ЕВРОПА

На фоне ускоряющегося роста фондовых рынков в США и стабильной, но сдержанной динамики в Европе, инвесторы всё чаще задаются вопросом: где искать альфу? Американские компании демонстрируют рекордные мультипликаторы и прибыльность, тогда как европейские бизнесы делают ставку на устойчивость и дивиденды. При этом геополитика, инфляция и курс доллара добавляют сложности к оценке перспектив.

Рост маржи в США: хорошо ли это?
Флагманы американского рынка, такие как Apple, Microsoft, Nvidia и Alphabet, продолжают удивлять ростом операционной маржи. В условиях дорогих денег и снижения темпов потребления это кажется парадоксом. Однако ключом становится масштаб: крупнейшие компании становятся ещё больше и перераспределяют прибыль от менее эффективных секторов.

Но стоит ли платить P/E 35+ за подобную устойчивость? Вопрос риторический: текущие оценки учитывают как будущую монетизацию ИИ, так и эффект финансовой дисциплины. Проблема в том, что при малейшем сбое — будь то в цепочках поставок, регулировании или спросе — расплата может быть мгновенной.

ООН (про Украину)

31 июля состоялось заседание СБ ООН по украинскому конфликту. Представитель РФ заявил, что украинский кризис – производное от более широкого кризиса, порожденного многолетним игнорированием стран Запада российских интересов в сфере безопасности. Также он призвал западных коллег к сотрудничеству вместо очередного усиления санкций.

Представитель США указал на 8 августа, как установленный Трампом крайний срок для завершения боевых действий, после которого США готовы оказать на Россию дополнительное давление. Кроме того, американский представитель отметил разницу между помощью США для Украины, которая обороняется, и поддержкой российского наступления военными поставками из Китая, КНДР и Ирана.

В свою очередь Китай призвал стороны к сотрудничеству и указал на то, что Пекин ведет взаимовыгодную торговлю и с РФ, и с Украиной, что не нарушает международное право.

news.un.org

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов.

По данным на 5 августа, средний уровень запасов составил 70,35%.

Согласно новым требованиям Еврокомиссии, страны ЕС должны обеспечивать заполнение своих хранилищ газом на 90% в период с 1 октября по 1 ноября каждого года. Кроме того, допускается 10-процентная гибкость в случае сложных условий заполнения ПХГ. Вместе с тем это требование дает дополнительный импульс для роста цен на газ на европейском рынке. Подсчеты ТАСС показывают, что чистая закачка газа Европой в предстоящий сезон заполнения ПХГ должна составить не менее 61 млрд куб. м, чтобы выполнить норму наполненности. Это почти на 50% выше чистой закачки годом ранее и один из максимальных показателей в истории.

Ранее «Газпром» предрекал Европе трудности при заполнении газовых хранилищ к зиме. Предстоящим летом странам региона понадобится больше топлива для пополнения запасов и в условиях ограниченного ввода новых мощностей на рынке предстоит конкурировать за сжиженный природный газ (СПГ) с Азией, где спрос на топливо растет. Форум стран — экспортеров газа ожидал, что ЕС столкнется со значительными трудностями при заполнении своих ПХГ на 90% к зиме, и прогнозировал, что летние биржевые цены на газ окажутся выше, чем были зимой, что подрывает экономическую целесообразность закачки газа в хранилища.

• По словам двух источников, знакомых с планом, Трамп намерен лично встретиться с Путиным уже на следующей неделе, после чего последует встреча между ним, Путиным и Зеленским.

Трамп позвонил Мерцу и сообщил, что встреча Путина и Уиткоффа была «продуктивнее, чем ожидалось» — Bild со ссылкой на источники.

www.bild.de/politik/ausland-und-internationales/nach-us-krisentreffen-mit-putin-trump-anruf-bei-merz-6893a1275bfd36554e9e956b

Как подчеркивается в материале, аммиак, который является ключевым сырьем для удобрений, также широко используется в производстве взрывчатых веществ. Сокращение его производства в Европе на фоне энергетического кризиса 2022 года почти до 70% вынудило европейских производителей вооружений переориентироваться на его импорт, в особенности из России, что увеличивает уязвимость отрасли.

