ИНВЕСТИРОВАНИЕ

🤔 Ещё в середине июля мы с вами рассуждали, что основными заказчиками у сталеваров традиционно выступают девелоперы и автопроизводители, но сейчас обе отрасли переживают весьма непростые времена:

▪️Застройщики сконцентрировались на продаже готового жилья и крайне осторожно подходят к началу новых проектов, выбирая только самые рентабельные варианты.

▪️Автоконцерны фиксируют ощутимый спад продаж после аномально высоких показателей 2023-2024 гг., когда реализовывался отложенный спрос.

С момента написания того поста прошло каких-то три недели, и за это время:

✅ Ключевая ставка снизилась с 20% до 18%.

✅ Свежие данные по продажам легковых и лёгких коммерческих автомобилей в России зафиксировали робкие признаки восстановления отечественного авторынка: в июле было продано чуть больше 120 тыс. машин, тогда как месяцем ранее около 90 тыс.

📈 А тут ещё в эту пятницу замаячила перспектива личных переговоров Путина и Трампа, и любое потенциальное снижение геополитического градуса фондовый рынок традиционно отыгрывает бурным ростом! Разумеется, не стал исключением и российский металлургический сектор, который демонстрирует убедительную динамику: акции Северстали, ММК и НЛМК за минувшую неделю прибавили на 11–16%, чуть ли не вдвое опережая индекс Мосбиржи.

( Читать дальше )

Недавно в блоге у читателей возник вопрос, что такое индексное инвестирование, какие и него плюсы и вообще для чего оно нужно. Предлагаю рассмотреть на примере Индекса Московской биржи, хотя на самом деле в рамках индексного инвестирования могут использоваться и другие индексы.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

Если смотреть на данные по индексу Мосбиржи, то он на прошлой неделе вышел в зеленую зону на горизонте от начала года, показав +1,44%.

Однако если взглянуть на тепловую карту в разрезе компаний, мы видим, что ряд компаний показал отличный прирост, например, Полюс вырос на +54,2%, Мать и дитя на 36%, но есть ряд компаний, у которых всё грустно, например Сургутнетегаз -23,7%, Позитив -31,9%.

( Читать дальше )

🏪 Коммерческая недвижимость всегда была и продолжает оставаться одним из самых надёжных способов пассивного дохода, но для частного инвестора вход на этот рынок уже изначально сопряжен с целым рядом сложностей — начиная от минимального порога входа в этот бизнес, который зачастую для многих неподъёмный, и заканчивая разного рода рисками, брать на себя которые без соответствующих юридических компетенций — очень плохая затея.

Именно поэтому УК «Парус» нашла элегантное решение для частных инвесторов — ЗПИФ «Парус Макс» (RU000A108VR7), который объединяет преимущества рентных фондов и устраняет их ключевые недостатки. В этом фонде собрана вся коммерческая недвижимость PARUS, сбалансированная по отраслям и объектам. Фактически в одном продукте мы получаем фонд, который вкладывается в другие фонды «Паруса», каждый из которых владеет отдельным объектом коммерческой недвижимости (офисы, склады) и распределяет арендный доход между пайщиками.

📊 По состоянию на 01.08.2025 состав ЗПИФ «Парус Макс» на 82% состоит из складской недвижимости, на 17% из офисной, и оставшийся 1% — это денежные средства. В разрезе монофондов картина получается следующей:

( Читать дальше )

💰 Совет директоров Фосагро в качестве промежуточных дивидендов за 6 мес. 2025 года рекомендовал 387 руб. на акцию, что при текущих котировках сулит весьма неплохую полугодовую ДД= 5,6%.

 Впрочем, дивидендная история Фосагро, как показывает практика последних лет, очень непростая и неоднозначная! Поэтому категорически не рекомендую радоваться раньше времени, а лучше сначала дождаться утверждения выплат на внеочередном собрании акционеров (ВОСА), запланированном на 11 сентября 2025 года.

🤔 Здесь возможны самые разные сюрпризы, ведь ранее акционеры уже отказывались от рекомендаций СД: промежуточные дивиденды за 1 кв. 2025 года не были приняты, а финальные выплаты за 2024 год оказались почти вдвое ниже первоначально заявленных cоветом директоров значений. Цирк, да и только!

 А ведь вплоть до 2024 года Фосагро славилась стабильными и щедрыми дивидендами, но затем началась игра в русскую рулетку: Совет директоров предлагал разные варианты выплат, а акционеры либо голосовали за минимумы, либо вовсе отвергали предложения. Отмена промежуточных дивидендов за 1 кв. 2025 года была объяснена желанием снизить долговую нагрузку, однако хочется надеяться, что эта полоса неуверенности и непредсказуемости, наконец, закончится, и компания вновь обретёт статус надёжной дивидендной фишки.

( Читать дальше )

📈 Уходящая торговая неделя закрывается уверенным ростом индекса Мосбиржи, который не только переписал сегодня свои 3-месячные максимумы, но и вплотную подобрался к психологической отметке в 3000 пунктов. И этот подъём — не просто техническая коррекция, а отражение растущей уверенности инвесторов в том, что геополитические ветра начинают дуть в нужном направлении.

Встреча Путина и Трампа: почему рынок поверил?

В последние дни информационное пространство наполнилось громкими новостями о том, что переговоры лидеров России и США могут состояться уже на следующей неделе, а трёхчасовые переговоры Путина и Уиткоффа, судя по всему, действительно оказались очень продуктивными. Хотя официального подтверждения встречи президентов России и США пока нет, сам факт активного обсуждения возможных форматов и локаций (Рим, ОАЭ, Саудовская Аравия, Венгрия) красноречиво указывает на то, что диалог, наконец, перешёл в практическую плоскость.

