят дешевыми.

Павлов Алексей

( Читать дальше )

ОГК-2 в 2022 году снизило производство электроэнергии на 2,6% г/г до 48,5 млрд кВт.ч, сообщила компания во вторник, 17 января. Изменение объемов производства обусловлено сокращением потребления электроэнергии в отдельных регионах, а также оптимизацией работы неэффективного оборудования, говорится в пресс-релизе.

В целом снижение по итогам года составило 2,6%, что не является впечатляющим показателем.  В 4 кв. 2022 г. производство составило 12,7 млрд кВт.ч, что выше показателя 4 кв. 2021 г. на уровне 12,5 млрд кВт.ч. Поэтому мы рассматриваем новость как нейтральную и по-прежнему считаем акции ОГК-2 интересными для покупки.

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям ПАО «ОГК-2» с целью 0,67 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 16,7%.

Хайруллин Тимур
«Открытие Инвестиции»

Бумаги компании — ярко выраженная дивидендная история. ОГК-2 имеет невысокую долговую нагрузку и щедрую дивидендную политику, в рамках которой акционеры получают не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Форвардная дивидендная доходность акций компании обещает быть очень солидной (около 17-18%), причем на горизонте как минимум ближайшей пары лет.

10 января Домклик сообщил, что в декабре «Сбербанк» оформил жилищных кредитов на сумму более 382 млрд руб., что стало максимальным значением с марта 2022 г. Из них на вторичное жилье пришлись 218 млрд рублей, на первичное — 141 млрд, а на индивидуальное жилищное строительство — более 17 млрд.

Самая большая доля выданных ипотечных кредитов пришлась на Москву – 50 млрд руб.; на втором месте Московская область – 34 млрд руб.; замкнул тройку лидеров Санкт-Петербург – 25 млрд руб.


( Читать дальше )

Вот и прошел 2022 год!

За этот период я проанализировал некоторые компании из электрогенерации и хотел поделиться с Вами своими мыслями и какую компанию я бы купил по текущим ценам.

( Читать дальше )

В среду, 4 января, Московская биржа подвела итоги торгов в 2022 году.

Завершился сложный 2022 год, но в целом результат для «Московской биржи» оказался положительным. Несмотря на то, что ряд инструментов оказался недоступным для торгов, например, зарубежные акции, «Московская биржа» сумела компенсировать выпавшие объемы за счет сильного роста объемов на денежном рынке. Полагаем, что наиболее сложный период для компании остался позади. В будущем сравнения должны стать легче, и более широкий круг сегментов бизнеса может показать положительную динамику в 2023 году. Результаты последних месяцев 2022 года как раз указывали на это.

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям «Московской биржи» с целью 107 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 12,6%. В зависимости от дальнейшего развития событий цель по бумагам может быть повышена.

Мы видим хорошую вероятность возвращения «Московская биржи» к выплатам дивидендов в 2023 году. Дивиденды в совокупности со стабильными результатами могут позволить акциям компании показать сильную динамику.

Корнилов Алексей
«Открытие Инвестиции»
     

В 2022 году я умудрился закрыть свой портфель в плюс, при снижении индекса IMOEX на 43%.
О чем это говорит такое снижение IMOEX? О том, что стратегия Buy&Hold работала плохо, уступив более активным стратегиям.

Если бы я сидел в тех акциях, в которых был по состоянию на 24.02, я бы завершил год в большом минусе, но менее существенном, чем IMOEX.
В плюс получилось выйти за счет тех относительно краткосрочных идей, которые приходили в течение года в ответ на вновь полученную информацию.

За счет каких сделок это стало возможно?
В этой заметке я перечислю основные качественные решения. 

Удачные решения 2022 года

👉Большая доля портфеля приходилась на акции БСПБ и Газпрома на 24.02 (структура описана тут 17.03) — эти акции быстро восстановились. Я вовремя продал Газпром (до 30 июня), но рано вышел из БСПБ (т.к. угадать что там творится было проблематично).


9 апреля я посчитал справедливую цену БСП на уровне 105 руб, но продал 70% своих акций, т.к. у меня была слишком большая экспозиция на банковский сектор.