«Чтобы получить азотную кислоту, мы нуждаемся в производителях удобрений. Сегодня мы сильно зависим от производителей из России», — рассказал порталу генеральный директор французской компании — производителя взрывчатых веществ и топлива Тьерри Франку. Он посетовал, что российские удобрения с 2022 года поступали в ЕС «без каких-либо торговых барьеров», что вызвало сокращение их местного производства.

В июле 2025 года Брюссель утвердил значительные пошлины на российские удобрения, однако представители отрасли считают, что это было сделано слишком поздно в контексте защиты европейских производителей. Неназванный представитель норвежской компании Yara, закрывшей завод в Бельгии и планирующей закрытие фабрики в Великобритании, высказал порталу мнение, что эта мера оказалась «слишком поздней и недостаточно решительной».

• МИД Индии: Мы предпримем все необходимые шаги для обеспечения безопасности наших интересов. Это ответ на критику со стороны США и ЕС в адрес российской нефти.
• МИД Индии: Мы начали импортировать российскую нефть после украинского конфликта, поскольку традиционные поставки с началом конфликта были перенаправлены в Европу.
• МИД Индии: В то время США активно поощряли подобный импорт в Индию для укрепления стабильности мировых энергетических рынков.
• МИД Индии: Импорт Индии из России призван обеспечить предсказуемые и доступные цены на энергоносители для индийских потребителей.

По меньшей мере четыре танкера отгрузили 2-3 августа российскую нефть нефтеперерабатывающим компаниям Индии. «Поставки нефти из России в Индию идут в обычном режиме», — подчеркивает издание.

По его данным, танкеры Achilles, Elyte и Horae в минувшие два дня отгрузили почти 2,2 млн баррелей российской нефти марки Urals ее ключевым получателям — частным индийским компаниям Nayara Energy Ltd и Reliance Industries Ltd. Ранее судно Micati доставило из России более 700 тыс. баррелей нефти для НПЗ в городах Кочи и Мангалор, принадлежащим государственной компании Bharat Petroleum Corp и частной Mangalore Rifinery Ltd, контрольный пакет акций которой принадлежит правительственной корпорации ONGC. В понедельник ожидается отгрузка двумя танкерами еще 2,2 млн баррелей российской нефти индийским компаниям, пишет издание.

Ранее источник в правительстве Индии сообщил ТАСС, что НПЗ продолжают приобретать нефть из России. «У нас нет никаких сообщений о том, что индийские нефтяные компании прекращали импорт из России, — сказал он. — Решения индийских предприятий о закупках у российских поставщиков нефти зависят от цены, сорта сырой нефти, запасов, логистики и других экономических факторов».

Анализируя сделку, издание пишет, что «дьявол кроется в деталях». «Но именно мелкий шрифт вызывает наибольшие сомнения, — говорится в публикации. — Потому что, по договоренности, Евросоюз подвергается риску превратиться в энергетическую колонию США». Как поясняется, соглашение предусматривает, что Европа потратит $750 млрд в течение трех лет на закупку нефти, сжиженного природного газа и угля у Соединенных Штатов.

Чтобы выполнить свои обязательства, «ЕС необходимо будет получать около 70% своего импорта энергоносителей из этой страны», считает аналитик Ана Мария Яллер-Макаревич из Института энергетической экономики и финансового анализа. «Соглашение фактически привязывает энергоснабжение блока к одному поставщику», — добавила она. Предполагается, что для выполнения обязательств ЕС пришлось бы утроить импорт американского топлива в 2025 году.

27 июля глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен и президент США Дональд Трамп <a href=«tass.

«Еврокомиссия подает это как наименее плохой вариант. Но я думаю, что это результат плохой стратегии — скорее капитуляция, чем сделка. Это результат старой-доброй стратегии запугивания. США угрожали нам 30% пошлинами, затем предложили 15% и ждут о нас благодарности», — сказал он.

По словам экс-главы евродипломатии, сделка показала, что ЕС больше нельзя считать стратегически автономным игроком в мировой политике. «С политической точки зрения, результат очень плохой. Он производит впечатление слабости и подчинения требованиям Трампа, — считает Боррель. — Мы придерживались стратегии улыбок и хороших манер в надежде растопить сердце Трампа и добиться сбалансированного соглашения, но это не сработало».

tass.ru/ekonomika/24701027