Всеинструменты.ру

На прошлой неделе компания «Ви.ру» представила отчет за 2024 г., а также поделилась предварительными результатами за 1 кв. 2025 г. Проанализируем отчет и поговорим о перспективах компании.

Результаты за 2024 г.: в целом все хорошо

•  Выручка выросла на 28% г/г, до 170 млрд руб. (на уровне ожиданий). Доля сегмента B2B в выручке выросла до 70% против 63% годом ранее.

• Валовая прибыль увеличилась на 32% г/г, до 51 млрд руб. (на уровне ожиданий), рентабельность — до 30,2% против 29,3% годом ранее благодаря тому, что выросла доля собственных марок (СТМ) и эксклюзивных брендов, которые более маржинальны, в продажах.

• Скорр. EBITDA выросла на 28% г/г, до 13 млрд руб. (также на уровне ожиданий), рентабельность г/г практически не изменилась и составила 7,5%.

Хотя валовая рентабельность увеличилась, это было нивелировано ростом доли операционных расходов с 24% до 27% в выручке, в том числе расходов на персонал до 13%, маркетинговых расходов до 2% и транспортных расходов до 4%.

— Выручка ₽170,06 млрд (+28,1% г/г) 

— Чистая прибыль ₽1,41 млрд (снижение в 2,6 раза г/г) 

— EBITDA составила 12,8 млрд руб, увеличившись на 27,6% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.

……………. 

$VSEH график четко отражает дела компании — абсолютное уныние и скука. 

С конца февраля ушли в нисходящий тренд и торгуемся под давлением в виде динамического сопротивление. Первые покупки только после пробоя и закрепления выше отметки 95 рублей за акцию.

Снизу наша основная поддержка — зона 85-90.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

В соответствии с планами на 2025 год, ПАО «ВИ.ру» ожидает получения части чистой прибыли своей дочерней компании — ООО «ВсеИнструменты.ру» — за отчетный период 2024 года, соответствующее решение о распределении будет принято не позднее 2 квартала 2025 года. После завершения данной процедуры вопрос о распределении прибыли ПАО «ВИ.ру» за 2025 год будет рассмотрен Советом директоров в установленные сроки — не позднее 31 декабря 2025 года. Решение связано с необходимостью соблюдения процедур, предусмотренных законодательством.

При рассмотрении вопроса о распределении дивидендов, Компания будет руководствоваться положениями, предусмотренными дивидендной политикой.

Совет директоров будет стремиться рекомендовать общему собранию акционеров ПАО «ВИ.ру» направлять на дивиденды не менее 50% доли чистой прибыли ПАО «ВИ.ру», определяемой на основании консолидированной отчетности, при условии соблюдения показателя чистого долга / EBITDA не более 3,0х.

На фото таунхаус в Доброграде, в котором зарегистрирована компания😄

Контора не дает EBITDA по МСФО17, и не дает разбивку амортизации — сколько амортизации относится к аренде, поэтому вычислить нормальную EBITDу нельзя.
EBITDA = 12,79 млрд (IFRS16)
амортизация = 4,783
расходы на аренду = 2,56 млрд

Капа = 46
📈Выручка +28%
📈B2B выручка +40%
📉B2C выручка +7%
P/S=0,27 как у X5
📉расходы персонал +36%

• Выручка по итогам 2024 года составила 170,1 млрд руб., что на 28,1% выше, чем за аналогичный период 2023 года.

В 2025 году темпы роста российского рынка DIY-товаров (товары для ремонта и дома) замедлятся до 6–8%, по сравнению с 12% в 2024 году, когда продажи достигли 4,3 трлн руб. Замедление связано со снижением объемов строительства, падением спроса на многоквартирное жилье и трудностями с получением ипотеки.

Дополнительным фактором стал рост цен на услуги рабочих из-за дефицита квалифицированного персонала. Это вынуждает россиян растягивать ремонтные работы на несколько лет. По данным «Лемана Про», каждый пятый покупатель успел завершить менее половины запланированного ремонта в 2024 году.

Несмотря на общее замедление, маркетплейсы продолжают наращивать продажи. В 2024 году продажи DIY-товаров на Ozon выросли в 1,8 раза, до 342,4 млрд руб., на Wildberries — в 2,4 раза, до 163,1 млрд руб. В Wildberries особенно востребованы отделочные и строительные материалы, а в Ozon — фасадные панели и натяжные потолки.

Средний чек в онлайн-торговле в начале 2025 года снизился на 6% (до 13,9 тыс. руб.), но число покупок выросло на 26%. В офлайн-сегменте чек составил 9,4 тыс. руб. (+5% к прошлому году), однако число покупок почти не изменилось.

БКС Мир инвестиций включила ВсеИнструменты.ру в топ-10 бумаг фондового рынка с высоким потенциалом роста📈

БКС включила бумаги ВсеИнструменты.ру в число акций с наибольшим потенциалом роста. Взгляд «позитивный», потенциал роста — 65%. «Ожидается, что в ближайшие годы компания будет выигрывать от увеличения доли продаж в корпоративном сегменте», — пишут аналитики БКС.

От лица Компании напомним, что в марте 2025 г. мы объявили операционные результаты за 2024 год, подтвердив выполнение #VSEH операционных и финансовых прогнозов.

Ви.ру удалось добиться положительных результатов в ключевых для компании направлениях, в частности: нарастить выручку в сегменте B2B (доля B2B клиентов в выручке составила ~ 70%), а также увеличить средний чек и количество заказов (рост на 12% за 4 квартал 2024 г/г).

В 2025 году основным фокусом Компании остается дальнейший рост бизнеса за счет повышения эффективности ассортимента, укрепления логистики и сохранения фокуса на операционной эффективности.

Российский рынок немного откатывается от достигнутых вершин после недавнего ралли, вызванного геополитическим потеплением. Ближайшие поддержки уже рядом, и очередная волна роста не за горами. На отскоке лучшим образом себя могут показать бумаги с наиболее высоким потенциалом к росту. Их мы и отобрали для сегодняшнего обзора.

Хэдхантер

Ждем, что конкуренция за рабочую силу на рынке РФ продолжит способствовать росту выручки компании. После редомициляции Хэдхантер намерен регулярно выплачивать дивиденды. Также действует программа выкупа собственных акций. У компании низкая долговая нагрузка, поэтому она менее зависима от влияния высоких процентных ставок.
«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 92%.

Озон Фармацевтика

На фоне ухода иностранных фармкомпаний с российского рынка позиция Озон Фармацевтики значительно улучшилась. Темпы продаж фокусных препаратов (дженериков) растут быстрее, чем у оригиналов. Компания лидирует в РФ по количеству регистрационных удостоверений на препараты и планирует сохранять свои позиции.