( Читать дальше )

В данном материале речь пойдет о субординированных облигациях ВТБ, по которым банк приостановил выплаты 6 декабря. Мы постарались подробно разобраться со всеми нюансами данной истории и информировать вас о возможных сценариях дальнейшего развития событий, потенциальной доходности инвестиций и всех возможных рисках.

Этот материал будет развит на 2 части:
1 часть — основные тезисы (для быстрого ознакомления)
2 часть — подробности


( Читать дальше )

25 ноября я написал заметку, о том, что реструктуризация Яндекса не сулит ничем хорошим для миноритарных акционеров.
Там я расписал схему возможной реструктуризации. 
В этот же день Яндекс сделал пресс-релиз, который подтвердил мои опасения и акции Яндекса за 2 дня упали на 10%.
2 декабря The Bell опубликовал вероятные детали структуры сделки.

Только сейчас дошли руки написать обновление по мотивам новой информации от Bell. 
25 ноября Яндекс явно официально сообщил, что голландская компания Yandex NV со временем перестанет владеть российскими активами в результате реструктуризиации.

Напомню текущую структуру владения российскими активами Яндекса и как на них удостоверяются права покупающие акции в России.

Я предположил, что российские активы соберут в «Яндекс Холдинг», и продадут их условному Потанину:


При этом владельцы акций Яндекса в НРД (кто покупает их на Московской Бирже) ФАКТИЧЕСКИ ПЕРЕСТАНУТ ИМЕТЬ КАКОЕ-ЛИБО ОТНОШЕНИЕ К РОССИЙСКОЙ КОМПАНИИ ЯНДЕКС.

По сути, написанное в The Bell 2 декабря полностью подтвердило мои опасения:

При реорганизации «Яндекса» из голландской Yandex N.V. будет выделен новый холдинг со всеми основными активами компании. При выделении 100% нового холдинга будет у голландской компании, но вскоре она продаст контроль в нем пулу российских инвесторов, рассказывает один из собеседников. В числе будущих покупателей собеседники The Bell называли структуры Владимира Потанина, Романа Абрамовича и банка ВТБ (представитель Абрамовича называл некорректной информацию о намерении его структур увеличить долю в «Яндексе»).

То есть обновленную схему можно изобразить следующим образом:


В этой схеме остается неизвестной только сумма или активы, которую «ФОНД» заплатит голландскому Яндексу за российские активы.

На что остается надеется владельцам акций Яндекса на Мосбирже?

1. то, что статья в The Bell окажется неправдой.
2. то, что произойдет какое-то чудо. 

Честно говоря я не понимаю, почему Яндекс стоит на месте. Видимо все кто боялся, продали, а текущие держатели надеются на чудо и уже не хотят продавать, — ждут когда объявят точную схему.
 

В общем, я придерживаюсь мнения, что владеть акциями Яндекса сейчас очень рискованно.

Год назад Saxo Bank прогнозировал, что в 2022 году в мире «грядет революция», в ходе которой реальные рынки со свободными ценами восстанут против государственного вмешательства, женщины выступят против мужчин, а гиперзвук и космос станут новым этапом соперничества между США и Китаем, к которому присоединятся Россия и крупные державы с передовыми военными технологиями.

1. Миллиардеры объединятся для создания энергетического проекта на $1 трлн

В 2023 году владельцы крупных технологических компаний и другие миллиардеры создадут консорциум под кодовым названием Third Stone с целью привлечь более $1 трлн для научно-исследовательского проекта в области энергетики. Он станет крупнейшим со времен «Манхэттенского проекта», в рамках которого в США была разработана первая в атомная бомба. Аналитики Saxo Bank прогнозируют, что спрос на электроэнергию резко возрастет не только из-за перехода на электромобили: в ближайшие десятилетия центры обработки данных, необходимых для цифровой экономики, начнут потреблять около 20% мировой энергии. При этом потенциал роста энергетики сильно ограничен неэкологичностью ископаемого топлива и разочаровывающей ненадежностью альтернативных источников, таких как ветер и солнечная энергия. Значительную часть своего бюджета  Third Stone направит на работы в сфере искусственного интеллекта. 

( Читать дальше )