Для российского рынка это в очередной раз потенциально переломный момент.

( Читать дальше )

🧮 Второй квартал 2025 года ознаменовался для OZON поистине знаковым этапом: компания уверенно перешла в новую фазу прибыльного стратегического развития. Что за этим стоит? Жёсткая оптимизация затрат, магия масштаба и финтех, который рвёт шаблоны! Давайте порассуждаем на эту тему вместе с вами, по горячим следам!

📈 Выручка компании с апреля по июнь практически удвоилась в годовом выражении, прибавив на внушительные +87% (г/г) до 227,6 млрд рублей. И тут важно понять и осознать: OZON не просто продаёт товары — он завоёвывает лояльность. Более 60 млн клиентов выбирают маркетплейс снова и снова, совершая в среднем 30 покупок в год. Это полстраны поклонников, обеспечивающая постоянную подпитку бизнеса. Думаю, большинство из вас также пользуются этим маркетплейсом и понимают, о чём я говорю.

Благодаря грамотной оптимизации расходов соотношение операционных затрат к обороту снизилось с 4,5% до 3,9%. Это наглядный и очень удачный пример того, как можно сочетать стремительный рост и жесткий контроль над издержками.

( Читать дальше )

💉 Компания Мать и дитя опубликовала накануне свежие операционные результаты за 2 кв. 2025 года, а значит самое время внимательно изучить их, чтобы понять, как чувствует себя один из лидеров отечественного частного здравоохранения.
📈 Выручка компании с апреля по июнь увеличилась на +27,3% (г/г)до 10,3 млрд руб., благодаря консолидации активов сети Эксперт (в середине июня у нас был пост на эту тему), а также органическому росту бизнеса, на фоне повышенного спроса на медицинские услуги в амбулаторных и стационарных отделениях.

Обращает на себя внимание, что сеть Эксперт демонстрирует хорошие темпы роста выручки, однако её бизнес-модель менее маржинальна по сравнению с материнской структурой. Это вызывает естественное беспокойство: сможет ли менеджмент грамотно интегрировать новые активы и не допустить существенного снижения рентабельности EBITDA? Финансовая отчётность Мать и Дитя по МСФО, публикация которой ожидается 29 августа, станет в этом смысле самой настоящей лакмусовой бумажкой!

( Читать дальше )

🧮 Пока экономика России замедляется, акции Ленты выглядят как тихая гавань и уверенно летят в космос, преодолев уже уровень 1700 руб. Но так ли безопасен этот защитный актив, как кажется? Давайте попробуем ответить на этот вопрос вместе, разобрав финансовый отчёт по МСФО за 2 кв. 2025 года.

📈 Выручка ритейлера с апреля по июнь увеличилась на +25,3% (г/г) до 265,2 млрд руб. Такой результат стал возможен не только благодаря органическому росту бизнеса, но и успешным поглощениям сетей Улыбка радуги и Молнии.

На этом фоне неудивительно, что уже два квартала подряд Лента опережает по темпам роста выручки лидера отрасли — компанию Х5 (+21,2% г/г), что вызывает уважение и одновременно любопытство: удастся ли ей удержать этот темп в будущем?

📈 Для ответа на этот вопрос самое время заглянуть в сопоставимые продажи (LFL) Ленты, которые по итогам 2Q2025 увеличились на +12,3% (в целом сопоставимо с X5, у которой +13,9%), что стало результатом роста среднего чека выше инфляции и притока покупателей в гипермаркеты и супермаркеты. Однако есть и тревожный момент: наблюдается отток трафика из магазинов у дома, а ведь именно на этот сегмент компания делала ставку в новой стратегии своего масштабирования.

( Читать дальше )

💻 В свете последних масштабных кибератак, охвативших различные сектора российской экономики, особый интерес представляет анализ финансовых результатов компании Positive Technologies по МСФО за 6 мес. 2025 года, которые компания представила в конце минувшей недели. Предлагаю вместе с вами пробежаться по основным моментам в этой отчётности и проанализировать текущую привлекательность этого инвестиционного кейса.

📈 Выручка Positive с января по июнь увеличилась на +27,8% (г/г) до 6,8 млрд руб., но этого мало! По оценкам Центра стратегических разработок, отечественный рынок кибербезопасности в этом году может вырасти на +22%, а мы ведь помним, что менеджмент компании обещал обгонять его вдвое! Так где же рывок?

 Возможно, конечно, четвёртый квартал, на который традиционно приходится пик продаж в IT-сфере (около 70% доходов в случае с Positive), преподнесёт приятный сюрприз, но прошлогодний осадок всё ещё остался. Поэтому вопросы и сомнения лично у меня пока остаются.

( Читать дальше )

Есть куча блогеров, пропагандирующих пассивное инвестирование (Инвестор из народа, Доказательное инвестирование (иноагент), Сергей Спирин и т.п.). Они разносят фейк о том, что на пассивное инвестирование уходит меньше времени, чем на активное, всего пол часа в месяц. Хотя на самом деле у меня на активное управление уходит всего пара часов в год: я просто заношу в таблицу данные по каждой компании за новый год и строю таблицу недооценённых компаний. Потом весь год покупаю компании из верхней части списка. Я даже не смотрю на квартальные отчёты, в этом нет необходимости, только на полный год. Я ещё понимаю, зачем пассивно инвестировать в США: там 500 компаний только в основном индексе, но в России с её 95 компаниями (столько у меня сейчас на крючке) можно быстро всё обновить.
Да, я — профессионал, входящий в топ-10% лучших инвесторов, для чего мне потребовалось 7 лет опыта и 10 профессиональных книг, но таким может стать каждый. К тому же я разработал свой бесплатный курс по инвестициям, который выложен на Облако MailRu (ищите в моём блоге) и сократит вам много времени.